Operaciones de exploración mineral de empresas de exploración mineral de base
El desarrollo de las empresas de exploración minera se inició con empresas privadas. Los promotores de la empresa recaudaron fondos ellos mismos y registraron una empresa de exploración para operar. Dado que las empresas de exploración minera no obtienen retornos en efectivo durante la etapa de exploración de riesgo, a menudo optan por registrarse en lugares libres de impuestos como las Islas Caimán y la Isla Virgen Kinda (China) por razones fiscales. Antes de que una empresa junior de exploración se haga pública, puede firmar un acuerdo de empresa conjunta, cooperación o transferencia de opciones con una empresa privada registrada en la isla (país) libre de impuestos, una persona jurídica o una persona física con derechos de exploración. Pero tenga cuidado al cooperar con empresas privadas registradas en islas (países) libres de impuestos. Requiere comprensión y análisis concretos. No podemos afirmarlo todo ni negarlo fácilmente.
En segundo lugar, busque proyectos de exploración mineral
Las empresas privadas de exploración junior o las empresas de exploración junior deben buscar primero proyectos de exploración riesgosos. Los minerales objetivo son minerales y proyectos que tienen un buen retorno de la inversión y son fáciles de transferir a grandes empresas mineras, o minerales y proyectos que son de alta calidad, fáciles de extraer y que pueden lograr retornos en efectivo lo más rápido posible. Actualmente, el oro ocupa el primer lugar, seguido de la plata, el platino, el paladio, los diamantes, el cobre y el níquel, seguido del uranio, el plomo y el zinc, así como los minerales industriales. Es difícil buscar inversiones en exploraciones riesgosas de otros minerales. Es necesario considerar la secuencia de las condiciones de inversión en el área objetivo, que también está relacionada con la estrategia de desarrollo de empresas privadas o empresas junior de exploración minera. Empresas de exploración junior como Aohua, Minco, Silver Wing, Kingsoft y Asia Modern consideran a China como un área objetivo para el desarrollo estratégico. Las condiciones de inversión en algunas áreas son estables, pero el umbral de protección ambiental es demasiado alto, como en Canadá y Australia, algunas áreas como Rusia y los cinco países de Asia Central tienen un gran potencial de prospección y altos niveles de trabajo geológico básico, pero baja comercialización y corrupción grave. Las empresas privadas de exploración de primer nivel o las empresas de exploración de primer nivel deben realizar un análisis exhaustivo cuando busquen proyectos de exploración riesgosos. Para consideraciones sobre las decisiones de inversión en exploración minera y la selección de minerales y áreas de inversión, consulte el Capítulo 3.
El propósito de la exploración minera comercial es obtener ganancias. Para lograr rentabilidad, independientemente del modelo operativo de exploración mineral comercial, los inversores en exploración mineral comercial deben considerar los dos puntos siguientes al buscar o transferir proyectos de exploración mineral:
1. derechos Precio Psicológico
Los derechos de prospección son el portador de las operaciones comerciales de exploración minera. En la etapa de exploración, solo hay datos geológicos limitados y un pequeño número de proyectos de prospección, que solo pueden proporcionar información limitada sobre el valor de los derechos de exploración. La evaluación del valor de los derechos de exploración en la etapa de exploración es en realidad una evaluación; del potencial de prospección de los derechos de exploración; en la etapa de exploración, el valor de los derechos de exploración tiene poco que ver con la inversión inicial en exploración; no espere poder "calcular con precisión" los derechos de exploración durante la etapa de exploración; Para ambas partes en las transacciones comerciales de exploración minera, los resultados de la evaluación contienen enormes riesgos. En este momento, la experiencia de los geólogos y de los directivos junior de las empresas de exploración y su "precio psicológico" del valor de los derechos de exploración se convierten en la clave de la transacción. El director general de una empresa de exploración de primer nivel dedicada a la exploración minera comercial debe conocer el valor de un derecho de exploración y tener su propio "precio psicológico". Durante la etapa de exploración de riesgos, es mejor no confiar en los resultados de la evaluación del tasador de derechos minerales para determinar su propio comportamiento comercial. Si se considera que el valor de los derechos de exploración es demasiado alto o demasiado bajo, se producirá la falta de disponibilidad de lo que debería comprarse y la no venta de lo que debería venderse, con lo que se perderán oportunidades de negocio. Quien pueda juzgar con precisión el valor de los derechos de exploración a menudo será el ganador en el mercado de exploración minera comercial.
