Mejor eficiencia del capital prestado

La eficiencia del capital de endeudamiento de mi país continúa disminuyendo y los préstamos y la oferta monetaria de las instituciones financieras han aumentado significativamente. Sin embargo, todavía no es suficiente para revertir la tendencia deflacionaria. Hay muchas razones para ello. La razón más importante es que una única forma y canal de financiación bloquea la circulación del capital social. El problema de la deflación no puede resolverse únicamente aumentando el volumen de préstamos y la oferta monetaria, sino que debe gestionarse de manera integral, especialmente desarrollando y mejorando el mercado financiero, desarrollando diversas formas de financiación, revitalizando el stock de capital monetario, haciendo buen uso de incrementos y mejorar la eficiencia del préstamo de capital, de modo que el dinero y el crédito puedan desempeñar un mejor papel en la promoción del crecimiento económico. La eficiencia del capital crediticio se refiere al monto económico que una cierta cantidad de préstamos puede promover. No solo es un indicador importante para medir el impacto del crédito en la economía, sino también un factor importante para determinar la eficiencia bancaria, ya que la expansión y la contracción monetaria son. a través de canales de crédito, también es un factor importante que determina la tasa de crecimiento de la oferta monetaria y la intensidad del efecto de la política monetaria en la economía. A finales del cuarto trimestre de 2001, la distribución de activos de las instituciones financieras de mi país: los bancos y cooperativas de crédito representaban el 91,4%, otras instituciones financieras representaban el 8,6% y los préstamos representaban el 70% de los activos totales de los bancos de depósito. La clave para la estabilidad financiera es también la eficiencia de los préstamos. En la actualidad, un problema importante en el campo financiero de mi país es que el volumen económico que una determinada cantidad de préstamos y una determinada cantidad de moneda pueden promover sigue disminuyendo. La cantidad de préstamos y oferta monetaria como porcentaje del PIB sigue aumentando. La acumulación de una cantidad tan grande de capital monetario y dinero en la economía es un enorme peligro oculto. Debemos estudiar cuidadosamente las razones de este fenómeno, tomar decisiones correctas, cortar los problemas de raíz y hacer que el dinero y el crédito promuevan mejor el crecimiento económico.

En los últimos años, la eficiencia crediticia de mi país ha seguido disminuyendo. Puede verse en los Cuadros 1 y 2 que la proporción de préstamos de las instituciones financieras de mi país con respecto al PIB ha aumentado en los últimos 10 años, llegando a 126,8 en 2001, y se espera que continúe aumentando en 2002. En 1996, el PIB de Estados Unidos fue de 7,5 billones de dólares y los activos totales de los bancos comerciales estadounidenses fueron de 4,4 billones de dólares, de los cuales los préstamos representaron el 61%, por un total de 2.684 millones de dólares, equivalente al 35,8% del PIB. Mi país ha implementado políticas fiscales activas y políticas monetarias prudentes, la proporción de préstamos equivalentes al PIB sigue aumentando. Desde 1994, el porcentaje de aumento de los préstamos en relación con el aumento del PIB ha ido aumentando, especialmente desde 1998, la relación entre ambos ha aumentado significativamente. En 1997, el PIB calculado a precios corrientes fue de 7.446,26 mil millones de yuanes, y en 2001, fue de 9.593,30 mil millones de yuanes, un aumento de 2.147,04 mil millones de yuanes. Durante el mismo período, los préstamos de las instituciones financieras, después de eliminar los factores estacionales, aumentaron de 7.358,46 mil millones de yuanes. a 12.167,86 mil millones de yuanes, un aumento de 4.809,4 mil millones de yuanes 224 del aumento del PIB nominal, un aumento promedio de los préstamos de 2,24 yuanes en cuatro años puede aumentar el PIB en 1 yuan, que es mucho más alto que el nivel de principios de la década de 1990. y también mucho más alto que el promedio de 1993 a 2002.

