Ensayo de mercado de Business Edition (200-300 palabras)
El Mercado de Empresas en Crecimiento (GEM) se refiere a un mercado que ayuda a empresas innovadoras emergentes de alto crecimiento, especialmente empresas de alta tecnología, a realizar operaciones de financiamiento y capital. nivel del mercado de capitales. Algunos también se denominan mercados de segunda junta, mercados bursátiles alternativos y mercados bursátiles de crecimiento. A diferencia del mercado de tableros principales de las grandes empresas maduras que cotizan en bolsa, se trata de un mercado con visión de futuro que se centra en las perspectivas de desarrollo y el potencial de crecimiento de la empresa. Sus estándares de cotización son más bajos que los de los mercados principales maduros. GEM es un mercado de alto riesgo, por lo que presta más atención a la divulgación de información de la empresa.
[Editar este párrafo] Funciones
1. Dirigido a empresas en crecimiento. Las condiciones de cotización son más relajadas que las del mercado principal de tableros. ?
2. Cuidado con el comprador. GEM requiere que los inversores juzguen por sí mismos las capacidades operativas de las empresas que cotizan en bolsa y se adhieran al principio de advertencia emptor. ?
3. Sistema de patrocinio. Se imponen requisitos más estrictos en cuanto a las cualificaciones profesionales y la experiencia laboral relevante del patrocinador. ?
4. Adoptar un modelo de supervisión "orientado a la divulgación". Se han propuesto requisitos estrictos para la divulgación de información completa, oportuna y precisa.
[Editar este párrafo] Historia
El segundo mercado de tableros recientemente establecido por Gong Ming pertenece al mercado GEM de Hong Kong. 1999 165438 + El 25 de octubre, finalmente nació el GEM de Hong Kong, que se había estado gestando durante 10 años. Posicionado para atender a pequeñas y medianas empresas de alto crecimiento, especialmente empresas de alta tecnología en etapa emprendedora. A finales de abril de este año, había 25 empresas cotizadas en China, la mayoría de las cuales eran empresas de redes, informática y telecomunicaciones. Para que una empresa cotice en la Bolsa de Valores de Hong Kong, debe haber obtenido una ganancia de 50 millones de dólares de Hong Kong en los últimos tres años, pero no hay ningún resultado final en el GEM, siempre y cuando la empresa tenga un "activo" historial comercial" durante dos años. Si el fundador ya es conocido en la industria, entonces se puede omitir el "registro" de los dos últimos años. Una persona autorizada de la Bolsa de Valores de Hong Kong dijo una vez con humor que si Bill Gates saliera a registrar nuevamente una empresa, el GEM estaría feliz de aceptarlo.
En la larga historia del desarrollo de valores, el GEM apareció originalmente correspondiente al mercado maduro de tableros principales de grandes empresas y se centró en las pequeñas y medianas empresas. A finales del siglo XIX, algunas pequeñas empresas que no podían cumplir con los estándares de cotización de las grandes bolsas no tuvieron más remedio que elegir los mercados extrabursátiles y las bolsas locales como lugares de cotización. En el siglo XX, muchas bolsas locales desaparecieron gradualmente y aparecieron muchas irregularidades en el mercado OTC. Desde la década de 1960, América del Norte y Europa, representadas por Estados Unidos, han comenzado a crear sus propios mercados GEM para resolver los problemas financieros de las pequeñas y medianas empresas. Hasta ahora, GEM se ha convertido en un mercado que ayuda a las pequeñas y medianas empresas emergentes, especialmente las tecnológicas de alto crecimiento, a recaudar fondos.
Si analizamos la historia del desarrollo de GEM, la década de 1960 puede considerarse el período embrionario de GEM. En 1961, para promover una regulación integral de la industria de valores, el Congreso de los Estados Unidos exigió a la Comisión de Bolsa y Valores que realizara un estudio específico de todos los mercados de valores. Dos años más tarde, la SEC abandonó su estudio del mercado de valores integrado y en su lugar se centró en el entonces oscuro y fragmentado mercado extrabursátil. La SEC propuso como solución la idea de un "sistema operativo autónomo", y fue gestionado por NASD. 1968 Se desarrolló con éxito el sistema de cotización automática y NASD pasó a llamarse Sistema de cotización automática de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (Sistema NASDAQ). El 8 de febrero de 1971, se estableció oficialmente el mercado Nasdaq y el sistema Nasdaq estuvo en pleno funcionamiento ese mismo día. El sistema central de cotizaciones muestra cotizaciones de 2.500 valores. No fue hasta 1975 que Nasdaq estableció nuevos estándares de cotización que exigían que todas las empresas cotizadas separaran las empresas que cotizaban en el mercado Nasdaq de los valores extrabursátiles.
