¿Cuál es el procedimiento para los pagos del fideicomiso?
Los tipos de fideicomisos se pueden dividir según su forma y contenido:
①Según la forma en que se establece la relación de fideicomiso, se puede dividir en: fideicomisos arbitrarios y fideicomisos estatutarios;
②Según la naturaleza del fideicomitente o fiduciario, se puede dividir en: fideicomiso social y fideicomiso personal;
③Según los diferentes fines del beneficiario, se puede dividir en : fideicomiso privado y fideicomiso público;
④Según si el beneficiario es el fideicomitente, se puede dividir en: fideicomiso de beneficio propio y fideicomiso de beneficio ajeno;
⑤Según la naturaleza En materia de fideicomiso, se puede dividir en: fideicomiso comercial y fideicomiso civil;
⑥Según los diferentes fines del fideicomiso, se puede dividir en: fideicomiso de garantía y fideicomiso de administración, fideicomiso de procesamiento, fideicomiso de administración y procesamiento de fideicomiso;
⑦Según la región involucrada en el fideicomiso, se puede dividir en: fideicomiso nacional y fideicomiso internacional;
⑧Según las diferentes propiedades del fideicomiso, se puede dividir en: fideicomiso de capital, fideicomiso de bienes muebles, fideicomiso de bienes raíces, fideicomiso de otros bienes, etc.
⑨Según el número de clientes, se puede dividir en fideicomiso único y los productos fiduciarios se clasifican principalmente según el método de inversión:
Los productos fiduciarios se pueden dividir en:
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(1) Préstamo fiduciario: Los fondos fiduciarios se otorgan a la empresa del proyecto a nombre del fiduciario (sociedad fiduciaria).
② Inversión de capital: invierta fondos fiduciarios en acciones que puedan generar un flujo de caja estable.
(3) Inversión en valores: los fideicomisarios que invierten fondos fiduciarios en productos de inversión en valores, como mercados de valores (incluidos los mercados primario y secundario), colocaciones privadas, etc., generalmente confiarán a consultores de inversiones para que los administren.
(4) Inversión de capital: los fondos fiduciarios se invierten en la empresa del proyecto a nombre del fiduciario y los ingresos se obtienen mediante la apreciación del capital, dividendos o recompra de primas.
⑤ Categoría de aplicación combinada: el fiduciario aplica fondos fiduciarios a la empresa del proyecto en forma de inversión de capital, inversión de capital y préstamos.
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La diferencia entre las formas de transferencia y recompra de acciones en fideicomisos y préstamos directos
A primera vista, los fideicomisos de recompra de acciones pertenecen a fideicomisos de inversión de capital, pero en esencia son un fideicomiso estructural. Acuerdos de financiación . Antes de invertir fondos fiduciarios en forma de inversión de capital, la sociedad de inversión fiduciaria firmará un acuerdo de recompra de acciones con el solicitante del fondo. Dentro de un período específico (generalmente cuando se termina el plan fiduciario), el usuario de los fondos fiduciarios o sus afiliados y otros terceros designados se comprometerán a utilizar los fondos fiduciarios para recomprar todo el capital en poder de la compañía fiduciaria a un determinado índice de prima. , Asegurando así la devolución de los bienes fiduciarios del fideicomitente y la realización de los ingresos fiduciarios. En 2009, se suspendieron las recompras de acciones fiduciarias. En la actualidad, el modelo de recompra de rentas accionarias se adopta ampliamente.
Los préstamos directos son derechos por naturaleza. Los préstamos son una forma de actividad crediticia en la que los bancos u otras instituciones financieras prestan fondos monetarios a una determinada tasa de interés y deben ser devueltos.
