¿Qué impacto tienen los fondos de bonos convertibles en los precios de las acciones?
El impacto de la emisión de bonos convertibles en los precios de las acciones;
1. En comparación con los bonos ordinarios, la tasa de interés anualizada esperada de los bonos convertibles es relativamente baja. en su mayoría alrededor del 1%, lo cual es sólo simbólico, pero el tipo de interés anualizado esperado no es decisivo para los bonos convertibles. En la práctica, se estipula que la tasa de interés anualizada esperada de los bonos convertibles no excederá la tasa de interés anualizada esperada de los depósitos bancarios a un año, mientras que la tasa de interés anualizada esperada de los bonos generales es aproximadamente un 40% más alta que la de los depósitos bancarios en en el mismo período, cuanto mayor sea la tasa de interés anualizada esperada de los bonos convertibles, lo que significa que los atributos de los bonos aumentan y los atributos de las acciones disminuyen, el rendimiento anualizado esperado que los inversores pueden obtener de los swaps de acciones disminuye en consecuencia. y las ganancias pueden superar las pérdidas.
2. El precio de conversión es el núcleo de todos los términos. Cuanto mayor sea el precio de conversión de los bonos convertibles, más beneficioso será para los accionistas existentes y más desventajoso para los tenedores de bonos convertibles; por otra parte, cuanto menor sea el precio de conversión, más beneficioso será para los accionistas existentes y más desventajoso para los accionistas existentes; Dado que la empresa emisora de bonos convertibles está controlada por antiguos accionistas, los emisores siempre intentan que los tenedores de bonos convertibles acepten un precio de conversión más alto.
3. La emisión de bonos convertibles es buena para las operaciones de la empresa, pero en general no afectará a los fundamentos de la empresa. Se trata de una mejora más que de una reforma, y su influencia es más débil que la de la reestructuración y el capital privado, porque estos dos últimos tienden a cambiar la dirección comercial y la estrategia de la empresa.
4. Desde la perspectiva de las tendencias, los bonos convertibles pueden considerarse warrants. Los warrants generalmente van por delante de las acciones. Por lo tanto, se infiere que cuando el precio de los bonos convertibles se desvía de su valor real, es un precursor de una ruptura en el stock subyacente. Aunque hay muchos términos de los bonos convertibles, sólo hay cuatro que más afectan el juicio sobre su valor de inversión: términos de tasa de interés anual esperada, precio de conversión, términos de rescate y términos de reventa.
La emisión de bonos convertibles debería tener un impacto positivo en los precios de las acciones y, en general, el mercado es optimista sobre las empresas que emiten bonos convertibles. Por supuesto, esto no es seguro. Si los bonos convertibles se convierten en acciones, el beneficio neto por acción y los activos netos por acción disminuirán, y otras condiciones permanecerán sin cambios, lo que tendrá un impacto negativo en el precio de las acciones.