¿Cuáles son los riesgos de los bonos convertibles?
En primer lugar, el riesgo de impago. Los bonos convertibles son un tipo de bono. Si no se convierten en acciones de una empresa que cotiza en bolsa, la empresa que cotiza en bolsa que emitió los bonos convertibles estará obligada a reembolsar el principal y los intereses después del vencimiento. pagar, incumplirá. Una vez que se produce un incumplimiento de contrato, es difícil decir si podrá recuperar su dinero.
Pero en comparación con otros bonos corporativos, el riesgo de incumplimiento de los bonos convertibles es relativamente pequeño. Por un lado, los requisitos de emisión de bonos convertibles son relativamente elevados. La mayoría de las empresas cotizadas que pueden emitir bonos convertibles son de buena calidad, por lo que la calificación crediticia de los bonos es relativamente alta.
En segundo lugar, existe el riesgo de que los precios bajen. La gran mayoría de los bonos convertibles recién emitidos aumentarán después de su cotización, razón por la cual los bonos convertibles tienen bajos riesgos y son fáciles de ganar dinero. Los bonos convertibles negociados en el mercado secundario sólo suben, no bajan.
En el mercado secundario, el precio de los bonos convertibles está relacionado principalmente con el correspondiente precio positivo de las acciones. Si el precio positivo de las acciones cae, el precio del bono convertible puede caer con él. Además, no hay límite para el precio de los bonos convertibles, por lo que a veces el precio de los bonos convertibles sube o baja más que el precio de las acciones.
Información ampliada:
Los bonos convertibles, también conocidos como bonos corporativos convertibles, se originaron en Estados Unidos en 1843. Se refiere a bonos corporativos emitidos por el emisor de acuerdo con los procedimientos legales y pueden convertirse en acciones dentro de un período de tiempo determinado según las condiciones acordadas. Es decir, como tipo de bono corporativo, los inversores tienen derecho a convertir bonos convertibles en un determinado número de acciones ordinarias de la empresa emisora (en adelante, acciones base) de acuerdo con una determinada proporción y condiciones correspondientes dentro de un período especificado.
Por tanto, un bono convertible es un bono con derechos que no sólo contiene las características de los bonos ordinarios, sino que también cuenta con una serie de elementos como el valor nominal, el tipo de interés y el vencimiento. También incluye las características de las acciones, que pueden convertirse en acciones de referencia bajo ciertas condiciones; también tiene las características derivadas de las acciones de referencia;
Como valor híbrido, el valor de un bono convertible se ve afectado por muchos factores. El valor de inversión de los bonos convertibles reside principalmente en el valor del propio bono y en el valor de conversión. El valor del bono en sí es el rendimiento garantizado del bono convertible y depende de cómo se compara la tasa de cupón con las tasas de interés del mercado y el valor nominal del bono. Dado que los ingresos por intereses de los bonos convertibles son fijos, se puede utilizar el método del flujo de efectivo descontado para determinar el valor del bono. La clave para su valoración es determinar la tasa de descuento.
El valor de conversión también se denomina valor de opción de compra, y otorga a los inversores el derecho de convertir la acción de referencia cuando la acción de referencia sube a un precio determinado, lo que se refleja en los ingresos de conversión del bono convertible. El valor depende de cómo se compara el precio de conversión con un precio de referencia del mercado de valores, así como de la rentabilidad futura y las perspectivas de crecimiento de la empresa.
El valor de conversión de acciones generalmente adopta el método de fijación de precios de árbol binario, es decir, primero tomando como base la fecha de emisión, simulando el posible precio y probabilidad de las acciones de referencia en la fecha de inicio de la conversión de acciones. y luego determinar el valor de la opción a varios precios posibles. Finalmente, se calcula y descuenta el valor esperado del valor de la opción. Además, el valor de inversión de los bonos convertibles también se ve afectado por su período de conversión, las condiciones de reembolso, las condiciones de reventa y la reducción del precio de conversión.
En general, el valor del bono en sí será inferior al precio de mercado del bono convertible. La diferencia es la prima del bono, que es el costo que pagan los inversores por el derecho de convertir un bono convertible en acciones en el futuro. La rentabilidad de este derecho es incierta y está determinada por el movimiento futuro de la acción de referencia.
La prima de los bonos es una medida del riesgo asociado con la inversión en bonos convertibles en comparación con bonos corporativos similares. Cuanto mayor sea la prima de los bonos, mayores serán las pérdidas que los bonos convertibles podrán afrontar en el futuro. Y el valor de conversión no será mayor que el precio de mercado de los bonos convertibles (la diferencia de precio se llama prima de conversión). De lo contrario, los inversores pueden simplemente comprar los bonos convertibles, convertirlos en acciones, y venderlos para obtenerlos sin riesgo. ingresos por arbitraje.
La prima de conversión mide la oportunidad de vender un bono convertible en acciones en el futuro. Cuanto mayor sea la prima de conversión, menores serán las posibilidades de que los bonos convertibles se beneficien de la conversión en acciones, y viceversa. Al comparar el valor de inversión de los bonos convertibles con el precio de mercado, puede determinar si los bonos convertibles tienen valor de inversión y decidir si vender o comprar bonos convertibles.