Casi al mismo tiempo que se lanzaba el mercado Nasdaq en Estados Unidos, Japón también lanzaba el mercado GEM. En 1963, la Bolsa de Valores de Tokio en Japón creó una segunda junta para pequeñas y medianas empresas y lanzó oficialmente el sistema de mercado OTC. Sin embargo, el mercado OTC de Japón ha estado lento durante mucho tiempo desde entonces.
[Editar este párrafo] Posicionamiento
Posicionamiento correcto Todos los participantes del mercado GEM tienen ese deseo, esperando que el posicionamiento del mercado GEM sea flexible y flexible. Pensando en este tema desde la perspectiva de un intercambio, el posicionamiento del mercado GEM debería centrarse en los siguientes aspectos:
(1) El GEM es un mercado que sirve a la nueva economía de China.
Desde 1990, nuevos grupos económicos representados por las computadoras, Internet y la ingeniería genética han surgido rápidamente en Estados Unidos, provocando cambios en todo el modelo de crecimiento económico, la estructura económica y las reglas de funcionamiento económico de Occidente. Impulsada por la nueva economía, toda la década de 1990 se convirtió en el ciclo de auge más largo en Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial, creando el mito de una economía estadounidense de "doble bajo y uno alto". ¿Cómo puede desarrollarse tan rápido la nueva economía representada por Estados Unidos? Una de las razones importantes es el rápido ascenso y el vigoroso desarrollo del mercado NASDAQ en Estados Unidos. El mercado Nasdaq ha abierto una nueva fuente de energía para el desarrollo de la nueva economía en los Estados Unidos y ha proporcionado un fuerte apoyo y garantía para la innovación y el desarrollo sostenible de las empresas. ¡Analice el verdadero propósito de los fondos convencionales y encuentre las mejores oportunidades de ganancias! )
En China, a medida que el proceso de comercialización se acelera gradualmente, un gran número de empresas emergentes y de base tecnológica están en auge, lo que demuestra las buenas perspectivas de desarrollo de la nueva economía de China. Según las estadísticas, hay más de 70.000 empresas emergentes en mi país, y más de 20.000 empresas de alta tecnología han sido reconocidas por el Ministerio de Ciencia y Tecnología y los departamentos de ciencia y tecnología provinciales y municipales.
Además, se han establecido en todo el país más de 100 incubadoras de empresas de alta tecnología, más de 30 parques científicos universitarios, más de 20 parques empresariales para estudiantes extranjeros y más de 500 centros de promoción de la productividad que prestan servicios a pequeñas y medianas empresas. Continúa surgiendo un gran número de empresas orientadas al crecimiento, que se convierten en una nueva fuerza para promover el ajuste y la mejora de la estructura industrial de mi país y el desarrollo sostenible de la economía nacional. Sin embargo, con el rápido desarrollo y crecimiento de estas empresas emergentes, es necesario proporcionar un entorno económico y financiero adecuado y complementar constantemente el nuevo impulso de desarrollo. Sin embargo, el mercado de valores financieros de nuestro país no puede satisfacer sus necesidades de rápido crecimiento. Por lo tanto, abrir el mercado GEM es un requisito inevitable para el nuevo desarrollo económico de China. El GEM se creó para crear un ambiente relajado para el crecimiento y desarrollo de la nueva economía de China. Se trata de proporcionar poder financiero sostenible a estas nuevas empresas emergentes y ofrecer acuerdos de financiación más flexibles, convenientes y eficaces que los bancos comerciales y los mercados de valores tradicionales. En una palabra, se trata de proporcionar una nueva plataforma de desarrollo para la nueva economía que represente nueva productividad.
