19 de enero Divisas

El lunes 19 de octubre de 1987, se produjo una caída del mercado de valores en la bolsa de valores de Nueva York en Wall Street, y estalló la mayor caída de la historia. El índice Dow Jones se desplomó 508,32 puntos en un día, una caída del 22,6%, la mayor caída en un solo día desde 1941. En seis horas y media, el índice bursátil de Nueva York perdió 500.000 millones de dólares, equivalente a 1/8 del producto nacional bruto anual de Estados Unidos. La caída del mercado de valores conmocionó a todo el mundo financiero y creó un "efecto dominó" en los mercados bursátiles mundiales. Los mercados bursátiles de Londres, Frankfurt, Tokio, Sydney, Hong Kong, Singapur y otros lugares se vieron gravemente afectados, con caídas de más del 10%. El colapso del mercado de valores provocó un enorme pánico entre los inversores de los países occidentales. Muchos millonarios se volvieron pobres de la noche a la mañana y miles de personas sufrieron crisis mentales y se suicidaron saltando de edificios.

Este día fue llamado "Lunes Negro" por la comunidad financiera, y el "New York Times" lo calificó como "el peor día en la historia de Wall Street".

Causas directas

Crisis del mercado de valores

Después de la caída del mercado de valores, muchas personas plantean diferentes teorías. Las razones principales incluyen: comercio de programas y precios excesivos de las acciones. , iliquidez del mercado y mentalidad de rebaño. (1) La teoría más aceptada es que la caída del mercado de valores fue causada por el comercio de programas. El comercio de programas utiliza programas informáticos para calcular los cambios en el precio de las acciones y las estrategias comerciales en tiempo real. Gradualmente se hizo popular en Wall Street a fines de la década de 1970. El comercio de programas permite que el comercio de acciones y el comercio de futuros a gran escala se realicen simultáneamente. Después de la caída del mercado de valores, mucha gente dijo que cuando el programa de computadora vio caer el precio de las acciones, se unió a la venta de acciones de acuerdo con el mecanismo establecido por el programa hace mucho tiempo, formando un círculo vicioso, acelerando la caída de los precios de las acciones y la La caída de los precios de las acciones hizo que el programa vendiera más acciones. (2) El seguro combinado es también una de las razones. El llamado seguro de cartera consiste en vender acciones cuando el mercado cae para frenar las pérdidas. Aquí hay una premisa: debe haber destinatarios potenciales. Pero ese día, todos los interesados ​​desaparecieron y el modelo operativo del seguro combinado hizo que el precio de las acciones cayera rápidamente. Además, el seguro de cartera depende de una liquidez prácticamente ilimitada, que no siempre está disponible y a veces se agota. Esta estrategia de inversión no es viable cuando todo el mundo quiere vender. (3) El economista Richard Roll cree que la globalización del mercado es la razón principal, porque el comercio de programas solo es popular en los Estados Unidos, y los mercados de valores de Hong Kong y Australia, donde no hay muchas transacciones de programas, fueron los primeros en caer. 19 de octubre, las grandes fluctuaciones en un importante mercado de valores se extendieron a los mercados bursátiles mundiales en un día, debido a la globalización del mercado.

Condiciones iniciales

Hay muchas razones para la caída del mercado de valores, pero se debe cumplir al menos una de las siguientes condiciones: (1) Los fundamentos macroeconómicos de un país se han deteriorado seriamente y cotizado las empresas tienen dificultades operativas; (2) ) La financiación directa de bajo costo conduce a una financiación "ineficiente" y a un desarrollo económico "ineficiente", lo que conduce en gran medida a burbujas y precios de acciones gravemente sobrevalorados. (3) El propio sistema de cotización y negociación del mercado de valores tiene graves deficiencias, lo que lleva a la prevalencia de la especulación y a la pérdida del valor de la inversión y de las funciones de asignación de recursos del mercado de valores. (4) Crisis como las políticas, militares y los desastres naturales han dañado gravemente la confianza en el mercado de valores, provocando pánico psicológico en el mercado de valores y haciendo imposible continuar con las operaciones normales.