2. Evaluación económica integral
En la etapa de exploración, aunque existen pocos parámetros para el yacimiento, los geólogos y gerentes de las empresas de exploración junior deben realizar evaluaciones aproximadas de varias opciones tanto como sea posible. posible evaluación económica. Con base en el precio actual y la tendencia del precio del mineral objetivo; la posible ley y volumen de recursos del depósito mineral objetivo mediante la comparación de tipos de mineral, se estima la tasa de recuperación del procesamiento del mineral y el costo de extracción se estima en función de la roca circundante; y ocurrencia de depósitos minerales. Mediante una evaluación económica aproximada se estiman los costos de los minerales, concentrados y productos minerales y su posición competitiva en la industria minera. Emitir juicios cualitativos o semicuantitativos sobre si se puede desarrollar un depósito mineral y la perspectiva de transferencia de derechos de prospección.
Un alto nivel de evaluación económica aproximada es clave para el éxito de una empresa de exploración junior. La exploración minera comercial se niega a detenerse. Aunque los "Principios generales para la exploración geológica de minerales sólidos" de mi país (GB/T13908-2002) exigen que se realice un estudio económico general durante la etapa de prospección, de hecho, el contenido relevante no se preparó ni revisó cuidadosamente durante el proyecto. aplicación y aceptación de resultados; "Potencial" El concepto erróneo y dañino de "valor económico" todavía se utiliza ampliamente en lugar de una evaluación económica aproximada; los "indicadores industriales generales" que no han cambiado durante muchos años todavía se utilizan ampliamente como base para distinguir las minas; de fuentes no mineras. Para promover la exploración minera comercial nacional, es necesario formar un grupo de geólogos y gerentes de exploración de alto nivel que puedan realizar correctamente evaluaciones económicas aproximadas.
Las empresas de exploración privadas de primera clase o las empresas de exploración de primera clase pueden obtener directamente derechos de exploración mediante el registro, o pueden explorar conjuntamente con otros propietarios de minas para obtener intereses en proyectos de exploración.
Tres. Evaluación de proyectos de exploración
Cuando las empresas privadas se hacen públicas o las empresas de exploración junior utilizan proyectos de exploración riesgosos para recaudar fondos en el mercado de capitales, deben pasar la evaluación de los proyectos por parte de geólogos de exploración independientes. En nuestro país, para diversos proyectos financiados con fondos nacionales y locales, los proyectos de exploración minera son iniciados por la propia unidad solicitante. La viabilidad y el potencial de prospección del proyecto se publicitan y demuestran después de la revisión por parte de un grupo de expertos, y la aprobación es emitida por. el departamento superior. En circunstancias normales, el equipo de expertos no puede desplazarse al área minera para realizar inspecciones in situ. El grupo de expertos sólo puede revisar la información proporcionada por el solicitante basándose en su propia experiencia y no puede ser responsable de la autenticidad de la información.
En un país con economía de mercado, los proyectos son evaluados por geólogos de exploración independientes que no tienen ningún interés en la empresa y no pueden “venderse y alardear”. Los geólogos de exploración independientes también son responsables de la autenticidad de los datos del proyecto de exploración.
El papel de los geólogos independientes de exploración minera en la exploración minera comercial se menciona en el Capítulo 2 de este libro. Los geólogos de exploración independientes suelen ser socios. En la exploración minera comercial, sirven como intermediarios entre los recaudadores de fondos y los inversores y son una parte integral del financiamiento y operación de la exploración minera comercial.
