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Chaosui extraído del medio:

El secreto del éxito

Buffett, el mundialmente famoso gurú de las inversiones y conocido como el "Dios de las acciones", se reunió Con la audiencia china en Beijing la tarde del día 29, hablemos de riqueza y secretos de inversión.

Al responder a la audiencia "¿Cuál es el secreto del éxito de su inversión?", Buffett dijo que los dos principios son los más importantes: "Primero, trate la inversión en acciones como parte del negocio; segundo, establezca la seguridad". límites." "

Buffett dijo que es especialmente importante establecer el límite de seguridad de una acción. Esta es la única manera de garantizar una inversión exitosa. "Una acción tiene un centro de valor real. Cuando el precio de mercado ha excedido por mucho el valor real de la acción, es hora de vender. Cuando 'compras lo más bajo', no esperes que haya caído un 95%. Es difícil comprar el 90% o el 90% de las veces ".

Buffett señaló con humor a su viejo amigo sentado a su lado, el vicepresidente de Berkshire Thavey Investment Company. Charlie Munger dijo que Charlie es el ". "arma secreta" que permite que sus inversiones se mantengan imbatidas durante todo el año. "Charlie siempre me enseñó a no comprar acciones que estadísticamente parecen baratas. Charlie es muy inteligente en muchos temas", dijo Buffett.

La calidad de la empresa es más volátil que el precio de las acciones

En la reunión, un inversor le preguntó a Buffett: "Usted se convirtió en el hombre más rico del mundo gracias a la inversión en valores. Los jóvenes de China están aprendiendo de usted". , pero durante el siglo XX, cuando tuvo éxito, Estados Unidos experimentó un mercado alcista durante varias décadas. ¿Cree que China tiene ahora ese entorno y antecedentes de inversión?

Buffett dijo que tenía 19 años. En 1949, leí el libro "El inversor inteligente" y aprendí que hay muchos factores que causan las fluctuaciones del precio de las acciones. Lo más importante no son las fluctuaciones del precio de las acciones todos los días, todos los meses o todos los días. trimestre, pero la empresa detrás de las acciones. Buffett dijo que este principio es el mismo en China y Estados Unidos. Incluso si creces en China, aún puedes tener éxito.

Buffett dijo que nunca especula sobre los precios de las acciones, ni hace ningún plan sobre cómo lidiar con las acciones en el futuro. Tomemos a BYD como ejemplo. Si BYD puede tener el mismo éxito en los próximos diez años como lo ha sido en los últimos diez años, será muy satisfactorio. "Lo que me importa no es el precio de las acciones en sí, y mucho menos la fluctuación del precio de las acciones. Me importa el desarrollo fundamental de la empresa detrás de estas acciones. Nunca me preocupo por la situación a corto plazo: Rui Chenggang: en inversiones". Solo tienes un consejo, es decir, invertir a largo plazo, adoptar una visión a largo plazo y pescar peces gordos. ¿Cómo hacerlo específicamente?

Buffett: Busque una empresa excelente con una gestión honesta y justa, encuentre una empresa que comprenda y esté seguro de que funcionará bien en los próximos 5, 10 o 20 años. Entonces, no lo haga. Sea demasiado cauteloso. Preste atención al mercado de valores y compre sus acciones a un precio justo. No quiere comprar una acción que sea demasiado popular y todos estén luchando por ella. Cómprela a un precio justo. No te importa el precio. Como comprar una granja, compras la granja porque la granja produce cosas. No te importa el progreso de la granja todos los días o cada semana. Haces un juicio razonable basado en la producción de la granja. la producción agrícola, como los cultivos. Esa es la forma en que enfoco los negocios, las acciones son simplemente negocios que se reducen.

Rui Chenggang: En la historia de todo inversor, hay altibajos. ¿Cree que este es el punto más bajo de su carrera inversora? Mirando retrospectivamente los últimos diez años, ¿hay algo que harías diferente ahora?