El aumento de los préstamos aumentará los depósitos de derivados, aumentando así la oferta monetaria. Desde 1998, la oferta monetaria también ha aumentado significativamente, superando con creces la tasa de crecimiento del PIB.

La oferta monetaria también ha aumentado significativamente desde 1998. En 1997, el dinero en sentido amplio M2 después de eliminar los factores estacionales fue de 9,06254 millones de yuanes, y el dinero en sentido estricto M1 fue de 3,39413 millones de yuanes; en 2001, M2 fue de 15,72352 millones de yuanes, un aumento de 6,66098 millones de yuanes, y Ml fue de 5,73168 millones de yuanes, un aumento de 6,66098 millones de yuanes; aumento de 2,33755 millones de yuanes El PIB calculado en función de los precios aumentó en 2,14704 millones de yuanes, y el crecimiento de M2 ​​y M1 fue de 310 y 109 del crecimiento del PIB en el mismo período. De 1998 a 2001, el crecimiento promedio del PIB real fue de 7,5. el crecimiento anual promedio de M2 ​​fue de 14, y el crecimiento anual promedio de M1 fue de 14,5. En 2001, en comparación con 1998, el nivel general de precios al consumidor cayó un 0,8 y el nivel general de los precios minoristas de los productos básicos disminuyó un 5,7. Las tasas de crecimiento anual de M2 ​​y M1 son entre 6,5 y 7,2 puntos porcentuales superiores a la suma de la tasa de crecimiento económico y la tasa de inflación.

De 1997 a 2002, el dinero en sentido amplio en los Estados Unidos aumentó en 5,6, 8,5, 6,3 y 6,2 respectivamente, y el dinero en sentido estricto aumentó en -1,3, 2,1, 1,8 y -1,6 respectivamente; el dinero en sentido amplio en Japón aumentó en 3,8, 4,4; , 2,6 y 2,2 respectivamente, y el dinero restringido aumentó en 8,9, 6,1, 11,8, 4,1 respectivamente; el dinero amplio de la zona euro aumentó en 4,6, 4,6, 7,3 y 6,0 respectivamente, y el dinero restringido aumentó en 7,1, 9,5. , 10,3 y 5,7 respectivamente. Durante el mismo período, las tasas de variación anual de los precios al consumidor en los Estados Unidos fueron 2,3, 1,5, 2,2 y 3,4, y las del Japón fueron 1,7, 0,6, -0,3 y -0,6. En 2001, la cantidad de dinero en sentido amplio de mi país. equivalía a 163,9 del PIB, y la cantidad de dinero estrecha equivalía a 59,7 del PIB. La tasa de crecimiento de la oferta monetaria de mi país y su proporción con el PIB son mucho más altas que las de países económicamente desarrollados como Estados Unidos. Cabe decir que el monto total de los préstamos actuales y la oferta monetaria total de mi país son relativamente flojos.

El PIB calculado a precios corrientes en 2001 fue de 164 en 1995, mientras que los depósitos corporativos durante el mismo período fueron de 300. Los depósitos de empresas como porcentaje del PIB aumentaron de 29,38 en 1995 a 53,73 en 2001. En los tres primeros trimestres de 2002, los depósitos de empresas aumentaron en un total acumulado de 635.960 millones de yuanes, alcanzando el saldo 5.671,3 millones de yuanes. Se espera que el PIB alcance los 10,3 billones de yuanes en 2002, lo que equivale al 55% del PIB según el saldo de depósitos corporativos a finales de septiembre. El coeficiente de ocupación del fondo monetario de 5.000 empresas de producción industrial (la cantidad de fondos monetarios necesarios para lograrlo). cierta cantidad de ventas de productos), 1996 Fue 7,99 en diciembre de 2000, 15,36 en diciembre de 2000 y 14,58 en noviembre de 2001. Todos estos datos muestran que actualmente, en general, los fondos monetarios de las empresas chinas son relativamente flexibles.