El informe del geólogo explorador independiente debe evaluar primero el proyecto de exploración de la empresa a cotizar o de la empresa a financiar. Evalúa principalmente la autenticidad de los datos geológicos existentes, el estado legal de los derechos de exploración y el potencial de prospección de los depósitos objetivo en el área de los derechos de exploración. En segundo lugar, los geólogos de exploración independientes deben revisar el primer plan de exploración propuesto por la empresa de exploración junior, evaluar si el diseño y el presupuesto del proyecto de exploración son razonables y evaluar la posibilidad de lograr los objetivos del primer plan de exploración.
No solo debe existir un área de prospección con potencial de prospección atractivo, sino también un plan de exploración avanzado y razonable que pueda despertar interés de inversión para lograr el propósito de exploración y financiamiento. Dé dos ejemplos que se hayan utilizado en China. Columbia Gold Inc ha invertido en proyectos de exploración de cobre y oro en el área de Lucong en el tramo medio y bajo del río Yangtze. Se invitó a John Barakso, un conocido geólogo de exploración independiente, a realizar la evaluación del proyecto. Después de estudiar en detalle la información proporcionada por China y realizar investigaciones sobre el terreno, Balakso consideró que era casi imposible encontrar depósitos de pórfidos de cobre y oro a gran escala en la zona de Luzong, y se pronunció sobre el potencial de prospección de los yacimientos. área de derechos de exploración, es decir, el valor del área de derechos de exploración Hubo una evaluación negativa. Por lo tanto, la Compañía Colombiana de Minería de Oro no logró lograr el propósito de recaudar fondos mediante la expansión de acciones. Otro ejemplo, XMP, una empresa canadiense con experiencia en capital privado chino, contrató al geólogo de exploración independiente C. Staargaard para explorar la mina de oro estilo Gran Muralla en las rocas carbonatadas de Sinian de la Plataforma del Norte de China proporcionada por China, a saber, la mina de oro Xiaomaping. derechos de exploración minera. Aunque algunos geólogos en China no se mostraron muy optimistas sobre las perspectivas de prospección en ese momento, Strakat hizo una evaluación positiva del potencial de prospección de la zona minera. La conclusión del informe de evaluación de Stracat es: "La alteración del depósito de oro de Xiaomaping y las características de combinación de elementos de oro, arsénico y mercurio indican que el depósito tiene características de mineralización hidrotermal de baja temperatura. En muchos aspectos, es similar al Kaplan Mina en Nevada, EE. UU. El depósito de oro tipo Lin es muy similar. Este depósito es un depósito controlado por capas con muchos puntos de mineralización en la superficie, una gran extensión de tendencia y un bajo grado de utilización. Yacimientos de oro muy grandes y se espera que contengan más de 30 toneladas de oro, se pueden utilizar para la minería a cielo abierto. El potencial de toda el área puede ser de 50 a 150 toneladas. "Esta conclusión, en mi opinión, es demasiado. optimista y apoya el proceso de cotización. A principios de 1998, XMP cotizó con éxito en la Bolsa de Valores de Vancouver con un precio de emisión de CAD 0,40 por acción.
En resumen, las instituciones de capital riesgo deben decidir si participan en la financiación de la empresa en función de los resultados de la evaluación de geólogos de exploración independientes y del análisis de los riesgos de exploración. Los informes geológicos firmados por geólogos de exploración independientes son un elemento clave en la recaudación de fondos para proyectos de exploración.
IV.Financiamiento de la exploración minera
Las empresas de exploración junior obtienen fondos de exploración de riesgo principalmente a través de cotizaciones. Consulte el Capítulo 4 para obtener más detalles. A continuación se ofrece una breve descripción: Si una empresa de exploración minera de primer nivel desea cotizar en bolsa para recaudar fondos de exploración de riesgo, puede adoptar varios métodos, como la cotización inicial (IPO), la cotización fantasma (RTO) o la expansión de acciones. Es necesario elegir una compañía de valores de buena reputación para empaquetar, evaluar y recomendar empresas de exploración minera de primer nivel para su cotización, y utilizar sus amplios canales de ventas para suscribir valores. Las compañías de valores preparan prospectos en nombre de las compañías de exploración junior, incluyendo la composición de la compañía, la descripción de los minerales de exploración y las perspectivas, los antecedentes de inversión, la dirección y los riesgos financieros, la estructura de capital de la compañía, el estado financiero de la compañía, etc. , y va acompañado de un informe de evaluación de un geólogo de exploración independiente sobre los derechos de exploración de la empresa de exploración de primer nivel y un informe de revisión del plan de exploración de la primera fase.