Buffett: He cometido todo tipo de errores y seguiré cometiendo errores, se lo garantizo. Si toma decisiones todos los días y todas las semanas, definitivamente cometerá errores. No puede permitir que estos errores dañen su situación financiera y no puede correr ese riesgo. No me molesta. No busco la perfección. Cometo errores. Nadie es perfecto. Pensé que mañana siempre sería el mejor. Las inversiones deben centrarse en tres factores

Buffett dijo que al elegir oportunidades de inversión, normalmente presta atención a estos factores: primero, comprender la demanda del mercado y luego buscar quién puede satisfacer las necesidades de este mercado. Esto requiere suficiente información y pruebas para demostrar si la empresa objetivo puede mantenerse en este sector en el futuro. El segundo es mirar las ventajas competitivas de la empresa, y esto comienza con las personas, es decir, una organización necesita tener muy buenos líderes que tengan suficiente energía e inteligencia y estén llenos de pasión, ambición y visión. El tercero es el abundante flujo de caja. Desde una perspectiva de inversión, es muy importante que una empresa tenga un amplio flujo de caja. "Con buenas perspectivas de mercado, un buen equipo de gobierno y un buen flujo de caja, podemos estar tranquilos".

Buffett publicó su "Carta a los accionistas" anual, en la que reiteraba los "secretos" de inversión para tener éxito. :

1. Mantener suficiente movilidad. Nunca debemos confiar en la amabilidad de extraños, escribe, y debemos organizar nuestros asuntos de tal manera que cualquier demanda de efectivo que podamos enfrentar parezca insignificante a los ojos de nuestra liquidez; ser renovados continuamente por el flujo de ganancias generado por las múltiples y diversificadas empresas en las que invertimos.

2. Compro cuando todos están vendiendo.

Buffett escribió: "En el caos de los últimos dos años, hemos gastado mucho dinero; este período es un momento excelente para los inversores, porque la atmósfera de pánico es su mejor amiga... Las grandes oportunidades son raras, y ese día Cuando se caiga oro, utilice un cubo grande en lugar de un dedal para recogerlo.

3. No compro cuando todos los demás están comprando. Buffett escribió que quienes sólo invierten cuando los críticos son optimistas terminan comprando una comodidad sin sentido a un precio muy alto. Por lo que dijo, es obvio que hay que tener paciencia. Si te quedas quieto cuando todos están comprando, entonces sólo podrás comprar cuando todos estén vendiendo.

4. Valor, valor, valor. Buffett escribe que lo más importante al invertir es por qué se invierte dinero en una empresa (comprando una pequeña parte en el mercado de valores) y cuánto ganará la empresa en la próxima década o dos.

5. No se deje engañar por historias de alto crecimiento. Buffett recordó a los inversores que él y el vicepresidente de Berkshire, Charlie Munger, no invierten en empresas "cuyo futuro no podemos evaluar", sin importar cuán interesantes puedan ser sus productos.

La mayoría de los inversores que apostaron por los automóviles en 1910, los aviones en 1930 o los fabricantes de televisores en 1950 acabaron sin perder nada, aunque esos productos sí cambiaron el mundo. Un "crecimiento fuerte" no necesariamente conduce a altos márgenes de ganancia y altos rendimientos del capital.

6. Entiende lo que tienes. Los inversores que compran y venden basándose en los comentarios de los medios o de los analistas no son una buena opción para nosotros, escribió Buffett.

7. La defensa es mejor que el ataque. Buffett escribió que si bien hemos estado a la zaga del S&P en algunos años cuando el mercado estaba en alza, hemos superado consistentemente al S&P en los 11 años que ha estado en baja; en otras palabras, nuestra defensa ha sido mejor. En cuanto a la ofensiva, esto puede ser. continuar. En estos tiempos turbulentos, estas sugerencias de Buffett son oportunas.

