Sobre descuentos para grandes transacciones

El descuento por transacciones masivas en julio fue evidente.

En marzo de este año, la tasa de descuento general para transacciones masivas alcanzó un máximo del 7,05%, pero se ha ido reduciendo desde entonces. Las tasas de descuento generales para las transacciones masivas de abril a junio fueron sólo del 5,64%, 4,50% y 3,72%, lo que concuerda en gran medida con la opinión de que el fondo del mercado está cerca.

Aunque el mercado esperaba que la tasa de descuento para las transacciones masivas siguiera estrechándose en julio, la situación real sorprendió a los inversores. Desde principios de julio, las transacciones de gran volumen han seguido mostrando altas tasas de descuento. Tomemos como ejemplo a Huasheng Tiancheng, que realizó una transacción a gran escala el 9 de julio. Logró una tasa de descuento del 12,57% en relación con el precio de cierre de ese día, ocupando el primer lugar en la tasa de descuento de transacciones a gran escala desde julio. Al mismo tiempo, Jiangsu Sunshine y Tianrun Development, que se vendieron el 6 de julio, y Huaye Real Estate, que se vendieron el 14 de julio, tuvieron tasas de descuento de más del 12%.

La mayoría de las acciones cotizan con grandes descuentos, lo que ha provocado una fuerte caída y una rápida expansión de los descuentos generales para grandes transacciones desde julio. Calculada según el método del promedio ponderado, la tasa de descuento general para transacciones masivas desde julio ha alcanzado un sorprendente 9,06%, revirtiendo la situación en la que la tasa de descuento continuó estrechándose en los cuatro meses anteriores.

El Dr. Zhang, investigador senior de Huaan Securities, cree que el repentino cambio de sentido y la rápida expansión de la tasa de descuento para transacciones masivas desde julio pueden estar relacionados con las expectativas económicas. La rápida transformación y el continuo avance del ajuste estructural industrial han obligado al mercado a afrontar los dolores de la transformación, especialmente la regulación del sector inmobiliario. Aunque se han logrado resultados, todavía existe una brecha entre las expectativas de regulación y control. Además, los datos macroeconómicos publicados en junio hicieron que la gente sintiera en general la disminución del crecimiento económico. Bajo este patrón, aunque los fundamentos económicos se han vuelto gradualmente más saludables, el mercado no ha podido reavivar su entusiasmo por las posiciones largas, lo que ha suprimido en gran medida las expectativas optimistas de los participantes en el comercio de gran volumen.

Algunos departamentos comerciales aparecen con frecuencia.

Desde la introducción de nuevas regulaciones para levantar la prohibición en abril de 2008, el levantamiento de la prohibición se ha trasladado a las plataformas de comercio a granel, lo que provocó que el comercio a granel alcanzara un nuevo máximo mensual de 121,43 millones de yuanes en febrero de 2008. Desde entonces, el volumen de negocios mensual de las grandes transacciones ha estado básicamente correlacionado positivamente con las tendencias del mercado. Desde finales de 2008 hasta julio de 2009, el mercado continuó fluctuando y el volumen mensual de transacciones masivas también fluctuó y aumentó, alcanzando un máximo de 7.732 millones de yuanes en julio de 2009. Desde agosto de 2009 hasta finales de ese año, el mercado mostró una tendencia primero a la baja y luego al alza, y el volumen mensual de transacciones a gran escala también cayó primero y luego aumentó.

De junio de 2009 a junio de 2009, el mercado continuó fluctuando y debilitándose, arrastrando hacia abajo el volumen de transacciones mensuales de transacciones masivas para continuar reduciéndose nuevamente, de 8,703 mil millones de yuanes en junio de 2009 a 2,507 mil millones de yuanes en junio. . Al 19 de julio, el volumen de operaciones en bloque desde julio era de 2.370 millones de yuanes. Aunque todavía quedan algunos días de negociación en julio, a juzgar por la situación actual, el volumen de operaciones a granel en julio seguirá siendo relativamente sombrío.

Vale la pena señalar que entre las grandes transacciones desde julio, Huasheng Tiancheng y Conch han estado en la lista muchas veces y han estado muy activos. Al 19 de julio, Huasheng Tiancheng y Conch habían acumulado 17 y 14 transacciones respectivamente desde julio. Detrás de la actividad de estas dos acciones se encuentran los departamentos de ventas de corretaje más activos. Entre ellos, en las 17 transacciones desde julio, el departamento comercial del vendedor de Huasheng Tiancheng era el Departamento de Ventas Waidajie de Guodu Securities en Beijing, mientras que el departamento comercial del comprador era el Departamento de Ventas Waidajie de Guodu Securities en Beijing u otros departamentos de ventas. Al mismo tiempo, en las 14 transacciones de Conch, tanto el comprador como el vendedor pertenecían al mismo departamento comercial: el Departamento de Ventas de Ping An Securities Shenzhen Huafu Road, lo que recuerda a la gente el estado de las transacciones de esta institución.