327 Incidente de la Deuda

Durante 1995, el macrocontrol nacional propuso medidas para reducir significativamente la tasa de inflación en un plazo de tres años. A finales de 1994 y principios de 1995, la tasa de inflación estaba controlada en torno al 2,5%. Como todos sabemos, en los tres años transcurridos entre 1911 y 1994, la tasa de inflación de China se mantuvo alta y la tasa de descuento para preservar el valor se mantuvo en un nivel del 7-8%. Con base en estos datos, Guan Jinsheng, el entonces gerente general de Wanguo y padrino de CITIC Construction Investment, predijo que era poco probable que la tasa de descuento de 327 bonos del tesoro aumentara, e incluso si no disminuyera, se mantendría en el 8%. . Según este cálculo, los 327 bonos del Tesoro se pagarán a un precio de 132 yuanes. Por lo tanto, cuando el precio de mercado fluctuó entre 147 y 148 yuanes, IWC y Liaoning Guofa Group se convirtieron en los principales vendedores en corto del mercado. Por otro lado, la Corporación de Desarrollo Económico de China (en lo sucesivo, Corporación de Desarrollo Económico de China) está afiliada al Ministerio de Finanzas y hay motivos para creer que ya sabe que el Ministerio de Finanzas aumentará la tasa de descuento para lograr valor. preservación. Por lo tanto, Zhong Jingkai se convirtió en la fuerza principal de los toros. El 23 de febrero de 1995, el Ministerio de Finanzas anunció que los 327 bonos del Tesoro se canjearían a 148,50 yuanes. La sentencia breve fue completamente errónea. Ese día, el Banco de Desarrollo Económico de China llevó a muchas partes a aprovechar las ganancias y comprar en grandes cantidades, elevando el precio a 151,98 yuanes.

Más tarde, cuando la situación se volvió contra los vendedores en corto, los hermanos Liao, Gaoling y Gaoyuan, cerraron rápidamente sus 500.000 posiciones cortas y recompraron 500.000 posiciones cortas. 327 bonos del Tesoro subieron 2 yuanes en 1 minuto. Esto significa un duro golpe para Wanguo: una enorme pérdida de 6 mil millones de yuanes. Para proteger sus propios intereses, Guan Jinsheng hizo una jugada loca para evitar enormes pérdidas ocho minutos antes del cierre del mercado: sobregiró los futuros de bonos del Tesoro y se puso en corto en bonos del Tesoro. A las 16:22, sin margen suficiente, el equipo corto lanzó repentinamente un ataque. Primero, se utilizaron 500.000 personas para hacer subir el precio de 151,30 yuanes a 150 yuanes, luego a 148 yuanes y finalmente a 147,40 yuanes, una enorme orden de venta de 7,3 millones de personas. El valor nominal de estos 7,3 millones de órdenes de venta es 654,38+04,6 mil millones de yuanes. Todas las partes en la apertura del día fueron liquidadas. Debido a la prisa del tiempo, muchas partes no tuvieron tiempo de reaccionar, lo que hizo que este feroz dominio largo y corto finalmente terminara en ganancias para Wanguo. Por otro lado, los alcistas representados por el Banco de Desarrollo Económico de China sufrieron enormes pérdidas de alrededor de 4 mil millones de yuanes. A las 10 p.m. del 23 de febrero, después de una reunión de emergencia, la Bolsa de Valores de Shanghai anunció que todas las transacciones después de las 16:22 y 13 segundos del día 23 eran anormalmente inválidas. Después de este ajuste, el volumen de transacciones de bonos del Tesoro ese día fue de 540 mil millones de yuanes, y el precio de cierre de 327 variedades ese día fue de 151,30 yuanes. En otras palabras, todas las órdenes de venta largas dentro de los 8 minutos anteriores al cierre del día no son válidas y el precio de canje de 327 productos lo determina el acuerdo de membresía. Esta decisión de la Bolsa de Valores de Shanghai acabó instantáneamente con las operaciones posteriores de Wanguo. El mundo perdió 5.600 millones y estuvo al borde de la quiebra. El 24 de febrero, la Bolsa de Valores de Shanghai emitió el "Aviso de emergencia sobre el fortalecimiento de la supervisión del comercio de futuros de bonos del Tesoro", que incluía seis disposiciones para la supervisión del comercio de futuros del Tesoro, a saber: 1. El sistema de límite de precios para el comercio de futuros del Tesoro será implementado a partir del 24 de febrero 2. Fortalecer estrictamente la gestión del límite máximo del contrato de posición, 3. Establecer regulaciones sobre el límite de posición del cliente, 4. Prohibir a las empresas miembro prestarse posiciones entre sí, 5. 6. Gestionar estrictamente el uso de fondos de futuros de bonos del tesoro; Al mismo tiempo, para mantener la estabilidad del mercado, se llevó a cabo una sesión especial de liquidación del acuerdo.

Crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007

El 3 de febrero de 2007, New Century Financial emitió una advertencia de ganancias para el cuarto trimestre de 2006. HSBC Holdings anunció sus resultados. Las reservas de préstamos hipotecarios de alto riesgo de Estados Unidos aumentaron en 7 mil millones de dólares adicionales, o 65.438+00.573 mil millones de dólares, un aumento del 33,6%. Tan pronto como se conoció la noticia, el mercado de valores se desplomó ese día y el Hang. El índice Seng cayó 777 puntos, o un 4%. . Ante una deuda de 654,38+07,4 mil millones de dólares de Wall Street, New Century Financial, la segunda mayor compañía de hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos, anunció su solicitud de protección por quiebra el 2 de abril de 2007 y despidió al 54% de su personal. El 2 de agosto de 2007, el Deutsche Industrial Bank anunció una advertencia de beneficios y luego estimó una pérdida de 8,2 mil millones de euros. Esto se debió a que su "Fondo de Renania", con una magnitud de 654,38 mil millones de euros, y el propio banco participaron en una pequeña cantidad. mercado de hipotecas de alto riesgo de bienes raíces de EE.UU. y sufrió enormes pérdidas. El Bundesbank convocó a bancos de varios países para discutir un paquete de rescate del Deutsche Bank. El 6 de agosto, American Mortgage Investment Corporation, el décimo prestamista hipotecario más grande de los Estados Unidos, se declaró oficialmente en quiebra ante el tribunal, convirtiéndose en otro gran prestamista hipotecario de los Estados Unidos después de New Century Financial Corporation. El 8 de agosto de 2007, Bear Stearns, el quinto banco de inversión de Estados Unidos, anunció el cierre de dos de sus fondos, debido también a la crisis de las hipotecas subprime. El 9 de agosto de 2007, BNP Paribas, el banco más grande de Francia, anunció la congelación de tres de sus fondos. Estos tres fondos también sufrieron enormes pérdidas debido a sus inversiones en bonos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses. La medida provocó una fuerte caída de los mercados bursátiles europeos. El 13 de agosto de 2007, Mizuho Group, la empresa matriz de Mizuho Bank, el segundo banco más grande de Japón, anunció una pérdida de 600 millones de yenes relacionada con hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Los bancos japoneses y coreanos sufrieron pérdidas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. UBS Securities Japan estima que los nueve bancos más grandes de Japón poseen más de 1 billón de yenes en valores estadounidenses respaldados por hipotecas de alto riesgo. Además, cinco bancos coreanos, incluido Woori, invirtieron un total de 565 millones de dólares en CDO. A los inversores les preocupa que el problema de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos tenga un fuerte impacto en los mercados financieros mundiales. Sin embargo, los analistas japoneses están convencidos de que la mayoría de los CDO invertidos por los bancos japoneses tienen las calificaciones crediticias más altas y que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo será limitado. Más tarde, Citigroup también anunció que en julio de 2007, las pérdidas causadas por los préstamos de alto riesgo alcanzaron los 700 millones de dólares, pero esto era sólo una pequeña cantidad para un grupo financiero con una ganancia anual de 20 mil millones de dólares. Sin embargo, el precio actual de las acciones de Citigroup ha caído de un máximo de 23 dólares a poco más de 3 dólares, lo que significa que Citigroup ahora vale lo mismo que un banco regional estadounidense.

