Tres casos de inversión clásicos para las tendencias del mercado bursátil mundial como referencia
Los acontecimientos importantes que alguna vez hicieron pesimista al mercado de valores, como la inflación, la guerra y las crisis geopolíticas, brindaron a los inversores racionales la oportunidad de comprar empresas de alta calidad a precios baratos. Como dijo Buffett, el pánico general es amigo del inversor porque proporciona activos baratos, pero el pánico individual es su enemigo. Vender buenas acciones cuando escuchas malas noticias no suele ser una decisión acertada.
En este número, la firma de valores CIC Xiaohongshu ha recuperado algunos casos de inversión clásicos, como la inversión de Zhang Yao y Wang Wen en Shaanxi Coal Industry, la inversión de Duan Yongping en Kweichow Moutai y la inversión de Buffett en el Washington Post. , etc. Todos estos casos clásicos ilustran que el miedo es enemigo de la obediencia ciega, pero un buen amigo de los creyentes fundamentalistas, y que los rendimientos excesivos provienen del diseño de empresas de alta calidad.
Tres casos de inversión clásicos: buena empresa + posición baja + holding a largo plazo.
En los últimos cuatro años, el Índice Compuesto de Shanghai no se ha librado de la posición de los 3.000 puntos, pero la industria del carbón de Shaanxi ha aumentado en más de un 200%, y inversores como Zhang Yao y Wang Wen quienes hicieron arreglos tempranos se han convertido en grandes ganadores.
En el informe semestral de 2022 de Shaanxi Coal Industry, Zhang Yao se ubicó como el décimo mayor accionista circulante. De hecho, Zhang Yao ha controlado Shaanxi Coal durante más de 4 años. En el informe semestral de 2018 de Shaanxi Coal Industry, Zhang Yao es el octavo mayor accionista comercializable de Shaanxi Coal Industry.
Aunque el nombre de Zhang Yao se ha retirado de la lista de los diez principales accionistas negociables en el informe semestral de 2019, según personas familiarizadas con el asunto, Zhang Yao no ha reducido sus participaciones en Shaanxi Coal en el últimos cuatro años, y tiene un comportamiento de posiciones crecientes. De hecho, Zhang Yao transfirió productos del Shaanxi Coal Industry Fund a través de transacciones en bloque para solicitar nuevas suscripciones de acciones.
A medida que los ingresos del fondo provenientes de nuevas suscripciones de acciones disminuyeron, algunas acciones de Shaanxi Coal Industry volvieron al nombre personal de Zhang Yao a través de transacciones en bloque, por lo que el nombre de Zhang Yao resurgió en el informe semestral de 2022. Se espera que en el informe del tercer trimestre de 2022, el número de acciones de Shaanxi Coal Mining bajo el nombre de Zhang Yao aumente aún más.
Este es un caso de inversión clásico. En 2018, la fricción comercial entre China y Estados Unidos se intensificó y se extendió el pánico por las acciones A. El índice compuesto de Shanghai cayó hasta un 25% ese año, y la caída del mercado en 2018 superó con creces la de 2016 tras el gran terremoto. Además, la nueva vía energética se está volviendo cada vez más popular y el sector energético tradicional en general no es optimista.
En medio de las expectativas pesimistas de los inversores sobre el mercado y la industria, Zhang Yao, Wang Wen y otros comenzaron a desplegar empresas de carbón como Shaanxi Coal Mining y Yankuang Energy. La tasa de rendimiento de un buen activo en sí es bastante atractiva, que es la razón más importante por la que se atreven a comprar en el fondo y mantener empresas como Shaanxi Coal.
Shaanxi Coal pagará un dividendo de 1,35 yuanes por acción en 2022, y el precio de las acciones de Shaanxi Coal en 2018 fue de aproximadamente 8 yuanes. Después del dividendo de 2065,438+08 a 2026,5438+0, el costo de compra de Shaanxi Coal cayó a aproximadamente 6 yuanes, lo que significa que el dividendo de este año es relativo al costo de compra de 2065,438+08.
Al hablar de la inversión en la industria del carbón de Shaanxi en los últimos cuatro años, Zhang Yao y Wang Wen * * * tienen la misma opinión: una inversión exitosa es encontrar una buena empresa, comprar más en el fondo, Y compre más en la parte inferior. Mantenga en el medio, suficiente en la parte superior. La industria del carbón de Shaanxi básicamente ha realizado este proceso.
Un buen inversor nunca abandonará la joya de la corona porque la haya tenido durante demasiado tiempo o porque sienta que el tema que posee es demasiado aburrido. Aunque Zhang Yao, Wang Wen y otros han mantenido Shaanxi Coal durante 4 años, no han abandonado la idea de una tenencia a largo plazo.
El pesimismo de la industria y del mercado a la baja brinda la oportunidad de adquirir empresas de alta calidad a precios baratos. En 2012, el "plastificante" del 11 de noviembre golpeó duramente al sector de las bebidas alcohólicas, empujando el Índice Compuesto de Shanghai, que había caído durante cuatro años consecutivos, a 1949 puntos, comúnmente conocido como el "Fondo de la Liberación".