Aunque la nueva economía se está desarrollando a un ritmo geométrico, y aunque la nueva economía muestra una vitalidad incomparable frente a la economía tradicional, si estás ansioso por un éxito rápido, ansioso por el éxito o incluso alentado, sólo puede ser apresurado. De lo contrario, será contraproducente y perjudicial para la nueva economía y el GEM. Frente a la nueva economía y al GEM, debemos estar entusiasmados pero no impulsivos, y debemos ser entusiastas pero no excesivos. La nueva economía también es una economía y el GEM también es un mercado. Todos tienen sus propias reglas de funcionamiento. Sólo comprendiendo las leyes de su desarrollo, partiendo de la realidad de China y llevando a cabo operaciones constantes y prudentes se podrá aprovechar plenamente el papel de servicio del mercado GEM en la nueva economía.
(2) GEM es un mercado que se centra en el crecimiento y la calidad de las empresas cotizadas.
Se ha convertido en sentido común en la industria que el mercado GEM debería centrarse en el crecimiento y la calidad de las empresas que cotizan en bolsa. La razón fundamental del éxito del Nasdaq es que cuenta con un grupo de empresas destacadas con un fuerte potencial de crecimiento y alta calidad, como Microsoft, Cisco e Intel, en lugar de la tentación de imponer barreras de entrada bajas. Si se persigue ciegamente la cantidad en el mercado independientemente de la calidad, sólo se acelerará la muerte del mercado. Por ejemplo, en Europa existe un nuevo mercado. Al principio todas las empresas pueden cotizar en bolsa, incluso las tiendas de té con leche y los salones de belleza, lo que eventualmente conducirá a la quiebra. Vale la pena aprender esta lección. Por lo tanto, si podemos atraer con éxito a empresas con gran potencial de desarrollo y fuerte potencial de crecimiento para que coticen en el GEM se ha convertido en la clave para el desarrollo sostenible y la vitalidad del mercado GEM de China.
(3) El GEM es un mercado que cultiva ideas emprendedoras y promueve mecanismos innovadores.
El GEM hará que el concepto de emprendimiento esté profundamente arraigado en los corazones de la gente; el GEM creará muchos mitos sobre la economía del conocimiento; una vez que el emprendimiento se conecte con el GEM, brillará de manera asombrosa; fuerza. Dado que el cuerpo principal del GEM son las empresas de crecimiento de alta tecnología, el lanzamiento del GEM generará innumerables empresarios e innumerables logros de alta tecnología fuera del laboratorio y en el mercado. Un nuevo grupo de creadores de tendencias económicas crecerá rápidamente en la atmósfera creada por el GEM. Creo que en un futuro próximo aparecerán en el mercado GEM un gran número de grupos empresariales de alta tecnología como Microsoft, Cisco y AOL.
El GEM juega un papel en la innovación institucional. La gente habla del efecto riqueza del despegue de Microsoft provocado por el Nasdaq, pero la innovación institucional y la mejora continua en la gestión aportadas por el Nasdaq son las piedras que más necesitamos. Debido a que el GEM será un mercado relativamente completo en China, todos sus elementos pasarán por la prueba y el bautismo de la mercantilización. ¡Este mercado dará origen a un nuevo sistema empresarial moderno y toda la economía china estará llena de vitalidad!
[Editar este párrafo] La diferencia entre el mercado GEM y el mercado de tableros principales
El GEM es un mercado distinto al mercado de tableros principales. En esta etapa, su objetivo principal es proporcionar espacios de financiación para pequeñas y medianas empresas emergentes con buenas operaciones y un fuerte potencial de crecimiento en el campo de la alta tecnología. Teniendo en cuenta la incertidumbre de las perspectivas comerciales de las empresas emergentes, las condiciones para cotizar en bolsa deberían ser más bajas que las del mercado principal. Sin embargo, el diseño del mercado GEM también debe considerar las condiciones nacionales específicas y esforzarse por lograr un avance "cualitativo" para que el GEM pueda convertirse en un verdadero "sector de inversión" y ser significativamente diferente del mercado principal de tableros en los siguientes aspectos:
1. El período operativo es relativamente corto y no existe un requisito de beneficio mínimo.
Con el desarrollo del mercado, la madurez de los inversores, la estandarización gradual de las operaciones del mercado (especialmente el funcionamiento del mercado principal) y la mejora continua de los niveles de supervisión, las condiciones de cotización del GEM El mercado se puede relajar gradualmente, como solicitarlo. Solo es necesario establecerlo hace menos de tres años. Si ha estado establecido por más de tres años, se deberán presentar informes anuales de los últimos tres ejercicios fiscales completos. Si la duración fuera inferior a tres años, se deberá aportar el informe anual correspondiente al ejercicio realmente completado. No existe ningún requisito de beneficio mínimo para las empresas con grandes perspectivas de I+D, etc. ?