La oferta actual de capital monetario prestado es mayor que la demanda. La diferencia entre depósitos y préstamos de instituciones financieras: 714,93 mil millones de yuanes a fines de 1996, 747,62 mil millones de yuanes a fines de 1997, 913,78 mil millones de yuanes a fines de 1998, 1,50446 millones de yuanes a fines de 1999, 2,44333 millones de yuanes a a finales de 2000, 3.130,25 millones de yuanes a finales de 2001, 3.951,5 millones de yuanes a finales de septiembre de 2002. A finales de septiembre de 2002, el coeficiente medio de exceso de reservas de las instituciones financieras era de 4,93. Los datos anteriores muestran que, en relación con la tasa de crecimiento económico, el volumen actual de préstamos, la oferta monetaria y los fondos monetarios corporativos son relativamente flojos, pero la producción real no ha alcanzado la capacidad de producción potencial y el nivel de precios continúa creciendo negativamente. El índice de precios al por menor ha experimentado un crecimiento negativo todos los años desde 1998. El índice de precios al consumo aumentó un 0,4 en 2000 y un 0,7 en 2001. Sin embargo, de noviembre de 2001 a septiembre de 2002, siguió teniendo un crecimiento negativo durante 11 meses. Durante tres trimestres de 2002, los precios de las ventas minoristas de bienes cayeron un 1,4%, los precios al consumidor cayeron un 0,8% y los precios de fábrica de los productos industriales cayeron un 2,9%. Esto demuestra que la tendencia deflacionaria no se ha revertido fundamentalmente. La acumulación de una cantidad tan grande de dinero y capital monetario en la economía es un peligro oculto. Hay muchas razones por las que el dinero y el capital monetario relativamente flexibles no pueden revertir fundamentalmente la tendencia deflacionaria y promover que la sociedad alcance el pleno empleo, y la eficiencia del préstamo de capital continúa disminuyendo.

Desde el nivel macroeconómico, mi país tiene actualmente más del 35% de exceso de capacidad de producción social y una demanda social efectiva insuficiente. De 1998 a 2001, la tasa de crecimiento anual promedio del ingreso neto per cápita de los hogares rurales fue sólo del 3,59%, muy por debajo de la tasa de crecimiento económico anual promedio del 7,5%. Aunque el ingreso disponible promedio anual per cápita de los hogares urbanos aumentó un 7,49 por ciento entre 1998 y 2001, lo que equivalía a la tasa de crecimiento económico, debido a cambios en la estructura del ingreso y al debilitamiento de la propensión al consumo marginal de los residentes, la demanda de consumo efectiva fue insuficiente en relación con la capacidad de producción social. De 1996 a 2001, el crecimiento de la inversión en activos fijos en toda la sociedad en comparación con el año anterior fue: 14,8, 8,8, 13,9, 5,1, 9,2 y 12,1 respectivamente, cifra muy inferior al nivel registrado durante el "Octavo Plan Quinquenal". " período. De 1991 a 1995, las exportaciones netas del comercio exterior de mi país ascendieron a 22.280 millones de dólares EE.UU., y de 1996 a 2000, a 149.360 millones de dólares EE.UU.

Esto demuestra que la actual falta de demanda efectiva en nuestro país se debe principalmente a una insuficiente demanda interna. Según cálculos del Banco Mundial, el crecimiento del PIB de mi país en 2000 representó el 8 por ciento de la tasa de crecimiento del PIB, la demanda interna representó el 7,5 por ciento y las exportaciones netas el 0,5 por ciento. Para aliviar la actual contradicción del exceso de capacidad, es necesario ajustar la estructura de la oferta y aumentar la demanda efectiva. Esto requiere la coordinación de la política fiscal y la política monetaria. Una política monetaria prudente debería aumentar el entusiasmo, y la política fiscal proactiva no puede desaparecer de inmediato. .