Según el último ranking, Citigroup ha caído al puesto 19, con su valor de mercado cayendo un 90% y su situación financiera no es optimista.

El 13 de febrero de 2007, los riesgos hipotecarios en Estados Unidos comenzaron a aflorar. HSBC Holdings PLC aumentó las provisiones para insolvencias para su negocio de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos en 1.800 millones de dólares. Countrywide Financial Corp, la compañía de hipotecas de alto riesgo más grande de los Estados Unidos, redujo sus préstamos, y New Century Financial, el segundo prestamista de hipotecas de alto riesgo más grande de los Estados Unidos, emitió una advertencia de ganancias el 6 de marzo de 2007. El 5438+03, New Century Financial anunció que las acciones estadounidenses estaban al borde de la quiebra. El Dow Jones Industrial Average cayó un 2%, el S&P cayó un 2,04% y el Nasdaq cayó un 2,15%. Después de despedir a la mitad de sus empleados el 4 de abril de 2007, New Century Financial se declaró en quiebra el 24 de abril de 2007. Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos cayeron un 8,4% en marzo. El 22 de junio de 2007, el mercado de valores estadounidense volvió a alcanzar máximos: el Dow Jones Industrial Average cayó un 1,37%, el S&P un 1,29% y el Nasdaq un 1,07%. El 22 de julio de 2007, S&P redujo los préstamos hipotecarios de alto riesgo. Los mercados financieros mundiales experimentaron una volatilidad significativa. El 19 de julio de 2007, el fondo de cobertura de Bear Stearns estaba al borde del colapso. El 1 de agosto de 2007, Macquarie Bank declaró que los inversores en dos de sus fondos de alto rendimiento se enfrentaban a pérdidas del 25%. El 3 de agosto de 2007, Bear Stearns declaró que el mercado crediticio estadounidense se encontraba en su peor estado en 20 años. Los mercados bursátiles europeos y americanos se desplomaron en todos los ámbitos. El 5 de agosto de 2007, Warren Spector, presidente de Bear Stearns, el quinto banco de inversión más grande de Estados Unidos, dimitió. El 6 de agosto de 2007, el fideicomiso de inversión inmobiliaria American Home Mortgage Corporation se declaró en quiebra. El 9 de agosto de 2007, BNP Paribas, el banco más grande de Francia, anunció su participación en la deuda hipotecaria de alto riesgo de Estados Unidos. La mayoría de los índices bursátiles mundiales cayeron y los futuros del petróleo crudo y los precios al contado del oro se desplomaron. El 10 de agosto de 2007 se extendió la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. El Banco Central Europeo intervino el 6 de agosto de 2007. Los bancos centrales de todo el mundo inyectaron más de 326.200 millones de dólares en 48 horas para rescatar el mercado. La Reserva Federal inyectó 38.000 millones de dólares en los bancos tres veces al día para estabilizar el mercado de valores. El 65438+4 de agosto de 2007, docenas de empresas, incluidas Wal-Mart y Home Depot, anunciaron que habían sufrido enormes pérdidas debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Las acciones estadounidenses cayeron rápidamente a sus niveles más bajos en meses. El 38 de agosto de 2004, los tres principales bancos centrales de Estados Unidos, Europa y Japón inyectaron más de 72.000 millones de dólares para rescatar el mercado. Los bancos centrales de Asia y el Pacífico inyectaron más fondos al sistema bancario o pospusieron aumentos de las tasas de interés. . El 65 de agosto de 2007, 438+06, el precio de las acciones de la mayor empresa de préstamos hipotecarios comerciales de Estados Unidos se desplomó, al borde de la quiebra, y la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos empeoró. Los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico sufrieron su mayor caída desde el 11 de septiembre. El 7 de agosto de 2007, la Reserva Federal redujo la tasa de descuento de la ventana en 50 puntos básicos hasta el 5,75%. El 20 de agosto de 2007, el Banco de Japón volvió a inyectar 1 billón de yenes en el sistema bancario. El Banco Central Europeo planea intensificar sus esfuerzos de rescate. El 21 de agosto de 2007, el Banco de Japón volvió a inyectar 8.000 yenes en el sistema bancario. El 22 de agosto de 2007, la Reserva Federal inyectó 3.570 millones de dólares australianos en el sistema financiero y el Banco Central Europeo proporcionó 40.000 millones de euros adicionales en refinanciación. El 23 de agosto de 2007, el Banco de Inglaterra prestó £365.438+400 millones a bancos comerciales para hacer frente a la crisis, y la Reserva Federal inyectó otros 7.000 millones de dólares en el sistema financiero. El 28 de agosto de 2007, la Reserva Federal inyectó otros 9.500 millones de dólares en el sistema financiero. El 29 de agosto de 2007, la Reserva Federal inyectó otros 5.250 millones de dólares en el sistema financiero. El 30 de agosto de 2007, la Reserva Federal inyectó otros 654.380 millones de dólares en el sistema financiero. El 365.438+0 de agosto de 2007, Bernanke dijo que la Reserva Federal haría todo lo posible para evitar que la crisis crediticia perjudicara el desarrollo económico. Bush prometió que el gobierno adoptaría un plan de medidas para rescatar la crisis de las hipotecas de alto riesgo. En septiembre de 2007, el Banco de Inglaterra se vio afectado por 65.438+0. El 4 de septiembre de 2007, el Banco de Pagos Internacionales y Standard & Poor's no estaban de acuerdo sobre la gravedad de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. El 6 de septiembre de 2007, la Reserva Federal bajó la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos hasta el 4,75%. El 21 de septiembre de 2007, la corrida en el Northern Rock Bank en el Reino Unido hizo que el gobernador del Banco de Inglaterra, King, y el ministro de Finanzas, Darling, se pusieran en la mesa de la defensa. El 25 de septiembre de 2007, el FMI señaló por segunda vez a Estados Unidos.