La diferencia entre acuerdos de recompra y préstamos garantizados a corto plazo
1. El fideicomiso de recompra de acciones es un fideicomiso de inversión en acciones en la superficie, pero es esencialmente un acuerdo de financiamiento fiduciario estructurado; Antes de que los fondos fiduciarios realicen inversiones de capital, la sociedad de inversión fiduciaria firmará un acuerdo de recompra de acciones con el demandante del fondo. Dentro de un período específico (generalmente cuando se termina el plan fiduciario), el usuario de los fondos fiduciarios o sus afiliados y otros terceros designados por él se comprometerán a utilizar los fondos fiduciarios para invertir y recomprar todas las acciones en poder de la compañía fiduciaria en un determinado ratio de prima, para garantizar la devolución de la propiedad fideicomitente del fideicomitente y la realización de los ingresos del fideicomiso 3. En 2009, el fideicomiso de recompra de acciones ha sido suspendido; Actualmente, se utilizan comúnmente modelos de rentabilidad y recompra de acciones. 4. Los préstamos directos son esencialmente derechos; Un préstamo es una forma de actividad crediticia en la que un banco u otra institución financiera presta fondos monetarios a una determinada tasa de interés y debe devolverlos.
La diferencia entre préstamos fiduciarios y préstamos bancarios
Las siguientes son respuestas a preguntas sobre las diferencias entre préstamos fiduciarios y préstamos bancarios. Los préstamos bancarios son productos relativamente estandarizados y la elasticidad precio del producto, es decir, la tasa de interés, es relativamente pequeña. Los préstamos fiduciarios son altamente personalizados y se tratan de manera diferente. La flexibilidad de los préstamos fiduciarios se caracteriza por precios flexibles, igualación flexible de riesgos y rendimientos y préstamos flexibles para satisfacer las necesidades individuales de los clientes. 2. Los préstamos fiduciarios y las inversiones fiduciarias se combinan y transforman entre sí para maximizar el uso de los fondos fiduciarios y esforzarse por lograr el mayor equilibrio en la combinación de riesgos y rendimientos.
3. Cuando las empresas fiduciarias emiten préstamos fiduciarios, a menudo acuerdan con los prestatarios controlar el sello oficial de la empresa e imponer restricciones a las principales actividades operativas, como garantías, préstamos, enajenaciones de activos y transacciones relacionadas, a fin de comprender el estado operativo y financiero de la empresa. en tiempo real. Se violan los llamados derechos del acreedor. La tendencia a la desmutualización es una característica que los préstamos bancarios no tienen. Los bancos a menudo evalúan la capacidad de pago de la deuda de una empresa y el nivel de riesgo a partir de aspectos como los indicadores financieros corporativos, los indicadores de gestión y los indicadores de la industria, pero no ejercen una influencia proactiva en la gestión corporativa. Sus medidas punitivas son más disuasorias, menos influyentes y, a menudo, inválidas. Declarar que un préstamo vence anticipadamente es un arma de doble filo, que fácilmente puede llevar a que varios bancos cobren el préstamo al mismo tiempo o dificultar las operaciones del prestatario. 4. Las sociedades fiduciarias tienen la función de inversión directa. No sólo pueden realizar inversiones directas de capital mientras conceden préstamos, sino que también pueden mejorar el control sobre los proyectos de inversión. Al mismo tiempo, si el rendimiento sobre los activos netos del proyecto es alto, la sociedad fiduciaria no sólo puede garantizar la seguridad del préstamo, sino también compartir los ingresos por plusvalía de la empresa. Si cotiza en bolsa en el futuro, el rendimiento integral de la inversión a largo plazo será mayor. Algunas sociedades fiduciarias han lanzado financiación mezzanine, es decir, mediante una combinación de financiación de capital y deuda, teniendo en cuenta los ingresos de diversas aplicaciones. 5. Los préstamos e inversiones fiduciarias tienen características de transformación. Cuando una sociedad fiduciaria invierte en fideicomisos por etapas, financiará la empresa mediante la recompra de acciones por parte de los accionistas de la empresa, convirtiendo la financiación de capital en financiación de deuda. No sólo puede nombrar directores para participar en las decisiones operativas como accionistas, sino también permitir que los accionistas asuman obligaciones de recompra y que terceros proporcionen garantías para las obligaciones de recompra al diseñar productos, ampliando los canales de garantía para el pago de la deuda. 6. Además del capital social, las sociedades fiduciarias también pueden comprar bienes inmuebles, deudas por cobrar y otros activos de empresas mediante transferencia condicional de propiedad, y proporcionar financiación a las empresas, o proporcionar garantías para préstamos fiduciarios en forma de fideicomisos de garantía, lo cual no existe. En nuestro país, en el caso del sistema de garantía de transferencia de propiedad, se han logrado buenos resultados de garantía y se han evitado las desventajas del sistema de garantía que niega liquidez e hipotecabilidad. Estas aplicaciones de combinación flexible inyectan nuevos elementos en la innovación de productos financieros. Debido a las restricciones a la inversión directa, los bancos no pueden utilizar activamente los derechos de propiedad y el capital cuando utilizan fondos de depósito con derechos de préstamo, lo que limita el espacio para la innovación de productos.