Desde un nivel microeconómico, algunas empresas aún no han establecido completamente un sistema empresarial moderno, tienen una gestión deficiente, ventas deficientes en el mercado y rendimientos financieros deficientes. El movimiento de capital crediticio se basa en el movimiento de capital funcional. La circulación de capital de las empresas industriales y comerciales no es fluida, lo que, por supuesto, afectará la eficiencia del endeudamiento de capital.

Sin embargo, una razón importante por la que prestar capital es ineficiente y ha sido ignorado es que, desde un nivel meso, el mercado financiero de mi país es básicamente un mercado deformado con una única forma de financiamiento y un solo canal, lo que resulta en La circulación del capital social está bloqueada.

Una economía de mercado es una economía en la que el mercado asigna los recursos. Para que el mercado pueda optimizar la asignación de recursos, necesita dos condiciones básicas: (1) Una empresa que tenga su propia propiedad independiente, asuma responsabilidad civil, opere de forma independiente, sea responsable de sus propias pérdidas y ganancias, sea autosuficiente. disciplinada y desarrollada, y es una empresa que se dedica a la producción y a las actividades comerciales de acuerdo con las necesidades del mercado; (2) Un sistema de mercado bien desarrollado, incluido un sistema de mercado financiero bien desarrollado. En las condiciones de la economía de mercado, diferentes departamentos y diferentes empresas tienen diferentes características de circulación de capital, por lo que requieren diferentes formas de financiación y diferentes canales de financiación. En resumen, las dos formas de financiación deben desarrollarse simultáneamente y penetrarse mutuamente. Una es que aquellos con excedentes de capital y aquellos con escasez de capital no obtienen financiamiento directo a través de certificados de intermediarios financieros (documentos de depósito y préstamo) la otra es que aquellos con excedentes de capital y aquellos con escasez de capital obtienen financiamiento indirecto a través de certificados de intermediarios financieros de entidades financieras; instituciones. Estas dos formas de financiación en los países con economía de mercado moderna están interpenetradas. Según datos publicados por el Fondo Monetario Internacional: los estadounidenses invierten 13 billones de dólares en el mercado de valores a través de fondos mutuos y cuentas personales, lo que equivale al 130% del PIB de Estados Unidos. El valor de mercado de las acciones estadounidenses equivale al 168% del PIB, lo que supera con creces los activos de crédito y arrendamiento de los bancos comerciales estadounidenses. Además, las instituciones financieras de los países económicamente desarrollados suelen operar en industrias mixtas, en las que la financiación directa y la financiación indirecta se compenetran entre sí.

Desde una perspectiva general, el capital monetario en la economía de nuestro país es relativamente flojo. A finales de agosto de 2002, el saldo de los depósitos de ahorro de los residentes en las instituciones financieras era de 8,3 billones de yuanes, el saldo de los depósitos corporativos. era de 5,5 billones de yuanes y el efectivo en circulación era de 1.570 millones de billones de yuanes; estas tres partidas por sí solas representaban 153.700 yuanes, lo que equivale aproximadamente al 153% del PIB en 2002. Durante el mismo período, había 1.197 empresas cotizadas en mi país con un capital social total de 515.400 millones de acciones, de las cuales 160.000 millones de acciones estaban en circulación. El valor total de mercado de las acciones era de 4,65 billones de yuanes, de los cuales el valor de mercado circulante era. 1,53 billones de yuanes. El valor del mercado circulante equivalía aproximadamente al 15,2 por ciento del PIB en 2002. Desde que se crearon la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen en 1991, el mercado de valores había recaudado un total de 827 mil millones de yuanes en el país y en el extranjero hasta agosto de 2002. De 1990 a 2001, los préstamos acumulados de las instituciones financieras de mi país aumentaron en 10,2 billones de yuanes. A finales de mes, el saldo de préstamos de las instituciones financieras alcanzó los 12,3 billones de yuanes, 14,87 veces los fondos recaudados en el mercado de valores. En 1996, los préstamos de los bancos comerciales estadounidenses sólo equivalían al 35,8% del PIB. En mi país, calculados con base en el saldo de préstamos de las instituciones financieras en agosto de 2002, equivalían aproximadamente al 119% del PIB de ese año. El mercado de bonos corporativos de mi país también está muy subdesarrollado. En 2000, el saldo de bonos corporativos era sólo de 86.163 millones de yuanes, lo que representaba el 3,93% de todo el mercado de bonos.

