Si el precio de las acciones con dividendos a largo plazo no aumenta, ¿será negativo el precio de las acciones sin dividendos a largo plazo? Esta es una pregunta ridícula. Una empresa que puede pagar dividendos debe ser una empresa que pueda ganar dinero. ¿Cómo puede ser negativa una empresa que gana dinero? ¿Cuántas acciones comprará la gente? Cualquiera que entienda de inversiones conoce este problema. Generalmente lo determinamos en función de la tasa de rendimiento de la inversión y la valoración dada generalmente se determina con referencia a los tipos de interés bancarios. Si el tipo de interés bancario es del 3%, entonces el precio de las acciones debería ser superior para poder invertir en acciones de mayor riesgo. ¿Cuánto cuesta? Podemos fijarlo en el 5%. Si es del 5%, ¿cuántos años tardará en recuperar el coste de la inversión? Han pasado 20 años. Actualmente existe una empresa con un ingreso anual de un yuan por acción y la empresa planea pagar dividendos anuales del 60%. Podemos darle una valoración de las acciones de la empresa entre 12 y 20. Por supuesto, el importe concreto se determinará teniendo en cuenta otras condiciones. Verá, la empresa ha estado obteniendo ganancias y el dividendo anual es de sólo 6 centavos. La valoración de la empresa es más de 10 veces sus ingresos.