5. Implementar la exploración y promover el crecimiento de la empresa.
Las empresas de exploración junior invertirán los fondos de exploración de riesgo recaudados en la implementación de proyectos de exploración. Las empresas de exploración junior tienen menos niveles de gestión y una toma de decisiones flexible, lo que las hace adecuadas para la exploración de minerales de alto riesgo. Por ejemplo, la empresa canadiense SKN tardó sólo cuatro meses en la zona minera de Tobuka en Yunnan para firmar un acuerdo, realizar estudios geoquímicos del suelo, mapeo geológico a gran escala, determinar la ubicación de los pozos de perforación y poner en marcha tres plataformas de perforación para su verificación. Debido a que la tasa de éxito de los proyectos de exploración minera es sólo de alrededor del 1%, la exploración cooperativa generalmente toma la forma de empresas cooperativas no constituidas en sociedad. Si la implementación del proyecto de exploración no es ideal o cambian otras condiciones, la empresa de exploración original se retirará rápidamente e invertirá en la implementación de nuevos proyectos de exploración. La mayoría de los proyectos de exploración de empresas conjuntas se abandonarán a mitad de camino, lo cual es un fenómeno normal determinado por la naturaleza de alto riesgo de la exploración minera. Exigir que todas las partes involucradas en un acuerdo de empresa conjunta completen inversiones de dividendos es ignorar el modelo operativo de exploración de riesgos.
Las operaciones de exploración y el crecimiento de las empresas junior de exploración pueden reflejarse en los patrones de movimiento de los precios de las acciones de exploración y desarrollo (Figura 5-1).
El período de exploración es la etapa especulativa de la inversión y también el período de fiebre de la inversión. Con el desarrollo de la exploración, constantemente se divulgan noticias sobre la prospección y el descubrimiento de minerales, como el descubrimiento de anomalías geofísicas y geoquímicas prometedoras, trincheras de exploración para controlar las zonas de mineralización superficial, control de la perforación de minerales y control de recursos, etc., y los precios de las acciones. de empresas de exploración de primer nivel siguen aumentando. Si ve yacimientos minerales ricos y gruesos en los primeros pozos de perforación, el precio de las acciones será el que más subirá.
El capítulo 10 de este libro describe muchos de estos procesos en casos típicos de exploración minera comercial. La exploración puede verse frustrada en cualquier etapa. Como se muestra en la Figura 5-1, los precios de las acciones de las empresas de exploración minera de Nivel 1 pueden caer repentinamente en cualquier momento. Si hay exploraciones geoquímicas anormales, zonas de fallas que contienen minerales, se han descubierto yacimientos de minerales en la superficie mediante exploración de zanjas, pero no se ha encontrado ningún mineral en perforaciones profundas, entonces el precio de las acciones seguirá subiendo y luego habrá una repentina caída brusca. Los primeros pozos han arrojado buen mineral. Después de una perforación intensiva, el yacimiento se vuelve discontinuo y el precio de las acciones caerá. Por ejemplo, el precio de las acciones de Southwest Resources se disparó después de descubrir un yacimiento mineral grueso y de alta ley en la mina de oro Boka en Yunnan. Sin embargo, en julio de 2003, la ley de oro de un lote de perforaciones era sólo de aproximadamente 2 g/tonelada, lo que provocó que el precio de las acciones cayera casi a la mitad (ver Figura 10-5).