En la actualidad, el mercado monetario de mi país consiste principalmente en préstamos de fondos entre instituciones financieras, en lugar de un mercado de financiamiento directo a corto plazo dominado por empresas industriales y comerciales. El crédito comercial entre empresas está muy subdesarrollado. A finales de septiembre de 2002, los depósitos corporativos equivalían aproximadamente al 55% del PIB anual y aproximadamente al 119% del valor agregado industrial anual.

Cabe decir que, en general, el capital monetario corporativo es relativamente flexible. Si se pueden desarrollar el crédito comercial y la circulación de letras comerciales, el excedente y la escasez de fondos entre las empresas se pueden ajustar primero. Esto no sólo puede reducir el corto plazo. Préstamos de capital de trabajo de los bancos, pero también aceleran la circulación social del capital.

Los datos anteriores muestran que el mercado financiero de mi país es principalmente un mercado de financiación indirecta que utiliza certificados de intermediarios financieros de instituciones financieras como medio. Una única forma de financiación provoca dos consecuencias adversas. Por un lado, los riesgos financieros se concentran en los bancos de depósito; por otro, la economía de mercado requiere múltiples formas de financiación y múltiples canales de financiación. Esta única financiación indirecta a través de certificados de intermediarios financieros es difícil de satisfacer las necesidades de diferentes empresas e individuos. En diferentes momentos, las necesidades de financiación han bloqueado la circulación del capital social, lo que ha resultado en una baja eficiencia crediticia y una baja eficiencia bancaria. Nuestro país inicialmente estableció un sistema económico de mercado socialista, pero aún está lejos de ser perfecto. Uno de los aspectos es la falta de un mercado financiero completo. En el próximo período, la profundización de la reforma del sistema financiero se centrará en mejorar el mercado financiero para que pueda desempeñar un papel fundamental en la optimización de la asignación de recursos bajo la regulación estatal.

En primer lugar, para desarrollar un mercado monetario que se centre en la financiación directa a corto plazo de empresas comerciales, primero se debe desarrollar el crédito comercial entre empresas.

Las ventas de bienes a crédito son la forma principal de crédito comercial. De esta forma, el movimiento del capital mercantil y el movimiento del capital industrial no se separan, sino que se combinan. Los vendedores de créditos para mercancías no sirven para realizar la transformación del capital mercantil en capital monetario y completar el ciclo del capital. principalmente persiguiendo intereses de préstamos. En las condiciones del mercado del comprador, este tipo de crédito comercial también es un medio de competencia. Las empresas que otorgan crédito comercial generalmente ofrecen condiciones más favorables a las empresas que aceptan crédito comercial. Al mismo tiempo, esto ocurre a menudo entre dos empresas que se conocen y confían entre sí. Otros relativamente bien. Se trata, por tanto, de una de las formas más flexibles de financiación directa a corto plazo entre empresas. Históricamente, el crédito comercial precedió al crédito bancario, y el crédito bancario se desarrolló bajo condiciones de limitaciones del crédito comercial. Incluso en países con un crédito bancario muy desarrollado, parte del crédito bancario se basa en créditos comerciales, como descuentos en facturas y préstamos hipotecarios. Nuestro país debe prestar atención a esta experiencia histórica.