2. El capital social es relativamente pequeño. Generalmente, se requiere que el capital social total sea de 20 millones. ?
3. Negocio principal único. Las empresas GEM sólo necesitan operar un negocio principal. ?
4. Debe ser un mercado de plena circulación.
Aunque el mercado GEM no está creado específicamente para la salida de capital de riesgo, es una garantía importante para que las instituciones de capital de riesgo se retiren de la empresa original y entren en una nueva ronda de inversión en proyectos de alta tecnología. Teniendo en cuenta el patrón especial de movimiento del capital de riesgo realizado mediante la transferencia de acciones de una sola vez, las acciones formadas por instituciones de capital de riesgo deben considerarse acciones públicas. En consecuencia, el mercado GEM ya no se divide en acciones públicas, acciones estatales y acciones de personas jurídicas, sino que es un mercado de plena circulación. ?
5. Existen restricciones sobre la participación mínima y la venta de acciones de los principales accionistas.
El propósito de incluir empresas de alta tecnología en el GEM es resolver los problemas de expansión de capital y salida de capital de riesgo.
No sólo satisface las necesidades de realización de los accionistas de riesgo y de los accionistas directivos de dichas empresas. Por lo tanto, para mantener la continuidad del crecimiento de la empresa, los intereses de los accionistas de riesgo y de los accionistas directivos deben estar vinculados al desarrollo de la empresa. Cuando una empresa sale a bolsa, estos accionistas poseen al menos el 35% del capital social emitido. Una vez que la empresa cotiza en bolsa, estos accionistas importantes deben aceptar el sistema de ceder parte de sus acciones. La dirección no puede vender sus acciones dentro de los dos años siguientes a la cotización de la empresa; una vez transcurridos los dos años, no puede vender más del 25% de las acciones durante seis meses consecutivos. En cuanto a los accionistas empresariales, el período de restricción pertinente es de un año, y las acciones a su nombre pueden venderse en cualquier momento después de que la empresa haya cotizado durante un año, y la venta debe anunciarse. ?
6. En los mercados de capitales de algunos países, las empresas de alta tecnología pueden solicitar cotizar en el directorio principal dos años después de cotizar en el GEM.
[Editar este párrafo] Los principales modelos de GEM en el mundo
1. ¿Modelo de mercado de franquicias?
El mercado secundario de tableros depende del mercado de tableros principal y tiene el mismo sistema de negociación que el mercado de tableros principal. Algunos tienen los mismos estándares regulatorios y equipos de supervisión que el mercado de tableros principal, y la única diferencia es que algunos tienen los mismos estándares regulatorios y equipos de supervisión que el mercado de tableros principal. las normas de cotización. ?
2. ¿Modelo de operación independiente?
En comparación con el mercado de tableros principal, el mercado de segundo tablero tiene un sistema de gestión de transacciones independiente y estándares de cotización, que es un mercado completamente diferente. China planea adoptar esta forma. Nasdaq en Estados Unidos, JASDAQ en Japón y ROSE en la provincia china de Taiwán han adoptado este modelo. ?
3. ¿Nuevo modelo de mercado?
El mercado de valores de pequeña capitalización está interconectado y sus mercados miembros cumplen con estándares operativos mínimos, tienen condiciones de mercado en tiempo real y reconocen mutuamente las calificaciones de los miembros.
[Editar este párrafo] Estrategia de inversión
La estrategia de inversión de GEM se basa en las características de alto rendimiento y alto riesgo de GEM. Tanto los inversores institucionales como los inversores individuales deben formular estrategias de inversión prácticas para prevenir y resolver riesgos antes de ingresar al mercado. Con base en la situación básica del mercado GEM y la experiencia de los mercados extranjeros, creemos que se pueden adoptar las siguientes estrategias al invertir en el mercado GEM:
Determinar el índice de inversión
En comparación con el mercado principal de tableros, los riesgos de inversión empresarial en el mercado de tableros serán mayores y los rendimientos esperados serán relativamente altos. Por lo tanto, los inversores deben considerar su propia tolerancia al riesgo y el tamaño de los dos mercados, y asignar la proporción básica de inversión entre los dos mercados dentro de un período determinado, debido al flujo de fondos entre los mercados, que sea posible para los dos; los mercados suben al mismo tiempo Si los precios caen al mismo tiempo, puede considerar ajustar adecuadamente el índice de inversión.