Figura 5-1 Investigación sobre los patrones de movimiento del precio de las acciones: desarrollo
Después de que se determinaron los recursos minerales, las acciones de exploración subieron a la cima (A). Cuando pasemos a los estudios de viabilidad y la construcción de minas, que requieren una importante inversión de capital, ya no habrá resultados de prospección "emocionantes". Todavía queda algo de tiempo antes de que la mina entre en producción, lo que ha provocado una disminución del entusiasmo inversor y un período de reflexión para la inversión. Los precios de las acciones caerán durante un período de tiempo a medida que disminuyan las oportunidades de ganancias de la exploración y los inversores en exploración se retiren con fines especulativos. Cuando la mina entre en producción (b), dado que hay un rendimiento estable de la inversión, el precio de las acciones volverá a subir siempre que las condiciones del mercado y los parámetros del estudio de viabilidad no cambien significativamente.
Explorar y desarrollar la curva regular del movimiento del precio de las acciones es una curva teórica. Esta curva no tiene en cuenta el impacto de los precios de los minerales y las condiciones de inversión.
Perspectivas de la empresa junior de exploración del verbo intransitivo
1. Si la empresa de exploración junior no encuentra la mina, tiene las siguientes opciones.
-Refinanciar y continuar exploración. Si los fondos de exploración recaudados se han agotado, aunque no se hayan encontrado depósitos económicos, todavía hay perspectivas de prospección en el área de derechos de exploración y es necesario persistir en la prospección. El prospecto fue recomendado por geólogos de exploración independientes y aceptado por los inversores. Las empresas que cotizan en bolsa pueden recaudar fondos mediante la expansión de acciones, y su capital se diluirá.
——Elija otro proyecto y busque inversión. Es comprensible que los inversores en exploración crean que el fracaso se debe a factores geológicos y técnicos, "mala suerte" o fuerza mayor. Si el equipo de esta junior empresa de exploración es verdaderamente digno de confianza en términos de concepto de exploración, tecnología de exploración, financiación o gestión, también valdrá la pena reinvertir. Puede elegir otro proyecto, contar otra “historia de prospección”, recaudar otro fondo de exploración y continuar con una exploración arriesgada.
-Si no se puede mantener el precio de las acciones y no se pueden encontrar proyectos e inversores, la empresa se venderá y otra empresa cotizará en la puerta trasera.
——Conviértase en una empresa fantasma sin proyectos ni fondos, a la espera de una nueva ronda de ciclo de vida de exploración y desarrollo de minerales. Hay cientos de empresas fantasma en la Bolsa de Valores de Vancouver y en la Bolsa de Valores de Toronto, sin proyectos ni financiación. Durante los períodos de máxima exploración de 1994 a 1996 y de 2003 a 2006, algunas empresas fantasma pueden encontrar proyectos nuevamente, pasar el período de inactividad y comenzar una nueva ronda de exploración.
2. Si una empresa de exploración junior descubre una mina, tiene las siguientes opciones.
——Las empresas de exploración junior recaudan sus propios fondos de desarrollo. Después de encontrar grandes minas de clase mundial, algunas empresas de exploración junior se "graduaron" de la Bolsa de Valores de Vancouver y la Bolsa de Valores de Toronto, ingresaron al tablero principal y se convirtieron en grandes empresas mineras a través de la financiación de proyectos. Por ejemplo, Balik Company tomó ese camino de desarrollo después de descubrir la mina de oro Goldenstrike en Nevada, EE. UU. Algunas empresas de exploración junior, después de encontrar depósitos minerales pequeños y medianos que son ricos en ley y fáciles de extraer, financian el desarrollo por su cuenta y reciben reembolsos en efectivo para generar ganancias que luego pueden invertir en exploración minera. Ya no seguiremos la rutina operativa de “contar historias-financiar-contar-refinanciar” de las empresas de exploración junior.
-Las empresas exploradoras junior venden proyectos y las grandes mineras compran proyectos. Por ejemplo, Ivanhoe Mines vendió una participación del 65.438+09,5% en el proyecto de la mina de cobre Oyu Tolgoi a Rio Tinto, una gran empresa minera.