A finales de septiembre de 2002, el saldo de los depósitos corporativos en las instituciones financieras de mi país alcanzó los 5.671,3 mil millones de yuanes, lo que equivalía al 55% del PIB anual y al 119% del valor añadido industrial anual. En 1996, el PIB de Estados Unidos era de 7,5 billones de dólares, y los pasivos y capitales totales de los bancos comerciales eran de 4,4 billones de dólares, y varios depósitos representaban el 65%, por un total de 2,86 billones de dólares, equivalente al 38% del PIB. En comparación con el PIB y el valor agregado industrial, el capital monetario de las empresas chinas es generalmente relativamente flojo. Muchas empresas con buenas ganancias no carecen de capital monetario. La razón principal es que la distribución del capital monetario es desigual. tener escasez. Si se desarrolla entre empresas el crédito comercial en su forma principal de venta de créditos y pagos anticipados, y primero se desarrolla la financiación directa a corto plazo entre empresas, se puede acelerar la circulación de todo el capital social y, al mismo tiempo, se puede acelerar el funcionamiento a corto plazo. Los préstamos de capital de los bancos pueden reducirse en consecuencia.

Para desarrollar el crédito comercial entre empresas, debemos permitir la circulación de letras comerciales, desarrollar el descuento de letras y los préstamos hipotecarios de letras en el sector bancario basados ​​en la circulación de letras comerciales, y combinar la financiación directa a corto plazo con Financiamiento indirecto a corto plazo. Debido a las limitaciones del crédito comercial, es imposible reemplazar completamente el crédito bancario, pero puede reducir relativamente el número de préstamos de capital de trabajo a corto plazo de los bancos y mejorar la eficiencia del capital prestado.

En segundo lugar, desarrollar y estandarizar vigorosamente el mercado de capitales.

El mercado de capitales de mi país está muy subdesarrollado y no regulado. La Bolsa de Valores de Shanghai se estableció en diciembre de 1990 y la Bolsa de Valores de Shenzhen en julio de 1991, lo que marcó el comienzo de la formación del mercado de capitales de mi país. Desde 1991 hasta finales de agosto de 2002, el mercado de valores recaudó un total de 827 mil millones de yuanes en fondos nacionales y extranjeros, y el valor de mercado del mercado de valores en circulación fue de 1,53 billones de yuanes. La escala del mercado de valores era obviamente pequeña. Pero la escala de los bonos corporativos es menor y el mercado de bonos de nuestro país es básicamente el mercado de bonos nacionales.

A finales de 2000, el saldo de los bonos nacionales era de 1.3674 millones de yuanes, lo que representaba el 6,238% de la cuota de mercado de los bonos; el saldo de los bonos financieros era de 738.328 millones de yuanes, lo que representaba el 3,368% de la cuota de mercado de los bonos corporativos; Los bonos ascendieron a 86.163 millones de yuanes, lo que representa el 3,93% de la cuota de mercado de bonos. A finales de junio de 2002, el saldo de la deuda nacional alcanzó los 1.719,3 mil millones de yuanes, el saldo de los bonos financieros alcanzó los 896,7 mil millones de yuanes y el saldo de los bonos corporativos no experimentó cambios significativos. Los bonos financieros de mi país son emitidos básicamente por bancos de políticas y pueden considerarse bonos nacionales. Actualmente, el saldo de bonos gubernamentales y bonos financieros representa alrededor del 97% de la cuota de mercado de bonos. Las acciones y los bonos son las formas básicas de financiación directa para las empresas. Los canales de financiación directa no son fluidos, lo que obliga a las empresas a obtener financiación indirecta únicamente a través de bancos en moneda de depósito. En el próximo período, cuando mi país desarrolle su mercado de capitales, la atención debería centrarse en desarrollar los mercados de acciones y bonos corporativos.

