¿Qué señales lanza la Conferencia Nacional de Trabajo Financiero?
¿Qué señales lanzó la Conferencia Nacional de Trabajo Financiero?
Los servicios financieros al servicio de la economía real
La financiación directa recibió un fuerte apoyo
Guía fondos para apoyar el desarrollo de la economía real
“Siempre se nos ha criticado por la estructura de financiación irrazonable y la proporción de financiación indirecta es demasiado grande. Esto hará que la tasa de morosidad de los activos bancarios aumente una vez. El ciclo económico disminuye, lo que genera riesgos sistémicos y efectos adversos en las políticas. Por lo tanto, el gobierno siempre ha abogado por aumentar la financiación directa ", dijo Hu Xiaohui, asesor jefe de inversiones de la Reserva Federal de Valores, en una entrevista con un periodista del Securities Daily en julio. 16 que en el pasado, debido al imperfecto sistema básico de nuestro mercado de capitales, existían diversos arbitrajes e información privilegiada. La existencia de transacciones, etc., limita la expansión de la escala de financiación directa.
“A medida que las autoridades reguladoras toman medidas enérgicas contra el arbitraje, controlan estrictamente la reducción de la 'autorización' de las participaciones de los principales accionistas, toman medidas enérgicas contra todo tipo de financiación ilegal y toman medidas enérgicas contra todo tipo de uso de información privilegiada. y otras actividades ilegales, bloquearán efectivamente el canal de arbitraje", dijo Hu Xiaohui.
Dijo además que en el futuro, con la incorporación de acciones A a MSCI, la apertura de "Northbound and Shanghai Connect" de Bond Connect, el lanzamiento de seguros de pensiones individuales con impuestos diferidos y la entrada de pensiones y anualidades corporativas en el mercado, más de 4 billones de yuanes a 6 billones de yuanes de fondos de cumplimiento ingresarán gradualmente al mercado. “Con una orientación racional de los fondos para apoyar la economía real, nuestras perspectivas económicas serán mejores”.
“Considerando la etapa actual y las características del desarrollo de la economía real y el sistema financiero de China, el gobierno central aún adopta "La política de fomentar la financiación directa y la financiación indirecta es desarrollar simultáneamente, pero en el nivel de financiación directa esperamos aumentar el crecimiento a través de la innovación", dijo Zhang Jun, economista jefe de Morgan Stanley Huaxin Securities, a un periodista de Securities. A diario.
Yu Chunjiang, subdirector de Oriental Jincheng Ratings, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que el mercado de capitales inclinará aún más los fondos hacia la economía real, y que la economía real dará paso a nuevas oportunidades de financiación directa en el mercado de capitales. En bonos Se espera que la escala de financiación del mercado mejore aún más, y se espera que el mercado de valores y el mercado de bonos sigan expandiéndose rápidamente.
En opinión de Teng Yin, analista jefe de Everbright Securities (15,570, 0,08, 0,52%), la estructura financiera general de China todavía está dominada por la financiación indirecta de los bancos, y la financiación directa se ha convertido en una deficiencia que restringe Servicios financieros para la economía real. Para aumentar la proporción de financiamiento directo, debemos promover continuamente la construcción de sistemas de mercado de capitales, mejorar el sistema básico del mercado de la junta principal, desarrollar activamente el GEM y la Nueva Tercera Junta, estandarizar el desarrollo de los mercados de valores regionales y desarrollar bonos. principalmente con inversores institucionales calificados y el mercado extrabursátil para crear mejores condiciones para ampliar el financiamiento directo.
Mejorar la estructura de financiación indirecta
Impulsar la transformación estratégica de varios bancos
Zhao Xijun, vicedecano de la Escuela de Finanzas de la Universidad Renmin de China, fue Entrevistado ayer por un reportero del Securities Daily En ese momento, dijo que en respuesta al ajuste de la estructura económica, también se deben ajustar los modelos de servicios financieros de varios bancos, desde un modelo de inversión que atiende a grandes empresas y grandes proyectos hasta un modelo más Modelo de inversión innovador, de alta calidad y alta eficiencia.
“En comparación con el modelo de desarrollo económico tradicional, el nuevo modelo de desarrollo tiene mayores requisitos de nueva financiación. No sólo los grandes bancos estatales tienen que afrontar tareas de transformación, sino también los bancos pequeños y medianos y las instituciones privadas. También enfrentamos problemas similares, es necesario transformar la estructura financiera y completar el nuevo posicionamiento”, afirmó Zhao Xijun.
