La tasa de sustitución de las pensiones ha caído un 30% en 20 años. ¿Quién garantizará el nivel de vida después de la jubilación?
Con la tendencia del envejecimiento, problemas como una tasa de reemplazo insuficiente de la pensión del primer pilar y una presión financiera excesiva se han ido haciendo evidentes. Existe una necesidad urgente de construir un tercer pilar formado por ahorros de pensiones personales y. inversión. ¿Cómo alivia el tercer pilar la presión sobre los fondos de pensiones? ¿Cómo envejecer con gracia durante una larga vida?
En la "Conferencia financiera" organizada conjuntamente por China Business News y Taikang Life Insurance el 29 de mayo, Shen, economista jefe global de GF Securities, dijo que cómo hacer que las personas maduren más antes de la llegada de envejecimiento Uno de los desafíos que enfrenta China es que las personas mayores se enriquezcan primero.
Yao Yudong, exdirector del Instituto de Investigación Financiera del Banco Popular de China, subdirector general y economista jefe del Fondo Dacheng, y economista jefe del Foro China Pension Finance 50, propuso que el tercer pilar La tasa de sustitución debe alcanzar al menos el 10 % para aliviar la presión sobre la pensión del primer pilar.
La tasa de sustitución de pensiones cayó hasta el 41,3%. ¿Cómo llenar los vacíos?
"China entrará en una zona de meseta con una población que envejece en 2050", señaló Yao Yudong.
Según los datos del séptimo censo nacional de 2020, la población de mi país de 65 años o más es de 654,38+0,9064 millones, lo que representa 654,38+03,5%. El grado de envejecimiento de la población se ha profundizado aún más y superará los 20. en 2035. %.
Lo que coincide con el rápido crecimiento de la población que envejece es la amplia cobertura de los fondos de seguro de pensiones básicos de mi país. Para 2020, el fondo de seguro de pensiones básico (el primer pilar) tendrá un saldo acumulado de 5,8 billones de yuanes y el número de asegurados será de casi 654.380 millones, lo que cubrirá el 70%.
Sin embargo, Yao Yudong señaló que en los últimos años, la tasa de crecimiento de los fondos de seguros de pensiones básicos se ha desacelerado marginalmente y la presión sobre la sostenibilidad se ha intensificado la tasa de cobertura del segundo pilar con anualidades empresariales y; las rentas vitalicias ocupacionales como núcleo representan solo el 5,9% de la población urbana total empleada, y la tasa de penetración aún necesita mejorarse.
Para medir la diferencia en los niveles de seguridad de vida de los trabajadores antes y después de la jubilación, la tasa de reemplazo de las pensiones es uno de los indicadores básicos. Se refiere a la relación entre los niveles de pensión de los trabajadores al momento de la jubilación y su nivel previo a la jubilación. niveles de ingreso salarial.
Yao Yudong presentó que la tasa de reemplazo de las pensiones de mi país ha caído del 70% en 2000 al 41,3% en 2020. Según el "Convenio sobre normas mínimas de seguridad social" emitido por la Organización Internacional del Trabajo, el 55% es la línea de advertencia para la tasa de reemplazo de las pensiones. Por debajo de este nivel, la calidad de vida después de la jubilación se reducirá significativamente.
Yao Yudong señaló que a medida que el envejecimiento se profundiza, la presión sobre la balanza de pagos del primer pilar está aumentando gradualmente. En el futuro, se espera que la tasa de reemplazo del primer pilar caiga al 20% y que el segundo pilar cubra a muy pocas personas. Por lo tanto, existe una necesidad urgente de confiar en el tercer pilar con el seguro de pensiones de ahorro personal y el seguro de pensiones comercial como núcleo para el seguimiento.
¿Qué beneficios puede aportar el tercer pilar a los grupos de bajos ingresos?
¿Cómo alivia el tercer pilar la presión sobre las brechas de los fondos de pensiones? Yao Yudong propuso que la tasa de reemplazo del tercer pilar debería alcanzar al menos el 10% o incluso el 20%, lo que equivale al primer pilar de Qifei.
Refiriéndose a la experiencia de Japón, Alemania, Estados Unidos y otros países, Yao Yudong cree que la construcción del tercer pilar es particularmente importante para los grupos de bajos ingresos y los grupos de empleo flexible.
Yao Yudong presentó que el plan iDeCo de Japón (pensión definida con contribuciones individuales), el plan Liszt de Alemania y las IRA (cuentas de jubilación individuales) de Estados Unidos son todos representantes exitosos del tercer pilar.
Tomemos como ejemplo el “Plan Lister” de Alemania. El programa subsidia a los participantes en forma de subsidios financieros, beneficiando a personas de ingresos bajos y medios a través de subsidios directos antes de impuestos. En concreto, si un individuo deposita el 4% de su salario antes de impuestos en una cuenta de ahorros de Lister, puede recibir un subsidio básico de 154 euros del gobierno cada año, y esta parte de los ingresos puede deducirse de su base imponible actual.
Después de 20 años de reforma, el Plan Lister ha cubierto a un tercio de la población empleada de Alemania. Según datos relevantes, en 2019 el 31% de los ingresos de las personas mayores de 65 años en Alemania provinieron del tercer pilar.