Tribunal Supremo: Si el pacto de recompra a terceros en un fideicomiso comercial no está garantizado, no se considerará garantía.
El autor analizó la naturaleza jurídica de la transferencia y recompra de derechos de renta de activos en los Temas 1 y 2. Además, este tipo de negocio suele ir acompañado de recompras de terceros, acuerdos de reposición de saldo u otras medidas de mejora crediticia. La eficacia y la naturaleza de dichos acuerdos de mejora crediticia han sido controvertidas en la práctica. El autor combina casos autorizados recientes y el espíritu de las actas de la reunión de Harbin para clasificar y analizar estos temas para la discusión y referencia de todos.
Si el compromiso de recompra de derechos sobre rentas de activos asumido por un tercero distinto del acuerdo de recompra de derechos sobre rentas de activos no contiene ningún significado de garantía evidente, como garantía o garantía de fondos, el compromiso es un compromiso de mejora crediticia, pero no es una garantía en el sentido de la Ley de Garantías no está sujeta a ajuste por las reglas de subordinación de garantías de la Ley de Garantías, pero debe considerarse como un compromiso en una relación de deuda separada, y la responsabilidad correspondiente debe determinarse con base en el contenido del compromiso.
1. Jiangsu Trust Company y Luyuan Real Estate Company firmaron un "Contrato de Transferencia". El plan de fideicomiso establecido por Jiangsu Trust Company se utiliza para transferir los derechos de renta de activos específicos de un proyecto desarrollado por Luyuan Real Estate. Compañía.
2. El mismo día, las dos partes celebraron un contrato de recompra, estipulando que dos años después de que Jiangsu Trust Company recibiera los derechos sobre los ingresos de activos específicos, Green Park Real Estate Company recompraría los derechos sobre los ingresos de determinados activos y pagar el precio de recompra correspondiente estipulado en el contrato. Para garantizar el cumplimiento del contrato de recompra, las dos partes celebraron por separado un "Contrato de Hipoteca Inmobiliaria" y se encargaron del registro de la hipoteca.
3. El mismo día, Jiangsu Trust Company y la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China firmaron un "Acuerdo de Transferencia", que estipula que la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China recibirá los derechos de ingresos del específico mencionado anteriormente. activos 2 días antes de la fecha de vencimiento del reporto estipulada en el contrato de retrocompra y pagar el precio de transferencia correspondiente.
4. Después de que expiró la fecha de recompra, Green Park Real Estate Company no pagó el precio de recompra y Jiangsu Trust Company apeló a la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China para que cumpliera con las obligaciones del cesionario en virtud del "Acuerdo de transferencia". ".
¿Cuál es la naturaleza de las obligaciones del cesionario de la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China en virtud del acuerdo de transferencia?
El acuerdo de transferencia estipula la contraprestación, el método de pago, las condiciones de terminación y la responsabilidad por incumplimiento de contrato por parte de los derechos de transferencia de la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China. En comparación con los contratos de transferencia y los contratos de recompra, los acuerdos de transferencia obviamente tienen la función de mejorar el crédito al compartir riesgos y fortalecer la seguridad de la inversión inmobiliaria fiduciaria.
Es decir, dentro de los dos días anteriores a la fecha de vencimiento del derecho de devolución de la recompra de activos específicos, la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China debe pagar las cantidades impagas correspondientes a Jiangsu Trust Company. El derecho de Jiangsu Trust Company a reclamar el pago corresponde a Agrícola. La obligación de la sucursal de Kunming del Banco de China de compensar el saldo, que está garantizada La función de hacer realidad los derechos de los acreedores de Jiangsu Trust Company.