——Las empresas de exploración junior establecen empresas conjuntas con grandes empresas mineras para el desarrollo cooperativo. Las empresas junior de exploración minera retienen aproximadamente el 20% de participación o aproximadamente el 10% de participación en las minas descubiertas. Este modelo permite a las empresas de exploración junior desarrollar y formar gradualmente una parte de las minas con ingresos relativamente estables, manteniendo al mismo tiempo la dirección comercial de exploración de minerales riesgosos. En la actualidad, las unidades de exploración geológica nacionales también han elegido este método cuando operan exploración mineral comercial, abandonan campos de producción y construcción minera desconocidos, conservan puntos de crecimiento económico y continúan aprovechando sus ventajas técnicas en la exploración mineral comercial.
-Las acciones de las empresas junior de exploración fueron adquiridas por grandes empresas mineras a precios elevados, lo que es una opción ideal para los operadores de empresas junior de exploración mineral. Las juntas directivas y la alta dirección de las empresas de exploración de Nivel 1 están sujetas a la supervisión regulatoria de la Comisión de Valores y Futuros cuando venden acciones. Cuando las acciones de una empresa de exploración junior tienen un precio alto, es poco probable que la junta directiva y la alta dirección de la empresa vendan grandes cantidades de acciones de la empresa. Las acciones de una empresa de exploración junior fueron adquiridas con una prima por otra importante empresa minera, y las acciones en poder del consejo de administración y la alta dirección de la empresa podían liquidarse. Los geólogos y gerentes de empresas junior de exploración exitosas pueden completar toda una vida de acumulación de riqueza en este momento.
3. Otra perspectiva para las empresas junior de exploración
Las empresas que descubren minerales siguen publicando noticias sobre perforaciones en minas.
Si bien los depósitos están en buena forma, los precios de las acciones se mantienen sin cambios. Las empresas que no han encontrado una mina buscan y cuentan constantemente nuevas historias de prospección. La historia es conmovedora, pero es difícil impresionar a los inversores. El mercado de inversión en exploración está sufriendo una "fatiga de noticias sobre exploración", y la dirección de las empresas junior de exploración se ve acosada por constantes rondas de financiación. Algunas empresas de exploración junior han comenzado a explorar nuevas salidas. Es posible que no sigan necesariamente la ruta tradicional de encontrar grandes minas de clase mundial y convertirlas en grandes empresas mineras, sino que se pasen a la minería en pequeña escala lo antes posible. encontrar minerales ricos. El flujo de caja de la empresa de exploración original ha pasado de negativo a positivo; no hay necesidad de recaudar fondos para mantener la exploración, y los ingresos de la minería ayudan a la empresa de exploración a continuar la exploración y obtener nuevos derechos de exploración que invierten en exploración junior; Las empresas reciben dividendos por adelantado.
Este modelo de desarrollo ha sido reconocido por el mercado. En abril de 2004, Silver Metals of Canada y la Oficina de Exploración Geológica de Metales No Ferrosos de Henan establecieron Henan Flanders Mining Co., Ltd. En dos años, invirtieron 30.000 metros de perforación y 37.000 metros de exploración de tajos, y descubrieron recursos en todos los niveles, incluidos 3.022 toneladas de plata, 532.000 toneladas de plomo y 174.000 toneladas de zinc. Obtuvimos la licencia minera en junio de 2006 y rápidamente realizamos retiros de efectivo. Las acciones de Silver Metals Canada subieron de 0,5 dólares canadienses por acción a aproximadamente 20 dólares canadienses por acción, convirtiéndose en la empresa con el mayor aumento entre las 100 principales empresas de exploración primaria de China. También ha atraído gran atención de la industria de exploración minera canadiense. La exitosa exploración y desarrollo de los depósitos de plomo, zinc y plata de veta delgada de Henan por parte de Silvercorp Metals de Canadá muestra el reconocimiento de los inversores a este modelo de desarrollo. Geomaquis Exploration Ltd., otra importante empresa de exploración canadiense, también está explorando y desarrollando la mina de oro San Francisco en México. Los ejemplos de exploración de estas dos importantes empresas de exploración se presentan en el Capítulo 10.