Zhao Xijun dijo que los cambios en el nuevo entorno están acelerando la transformación estratégica de varios bancos, incluido el desarrollo de la comercialización, como la comercialización de las tasas de interés, el desarrollo de la tecnología, como el desarrollo de Internet; La tecnología, las tecnologías de la comunicación y la inteligencia artificial, están obligando a varios bancos a mejorar continuamente sus estructuras de financiación y llevar a cabo una transformación estratégica.
Xu Hongcai, economista jefe adjunto del Centro de Intercambios Económicos Internacionales de China, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que las estructuras de financiación indirecta también necesitan innovación ahora que las finanzas por Internet se están desarrollando en pleno apogeo, los negocios financieros tradicionales. fracasarán si no cooperan activamente serán superados por las finanzas de Internet. Para desarrollar finanzas inclusivas, las finanzas por Internet tienen sus propias ventajas únicas, por lo que los bancos tradicionales deben cooperar con las finanzas por Internet para complementar las ventajas de los demás.
Zhao Xijun dijo que el ajuste actual de la estructura de financiación indirecta aún se encuentra en sus primeras etapas. Todavía queda mucho trabajo por hacer para mejorar completamente la estructura de financiación indirecta y adaptarse al nuevo modelo de desarrollo. . Especialmente la construcción de conceptos, estrategias, mecanismos, así como la innovación de productos y la gestión de riesgos, este es un proceso de ajuste integral.
La industria aseguradora vuelve a su negocio principal de protección de riesgos
Apoyar el desarrollo de la economía real
Wang Xujin, director del Centro de Investigación de Seguros de Pekín Universidad Tecnológica y Empresarial, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que los seguros son el principal medio de gestión del riesgo económico del mercado. Para que la industria de seguros desempeñe una función de protección y gestión de riesgos estable y a largo plazo, primero debe garantizar su propia estabilidad, en segundo lugar, debe desempeñar un papel estabilizador en el mercado de capitales y, en tercer lugar, debe desempeñar un papel protector en el mercado; economía real.
Wang Xujin dijo que el mercado de capitales debe denominarse "capital" y no "rong", y mucho menos un medio para que los ejecutivos de las empresas que cotizan en bolsa reduzcan sus participaciones. Entonces, las compañías de seguros pueden lograr el propósito de mantener. y aumentar el valor a través del mercado de capitales. Esto también contribuye a la estabilidad y el desarrollo de toda la industria de seguros.
También enfatizó que el seguro social debe denominarse "seguro social" y no "negocio" para garantizar que el seguro social tenga un cierto ingreso por primas y evitar que el seguro social desplace el mercado de seguros comerciales. Al mismo tiempo, la autodisciplina de la industria debería desempeñar un papel en la mejora de los servicios prestados a la industria. Además, en términos de supervisión, después de la implementación oficial del sistema C-ROSS de mi país, se debe seguir mejorando mediante la exploración. Finalmente, el apoyo político de nuestro país debe existir, las leyes deben mejorarse aún más y varios departamentos gubernamentales deben desempeñar un papel en la coordinación y cooperación para que los seguros comerciales logren resultados beneficiosos para todos.
Zhu Junsheng, profesor del Instituto de Finanzas del Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que la industria de seguros debe seguir basándose en la naturaleza fundamental de la protección y Proporcionar un fuerte apoyo a la gestión de riesgos de toda la sociedad. Es necesario aumentar la tasa de penetración de los seguros a través de la innovación de productos y modelos de negocios, ampliar los canales de compensación por pérdidas por desastres y aumentar el índice de compensación de los seguros por pérdidas por desastres, a fin de ejercer mejor la función de compensación económica y dispersar y transferir riesgos en el funcionamiento de la economía real.
En términos de mercados de capital, Zhu Junsheng dijo que esta reunión propuso poner el desarrollo de la financiación directa en una posición importante. Por lo tanto, los fondos de seguros son un inversor institucional muy importante en el desarrollo de la financiación directa en el país. mercado de capitales. Las características de gran volumen y largo plazo pueden teóricamente desempeñar el papel de inversión a largo plazo y de inversión de valor de los fondos de seguros.