La crisis crediticia tiene consecuencias de largo alcance, pero la agencia también cree que los gobiernos no deberían supervisar demasiado la reunión de dos días de ministros de finanzas celebrada por la Unión Europea el 8 de junio de 2007, en la que se discutió principalmente la desaceleración de la economía estadounidense y la depreciación del dólar estadounidense. El 65 de junio de 2007, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos se propuso resolver la crisis de las hipotecas de alto riesgo. El 3 de junio de 2007, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos ayudó a importantes instituciones financieras a establecer un fondo de 100 mil millones de dólares (Superfund) para comprar valores respaldados por hipotecas en dificultades. El 23 de junio de 2007, el Instituto Americano de Quiebras anunció que el número de consumidores que se declararon en quiebra en septiembre aumentó un 23% interanual. El 24 de junio de 2007, casi 69.000 personas se vieron afectadas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Merrill Lynch, la principal firma de corretaje del mundo, anunció una pérdida de 7.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2007. El día anterior, Nomura Securities, la mayor correduría de Japón, también anunció una pérdida de 620 millones de dólares para el trimestre. El 30 de junio de 2007, el Banco Suizo, el mayor banco de Europa por activos, anunció pérdidas debido a activos relacionados con hipotecas de alto riesgo. En el tercer trimestre, las primeras pérdidas trimestrales de los últimos cinco años alcanzaron los 830 millones de francos suizos. Casi dos meses después, en 2007, el 9 de octubre de 2007, Bank of America, Citibank y Morgan Stanley llegaron a un acuerdo. Acordar gastar al menos 75 mil millones de dólares para ayudar al mercado a salir de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. El 26 de octubre de 2007, Bank of America comenzó a liderar a Citigroup y J.P. Morgan en la recaudación de 80.000 millones de dólares para el superfondo. El 28 de octubre de 2007, todos los indicadores del mercado inmobiliario estadounidense se deterioraron en todos los ámbitos. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios afirmó que las ventas de viviendas usadas cayeron por octavo mes consecutivo en junio. A una tasa anual de 4,97 millones, el inventario de viviendas aumentó un 1,9% a 4,45 millones. En el tercer trimestre, el índice nacional de precios de viviendas S&P/Shiller cayó en 65.438 +0,7% trimestral. La mayor caída en un solo trimestre en los 21 años de historia del índice El 4 de febrero de 2007, el gigante inversor Buffett comenzó a comprar bonos basura emitidos por la empresa de servicios públicos de Texas TXU, anunció la Asociación Estadounidense de Banqueros Hipotecarios en febrero de 2007. que en el tercer trimestre la tasa de ejecuciones aumentó un 0,78%. El 7 de febrero de 2007, el presidente Bush decidió congelar algunas tasas hipotecarias durante los próximos cinco años. El 2 de febrero de 2007, los cinco principales bancos centrales de Estados Unidos, Canadá, Europa, el Reino Unido y Suiza anunciaron un esfuerzo conjunto de rescate, que incluía subastas a corto plazo y divisas. Citigroup fusiona SIV con activos nacionales. El 7 de febrero de 2007, el Banco Central Europeo se comprometió a proporcionar fondos a las instituciones financieras de la zona del euro a tipos de interés fijos. El 8 de febrero de 2007, la Reserva Federal presentó un paquete de medidas de reforma para hacer frente a la crisis de las hipotecas de alto riesgo. El Banco Central Europeo anunció que proporcionará 500 mil millones de dólares adicionales en préstamos a dos semanas al sistema bancario de la zona del euro. El 19 de febrero, la herramienta de licitación habitual de la Reserva Federal inyectó 20.000 millones de dólares en el mercado durante 28 días. El 21 de febrero de 2007, el gestor de superfondos BlackRock anunció que no era necesario crear un superfondo. El 24 de febrero de 2007, el banco de inversión de Wall Street Merrill Lynch anunció tres acuerdos de venta para aliviar las dificultades financieras.