La compra de BYD devolvió el éxito a Munger

Un inversor preguntó a Buffett por qué había elegido invertir en acciones de BYD en lugar de comprar acciones de la empresa de su amigo Bill Gates. Buffett dijo que los vehículos eléctricos y las nuevas energías tienen un mayor potencial, y que esta medida tiene la esperanza de obtener mayores retornos de la inversión. "A largo plazo, creo que comprar BYD será más valioso que comprar acciones de Microsoft o de nuestra propia empresa. Así que, una vez que tenga dinero, lo compraré".

Buffett exageró al decir que es más joven". que él mismo Munger, que es 6 años mayor, es más inteligente y fue él quien hizo todo lo posible para facilitar el acuerdo con BYD. "Hace dos años, cuando Munger me sugirió que comprara BYD, no sabía nada al respecto, pero valoré mucho el consejo de Munger y comencé a prestar atención a esta empresa. Luego, me llamó tres veces. La primera vez, dijo que si no compras BYD, extrañarás una buena empresa como Ford, pero todavía no la compré la segunda vez, dijo que si aún no compras BYD, es posible que extrañes a una gran persona como Edison; ; la tercera vez, dijo que si no lo compras, te perderás a personas como Bill Gates "

Munger agregó que es para el desarrollo futuro de un país y de una empresa. Es importante utilizarlo. Se necesitarán nuevas fuentes de energía. BYD entró en la industria adecuada en el momento y lugar adecuados y recibió un fuerte apoyo del gobierno, por lo que tuvo mucha suerte.

Buffett dijo que la atención del mundo hacia China aumenta día a día. Realmente quiero vivir unos años más, pero incluso si muero pronto, seguiré creyendo firmemente que la cultura china y la cultura de BYD tendrán éxito en todo el mundo.

Rui Chenggang: ¿Qué te atrajo inicialmente de BYD? Ahora China habla de nuevas fuentes de energía, como los vehículos eléctricos. Pero en China también nos preocupa la aparición de burbujas en las nuevas energías.

Munger: Por supuesto, por supuesto que nos preocupa una burbuja. Históricamente, el pueblo chino ha sido muy aventurero. Por tanto, el gobierno chino debe ser siempre racional y decisivo. Creo que las burbujas no son algo bueno para China. Creo que la posibilidad de que se produzca una burbuja es muy alta. El mercado de valores de China ha experimentado fuertes subidas y bajadas. Por supuesto, este es el caso de los mercados de valores de todos los países. Pero no decido si invertir en función de las fuertes subidas y bajadas del mercado. Siempre sigo el rendimiento a largo plazo. Este es el caso de la inversión de BYD.

Rui Chenggang: ¿Llegaron usted y el Sr. Buffett fácilmente a un acuerdo para invertir en BYD?

Munger: Para mí no es difícil. Por lo general, no dudo al tomar decisiones. En un lugar tan inusual, con personas extraordinarias como nosotros, hemos creado muchos milagros comerciales. Generalmente no sigo los altibajos. Tomaré decisiones basadas en registros de auditoría.

Rui Chenggang: Entonces, ¿es hora de vender algunas acciones de BYD?

Munger: Este no es nuestro estilo. Soy miembro de la familia Munger y no permitiré que las acciones de BYD sufran de ninguna manera.

Rui Chenggang: ¿Qué es lo que te obsesiona con BYD? El propio Wang Chuanfu no emitió acciones, era accionista, lo cual era un poco confuciano.

Munger: No recaudó acciones públicamente, sino que las distribuyó entre sus empleados. Esta es la cultura confuciana.

Hay nepotismo dentro de las empresas de los países asiáticos, pero BYD no tiene el nepotismo de Wang Chuanfu. Trabaja muy duro y quiere que sus empleados mejoren mediante habilidad y dedicación. Para los inversores, un sistema de este tipo es mejor y el gobierno corporativo es mejor que el de las empresas familiares. Existen enormes diferencias entre ellas (Nota del traductor: BYD y las empresas familiares).