Promover el desapalancamiento económico
Promover el desapalancamiento de las empresas estatales para mejorar la vitalidad corporativa
Liu Xingguo, investigador sobre la reforma de los activos estatales y las empresas de propiedad estatal, fue entrevistado por Securities Daily el 16 de julio Durante la entrevista, el periodista dijo que la reforma de las empresas de propiedad estatal es una de las tareas clave en el trabajo económico actual y el buen desarrollo de las empresas de propiedad estatal también es inevitable. requisito para consolidar la base de la gobernanza y mejorar la imagen de las empresas estatales. Por lo tanto, es necesario centrarse en promover el desapalancamiento de las empresas estatales en la reforma. Reducir la carga financiera y los riesgos de las empresas estatales y mejorar la situación. vitalidad del desarrollo de las empresas estatales. Por otro lado, al promover el desapalancamiento de las empresas estatales, las empresas privadas también pueden verse impulsadas a acelerar su desapalancamiento. Desde una perspectiva de control de riesgos, promover sólidamente el desapalancamiento de las empresas estatales ayudará a reducir los riesgos operativos corporativos, evitando así que los riesgos corporativos se propaguen al sistema financiero y desencadenen riesgos sistémicos en el sistema financiero.
De hecho, de acuerdo con el despliegue del país, las empresas estatales ya están promoviendo el desapalancamiento de manera específica. Jiang Han, investigador especial del Instituto de Investigación Financiera Suning, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que debido a las grandes diferencias en las condiciones locales, también existe una gran brecha en el progreso de las empresas estatales en el proceso de desapalancamiento.
Jiang Han cree que las empresas estatales enfrentan principalmente las siguientes tres dificultades en el proceso de desapalancamiento: Primero, todas las empresas tienen demasiadas funciones, lo que resulta en cargas más pesadas. En segundo lugar, la enajenación de activos de propiedad estatal es relativamente sensible. Si la enajenación no es efectiva, puede causar la pérdida de activos de propiedad estatal. En tercer lugar, los bancos estatales están bajo una mayor presión por las pérdidas de activos. Además de la resistencia en el lado de los activos, las empresas estatales también enfrentan problemas en el lado bancario. Si la velocidad del desapalancamiento es demasiado rápida, puede causar un aumento en el índice de activos morosos de los bancos.
Prevenir y controlar los riesgos financieros y profundizar la reforma financiera
Cao Xiao, profesor del Departamento de Banca de la Universidad de Finanzas y Economía de Shanghai, dijo en una entrevista con un periodista del Securities Daily ayer que es necesario mejorar el sistema corporativo y la estructura de gobierno corporativo. Esto es especialmente importante para las empresas financieras.
Cao Xiao dijo que para las instituciones financieras, es necesario adoptar una estructura de gobernanza razonable para limitar el riesgo moral de las instituciones financieras y enviar una señal a los inversores y acreedores de que las instituciones financieras valoran su reputación, y así Establecer una relación con inversores externos. La confianza de los acreedores y acreedores en las instituciones financieras es la base para el sano desarrollo de todo el sistema financiero.
Cao Xingquan, profesor de la Facultad de Derecho Civil y Comercial de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho del Suroeste, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que la supervisión del gobierno corporativo financiero se ha convertido en un pilar importante entre los tres pilares de supervisión financiera. El gobierno corporativo incluye el gobierno interno y el gobierno externo.
El primero es la descentralización y los controles y equilibrios de varias organizaciones dentro de la empresa, y está representado principalmente por la estructura de gobierno. Estas últimas son limitaciones del mercado externo. Dado que el mecanismo del mercado externo aún no es perfecto y las propias restricciones del mercado externo tienen limitaciones, la gobernanza de las empresas financieras chinas debería basarse en la gobernanza interna.
Li Lixin, profesor asociado de la Facultad de Derecho de la Universidad de Shanghai, dijo ayer a un periodista del Securities Daily que la estructura de capital es la base de la estructura de gobierno corporativo. Para mejorar la estructura de gobierno corporativo, se debe optimizar la estructura de capital. ser el punto de ruptura. La actual reforma de propiedad mixta de las empresas estatales es en realidad una reforma de la estructura de propiedad. En el futuro, la legislación corporativa de mi país también deberá implementar un sistema de acciones de clase (categoría de acciones) basado en las "Medidas piloto de gestión de acciones preferentes". permitir a las empresas transferir sus acciones. Constituidas como dos o más acciones con diferentes propiedades, derechos y obligaciones y efectos de beneficio, y lograr un mejor gobierno corporativo a través de una estructura de capital más flexible.