Adherirse al concepto de inversión a largo plazo
Debido a que todavía hay variables en las perspectivas de desarrollo de las empresas que cotizan en el GEM, es probable que las empresas exitosas generen ingresos por inversiones miles de veces mayores. como Nokia y Microsoft. Los ingresos por inversiones a largo plazo son la mayor oportunidad de ganancias en el mercado GEM. En circunstancias normales, debido a las diferencias en los sistemas comerciales (como la relajación de las restricciones sobre los rangos de fluctuación, etc.), los beneficios aportados por varias inversiones exitosas a corto plazo pueden desperdiciarse debido a un error. Por supuesto, la inversión a largo plazo debe basarse en un nivel muy alto de profesionalismo y criterio.
Elige una estrategia de inversión de cartera
La inversión de cartera es un complemento a la inversión a largo plazo. Al diversificar las inversiones, puede equilibrar los riesgos y los rendimientos y mejorar la tasa de éxito de las inversiones a largo plazo. Según la experiencia extranjera, mientras una empresa de la cartera finalmente tenga éxito, toda la cartera tendrá valor de inversión a largo plazo.
Al determinar la cartera de inversiones, es necesario considerar las características de las diferentes industrias, juzgar la situación actual y el espacio de desarrollo futuro y realizar asignaciones clave. En la actualidad, cinco tipos de sectores, incluido el sector de telecomunicaciones, el sector de software y hardware (incluida la fabricación de equipos de red), el sector de redes, el sector de bioingeniería y el sector de concepto universitario, deberían ser el foco de la cartera de mercado de GEM en el futuro.
Modelo de evaluación para determinar el valor de los productos de inversión
Cómo determinar el precio de las acciones es la cuestión central de la inversión en acciones de GEM. El modelo de fijación de precios tradicional se determina principalmente multiplicando las ganancias por acción por la relación precio-beneficio, pero esto es demasiado simplista para las empresas que cotizan en el GEM.
Los siguientes factores desempeñarán un papel principal en la evaluación del valor de las acciones de GEM: (1) Las expectativas de ganancias futuras de la empresa (2) La relación precio-beneficio promedio de la industria (3) La buena voluntad del patrocinador (4) Fondo de comercio del patrocinador (5) Estructura de propiedad (6) Evaluación de la competitividad de la empresa, etc. Los inversores deben establecer parámetros relevantes basados en las variables anteriores, establecer un modelo de evaluación de valor y, mediante pruebas reales, revisar continuamente los parámetros, mejorar el modelo y determinar un posicionamiento razonable del precio de las acciones.
Por ejemplo: precio de las acciones = previsión de ganancias por acción, relación precio-beneficio promedio de la industria, parámetros de fondo de comercio del patrocinador, parámetros de participación accionaria del fondo de comercio del patrocinador, parámetros de evaluación de la competitividad de la empresa.
Teniendo en cuenta circunstancias reales como los niveles de ingresos, las fuentes de fondos, el conocimiento profesional y, especialmente, la tolerancia al riesgo, los inversores individuales pueden tener dificultades para implementar las estrategias de inversión anteriores, especialmente para determinar las carteras de inversión y los modelos de posicionamiento del precio de las acciones. Por lo tanto, es una buena elección que los inversores individuales inviertan indirectamente en el GEM a través de inversores institucionales profesionales (como fondos de inversión en valores), que no sólo pueden controlar eficazmente los riesgos, sino también disfrutar de los rendimientos de las inversiones que genera el GEM.
[Editar este párrafo] Lecciones aprendidas
Entre los mercados de segundo nivel del mundo, el Nasdaq de Estados Unidos es el más exitoso. Su experiencia radica en: el pujante desarrollo de. la industria tecnológica estadounidense ha creado una base sólida para que Nasdaq proporcione buenos recursos de cotización; al mismo tiempo, Nasdaq mantiene la liquidez del mercado mediante un posicionamiento claro y buenos acuerdos institucionales.