Rui Chenggang: Algunas personas dicen que en su cooperación con Buffett, usted es el verdadero conductor.

Munger: No lo creo, Buffett es el conductor. Sólo soy el número dos. Él tiene más que yo. Creo que esto es bastante cómodo.

Rui Chenggang: ¿Cuál ha sido su papel en la empresa en los últimos años?

Munger: Siempre he desempeñado un papel clave. Incluso las personas más importantes necesitan diputados, y siempre lo he sido. Tenemos muchas similitudes y hemos conseguido muchos logros. De hecho, no soy tan famoso y no tengo nada de qué arrepentirme. Prefiero mantener un perfil bajo.

Rui Chenggang: ¿Qué le hizo elegir a Buffett como socio? ¿Qué cualidades buscas en él?

Munger: Una buena combinación de competencia y lealtad, y además es muy interesante.

Rui Chenggang: En tu opinión, ¿qué tipo de vida es una vida rica?

Munger: Una vida rica significa una buena vida familiar, que es también el estado ideal del confucianismo. Vivir hasta ser viejo, aprender a ser viejo, desempeñar el papel de un modelo moral, no sólo ser inteligente, sino también utilizar su inteligencia para hacer del mundo, de la familia y de los amigos un lugar mejor. Este es realmente un principio muy simple. Creo que la mayoría de los chinos tienen este principio, pero hay una tendencia en Estados Unidos y China: algunas personas son demasiado adictas a correr riesgos, y otras incluso los corren a sabiendas.

Rui Chenggang: ¿Qué tipo de vida envidias?

Munger: Son personas muy encantadoras que pueden trabajar en armonía con muchas personas. Sobre aprender e intentar constantemente todos los días, al igual que Thomas Edison, seguir intentando, seguir probando, seguir integrando cosas efectivas en la sociedad, probar, probar, probar. Este tipo de vida es extraordinaria y muy envidiable. Ésta es mi vida envidiable ideal. Me opongo radicalmente a ganar dinero mediante el juego. Este fenómeno es común en Estados Unidos y China, y el gobierno debería poner fin a ese comportamiento. El gobierno chino formulará algunas regulaciones para detener estos comportamientos, pero Estados Unidos es más liberal.

Nunca reducirá las tenencias de BYD

Rui Chenggang: Rara vez inviertes fuera de los Estados Unidos, pero esta vez invertiste fuera de los Estados Unidos. Estás en su empresa. ¿Qué viste?

Buffett: Vi una empresa que se puede decir que es de primera clase en el mundo si nos fijamos en su récord de 1995, a partir de 300.000 dólares estadounidenses, o hace apenas siete años, la empresa comenzó. para ingresar al mercado del automóvil. Esta empresa ha logrado resultados que nadie ha logrado en la historia. Nunca he visto lo que ha logrado, ya sea en la industria del automóvil o en mi experiencia de vida, es una persona increíble. Nunca he descubierto esta empresa. Ojalá pudiera ver esta empresa antes.

Rui Chenggang: Apareciste en un automóvil BYD. Charlie Munger incluso usó una corbata BYD. Eres muy abierto sobre tu apoyo a las empresas y productos en los que inviertes.

Buffett: Pensé que era una gran empresa, genial. Creo que lo más importante que esta empresa debería hacer en el futuro, por supuesto, nadie puede garantizar lo que sucederá en el futuro, pero se toman muy en serio la idea de hacer algo que sea muy significativo para el planeta en lo que respecta a los coches eléctricos, la energía solar. energía, etc. Espera, este tipo de tema afectará a miles de personas, tal vez cientos de millones. Esta es una muy buena empresa.

Rui Chenggang: Entiendo. ¿Aún no has vendido parte de las acciones de BYD que tienes?

Buffett: No, no, te lo puedo garantizar. No puedo garantizar que no las compraré, pero puedo garantizar que no las venderé. Las mantendré durante muchos años, tal vez hasta que muera.