La transformación de los modelos regulatorios y la "regulación institucional" serán cosa del pasado
Guotai Junan (20.900, 0.00, 0.00%) El economista jefe Lin Caiyi fue entrevistado por un periodista del Securities Daily del 16 de julio En ese momento, dijo: "El objetivo principal de establecer el Comité de Desarrollo y Estabilidad Financiera del Consejo de Estado es prevenir riesgos".
Deng Haiqing, economista jefe global de Jiuzhou Valores, considera que la conferencia nacional de trabajo financiero confirmó el modelo regulatorio como "supervisión funcional, supervisión conductual" Supervisión, esta es la primera vez que se confirma un cambio en el modelo de supervisión a un nivel tan alto, marcando que " "supervisión institucional" pasará a ser cosa del pasado. Se trata de un cambio importante en el modelo de supervisión.
“La proporción de la industria financiera en la economía nacional no puede ser demasiado alta, de lo contrario conducirá a una especulación excesiva, que será perjudicial para el desarrollo de toda la economía real. Desde esta perspectiva, el desapalancamiento financiero. y regulación La industria financiera es muy necesaria", dijo Lin Caiyi.
"Actualmente, la industria financiera de mi país se enfrenta a un dilema. Necesita equilibrar la relación entre la profundización de la reforma financiera y el desapalancamiento financiero. Lo más importante es equilibrar esta relación y promover la reforma del sistema". que, en el actual entorno financiero, es imposible servir bien a la economía real simplemente previniendo riesgos y desapalancando sin profundizar la reforma financiera. Porque, por un lado, hay una especulación excesiva en el ámbito financiero, pero, por otro, los servicios financieros prestados a la economía real son bastante limitados y todavía hay muchas empresas que esperan apoyo y no reciben el apoyo adecuado. servicios financieros. En general, las finanzas no son una simple cuestión de oferta y demanda, sino una cuestión estructural, por lo que es muy importante profundizar la reforma financiera en la actualidad.
“Si se puede implementar la reforma financiera, la operación y gestión de las instituciones financieras estarán más orientadas al mercado. Muchas medidas de prevención de riesgos, especialmente los microriesgos, deberían resolverse mediante el mecanismo de intereses de las instituciones financieras. ", las cuestiones de riesgo y el servicio a la economía real todos los problemas deben resolverse en el marco de la reforma financiera", enfatizó Lin Caiyi.
Ampliar la apertura financiera
La internacionalización del RMB impulsa la apertura del mercado financiero
E Zhihuan, economista jefe del Banco de China en Hong Kong, dijo ayer a un periodista del Securities Daily , la Conferencia Nacional de Trabajo Financiero propuso que promover constantemente la internacionalización del RMB tiene dos significados: primero, proporciona una nueva opción para la estructura de gobernanza financiera global y proporciona productos públicos para más economías desde 2008 después de la internacionalización del RMB; años de desarrollo, puede desempeñar un papel activo en el contexto de la contracorriente de la globalización. En segundo lugar, la internacionalización del RMB puede convertirse en un punto de partida para seguir mejorando la apertura del mercado financiero interno. La internacionalización del RMB requiere aumentar la profundidad y amplitud del mercado financiero. Entre ellos, la apertura del mercado de bonos es la clave para desbloquear los dividendos de la incorporación del RMB al sistema DEG.
Xiang Songzuo, subdirector del Instituto de Estudios Monetarios Internacionales de la Universidad Renmin de China, señaló ayer que la actual fuerza impulsora de los acuerdos comerciales para impulsar la internacionalización del RMB se ha debilitado significativamente, mientras que el El motor de las transacciones financieras ha aumentado. En este contexto, Xiang Songzuo sugirió que, dado que la fuerza impulsora de la internacionalización del RMB en el marco del comercio se ha debilitado y, en las transacciones internacionales, la escala de las transacciones financieras es mucho mayor que la escala de los acuerdos comerciales, es urgente desarrollar y mejorar la Mercado financiero del RMB y capital de acceso El potencial para el uso del RMB en elementos financieros mejorará la función de transacción financiera del RMB, mejorará el estatus del RMB en las transacciones financieras internacionales y realizará la asistencia de doble rueda y el impulso conjunto del "comercio +". finanzas" para la internacionalización del RMB.