Capítulo 6, Pregunta 2, Finanzas corporativas El coeficiente beta de una empresa es 1,5, el rendimiento de la cartera de mercado en el mercado de valores de Estados Unidos es del 8% y la tasa de interés actual de los bonos del Tesoro de Estados Unidos es del 3%.

1. Encuentre la tasa de rendimiento esperada R de las acciones de la empresa. Según el modelo capm, R =β(RM-RF)+RF = 1,5×(8%-3%)+3% = 10,5%.

2.

El segundo paso encontró que la inversión es en realidad una pérdida según el método del valor actual neto, y el proyecto no debe invertirse. En cuanto a por qué se utiliza la tasa de descuento del 10,5%, es porque. La tasa de rendimiento de las acciones de la empresa en el mercado estadounidense es del 10,5%, es decir, la empresa decide si abre una nueva fábrica basándose en una tasa de rendimiento fija del 10,5% (este ingreso se puede obtener directamente comprando sus propias acciones)

3. La TIR del proyecto de pelota, es decir, Tasa de Competencia interna

NPV = 0 =-25+10/(1+r %)+10/(1. +r %)(1+r %)+10/(65438

4. Un banco está dispuesto a ofrecer una tasa de interés preferencial del 5%, entonces, ¿el trabajador debería considerar invertir? Si el descuento es 5 %, el VAN debe ser positivo y rentable. Pero según M & Value no tiene nada que ver con el coste de financiación del capital. En otras palabras, incluso si se reduce el coste de financiación, este proyecto deficitario no puede convertirse en un buen proyecto. Imagínese, si hay empresas con las mismas condiciones compitiendo en el mercado, ¿qué pasará con su nueva fábrica? ¿Qué tal competir con la tasa de retorno del 10,5% de otras? Una vez que haya una guerra de precios, no funcionará. /p>

De hecho, incluso si dedicas medio día a construir una fábrica para generar beneficios, definitivamente no irás allí porque la eficiencia no es tan alta como ya lo es.