De lo anterior se desprende que el acuerdo de transferencia firmado por Jiangsu Trust Company y la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China es un contrato mixto, y las obligaciones de pago de ambas partes constituyen relaciones contractuales diferentes. Una es la relación jurídica que transfiere los derechos sobre la renta de determinados activos y sus derechos de recompra y correspondientes derechos hipotecarios, y la otra es una relación jurídica complementaria y distinta de las garantías de mejora crediticia. Sobre la base del acuerdo de transferencia, Jiangsu Trust Company y la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China acordaron asumir diferentes tipos de obligaciones de pago de principal. Las dos se combinaron y fueron indivisibles debido a la contraprestación, y juntas formaron una relación interdependiente de derechos y obligaciones. Dado que las obligaciones de pago asumidas por las partes no entran dentro del mismo tipo de contrato, el acuerdo de cesión no es un contrato notorio ante la ley. Dada la complejidad y atipicidad de la relación jurídica entre las partes, la causa de acción en este caso debe determinarse como contrato. La sentencia de primera instancia identificó el contrato de cesión objeto del caso como una cesión única de derechos del acreedor, y posteriormente determinó la causa del caso como un contrato indebido de cesión de derechos del acreedor, lo que este tribunal subsanó.
Cabe señalar que el "Acuerdo de Transferencia" estipula que la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China asumirá la obligación de compensar la diferencia antes de la fecha de vencimiento de la recompra de activos específicos. Las deudas anteriores son compromisos de pago asumidos por la Sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China y son independientes de las reclamaciones suplementarias. La Sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China pagará las cantidades correspondientes en su totalidad en la fecha de vencimiento. Esto se diferencia de las habituales hipotecas y garantías complementarias. A menos que Luyuan Real Estate Company no cumpla con sus obligaciones de recompra, la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China pagará las deudas o asumirá responsabilidades ante Jiangsu Trust Company según lo acordado. Por lo tanto, aunque tiene una función de garantía de mejora del crédito, no es un acto de garantía en el sentido de la ley de garantía. La sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China afirmó en los motivos de apelación que “el nombre de la transferencia era en realidad una garantía” en el acuerdo de transferencia, pero este tribunal no lo apoyó.
(2017) Tribunal Supremo Popular N° 478
Acta de la Novena Conferencia Nacional de Trabajo Juzgado en lo Civil y Comercial (Borrador para Comentarios)
92. Una vez establecida la naturaleza del fondo fiduciario, la sociedad fiduciaria acepta activos específicos como capital, acciones, bonos, letras, reclamaciones, bienes raíces y proyectos en construcción. O la parte de los derechos de beneficio que disfrutan los fondos fiduciarios recaudados por el plan fiduciario o el plan de gestión de activos será recomprada por el cedente o su tercero designado después de un cierto período a un precio fijo, como el principal de la transacción más una prima, que pertenece a la compañía fiduciaria después de recaudar fondos de acuerdo con el comportamiento de utilización de fondos. Esto no debe considerarse como un fideicomiso comercial, sino como un contrato de préstamo financiero entre la sociedad fiduciaria y el cedente.
95. Si la naturaleza del documento de mejora crediticia determina que la parte proporciona a terceros compensación de saldo, recompra de vencimiento, apoyo de liquidez y otros documentos de compromiso similares como medidas de mejora crediticia, y el contenido cumple con el artículo 10. de la "Ley de Garantía" Según lo estipulado en los artículos 7 y 18, el pueblo determinará la relación jurídica del contrato de garantía entre las partes y, de conformidad con las disposiciones pertinentes de la "Ley de Garantía" y las "Interpretaciones del Supremo Pueblo". Tribunal de Cuestiones Diversas Relativas a la Aplicación de la Ley de Garantías de la República Popular China” Determinar las responsabilidades de las partes. De no cumplirse lo dispuesto en los artículos 17 y 18 de la Ley de Garantías, la responsabilidad correspondiente se determinará según el contenido pactado en el contrato entre las partes.
