Respecto al cálculo del coste marginal de captación de fondos, gracias
1. Cálculo del coste marginal de capital de la obtención de fondos.
El coste marginal de capital es el coste de financiación adicional para la empresa. Es la base para que las empresas tomen decisiones sobre financiación adicional. Al combinar opciones de financiación, la ponderación del coste marginal de capital adopta la ponderación del valor objetivo.
El capital total actual del Ejemplo A es de 20 millones de yuanes, incluidos 8 millones de yuanes en acciones ordinarias, 7 millones de yuanes en préstamos a largo plazo y 5 millones de yuanes en bonos corporativos. Planea ajustar la estructura de capital mediante la recaudación de fondos. La estructura de capital objetivo es 50% de acciones ordinarias, 30% de préstamos a largo plazo y 20% de bonos corporativos. Ahora se planea recaudar 10 millones de yuanes adicionales, y se espera que las tasas de costo de capital individual sean: 15% para acciones ordinarias, 7% para préstamos a largo plazo y 12% para bonos corporativos. Entonces, el costo marginal de capital de los 10 millones de yuanes adicionales de financiación es (13,1%).
Explicación del ejemplo: Los valores objetivo de las acciones ordinarias, los préstamos a largo plazo y los bonos corporativos entre los 10 millones de yuanes recaudados son: acciones ordinarias (2000 + 1000) × 50% - 800 = 700 (10.000 yuanes), préstamos a largo plazo (2000 + 1000) × 30% - 700 = 200 (diez mil yuanes), bonos corporativos (2000 + 1000) × 20% - 500 = 100 (diez mil yuanes). las ponderaciones del valor objetivo son 70%, 20% y 10% respectivamente. El costo de capital marginal = 70% × 15% + 20% × 7% + 10% × 12% = 13,1%.
2. El significado de costo marginal de capital
Se refiere al costo de capital adicional formado por cada unidad de capital agregada por la empresa. Generalmente, la tasa de costo de capital no cambiará dentro de un cierto rango, y la cantidad total de fondos que se pueden recaudar manteniendo una determinada tasa de costo de capital se denomina punto de avance financiero manteniendo la estructura de capital existente una vez que la cantidad de financiamiento excede. En el punto de ruptura, incluso si se mantiene la estructura de capital existente, su tasa de costo de capital aumentará. Dado que el capital nuevo se obtiene en lotes a una cierta cantidad, su costo marginal de capital se puede dibujar como una curva con puntos discontinuos (es decir, puntos de avance financiero). Si esta curva y la curva de oportunidad de inversión se colocan en el mismo gráfico, entonces se obtiene inversión. decisión: Se deben aceptar proyectos de inversión con una tasa interna de retorno superior al costo marginal de capital; de lo contrario, se deben rechazar cuando los dos sean iguales, es el presupuesto de capital óptimo;