Impacto en la economía estadounidense

La crisis en el mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos ha mostrado signos de empeoramiento, provocando violentas turbulencias en el mercado de valores estadounidense. A los inversores les preocupa que la crisis en el mercado de hipotecas de alto riesgo se extienda a todo el mercado financiero, afectando el crédito al consumo y el financiamiento corporativo, dañando así el crecimiento económico de Estados Unidos. Sin embargo, muchos analistas inicialmente creyeron que se esperaba que la crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo se contuviera a escala local y que era poco probable que representara una amenaza importante para la economía estadounidense en general. Sin embargo, en la actualidad, la crisis de las hipotecas de alto riesgo ha afectado gravemente a la economía mundial. Los últimos datos muestran que el PIB de Estados Unidos cayó en el segundo trimestre, un 0,5%. Se ha declarado que la economía de Estados Unidos está en recesión y se espera que siga estando lenta. En primer lugar, muchas instituciones financieras de Estados Unidos ganaron licitaciones en esta crisis y sus problemas con las hipotecas de alto riesgo superaron con creces las expectativas de la gente. En segundo lugar, los fundamentos de la economía estadounidense son sólidos y no falta motivación para seguir creciendo. Esto se debe a que Estados Unidos sigue siendo el más fuerte del mundo en todos los aspectos. Por ejemplo, las últimas clasificaciones universitarias mundiales muestran que Estados Unidos todavía ocupa el primer lugar en el mundo en términos de fuerza e innovación científica y tecnológica, y ningún país u organización puede superarlo durante bastante tiempo y Estados Unidos tiene una gran capacidad; para autorregularse. Por ejemplo, en la década de 1970, la contracción estratégica de Estados Unidos alivió efectivamente la crisis de ese momento. Sin embargo, algunos comentaristas creen que la crisis económica de los Estados Unidos en la década de 1970 no se ha resuelto en absoluto, la deuda ha aumentado año tras año y no ha habido superávit comercial desde 1975. Ya sea el New Deal keynesiano de Roosevelt o el neoliberalismo que lo reemplazó en la década de 1970, Estados Unidos no puede escapar fundamentalmente de la crisis económica sin resolver la brecha entre la distribución social y la demanda social total y la oferta social total.

