Swap de tipos de interés

Swap de tipos de interés IRS se refiere a un contrato financiero en el que las dos partes acuerdan intercambiar un monto de intereses basado en un monto acordado de principal nominal en la misma moneda dentro de un período determinado en el futuro. Sólo se intercambian intereses con características diferentes y no hay intercambio de principal real. Los swaps de tipos de interés pueden adoptar muchas formas, siendo el swap de tipos de interés más común la conversión de un tipo fijo a un tipo flotante.

Actualmente, en China se utilizan los swaps de tipo de interés fijo y tipo de interés flotante más simples.

Un caso de estudio sencillo de swaps de tipos de interés

1. Concepto

Dos prestatarios diferentes obtienen préstamos de diferentes o de las mismas instituciones financieras. Bajo la mediación de la agencia intermediaria, ambas partes acordaron pagarse mutuamente los intereses del préstamo, de modo que ambas partes pudieran obtener un préstamo con condiciones más favorables que las condiciones originales. En otras palabras, hay un almuerzo gratis en el mercado.

Los requisitos previos para los swaps de tipos de interés: mercantilización de los tipos de interés, mercantilización de los tipos de interés de referencia y banca de inversión.

El "Diccionario de inversión en valores inglés-chino" de Commercial Press explica: swap de tipos de interés. También llamado: swap de tasa de interés. Contrato de permuta. Las partes acuerdan intercambiar pagos de intereses sobre el principal pendiente del préstamo en una fecha futura específica. El objetivo de los swaps de tipos de interés es reducir los costes de financiación. Si una de las partes puede obtener un préstamo a tipo de interés fijo favorable pero quiere financiar a un tipo de interés flotante, y la otra parte puede obtener un préstamo a tipo de interés flotante pero quiere financiar a un tipo de interés fijo, ambas partes pueden obtener la forma deseada de financiación a través de una operación de swap. Ver: intercambio de cambio.

Segundo caso conciso

(1) Banco b. Condiciones del préstamo:

Tasa de interés del préstamo bancario:

Acerca de la calificación crediticia corporativa. , Notas sobre tipos de interés fijos y tipos de interés flotantes

AAA 7% 6% (tipo de interés de referencia del mercado) Los dos tipos de interés tienen los mismos rendimientos esperados para los bancos y los mismos costos de financiación esperados para las empresas.

BBB 8% 6%+0,25%

CCC 9% 6%+0,5%

(2), prestatario, agencia intermediaria

La empresa H, una empresa de nivel AAA, pidió prestado 50 millones de yuanes al Banco B. La tasa de interés fija del préstamo es del 7%;

La empresa L, una empresa de nivel CCC, pidió prestado 50 millones de yuanes al Banco B. La tasa de interés flotante del préstamo es del 6,5 %;

Intermediario: M Investment Bank, que cobra el 0,1 % del monto del préstamo a ambas partes.

(3) Proceso de intercambio

Bajo la coordinación del intermediario, ambas partes acordaron:

La empresa L asumirá el 1,75% del capital social de la empresa H, y luego las dos partes intercambiarán La obligación de pagar intereses significa pagar intereses entre sí. Cada pago de intereses está garantizado por la empresa intermediaria y transferido a la otra parte, y la agencia intermediaria cobra una tarifa de servicio única del 0,1%.

(4) Resultado del swap (suponiendo que no haya cambios en la tasa de interés del mercado)

1.h La empresa paga una tasa de interés flotante y una tarifa por servicio de intermediación: 7%-1,75%+0,1 % = 5,25 %+0,1% = 5,35%.

(Al principio, si pides un préstamo a tipo variable, tienes que devolver el 6%)

2.l La empresa paga un tipo de interés fijo y una comisión por servicio de intermediación: 6,5 % +1,75%+0,1% = 8,25%+0,1% = 8,35%.

(Inicialmente, si pides prestado un préstamo a tipo de interés fijo, pagarás el 9%)

Ambas partes obtienen un préstamo que es un 0,65% inferior a los términos del préstamo original.

3. Si el tipo de interés del mercado no cambia,

El banco debería obtener:

Intereses (flotantes) cobrados a la empresa L = 6,5 %

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Interés cobrado a la Empresa H (sólido) = 7%

Total ***13,5%

Ahora obtenemos: 6,5%+5,25%+1,75 = 13,5% .

Así que los ingresos por intereses del banco no son pequeños.

(5) Fuente de pastel gratis

El pastel gratis total es del 1,5%. Entre ellas: Empresa H 0,65%, Empresa L 0,65% y empresa intermediaria 0,2%.

Se produce por la venta de crédito por parte de empresas con alta calificación crediticia.

Cálculo concreto: 1,5% = (9%-7%)-(6,5%-6%)

(6) Revisar la determinación de los gastos a cargo de la empresa.

Una vez determinada la tarifa de la empresa intermediaria, si el resto del pastel gratuito se reparte en partes iguales, ¿cómo se determina la responsabilidad de la empresa L?

Del 1,5% de tarta gratis, se ha decidido entregar el 0,2% a la empresa intermediaria. Todavía queda el 1,3% y ambos partidos exigen el 0,65%.

Desde la perspectiva de la Empresa H, se requiere cambiar la tasa de interés fija a una tasa de interés flotante y obtener un ingreso del 0,65%, es decir, obtener un préstamo con una tasa de interés flotante de 6 %-0,65% = 5,35%. Entonces, la participación de la empresa L en >

(7) En el mercado real, existen pasteles gratis. Hay diferentes opiniones sobre el motivo de su existencia, pero hasta el momento no existe una razón generalmente aceptada.