En el caso citado en este artículo, respecto a la naturaleza de las obligaciones del cesionario en virtud del acuerdo de transferencia firmado entre la Kunming Branch del Agriculture Bank of China y Jiangsu Trust, la Corte Suprema negó claramente el carácter de garantía de el acuerdo El autor expresó este acuerdo. Sin embargo, el Tribunal Supremo sostuvo que las obligaciones del acuerdo eran "la obligación de compensar la diferencia" y "la obligación de pago en virtud del contrato híbrido (obligación de recompra a terceros)". El autor cree que la definición del Tribunal Supremo es demasiado vaga y la naturaleza de estas dos obligaciones no es la misma, por lo que el acuerdo en este caso no puede constituir estas dos obligaciones al mismo tiempo. El autor cree que la obligación de complementar (compensar) la diferencia es por naturaleza una adición de deuda (que une la relación existente entre derechos y deudas del acreedor), mientras que la obligación de pago bajo el contrato híbrido (obligación de recompra de un tercero) es por naturaleza una nueva Derechos del acreedor y relación del deudor. Obligaciones de pago independientes. Específico para este caso: si la obligación de transferencia de la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China en virtud del acuerdo de transferencia es la primera, entonces existe una disputa sobre el alcance de la compensación que puede recuperar del deudor de la recompra original, Green Park Real Estate Company, después la diferencia está compensada. La mitad de las deudas solidarias se puede recuperar, y el monto total de las deudas solidarias falsas se puede recuperar si la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China tiene la última obligación en virtud del acuerdo de transferencia, entonces ciertamente puede reclamar la deuda; plenos derechos del deudor de la recompra original, Luyuan Real Estate Company, porque ha transferido los derechos de Jiangsu Trust Company.
Sin embargo, ya sea una adición de deuda o una obligación de pago bajo una nueva relación acreedor-deudor, todo el acuerdo de transacción involucrado en este caso tiene una función de garantía (mejora crediticia) en un sentido amplio. Sin embargo, esta garantía no es una garantía en el sentido de la Ley de Garantías. Además, en opinión del autor, aunque el Tribunal Supremo adoptó dos expresiones en el debate, todavía tiende a creer que las obligaciones del cesionario de la sucursal de Kunming del Banco Agrícola de China en virtud del acuerdo de transferencia son obligaciones de pago en virtud de la nueva relación acreedor-deuda.
El análisis anterior del autor también está en línea con el espíritu del "Acta de la Novena Conferencia Nacional de Trabajo Jurídico Civil y Comercial (borrador para comentarios)" celebrada recientemente en Harbin, es decir, si hay No hay un acuerdo de recompra o saldo de terceros obvio. La intención de la garantía indicó que, en principio, el acuerdo de recompra de terceros es un contrato independiente, mientras que el acuerdo de diferencia es una participación de deuda, y las responsabilidades correspondientes se determinan de acuerdo con el contenido acordado. por las partes. En cuanto a cómo identificar la relación jurídica en un acuerdo de recompra o reposición de saldo de un tercero, si hay una expresión evidente de intención de garantizar y no constituye una garantía, ¿qué tipo de relación jurídica se debe identificar? El autor continuará aclarando el espíritu de los casos y las actas de las reuniones en temas posteriores.
Como resultado de la transferencia de sus derechos sobre rentas patrimoniales, las acciones de la empresa quedaron pignoradas ante la sociedad fiduciaria como garantía para la recompra. Aquí, los derechos de participación en el capital se transfieren y recompran al vencimiento. ¿Qué significa?
Es decir, la empresa necesita un préstamo y la empresa fiduciaria le presta dinero. Para garantizar el reembolso, las sociedades fiduciarias requieren ciertas garantías o prendas, como bienes raíces, terrenos, acciones y otros objetos físicos o valores. La empresa pignora su capital a una sociedad fiduciaria, que posee los derechos sobre la renta de estas acciones. Si la empresa no puede pagar el capital y los intereses a tiempo, la empresa fiduciaria tiene derecho a disponer de esta parte del capital, que es el derecho a obtener ingresos. La recompra al vencimiento significa únicamente el pago del principal y los intereses. Una vez pagados el capital y los intereses, la empresa fiduciaria devuelve el capital y finaliza el plan fiduciario.
Lectura ampliada: Cómo contratar un seguro, cuál es mejor y enseñarte cómo evitar estos "escollos" de los seguros.