NBD: ¿Puede revelarnos los detalles de la decisión de Buffett de invertir en BYD?

David Sokol: El proyecto de inversión BYD fue descubierto por el Sr. Munger en su oficina de Los Ángeles. Su costumbre es leer periódicos en la oficina para conocer empresas con potencial de inversión en el mundo. BYD tenía muy buenas perspectivas de inversión y entonces el señor Munger me llamó y me pidió que prestara atención a esta empresa. Aunque nunca había oído hablar de BYD en ese momento, cuando visité al Sr. Wang Chuanfu en Shenzhen y aprendí más sobre BYD, descubrí que la situación de la empresa era la misma que el juicio anterior del Sr. Munger. Sólo nos llevó unos 3 meses desde que empezamos a prestar atención hasta confirmar la inversión, el Beijing Minsheng Bank.

NBD: ¿Buffett aumentará su participación en BYD en el futuro? ¿A qué otros proyectos en China prestará atención?

David Sokol: Estamos muy satisfechos con el rápido crecimiento del negocio de BYD y también estamos muy satisfechos con el equipo directivo dirigido por Wang Chuanfu. También aprendimos mucho sobre la economía china y los secretos del rápido crecimiento de las empresas chinas a través de nuestra inversión en BYD.

Estamos prestando atención a cómo BYD ampliará la capacidad de producción y la aplicación global de su tecnología de almacenamiento de energía. Por supuesto, se trata de una cuestión de alta concentración tecnológica y existen muchos desafíos. También aumentaremos la inversión en China, pero normalmente sólo podemos decir en qué invertiremos después de haber invertido.

La inversión en valor requiere una perspectiva a largo plazo

NBD: Sabemos que los conceptos de inversión en valor del Sr. Buffett y el Sr. Munger han influido en muchos inversores. ¿Puede explicarnos con más detalle su valor? estrategias de inversión?

David Sokol: El llamado concepto de inversión de valor es encontrar empresas con valor de inversión a largo plazo o capacidades centrales únicas en un entorno económico específico. Elegimos empresas con ventajas competitivas sostenibles para invertir. superar consistentemente a sus competidores. El segundo elemento de la inversión en valor es comprar acciones de empresas con valor de inversión a un precio justo. Por supuesto, diferentes personas tienen diferentes ideas sobre lo que es un precio justo. Es necesario realizar un análisis racional de los riesgos de inversión futuros. Por lo tanto, invertir en valor es simple y difícil.

Para nosotros, se trata de seleccionar la empresa que tiene más probabilidades de tener éxito a largo plazo, ya sea que se convierta en BYD, IBM o Toyota. Tomando estos tres como ejemplo, no invertiremos en IBM porque no entendemos la industria de alta tecnología y no podemos evaluar los riesgos de esta industria; Toyota es una empresa muy grande y madura con operaciones en todos los países. Invertir en esta empresa. Una evaluación exhaustiva de los fundamentos es un asunto muy complicado, por lo que no invertiremos, pero BYD tiene todos los elementos para nuestra elección de inversión.

Hay algunos puntos que es necesario señalar: en primer lugar, rara vez vendemos acciones e insistimos en invertir en valor; en segundo lugar, Buffett nunca ha pedido a otros que nos sigan en la compra de acciones. Siempre dijo eso. cualquier inversor debe invertir en la empresa. Buen análisis fundamental. Tomemos como ejemplo a BYD. Buffett no sugirió que los inversores deberían comprar acciones de BYD. Simplemente dijo qué filosofía y análisis deberíamos utilizar para comprar acciones de BYD.

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El crédito está en llamas

Rui Chenggang: Ahora estamos El tema giró hacia la cuestión comercial en la cena benéfica de ayer. Hay un dicho en China que dice que el capital en realidad no es nada en China porque una gran cantidad de capital del mundo está llegando a China. del mundo viene a China, muchas personas son presidentes de ciertos fondos, entonces, ¿tanto capital provocará una reducción en los retornos en China? ¿Es esto algo bueno o malo?