Fue en este contexto que Duan Yongping comenzó a comprar Kweichow Moutai. En febrero de 2013, Duan Yongping comenzó a construir una posición en Kweichow Moutai a un precio de alrededor de 180 yuanes por acción. Sin embargo, durante el año siguiente, el precio de las acciones de Kweichow Moutai cayó paso a paso. En junio de 2014, el precio de las acciones de Kweichow Moutai cayó a un mínimo de 18.
Duan Yongping también siguió aumentando su posición en Kweichow Moutai, de 180 yuanes por acción a unos 120 yuanes por acción. La compra de Kweichow Moutai por parte de Duan Yongping no fue de ninguna manera una simple muestra, sino una gran participación hasta el día de hoy, con ganancias que exceden 10 veces en los últimos 10 años.
La compra del "Washington Post" por parte de Buffett también está en consonancia con la gran filosofía corporativa de que comprar es "pasar por el bautismo de las tormentas". Desde 65438 hasta 0973, el valor de mercado total del Washington Post fue de 80 millones de dólares. Buffett cree que esta empresa vale al menos entre 400 y 500 millones de dólares. Buffett decidió que se trataba de una oportunidad única en la vida y compró mucho. En 1973, 10, Berkshire Hathaway se había convertido en el mayor accionista externo de The Washington Post, con alrededor del 10% de las acciones.
1973 también fue una época de inquietud para el mercado de valores estadounidense. El índice Dow Jones comenzó a corregirse en 1968 y el mercado de valores estaba en una situación desesperada en 1973. No fue hasta 1974 que el Dow Jones tocó fondo. Comprar demasiado pronto a veces puede parecer como cometer un error.
El patrimonio neto de Berkshire Hathaway también retrocedió de 1973 a 1974, una caída de aproximadamente el 50%, pero el "Washington Post" finalmente le trajo a Buffett un retorno soñado de más de 60 veces.
Cuatro principios para la antifragilidad de la cartera
Tiene más sentido reanudar la negociación durante una recesión. Justo cuando Graham enfatizó repetidamente que la selección de valores debe "resistir la prueba de la depresión", el Índice Compuesto de Shanghai una vez más se acercó a los 3.000 puntos, recordándonos que cada vez que tomamos un movimiento, debemos prestar atención a la importancia de la lucha contra -fragilidad de la cartera de inversiones. Repasando los tres casos clásicos de inversión en las bolsas chinas y extranjeras, podemos extraer algunos principios básicos para la antifragilidad de las carteras de inversión:
En primer lugar, hay que tener la capacidad de identificar buenas empresas. La tasa de rendimiento de un buen activo en sí es lo suficientemente atractiva y no requiere cotizaciones frecuentes del mercado para verificarse. Incluso si el índice cae repetidamente, o incluso si el mercado de valores permanece cerrado durante diez años, no afectará el rendimiento de la cartera de inversiones. Al igual que ser propietario de una granja a un precio razonable, aunque no existe una cotización formal en el mercado, los ingresos del cultivo en sí pueden satisfacer las necesidades de ingresos de los inversores. Una cartera frágil es como pasar un paquete, sólo el que llega tarde se hace cargo.
En segundo lugar, se requieren fondos a largo plazo. Sin fondos a largo plazo, los inversores pueden verse obligados a vender a precios bajos, convirtiendo las pérdidas flotantes en pérdidas reales. Esto es lo que dijo Buffett. El mercado de valores puede caer más del 50%, así que prepárate mental y financieramente. Además, las fluctuaciones del precio de las acciones a menudo no reflejan el valor intrínseco de una empresa. Sólo mediante una tenencia a largo plazo el precio de las acciones será coherente con el valor intrínseco de la empresa.
En tercer lugar, debemos tener el coraje de ir contra la tendencia. Todo el mundo tiene un espíritu de manada y seguir la tendencia te hará sentir más seguro. Este es un instinto de supervivencia que está en nuestros genes, pero los inversores racionales tienen la capacidad de no entrar en pánico. Esta capacidad no es innata, sino que proviene del aprendizaje adquirido. Por ejemplo, leer más historia financiera nos hará desconfiar de las burbujas y los pánicos. A los inversores racionales no les gusta el pánico, pero entienden que los buenos precios sólo existen cuando la gente está preocupada.
En cuarto lugar, debemos tener una perspectiva a largo plazo. La mayoría de los inversores miran hacia los próximos meses, o incluso las próximas 24 horas, pero los inversores racionales miran hacia el futuro entre tres y cinco años.
Wang Guobin de la Fundación Quan Guo dijo una vez: "En nuestro campo, pocas personas se concentran en un año determinado. Si puedes concentrarte en los próximos tres años, puedes estar en el mismo escenario que tú. " Habrá menos personas compitiendo y sus posibilidades de ganar mejorarán enormemente. Sólo ampliando el tiempo cada una de nuestras carteras podrá reflejar nuestros principios, valores y racionalidad. Sólo así podremos hacer del mundo un lugar mejor. Sólo con una inversión sostenible podemos obtener el máximo rendimiento”.
(Las acciones mencionadas en este artículo son solo ejemplos, no ingrese al mercado basándose en ellas.
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