¿Cuál es la importancia de mantener una apreciación del RMB básicamente estable?
Recientemente, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha establecido un nuevo récord durante tres días consecutivos desde la reforma cambiaria de 2005. El mercado generalmente predice que el tipo de cambio del RMB entrará en un nuevo canal de apreciación. Esta especulación no es descabellada. Porque en la recién concluida conferencia financiera del G20 en París, el gobierno chino asumió un compromiso "positivo" de aliviar los desequilibrios económicos internacionales mediante una mayor apreciación del tipo de cambio del RMB. Sin embargo, este "compromiso" no es en modo alguno una respuesta pasiva a la presión internacional. En un contexto en el que la inflación interna sigue siendo alta y el IPC alcanzó un nuevo máximo de 4,9 el mes pasado, esta ronda de apreciación del tipo de cambio del RMB es más bien una parte clave de la serie de medidas estratégicas del gobierno chino para combatir proactivamente la inflación.
En los últimos 10 años, ya sea en el mundo académico, los círculos políticos o la prensa, el debate más importante y más duradero sobre la política económica de China ha sido la política del tipo de cambio del RMB. En la era actual de tipos de cambio flotantes, las fluctuaciones en el tipo de cambio de un país son ajustes de política normales. El valor de la moneda fluctúa con los cambios en el entorno del mercado, lo que favorece la balanza de pagos internos y externos y el ajuste de la estructura económica interna. . En China, el tipo de cambio del RMB se ha vuelto extremadamente complicado debido a la intervención estadounidense y se ha convertido en una cuestión política muy espinosa.
Desde 2003, algunos miembros del Congreso de Estados Unidos han instado al gobierno estadounidense a ejercer presión sobre el RMB de diversas maneras y exigir que el RMB se aprecie. Al mismo tiempo, en la comunidad internacional se ha formado gradualmente una atmósfera de opinión pública de que el RMB está significativamente subvaluado. Esto reúne las cuestiones económicas y diplomáticas de los tipos de cambio. Alguna opinión pública interna puede interpretar fácilmente la política de apreciación del RMB como un compromiso con la presión diplomática estadounidense. Además, algunos opositores vincularon esta cuestión con el tema extremadamente delicado del empleo doméstico relacionado con la estabilidad social, dando así a los opositores a la apreciación del RMB una ventaja moral a largo plazo en este debate, y los intereses especiales detrás de esta facción a menudo se pasan por alto. Por el contrario, es una lástima que los partidarios a menudo caigan en el "dilema" de la "corrección política", y la lógica teórica detrás de esto básicamente no se toma en serio en este tumulto.
Vale la pena señalar que durante esta ronda de apreciación después del Festival de Primavera, la oposición fue mucho más débil que antes. En 2010, la mayor amenaza que sintió el pueblo chino fue la inflación. En respuesta a la crisis financiera, el gobierno chino inyectó grandes cantidades de fondos en el mercado a través de diversos medios financieros y monetarios. Además, el superávit del comercio exterior de China sigue creciendo. Bajo las condiciones de control de cambios, esta parte del superávit del comercio exterior sólo puede convertirse en reservas de divisas acumuladas, y el banco central sólo puede liberar la misma cantidad de RMB en el mercado interno. Si el RMB no se aprecia, el banco central no tendrá otra opción que poner más moneda en el mercado interno y la inflación se agravará. En otras palabras, la falta de apreciación del RMB se produce a expensas de la inflación interna.
Desde junio del año pasado, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense sólo ha aumentado un 3,5. Sin embargo, según cálculos de expertos pertinentes, el tipo de cambio real se ha incrementado en un 6. Por ejemplo, en el pasado, con 6 yuanes se podía comprar un trozo de pan, pero ahora ha aumentado a 7 y con yuanes solo se puede comprar uno. A un tipo de cambio nominal de 6:1, antes costaba 1 dólar estadounidense comprar una barra de pan en China, pero ahora cuesta 1 dólar estadounidense comprar una barra de pan. Esto significa que, aunque el tipo de cambio nominal entre China y Estados Unidos no ha cambiado, el precio en dólares del pan en China sigue aumentando. En este caso, la gente corriente es la que más sufre a medida que disminuye su poder adquisitivo. La "escasez de trabajadores inmigrantes" que se produjo a principios de año hace que el problema del empleo relacionado con el tipo de cambio del RMB no sea tan grave como la gente imaginaba. Utilizar el empleo para oponerse a la apreciación del RMB es sólo una excusa; La expresión "dificultad para encontrar empleo para estudiantes universitarios" merece más atención, pero obviamente no está relacionada con el tipo de cambio del RMB.
Durante mucho tiempo, los beneficios de la apreciación del RMB rara vez se han explicado completamente, tales como favorecer el ajuste de la estructura económica interna, forzar la mejora de la estructura industrial, ahorrar recursos internos, reducir las reservas de divisas, internacionalizar el RMB y aliviar la presión de la opinión pública internacional, mejorar el bienestar de los residentes comunes, etc. Pero en la actualidad, la mayor importancia estratégica de la apreciación del RMB es superar la inflación.
Por un lado, reducirá la tasa de crecimiento de las exportaciones de China y estabilizará los precios de los factores internos escasos; por otro lado, en el contexto del aumento de los precios de los productos básicos internacionales como la energía y los alimentos, la apreciación del RMB significa que; Se pueden comprar más bienes extranjeros con menos RMB, frenando así la presión del aumento de los precios internos. También permite al banco central aliviar la presión de “comprar” superávits del comercio exterior mediante la emisión de RMB adicional.
China está en el camino correcto al utilizar la apreciación del RMB para combatir la inflación.