En general, las empresas tienen escasez de fondos y los residentes son los que tienen excedentes. Esto es lo mismo en todos los países. A finales de septiembre de 2002, el saldo de los depósitos de ahorro de los residentes urbanos y rurales en las instituciones financieras de mi país alcanzó los 8,4 billones de yuanes, y el aumento acumulado de los depósitos de ahorro de enero a septiembre fue de 1.046,2 mil millones de yuanes. A finales de septiembre, el saldo de efectivo en circulación era de 1,6 billones de yuanes, y alrededor del 85%, o 1,36 billones de yuanes, estaba en manos de los residentes. Estos dos activos financieros por sí solos ascendían a 9,76 billones de yuanes. En la actualidad, los activos financieros totales de los residentes ascienden a unos 12 billones de yuanes, mientras que los fondos invertidos en el mercado de valores a través de cuentas personales y fondos de inversión ascienden a unos 800.000 millones de yuanes, lo que representa sólo el 6,7 del total de activos financieros de los residentes. La demanda residencial de acciones y bonos corporativos tiene un gran potencial.

Un aspecto importante que distingue actualmente el mercado de capitales de mi país de los mercados de capital extranjeros es que los proveedores de acciones de mi país son principalmente el gobierno y los demandantes de acciones son, en última instancia, residentes. En otras palabras, la oferta de acciones es una acción del gobierno. y la demanda de acciones es un comportamiento personal. Por lo tanto, para garantizar el desarrollo estable y saludable del mercado de valores de China, la clave es manejar adecuadamente la relación de intereses entre el gobierno y los residentes. El gobierno debe tener una ideología rectora correcta en el suministro de acciones. Si sólo vemos que los residentes tienen 12 billones de yuanes en activos financieros, creciendo a un ritmo de más de 1 billón de yuanes cada año, y que más de 60 millones de personas tienen dinero suficiente para especular con acciones, lo único que quieren es utilizar el mercado de valores para rescatar a algunas empresas en dificultades, el mercado de valores de China no tiene futuro. Para que el mercado de valores de China se desarrolle de manera estable y saludable, el gobierno primero debe hacer un buen trabajo en el suministro de acciones. El gobierno debe proporcionar productos baratos y de alta calidad al mercado de valores, es decir, permitir que las acciones de las empresas sean de buena calidad y calidad. La eficiencia y el desarrollo prometedor se comercializan a una relación precio-beneficio relativamente baja. Se deben hacer múltiples cotizaciones para beneficiar a la gente y liberar agua para criar peces. Sólo así podremos sentar las bases para un desarrollo estable y saludable del mercado de valores.

Si hay oferta, tiene que haber demanda. La gran mayoría de los inversores actuales en bolsa de nuestro país son particulares. Debido a la asimetría de la información, la inversión individual en el mercado de valores requiere elevados costes de información, que son insoportables para la gran mayoría de los inversores minoristas. Nuestro país debe desarrollar vigorosamente los fondos de inversión, no sólo los fondos de inversión públicos, sino también los fondos de inversión privados, permitir que las empresas con financiación extranjera emitan acciones A y entren en el mercado secundario de acciones A; permitir que los fondos de seguro social y los fondos de seguros comerciales entren en el mercado secundario; mercado de manera controlada Mercado; atraer inversores extranjeros confiables para ingresar al mercado secundario de acciones A. Al mismo tiempo que desarrollamos el mercado de valores, también desarrollaremos activamente el mercado de bonos corporativos.

Sólo reforzando la supervisión se podrá garantizar el desarrollo estable y saludable del mercado de valores. Por lo tanto, es necesario mejorar las leyes y regulaciones para proteger los derechos e intereses de los inversores, especialmente los derechos e intereses de los pequeños y medianos inversores.

En tercer lugar, ajustar aún más la estructura de préstamos y mejorar la eficiencia de los préstamos. A finales de diciembre de 2001, los préstamos totales en RMB de las instituciones financieras de mi país ascendían a 11.231,47 mil millones de yuanes, incluidos 6.332,72 mil millones de yuanes en préstamos a corto plazo y. 3.923,81 mil millones de yuanes en préstamos a mediano y largo plazo. Los préstamos industriales a corto y mediano plazo ascendieron a 186.367 millones de yuanes, lo que representa el 4,37% del valor añadido industrial de 4.260,7 millones de yuanes en el mismo año. Los préstamos comerciales a corto plazo ascendieron a 1.856,34 millones de yuanes, lo que representa el 4,94% del total minorista. ventas de 3.7595 millones de yuanes en el mismo año. Los préstamos industriales y comerciales a corto plazo están destinados a satisfacer las necesidades temporales de capital de trabajo de las empresas industriales y comerciales. Los préstamos para capital de trabajo industrial están destinados principalmente a satisfacer las necesidades de las empresas de reservas de materias primas, productos en proceso y capital de trabajo comercial. Los préstamos son principalmente para satisfacer las necesidades de las empresas para el inventario de bienes.