En respuesta a este fenómeno, el Dr. Zhang, investigador senior de Huaan Securities, señaló que a juzgar por la repetición de altos descuentos en grandes transacciones por parte del mismo departamento comercial, no se puede descartar que hay instituciones o grandes inversores aprovechándose de la situación. Ya sea que se base en la transferencia de ganancias o que esté realmente ansioso por vender, no hay problema en elegir transacciones masivas, porque no tendrá un gran impacto en el mercado secundario ni atraerá demasiada atención del mercado.

Las acciones individuales todavía cotizan con prima.

Aunque es muy común que las transacciones a gran escala se vendan con grandes descuentos desde julio, Hubei Yihua y Hubei Wushang A han experimentado grandes primas por primera vez. Entre ellos, el precio de transacción de Ewu Business A el 7 de julio fue de 15,90 yuanes, un aumento del 8,83% con respecto al precio de cierre de ese día. Al mismo tiempo, el 14 de julio, Hubei Yihua se cotizaba a 15,45 yuanes, con una tasa de prima de transacción de hasta el 8,80%, lo cual es muy singular.

Los analistas creen que Hubei Yihua y Ewu Shang A son pesos pesados ​​en fondos. A juzgar por los informes del primer trimestre de estas dos acciones, hay muchos fondos entre las diez principales acciones negociables. Al mismo tiempo, a juzgar por las grandes transacciones en Hubei Yihua el 14 de julio, tanto el comprador como el vendedor fueron el Departamento de Ventas de Anding Road de CITIC Jintong Securities. Por lo tanto, no se puede descartar que los fondos utilicen deliberadamente transacciones de gran volumen con primas para estimular el entusiasmo en el mercado secundario.

Cambios en la tasa de descuento general de las operaciones en bloque en cada mes desde mayo de 2008

Cambios en el volumen de negocios mensual en operaciones en bloque desde mayo de 2008

Nombre de código julio Promedio ponderado descuento y prima desde entonces (%)

Cantidad de transacción Volumen de transacción

(10.000 acciones) (10.000 yuanes)

000501 Ewushang a 1 290,0045438+01,008 .

000422 Hubei Yihua 1 40,00 618.008.80

600603 ST Xingye 2 354,78 2033,29-1,53

000892 ST Xingmei 2 160,00 856,00-3,78

000078 Neptuno 1 280,00 275438+0,60-3,95

600680 Shanghai Putian 1 135,20 1168,13-4,85

600520 Tecnología Sanjia 1 200,00 2832,00-5,98

600050 China Unicom 1 100,00 486,00-6,90

002139 Acciones de Topband 1 60,00 772,20-6,94

002120 Acciones de Xinhai 1 140,00 1162,00-7,78

600585 Concha 14878,35438+0 13438+ 00-8.49

600525 Grupo Changyuan 1 25.73 3238+0-8.66

600293 Nuevos materiales de las Tres Gargantas 1 370.005438+0.00-8.74

600175 Mido Holdings 3 1202.00 4372.84-8.83

600837 Haitong Securities 8 16540.86 136606.61-9.31

002094 Qingdao Golden King 2 200.00 2460.00-9.43

600410 Hua Sheng Tiancheng 17 1914.94 528,37-9,93

000997 Nuevo Mundo 1 600,00 6024,00-9,96

000802 Turismo de Beijing 1 498,24 4887,78-10,00

600745 Acciones de Yin Zhong 6 608,29 3753,438+04-10,06

002167 Industria del circonio Dongfang 3 116,60 2273,70-10,63

002244 Grupo Binjiang 1 70,08 527,00-11,11

000999 Recursos de China Sanjiu 1 30,00 612,00 -11,30

600066 Yutong Bus 1 32.28 457.04-11.89

600220 Jiangsu Sunshine 2 501.36 2190.96-12.07

002113 TIANRUNSOWELLE 2 501.36 2190.96-12.07

002113 1 250.02 2317.69-12.22

600240 Inmobiliaria Huaye 1 2500.00 13425.00-12.40