Gates: El movimiento de fondos depende de la tasa de interés en alguna parte. Siempre que sea el momento adecuado, los ingresos no son un problema. Las inversiones en tecnología pueden tener impactos a largo plazo y mejorar la calidad del sistema educativo. China ha invertido mucho en infraestructura, trenes, carreteras, etc. Tienen un gran valor, por lo que se ha invertido mucho dinero en la construcción de infraestructura.

Buffett: El dinero se mueve, al igual que las oportunidades. Este es un tema muy complicado. Cuando era joven, la gente me animaba mucho cuando me pagaban un salario. En general, la financiación puede aportar confianza a un país. Pero si la gente espera demasiado, surgirán problemas. Sin embargo, para un país siempre es mejor introducir fondos que exportarlos.

Rui Chenggang: Otra pregunta importante es sobre la cuestión básica del crédito. Mucha gente piensa que nuestra crisis financiera es causada por muchos gobiernos que emiten grandes cantidades de moneda o aumentan la cantidad de crédito para reducir la carga. Ha traído desequilibrios a los bancos, a los individuos y a la sociedad. Entonces, ¿cómo debemos abordar correctamente la cuestión del crédito? ¿Podemos sobregirar hoy el dinero de mañana?

Gates: El crédito es fantástico, pero deberíamos utilizarlo sabiamente porque puede ser peligroso, tanto a nivel individual como a nivel corporativo y nacional. Por ejemplo, los jóvenes tienen seguro médico, no tienen suficientes ahorros para ello y tienen que pedir dinero prestado, lo que también provoca una crisis en el mercado inmobiliario. Dado que todas las familias necesitan una vivienda, los precios de la vivienda siguen aumentando. Sin duda, el uso excesivo del crédito es una de las principales causas de la crisis financiera estadounidense. Fueron demasiado lejos. Es ridículo. Durante la crisis financiera, todos se volvieron muy conservadores, querían más ahorros y el gobierno también invitó a la gente a ahorrar, con la esperanza de lograr un equilibrio.

Buffett: El crédito es como el fuego, funciona. Pero algunas personas y algunos países no manejan bien las cuestiones crediticias. También se ve la necesidad de apalancamiento en la economía estadounidense. Antes de la crisis crediticia de 2008, el público estadounidense quería reducir el crédito. La crisis crediticia no es un problema individual. Es un mecanismo que requiere autorregulación. Cada vez resulta más tentador utilizar más fondos para resolver el problema crediticio. Aquí es donde radica el peligro del crédito y se extenderá por todo el mundo. . Los gobiernos utilizarán sus poderes para presionar a la moneda para resolver los problemas crediticios.

Rui Chenggang: Algunas personas dicen que el mercado se puede adivinar. Por ejemplo, Buffett puede quedarse con una gran cantidad de dinero y esperar y ver qué sucede, una vez que ocurre una crisis, toma medidas. y obtiene enormes beneficios. Pero algunas personas todavía piensan que el mercado es impredecible y que es necesario invertir de manera uniforme en el mercado. ¿Cuál de estos dos métodos es mejor para ti?

Gates: Aunque no se puede predecir el mercado, con el tiempo el valor de una empresa se hará evidente.

Buffett ha podido acumular cientos de millones de activos porque puede percibir el flujo de información dentro de un cierto rango. Sin embargo, sé poco sobre el mercado, pero aún sé que el mercado es impredecible. Desde una perspectiva a largo plazo, debemos hacer negocios con prudencia y no centrarnos sólo en el mercado.

Buffett: Puede que tenga fondos suficientes en el momento adecuado. Todos queremos muchas oportunidades de negocio, pero también necesitamos un buen momento. No tenemos que preocuparnos por las oportunidades, la clave es el precio de mercado, porque a veces tienes muchas oportunidades y otras pocas. Incluso en el otoño de 2008, cuando mucha gente decía que estaría fuera del mercado la próxima semana o el próximo mes, estaba ganando mucho dinero.

