Teoría de las perspectivas: ponderaciones de decisión

Teoría de las perspectivas: las decisiones dependen de puntos de referencia

Teoría de las perspectivas: aversión a las pérdidas

Teoría de las perspectivas: pesos de decisión

Estrecho Marco

Contabilidad psicológica

Concurso de belleza

La siguiente es una descripción de la transformación no lineal de la probabilidad.

Si el 50% de los proyectos puede ganar 200.000, entonces el 50% puede perder más de 654,38 millones, y las pérdidas y ganancias absolutas son 20 * 50% -10 * 50%. Las personas racionales calcularán los beneficios de ponderar 1:1, pero las personas irracionales sobreestimarán o subestimarán la probabilidad.

Esto es fácil de entender. La tasa de accidentes aéreos es muy baja, pero una vez que ocurre un accidente, las consecuencias son graves. Si aparece un accidente de avión en las noticias, es posible que sobrestime la probabilidad de que se produzca un accidente.

Para las acciones nuevas, se utiliza un precio de descuento, como el 50%, pero la tasa de ganancia es menor, como el 0,1%. Calculada multiplicando la tasa de rendimiento por la tasa ganadora, la tasa de rendimiento promedio es sólo del 0,05%, que en realidad es muy baja. Pero a los ojos de los inversores, el peso de los bajos descuentos en la toma de decisiones se magnifica, por lo que las nuevas acciones resultan muy atractivas. Esta característica de altos rendimientos pero baja probabilidad se llama alta asimetría. Las acciones con temas candentes tienden a ser altas y son buscadas por mucha gente. Sin embargo, muchas de estas acciones no tienen soporte fundamental, la probabilidad de obtener ganancias es muy baja y el tiempo para mantener las ganancias es muy limitado. Sólo un número muy pequeño de personas que ingresan al mercado temprano pueden obtener ganancias, y aquellos que ingresan al mercado más tarde "llevan la silla de manos" de sus predecesores, lo que resulta en que muchos seguidores pierdan dinero.

En la inversión no sólo hay que considerar la rentabilidad y los riesgos, sino también la asimetría. La asimetría actúa como una ponderación de probabilidad.

Los eventos de baja probabilidad se subestiman, se reducen directamente a 0 y se ignoran directamente a la hora de tomar decisiones.

Los objetos de inversión con probabilidades sobreestimadas tienden a ser altos, mostrando ganancias y pérdidas muy altas. Los inversores se sentirán atraídos por las pérdidas y ganancias extremas y la probabilidad de ignorarlas es en realidad muy baja. Así son los vuelos y las inversiones de alto rendimiento.

Los expertos en inversiones o las personas que se creen expertos no están dispuestos a creer rastros de información que entren en conflicto con ideas previas y optan por ignorarlas. Aunque un evento de cisne negro es un evento de baja probabilidad, una vez que ocurre, subvertirá a toda la industria.

Perderlo es lo más bonito. No te sientes bien cuando lo tienes y no te sientes bien cuando lo pierdes. Esto se debe a que subestimas la probabilidad de los eventos.

En las decisiones de inversión, esta subestimación de eventos de alta probabilidad generalmente se manifiesta en no prestar atención a la asignación de capital.

La asignación de fondos se refiere a cómo se asignan sus fondos entre las principales categorías de activos, como cuánto deposita en el banco, cuántas acciones compra, cuántos bonos compra, etc. ¡Esta proporción es muy importante y representa más del 90% de sus ingresos por inversiones! Pero la mayoría de la gente ignora este factor de alta probabilidad y dedica mucho tiempo a seleccionar acciones individuales. Esta es una razón importante del bajo retorno de la inversión.

A la hora de tomar decisiones, trata directamente el peso como 1.

Aumenta la probabilidad directamente a 1, lo que suele ocurrir en eventos continuos de toma de decisiones.

Puedes pensar que este proyecto es un ganador seguro y puedes votar por él. De hecho, multiplicado el 90% por 6 veces, la probabilidad es inferior al 50%.

Los analistas de mercados financieros suelen recomendar decisiones a través de una serie de pasos como investigación, análisis, juicio y toma de decisiones. Si recibe una señal positiva con una alta probabilidad en cada paso, tenderá a hacer inferencias deterministas independientemente de la longitud de la cadena de decisión. En el caso de una toma de decisiones única, es fácil subestimar la alta probabilidad.

Cuando las personas toman decisiones, el peso de un evento en la toma de decisiones no es igual a la probabilidad del evento.

En el área de baja probabilidad, los inversores se sentirán atraídos por ganancias y pérdidas extremas, lo que magnificará la baja probabilidad en sus mentes; en el área de alta probabilidad, tendrá el efecto de "perder es lo máximo"; hermoso", y los eventos de alta probabilidad que estarán en la mente serán ignorados.

Además, existen dos métodos para ignorar o generar directamente la probabilidad de 1.