¿Es sostenible la alta prosperidad de la industria militar?
En comparación con otras industrias, hay pocos indicadores rastreables, poca viabilidad y un fuerte juego asimétrico.
Por ejemplo, compare la industria militar y la industria del automóvil:
La industria del automóvil se puede analizar desde perspectivas macro, meso y micro, con datos transparentes y una gran viabilidad;
En la industria militar, solo hay un gasto militar y un dato de desempeño final, y la viabilidad es pobre.
Entonces, para este tipo de industria, tiendo a evitarlo, comenzar desde el lado técnico y captar el ritmo medio.
Pero recientemente me han preguntado mucho sobre la lógica de la inversión militar, así que charlé con amigos que son buenos en investigación militar durante las vacaciones para tener una mejor comprensión.
Sé que hay "fanáticos militares" entre nuestros fans, pero obviamente, todo el mundo sabe que soy un "militar ciego" y que tengo algunos defectos. Espero que todos puedan discutirlo juntos y avanzar juntos.
En primer lugar, la industria militar es una industria cíclica débil.
Los ciclos industriales a menudo son causados por cambios en la oferta y la demanda, pero la industria militar es una excepción:
La adquisición de productos militares es: demanda única + oferta única, sin desequilibrio de oferta.
China tiene controles estrictos sobre armas de fuego y otros suministros militares. El Ministerio de Defensa Nacional es el único cliente y el único comprador. Por lo tanto, la cantidad de dinero que puede ganar una empresa industrial militar depende de cuánto asigna el país al gasto militar. Este sistema característico está divorciado del mercado, es decir, el ciclo de ganancias está relacionado con las provisiones para gastos militares, mostrando una tendencia cíclica débil.
La ventaja es que el país asigna fondos para productos militares cada año, por lo que las empresas pueden ganar dinero de manera muy constante.
La desventaja es la falta de una gestión orientada al mercado y de un techo visible, lo que la convierte en la primera opción para inversiones a largo plazo.
En vista de esto, una lógica detrás del reciente aumento en el sector de la industria militar es que los pedidos y la capacidad de producción de la industria militar se han disparado, y la prosperidad de la industria militar ha aumentado mes a mes.
La verificación proviene de dos puntos:
1. Se espera que el gasto militar siga aumentando.
La función básica del poder militar de un país es defender sus propios intereses contra infracciones, por lo que la fuerza de defensa de un país generalmente se mide por la proporción del gasto militar con respecto al PIB.
Según las estadísticas, el gasto en defensa de los ejércitos de primer nivel (Estados Unidos, Rusia, Gran Bretaña y Francia) representa una proporción mucho mayor del PIB que el de China. de Estados Unidos, Rusia, Gran Bretaña, Francia y otros países han aumentado significativamente desde 2018. El crecimiento, que refleja el deterioro de la situación de seguridad internacional y el desajuste entre la construcción de la defensa nacional de mi país y el desarrollo económico.
El 14º Plan Quinquenal establece claramente que el objetivo centenario de construir el ejército se alcanzará en 2027, y que el equipo de defensa militar de clase mundial avanzará en los próximos siete años.
A medida que avanzamos, debemos seguir aumentando el gasto militar.
Reflejado en los datos, el presupuesto de defensa de China en 2021 será de 209 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento del 6,8% respecto a 2020. La tasa de crecimiento ha puesto fin a la tendencia a la baja durante tres años consecutivos (en los últimos cinco años , fue del 7,6%, 7,6%, respectivamente), 8,1%, 7,5%, 6,6%).
2. El rendimiento de las empresas industriales militares está mejorando.
En el primer trimestre de 2021, los inventarios de varios segmentos de la industria militar aumentaron año tras año. El inventario de nuevos materiales y piezas en la industria militar y el inventario del sector de electrónica militar aumentaron. significativamente con respecto al trimestre anterior, lo que indica que las empresas se están preparando activamente para la producción.
Los microindicadores, como los pagos por adelantado y las obligaciones contractuales, también están verificando que la prosperidad de la industria militar está mejorando.
Al mismo tiempo, la mejora del clima empresarial se confirma también con la divulgación de informes provisionales:
De las 62 empresas del sector de la industria militar, 22 revelaron sus resultados provisionales, y la tasa de divulgación del desempeño es del 35,5%. Según los datos existentes, la tasa de crecimiento de los ingresos de las principales empresas fue del 65.438+078,04% y la tasa de crecimiento del beneficio neto fue del 3.565.438+0,88%, superando significativamente las expectativas.
Los dos puntos anteriores son manifestaciones externas de la alta prosperidad actual de la industria militar, pero ¿es sostenible esta alta prosperidad?
En segundo lugar, ¿es sostenible la prosperidad militar?
Actualmente, existen tres lógicas para demostrar la sostenibilidad de la prosperidad militar:
1. El plan de construcción de la defensa nacional, el objetivo centenario de fortalecer el ejército en 2027 y el sueño chino de lograrlo. un ejército de clase mundial;
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2. A nivel de construcción específico, hay un enorme espacio para la sustitución interna de componentes y materiales básicos.
3. El espacio militar es pequeño y se espera que la integración de tecnologías civiles y de defensa aumente el potencial de mercado de algunos subsectores (como los generadores militares y civiles) y mejore la transparencia de los datos.
Si la industria militar está en auge y el mercado reconoce la lógica de una fuerte sostenibilidad, entonces la valoración actual del sector de la industria militar tiene margen para seguir aumentando.
Especialmente ahora, la industria militar tiene una mayor valoración y rentabilidad que los semiconductores y las nuevas energías, que están muy concurridas.
La lógica está aquí, pero siempre siento que la industria militar se ve muy afectada por la geopolítica y el sentimiento del mercado, y es incontrolable como inversor. Entonces la industria militar continúa siendo tácticamente agresiva, estratégicamente... vayamos a ver.
……
Tendencias de la industria:
1. Electric Power News Network: desde el 1 de agosto, la carga de generación de energía fotovoltaica de Guizhou superó los 5 millones de kilovatios hora por primera vez. tiempo, continuamente 4 días alcanzaron un récord. (¡Arriba la fotovoltaica!)
2. Ministerio de Comercio: Acelerar el cultivo de nuevos consumos, incluidos nuevos formatos de negocio y nuevos modelos como tiendas inteligentes, distribución sin contacto y servicios para el hogar. (¡China está casi interconectada!)
3. North China Pharmaceuticals fue incluida en la "lista de infracciones" de adquisiciones centralizadas a nivel nacional. (¡Toma la medicina!)
4. Construye el primer pozo de almacenamiento de hidrógeno y estación de servicio en China. (¡Energía de hidrógeno arriba!)