“La pensión de la cuenta personal del tercer pilar es equivalente a un plan fiduciario familiar de umbral bajo”. Yao Yudong enfatizó que el tercer pilar debería cubrir a la mayoría de las personas de ingresos bajos y medios y convertirse en un programa exclusivo que cubre 654,38 mil millones de personas. Con referencia a la experiencia de Japón, Alemania y otros países, la disposición de los residentes a participar puede aumentar mediante subsidios financieros y otros medios.
El tercer pilar está fuera, ¿dónde está la financiación de las pensiones?
Según las estadísticas de la OCDE, en 2021, la escala del plan nacional de ahorro para pensiones de la OCDE alcanzará los 54,1 billones de dólares, la escala de los activos de pensiones de EE. UU. alcanzará los 35,5 billones de dólares, equivalente a 1,69 veces el PIB, y la La escala de los activos de pensiones del Reino Unido alcanzará los 35,5 billones de dólares (equivalente a 1,27 veces el PIB), los activos de pensiones daneses son 2,3 veces el PIB.
Por el contrario, los activos de pensiones de mi país son pequeños y el sistema de pensiones sólo representa el 10,6% del PIB. Yao Yudong predice que para 2030, se espera que las pensiones personales de mi país alcancen un mercado incremental de aproximadamente 1 billón de yuanes. Orientar la transferencia de activos financieros de bajo rendimiento, como los ahorros personales, a activos de pensiones de alto rendimiento y a relativamente largo plazo no sólo ayudará a aliviar la presión sobre las brechas de los fondos de pensiones, sino que también ayudará a desarrollar el financiamiento directo y estabilizar el apalancamiento macro.
Shen señaló que los activos de pensiones tienen una larga duración, enfatizan la rentabilidad, la estabilidad y la sostenibilidad, y tienen un cierto grado de liquidez. Por lo tanto, estas demandas de activos para el cuidado de personas mayores también afectan la oferta de activos de todo el mercado de capitales, y el desarrollo de la industria del cuidado de personas mayores remodelará el mercado de capitales.
En abril, la Oficina General del Consejo de Estado emitió los "Dictamenes sobre la Promoción del Desarrollo de las Pensiones Personales". Shen cree que se trata de un nuevo avance en la industria del cuidado de personas mayores y plantea nuevos requisitos para las instituciones financieras.
Señaló que es necesario establecer un sistema de gestión de pensiones orientado al mercado, desarrollar productos de baja volatilidad y ampliar la escala de los activos básicos. Las instituciones financieras pueden ofrecer productos financieros y servicios de cartera a largo plazo y proporcionar activos básicos de alta calidad para las personas mayores.
En opinión de Shen, existen dos condiciones para que los activos en RMB se conviertan en activos de alta calidad: una es aprovechar al máximo la ventaja de escala de China y la otra es tener la capacidad de innovar. Además, el aumento del consumo es especialmente importante. Cuando el consumo se convierta en la fuerza impulsora y la industria manufacturera mejore, se mejorará la independencia de los rendimientos de los activos en RMB y aumentará el valor de asignación de los activos en RMB. En concreto, se muestra optimista sobre el desarrollo de cuatro industrias: las grandes finanzas, las grandes energía, el gran consumo y el inmobiliario en algunas áreas.
Shen enfatizó que si los activos en RMB pueden convertirse en activos de alta calidad es la clave para la estabilidad y sostenibilidad de los rendimientos futuros de las inversiones del tercer pilar de los fondos de pensiones.
Entonces, ¿cómo deberían los inversores individuales asignar los activos de pensiones?
Yao Yudong afirmó la relevante experiencia de Taikang Life en la construcción de comunidades de jubilados. Se han implementado comunidades de atención para personas mayores de Taikang en 26 ciudades clave de todo el país, y el modelo de "políticas + servicios comunitarios de atención para personas mayores" se ha diseñado de antemano desde tres aspectos: ciclo de vida, ciclo de salud y ciclo de riqueza.
Shen sugirió que los activos de pensiones deberían equilibrar clases de activos como acciones, bonos, seguros, efectivo y materias primas, y tratar de incluir diferentes activos con baja correlación de ingresos. Por ejemplo, los rendimientos de las acciones estadounidenses de gran capitalización y del oro están correlacionados negativamente, lo que reduce el riesgo de asignación de carteras de activos y también permite rendimientos relativamente estables.
Shen señaló que ha llegado el fondo de un nuevo ciclo financiero a largo plazo y que las tasas de interés globales se encuentran en un período de shock alcista. Cuando la eficiencia del crecimiento global disminuye, los inversores deberían prestar especial atención a los activos de alta calidad detrás de la eficiencia del crecimiento.
La columna "Financial Lecture Hall" de la Antenna Academy de "China Business News", en conjunto con Taikang Life Insurance, invita a economistas y gerentes de negocios a compartir en profundidad y ampliar nuevas ideas sobre el desarrollo económico de la longevidad. y aprovechar nuevas oportunidades en una sociedad que envejece. Explorar nuevos caminos para el desarrollo industrial, encontrar nuevas direcciones para la reforma empresarial y planificar nuevas estrategias para la seguridad de las pensiones.