La proporción de préstamos industriales a corto plazo en el valor agregado industrial y la proporción de préstamos comerciales a corto plazo en las ventas minoristas de bienes de consumo son muy altas, lo que demuestra que los préstamos para capital de trabajo para empresas industriales y comerciales son muy flexibles. En mi país, los préstamos al consumo representan una pequeña proporción del total de préstamos. Según las estadísticas financieras de mi país, los préstamos personales para vivienda y los préstamos para bienes de consumo duraderos se denominan colectivamente préstamos al consumo. En la actualidad, las instituciones financieras otorgan principalmente préstamos para vivienda a particulares. instituciones fue de 663 mil millones de yuanes, lo que representa el 10% del total de préstamos en el mismo período. A finales de septiembre, el saldo de préstamos al consumo de automóviles fue de 93,6 mil millones de yuanes. La estructura de préstamos de los bancos comerciales estadounidenses en 1996 fue: préstamos inmobiliarios. Representaron el 41%, los préstamos al consumo representaron el 20%, el total de los dos representó el 61% y los préstamos industriales y comerciales representaron el 25%. Los préstamos de los bancos comerciales estadounidenses son principalmente para individuos, mientras que los préstamos bancarios en moneda de depósito de mi país son principalmente para empresas. En ese momento, mi país tenía una capacidad de producción relativamente excedente y una demanda efectiva insuficiente. En lugar de emitir grandes cantidades de préstamos de capital de trabajo para aumentar los retrasos en los productos corporativos, era mejor ampliar los préstamos al consumo, aumentar la propensión marginal a consumir de los residentes y ampliar el consumo actual. la demanda y estimular el crecimiento económico.

Mi país se ha unido oficialmente a la OMC y su economía está en línea con los estándares internacionales. La ventaja comparativa de nuestra economía radica en la industria manufacturera. La proporción del valor agregado manufacturero en el PIB se ha mantenido básicamente por encima de 40. La mitad de los ingresos fiscales provienen del sector manufacturero, desde la década de 1990. , las exportaciones manufactureras se han mantenido por encima del 80%, generando tres cuartas partes de los ingresos en divisas. La ventaja comparativa de la economía de nuestro país radica en la manufactura. Nuestro país se ha convertido en un importante país fabricante, pero nuestros productos tienen pocas variedades, bajas calidades, bajo valor agregado y bajo contenido técnico. Para fortalecer la competitividad de la industria manufacturera en los mercados nacional e internacional, necesita actualizar y transformar continuamente el equipo técnico, lo que requiere el apoyo de préstamos bancarios. Si se pueden adoptar descuentos fiscales, las instituciones financieras pueden emitir préstamos a mediano y largo plazo con el contenido principal de renovación y renovación, y también pueden emitir algunos préstamos a mediano y largo plazo para inversiones en infraestructura económicamente beneficiosas para aumentar la demanda de inversión. lo que ayudará a estimular el crecimiento económico.

El préstamo de capital monetario es una mercancía y requiere marketing. Los bancos de depósito deberían mejorar el sistema de comercialización de préstamos y crear un mecanismo de incentivo y restricción. Al mismo tiempo, el gobierno debería mejorar el sistema legal financiero y garantizar los derechos e intereses legítimos de los acreedores.

Si se toman las medidas anteriores, se mejorará la eficiencia del endeudamiento de capital y se fortalecerá el poder del dinero y el crédito para promover la economía y la estabilidad financiera.