Algunas cuestiones económicas sobre China
Liquidez: Peor. China tiene la ardua tarea de evitar que los aumentos estructurales de precios se conviertan en inflación evidente, y es muy urgente seguir aumentando las tasas de interés. Sin embargo, la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos puede provocar mayores entradas de capital global hacia China, empeorando aún más el exceso de liquidez de China. Un aumento del exceso de liquidez puede dar lugar a aumentos continuos de los precios de los activos e incluso puede hacer que la inflación sea una realidad. Según expertos de la industria, esto es similar a las medidas de China, como aumentar el coeficiente de reserva legal, "bloqueando el agua", mientras que Estados Unidos está "inyectando agua". Si el "puerto de inyección de agua" no está bloqueado, el problema no se puede resolver fundamentalmente. Actualmente, el Banco de China no tiene mucho margen de maniobra en términos de supervisión monetaria.
Exportaciones: Mayor incertidumbre. Las estadísticas del Ministerio de Comercio muestran que de junio a julio, las exportaciones de China a la UE aumentaron un 31,9% interanual, mientras que las exportaciones a Estados Unidos aumentaron sólo un 18%. Mientras tanto, las exportaciones totales de China a la UE han superado las de Estados Unidos en los últimos meses. Los analistas dijeron que las exportaciones de China a Estados Unidos pueden disminuir y que el papel de sustitución de Europa será obvio. Europa puede reemplazar a Estados Unidos como importante destino de exportación de materias primas de China, y la situación de alto superávit comercial no cambiará. Sin embargo, si la economía estadounidense sale del peligro de recesión, las empresas exportadoras de China se beneficiarán. Ante la perspectiva de una fuerte demanda internacional, se espera que las exportaciones de comercio exterior de China mantengan un crecimiento rápido y estable, y se espera que el superávit continúe expandiéndose.
RMB: La presión de apreciación está aumentando. Mantener el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y China alguna vez se consideró una herramienta importante para aliviar la presión sobre la apreciación del RMB y evitar la afluencia de dinero caliente. Como resultado, el diferencial de tipos de interés entre el yuan y el dólar estadounidense ha alcanzado el 3% desde que el yuan comenzó a apreciarse. Los analistas creen que la inversión del diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y China tiene un enorme impacto en la situación de la moneda nacional, y la presión para la apreciación del RMB aumentará sin precedentes. Aunque Estados Unidos está ansioso por obtener fondos para resolver la crisis de liquidez, seguirá enfrentando la presión del dinero especulativo. Los cambios en los mercados de divisas también confirmaron las preocupaciones de los analistas. En el primer día de negociación después de que el dólar estadounidense anunciara un fuerte recorte de las tasas de interés, el RMB abrió más de 200 puntos más frente al dólar estadounidense. La tasa de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB fue de 7,2350 yuanes, un aumento de 57 puntos básicos. desde el día de negociación anterior, estableciendo un nuevo máximo. Algunos participantes del mercado también creen que es necesario observar el impacto del diferencial invertido de tasas de interés entre Estados Unidos y China sobre el dinero caliente internacional. En la actualidad, el dinero caliente tiene tanto la tentación de ir a China como la necesidad de retirarse. Ahora es difícil juzgar cuán grande será el aumento específico.
Bolsa de valores y mercado inmobiliario: se intensifica la tarea de prevenir burbujas. Según la experiencia, es probable que el mercado inmobiliario y el mercado de valores sean la primera opción para que el dinero caliente internacional ingrese a China, lo que intensificará la tendencia a la burbuja del mercado inmobiliario y del mercado de valores de China. Necesitamos aprender de la lección de Japón. Después del Acuerdo Plaza en 1985, el yen se apreció marcadamente y el dinero caliente internacional inundó el mercado de valores y el mercado inmobiliario japonés, lo que hizo que los mercados de valores y de bienes raíces se dispararan. Pero después del estallido de la burbuja, el Nikkei comenzó a caer en picado, cayendo a 7.601 en abril de 2003, el nivel más bajo de los últimos 20 años. Los precios del mercado inmobiliario de Japón han caído en más de un tercio en promedio; los bancos que proporcionan grandes cantidades de financiamiento para préstamos hipotecarios tienen enormes activos improductivos, estimados en más de 100 billones de yenes, y el sistema bancario está experimentando una grave crisis crediticia sistémica. crisis. Los conocedores de la industria dicen que China necesita prevenir el impacto del dinero caliente internacional en los mercados bursátiles y inmobiliarios de China.
Al mismo tiempo, expertos de la industria señalaron que, a juzgar por los recortes de las tasas de interés en Estados Unidos, deberíamos reexaminar el estatus y el papel del gobierno en el desarrollo económico hasta cierto punto. Después de que estalló la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el gobierno de Estados Unidos utilizó "drogas" para salvar la economía como nunca antes, con una vertiginosa variedad de métodos. Al comienzo de la crisis, Estados Unidos inmediatamente inyectó una gran cantidad de capital en las instituciones financieras en crisis; luego redujo sucesivamente las tasas de interés y luego propuso devoluciones de impuestos para individuos y pequeñas empresas para apoyar la expansión del consumo y la inversión; adoptó un plan de estímulo económico por un total de 654,38+046 mil millones de dólares. Cuando la economía apenas mostró signos de recesión, Estados Unidos, que tiene un sistema de mercado muy sólido, intentó por todos los medios salvar su economía. Esto también vale la pena pensar.