(Referencia pero no obediencia ciega)

Buffett volvió a China. Esta vez no fue sólo él, sino también su socio Charlie Munger, e incluso su amigo Bill Gates. el hombre más rico del mundo. Esta vez están más cerca de nosotros y han llegado a Shenzhen. Estos "gigantes" no sólo vinieron a nosotros como en sueños, sino que también elogiaron a Shenzhen ("la única ciudad del mundo, qué ciudad apta para la inversión, los negocios y el turismo), alabando a BYD ("BYD es"). mejor que muchas empresas destacadas que he visto"). BYD, que está a nuestro alrededor, ha recibido tantos elogios del inversor más destacado y del operador empresarial más exitoso del mundo (Gates) (nunca había visto a Buffett elogiar tanto a una empresa extranjera)

¡Qué serios son! Los problemas económicos de China, lo inferiores que son sus empresas, lo desesperadas que son, etc. Un artículo que pesimiza la economía de China a menudo recibe más atención y popularidad que un artículo que es optimista sobre la economía de China. En mi opinión, este fenómeno ha durado al menos más de 10 años.

En la celebración del 30.º aniversario de Shenzhen hace un tiempo, se invitó a hablar a varias empresas representativas de Shenzhen, incluidas Tencent y BYD. Pero en mi memoria (he vivido en Shenzhen durante 18 años), si tengo que encontrar ejemplos típicos de las destacadas empresas de Shenzhen que han creado milagros empresariales a lo largo de los años, esta lista puede incluir muchas más, como Huawei, Fuxing, Vanke, China. Merchants, CIMC,... ¿cuál de ellas no es una empresa destacada de clase mundial que pueda rivalizar con BYD (incluso si algunas de estas empresas están ahora en declive)?

No sólo en Shenzhen. Si digo que hay muchas empresas excelentes en China (al igual que Buffett elogió a BYD), muchas personas pueden burlarse de ello, pero si BYD es realmente tan buena como piensa Buffett, entonces creo absolutamente que dicha empresa tendrá éxito. uno o dos, y no sólo en la industria del automóvil. ¿Existen empresas codiciadas en muchos sectores? ¿Cómo se siente un inversor?

En el período anterior, realizamos algunas investigaciones comparativas sobre empresas chinas y estadounidenses. Una de nuestras sensaciones iniciales es: si el mercado de valores es realmente eficiente, entonces la prima de las acciones A definitivamente debería ser mucho más alta que la de las empresas estadounidenses similares. Incluso si las acciones A tienen una prima más alta, estoy absolutamente dispuesto a invertir en sus homólogas chinas y no en las estadounidenses. Cuando veo a los bancos de inversión "valorar" empresas chinas y estadounidenses utilizando el "método de comparación de la relación precio-beneficio", sólo puedo burlarme. Una empresa que atiende a una población de 1.400 millones y una empresa que atiende a una población de 300 millones; una está trabajando duro para enriquecerse y la otra está analizando el entorno del mercado sobre cómo disfrutar de la riqueza; entorno con fuertes necesidades de consumo e inversión, y el otro está luchando contra el consumo excesivo, en un mercado con poca demanda de inversión... ¿Tienen las mismas empresas la misma visión y valor? ¡Esto no tiene nada que ver con la llamada "democracia o no", "eficiencia gubernamental", etc.!

Los inversores y economistas piensan diferente. Soy un inversor y prefiero pensar en línea con los inversores que comprender el pensamiento de los economistas. Buffett dijo que también tendría éxito si estuviera en China. Entonces, incluso si no esperamos tener la sabiduría y la capacidad de inversión de Buffett y lograr un rendimiento de inversión tan excelente, ¿deberíamos al menos tener confianza en la inversión? Esta confianza no es un lujo, pero es una base esencial para la riqueza.

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