Pero también hay muchos casos de fracaso: el ECM (Mercado de Empresas Emergentes) creado por AMEQ en 1992 se cerró en 1995; el USM (Mercado de Valores No Cotizado) del Reino Unido cerró en 1996. La razón principal es que cuando las empresas crecen hasta cumplir las condiciones para cotizar en el consejo principal, a menudo pasan al consejo principal, dejando la impresión de que la mayoría de las empresas que cotizan en el consejo secundario no tienen éxito, lo que afecta el interés de inversión de los inversores y la voluntad de otras empresas de cotizar en el consejo principal. salir a bolsa y hacer que el mercado carezca de liquidez y caiga con sangre fresca. Distribución de los principales mercados GEM internacionales
En la actualidad, el mercado secundario internacional incluye principalmente: Nasdaq, AIM, Nouveau y EVRO-NM en Bélgica. Para el mercado EASDAQ en toda Europa, el mercado OTC de Taiwán (ROSE), el mercado OTC de Singapur (SESDAQ), el mercado OTC de Malasia (MESDAQ), el Second Board Market de la Bolsa de Valores de Kuala Lumpur (KLSE), etc.
[Editar este párrafo] La necesidad de establecer un GEM en mi país.
Desde el NASDAQ en Estados Unidos, las estructuras del mercado de capitales se han desarrollado en todo el mundo. Los hechos han demostrado que sólo el mercado de los tableros principales es imperfecto porque:
1. El umbral del mercado de los tableros principales es relativamente alto, lo que es difícil de superar para las pequeñas y medianas empresas de alta tecnología que lo tienen. Acaba de entrar en la etapa de expansión o en la etapa estable y madura de reglas y obstáculos. ?
2. En el marco institucional existente, las acciones de personas jurídicas y las acciones de propiedad estatal en el mercado principal no pueden ser negociables, lo que entra en conflicto con las características fundamentales del capital riesgo de lograr rendimientos mediante transferencias de capital y acciones individuales. el tiempo sale. ?
3. En el contexto de políticas preferenciales que sirven principalmente para reestructurar las empresas estatales y aumentar los canales de financiación, es difícil para las empresas de alta tecnología, que están compuestas básicamente por empresas no estatales. , para ingresar al mercado de tableros principales. ?
4. Bajo el estricto mecanismo de gestión de indicadores del mercado de tableros principales, incluso si puede ingresar al canal del mercado de tableros principales, no podrá cumplir con los requisitos financieros de muchas empresas de alta tecnología.
Perspectivas del mercado de GEM
Los expertos generalmente creen que apoyar el desarrollo de empresas emprendedoras e implementar estrategias de innovación independientes es la misión histórica de GEM. Al mismo tiempo, la implementación de la estrategia de innovación independiente de mi país también ha abierto un amplio espacio para el mercado GEM.
Liu Jipeng, profesor de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de China, cree que el mercado GEM es una plataforma importante para apoyar la estrategia central del país de innovación independiente, que se refleja específicamente en los siguientes aspectos:
En primer lugar, el mercado GEM satisface las necesidades de financiación de la innovación independiente. Mediante la construcción de un mercado de capitales multinivel, el establecimiento de un mecanismo de financiación directa que asuma riesgos y disfrute de beneficios puede aliviar el cuello de botella de financiación de las empresas de alta tecnología, orientar la dirección de la inversión del capital de riesgo y movilizar préstamos y garantías de los bancos. , garantías y otras instituciones financieras a las empresas, formando así un sistema de inversión y financiación adecuado para el desarrollo de empresas de alta tecnología.
En segundo lugar, el GEM proporciona un mecanismo de incentivo para la innovación independiente. Al ofrecer planes de acciones y opciones, el mercado de capitales puede motivar al personal científico y tecnológico a trabajar más duro, convertir los beneficios de la innovación tecnológica en beneficios reales y resolver el problema de la falta de incentivos eficaces para las empresas innovadoras.
En tercer lugar, el GEM ha establecido un mecanismo de supervivencia del más apto para la innovación independiente, que ha mejorado la eficiencia de la innovación de toda la sociedad, lo que se refleja específicamente en los dos aspectos siguientes: Primero, la detección temprana. Se trata de establecer un mecanismo de preselección mediante la selección del capital de riesgo y el umbral del mercado de capitales para traer al mercado empresas empresariales con perspectivas reales de mercado; el segundo es la evaluación posterior al evento; Esto significa establecer un mecanismo de salida institucionalizado a través de estándares de cotización continua en la bolsa de valores para eliminar las empresas problemáticas del mercado.