Impacto en la economía global

El estallido de la burbuja inmobiliaria seguirá obstaculizando el crecimiento de la producción. La pregunta más importante es qué impacto tendrán los factores que impulsan caídas de dos dígitos en los precios de las viviendas en Estados Unidos, donde los consumidores se endeudaron fuertemente en el apogeo de la burbuja inmobiliaria. Los optimistas se sienten reconfortados con un repunte del gasto de los consumidores, pero eso podría ser un error. Las caídas de dos dígitos en los precios de las viviendas pondrán a un número cada vez mayor de prestatarios de préstamos hipotecarios en dificultades financieras. Ya hay problemas con otras deudas de consumo. Por ejemplo, si aumentan las tasas de incumplimiento de las tarjetas de crédito, es probable que los prestamistas enfrenten una situación más difícil. A medida que los propietarios se sientan más pobres, es probable que se suprima el gasto de los consumidores, especialmente porque el mercado de valores continúa cayendo. Incluso controlando el contagio financiero directo, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos puede haber producido un contagio psicológico, especialmente la revaluación de los precios de la vivienda. Aunque la escala de préstamos imprudentes a prestatarios riesgosos es mayor en Estados Unidos que en otras partes del mundo, la inflación de los precios de la vivienda ha sido peor que en Estados Unidos, y países como el Reino Unido y España son más vulnerables al colapso. de burbujas en los precios de la vivienda. Además, "The Economist" también señaló que no se debe exagerar la capacidad de la economía global para resistir la debilidad de la economía estadounidense. Aunque el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos ha ido disminuyendo, todavía representa alrededor del 6% del PIB. Como los estadounidenses consumen muchos más productos de los que producen, siguen siendo una de las mayores fuentes de demanda para el resto del mundo, y una fuerte caída de su demanda seguramente perjudicará a las economías de otras regiones.

La influencia de la economía china

En primer lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo afecta principalmente a las exportaciones de China. La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha desacelerado el crecimiento de la economía estadounidense y de la economía global, y no se puede ignorar su impacto en la economía de China, especialmente en las exportaciones. En 2007, la tasa de crecimiento mensual de las exportaciones de China cayó del 51,6 por ciento en febrero de 2007 al 21,7 por ciento en febrero de 2007 debido a la débil demanda de importaciones en los Estados Unidos y Europa. La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha provocado una disminución en el crecimiento de las exportaciones de China. Por un lado, frenará hasta cierto punto el crecimiento económico de China. Al mismo tiempo, debido a la desaceleración del crecimiento económico de China, la demanda social de mano de obra es menor que la oferta laboral, lo que aumentará la presión laboral sobre toda la sociedad. En segundo lugar, China enfrentará la doble presión de una desaceleración del crecimiento económico y una grave situación de empleo. Hasta ahora, el IPC de mi país ha estado por debajo del 4% durante dos meses consecutivos, en 1,0% y 1,1,2% respectivamente, mientras que el IPP es de 1,3% y 1,1,2%. La situación económica es muy grave y el PIB en el tercer trimestre es muy grave. El cierre de un gran número de pequeñas y medianas empresas transformadoras también ha exacerbado la grave situación de desempleo. La principal prioridad económica de nuestro país ahora es mantener el crecimiento y promover el empleo. Finalmente, la crisis de las hipotecas de alto riesgo aumentará los riesgos del tipo de cambio y del mercado de capitales de China. Para hacer frente al impacto negativo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Estados Unidos adoptó una política monetaria laxa y una política de tipo de cambio débil del dólar. La fuerte depreciación del dólar estadounidense ha traído enormes riesgos cambiarios a China. En la actualidad, las reservas de divisas de China se han reducido de más de 1,9 billones de dólares estadounidenses a 1,89 billones de dólares estadounidenses, y la pérdida de existencias del 10% al 20% es muy enorme. A medida que las economías de los países desarrollados se desaceleran, la economía de China continúa creciendo, el dólar estadounidense continúa depreciándose y se sigue esperando la apreciación del RMB. Los flujos de capital internacional hacia China a un ritmo acelerado en busca de refugios seguros, lo que intensificará la crisis. riesgos en el mercado de capitales de China.