¿Cuáles son los riesgos de las transacciones a término de bonos?

Riesgos de las operaciones a plazo con bonos

El riesgo y la rentabilidad son siempre hermanos gemelos, y no es realista perseguir objetivos de cobertura y beneficio en los que todos ganen. Si bien la negociación a plazo de bonos brinda oportunidades a los inversores en bonos, también nos plantea graves desafíos.

El riesgo de transacción de los forwards de bonos es el primero, y el juicio correcto de las tendencias del mercado afecta directamente las ganancias y pérdidas de los inversores. Tanto las ganancias de las ventas en corto como las de las ventas en largo se basan en un juicio correcto de la tendencia de la tasa de rendimiento. Una vez que se rompa el patrón unilateral de ganancias largas, las tendencias del mercado serán aún más difíciles de predecir. Si las instituciones financieras carecen de profesionales para estudiar las tendencias del mercado, es posible que no sólo no puedan aprovechar las oportunidades del mercado, sino que también puedan convertirse en competidores de otras instituciones para lograr rentabilidad. El lanzamiento de la negociación a plazo de bonos es sin duda una prueba de las capacidades de investigación y análisis de diversas instituciones financieras.

El riesgo de negociación a término de bonos ocupa el segundo lugar. El uso de transacciones a plazo de bonos para ventas en corto o arbitraje múltiple requiere la recompra o venta de los bonos subyacentes en el mercado al contado cuando expire el acuerdo a plazo. Sin embargo, en el mercado de bonos actual, que no es muy líquido, si los bonos no pueden recomprarse en el mercado de manera oportuna, habrá riesgo de incumplimiento. Al firmar un acuerdo de transacción a término de bonos, ambas partes deben estudiar cuidadosamente el riesgo de liquidez de todo el mercado o de un solo bono.

Riesgos comerciales de los forwards de bonos En tercer lugar, dado que los contratos de negociación forward de bonos son negocios fuera de balance y no se reflejan en las ganancias y pérdidas de los estados financieros, su control de riesgos es relativamente difícil. En la actualidad, la industria financiera nacional no cuenta con un sistema sólido y completo para este tipo de negocios fuera de balance. Este es un problema que las instituciones financieras deben resolver con urgencia.

En cuarto lugar, el riesgo de transacción de los forwards de bonos se basa en el acuerdo previo sobre el crédito de ambas partes. Por lo tanto, si el precio del mercado de bonos fluctúa significativamente, enormes pérdidas pueden hacer que la contraparte se niegue a ejecutar el forward. contrato cuando éste expire. Por lo tanto, cómo establecer un sistema completo de seguimiento del crédito de contraparte y cómo controlar estrictamente el riesgo crediticio de las recompras públicas no es sólo un problema que las instituciones financieras deben enfrentar directamente, sino también un problema importante que enfrentan las autoridades reguladoras y los intermediarios.

La importancia de las transacciones a plazo de bonos

se refiere al acuerdo entre las dos partes para comprar o vender el bono subyacente a un precio y cantidad acordados en una fecha determinada en el futuro. Los tipos de bonos para transacciones a plazo deben ser bonos del gobierno central, bonos del banco central y bonos financieros que se hayan negociado en el mercado interbancario de bonos nacional. Cuando los participantes del mercado realizan transacciones a plazo, deben firmar un acuerdo marco de transacciones a plazo. Características de los bonos

La negociación de contratos a plazo es un método de transacción en el que compradores y vendedores firman un contrato a plazo y acuerdan entregar productos físicos en un período determinado en el futuro. En comparación con las transacciones al contado, las características de las transacciones de contratos a plazo se reflejan principalmente en los siguientes aspectos. (1) En las transacciones de contratos a plazo, el comprador y el vendedor deben firmar un contrato a plazo, pero no se requieren transacciones al contado.

(2) En las operaciones de contratos a plazo suele haber un largo intervalo entre el momento en que el comprador y el vendedor entregan la mercancía o el momento en que se concluye la operación. Es común tener una diferencia de varios. meses, a veces incluso hasta un año o más. Las transacciones al contado generalmente implican comprar y vender ahora, con entrega o entrega inmediata. Incluso si hay un cierto intervalo de tiempo, es relativamente corto.

(3) Las transacciones de contratos a plazo a menudo se establecen mediante negociaciones formales, y ambas partes llegan a un acuerdo y firman un contrato, mientras que las transacciones al contado son arbitrarias, convenientes y flexibles, y no existen procedimientos de transacción estrictos.

(4) Por lo general, se requiere que las transacciones de contratos a plazo se realicen en lugares designados. Las transacciones entre las dos partes deben ser supervisadas por un tercero para garantizar que la transacción sea abierta, justa y equitativa, y por lo tanto efectiva. prevenir malas conductas mantener el orden de las transacciones del mercado; sin embargo, las transacciones al contado no están sujetas a demasiadas restricciones, por lo que es probable que se produzcan algunas actividades ilegales.

La negociación de contratos a plazo y la negociación de futuros también están estrechamente relacionadas y son diferentes. La principal relación entre ambos es que el comercio de contratos a plazo es el prototipo del comercio de futuros y se desarrolló directamente sobre la base del comercio de contratos a plazo, por lo que la gente a menudo se confunde. De hecho, existe una diferencia cualitativa entre los dos. La esencia del comercio de contratos a plazo es la misma que la del comercio al contado. Lo que los compradores y vendedores quieren entregar en última instancia es el objeto físico, no cualquier otra cosa. El propósito del comercio de futuros no es entregar o entregar el producto, sino evitar riesgos; o obtener ganancias, o para cubrirse o ganar dinero. Asumir riesgos y ganancias.

Aunque existe una gran diferencia entre las transacciones de contratos a plazo y las transacciones al contado, en esencia, el objeto de ambas transacciones son los productos físicos, y el propósito de las transacciones es transferir la propiedad de los productos y realizar el valor de las mercancías, por lo que ambas son transacciones de mercancías. El objeto del comercio de futuros es un contrato de futuros con certificados de propiedad de materias primas estandarizados. El objetivo del comercio no es lograr la entrega de bienes, sino evitar riesgos o obtener ganancias especulativas. Su esencia es una transacción de valores.