Acerca de "Es necesario mejorar la independencia del banco central"

La independencia del banco central es la forma específica de relación entre el banco central y la política. La independencia de la que hablamos a menudo se refiere a la relativa independencia del banco central. La llamada independencia relativa significa que el banco central no puede ser completamente independiente del control del gobierno y no está sujeto a restricciones gubernamentales. No debe estar por encima de las agencias gubernamentales, sino que debe aceptar cierta supervisión y orientación del gobierno, formular e implementar de forma independiente políticas monetarias y financieras bajo la guía de la política económica general del país y cooperar con otras agencias gubernamentales.

La independencia del banco central tiene dos significados: (1) Como institución importante para mediar en la macroeconomía de un país, el banco central debe mantener un cierto grado de independencia en su relación con el gobierno y puede independientemente formular e implementar políticas. La política monetaria no está sujeta a la influencia o control del gobierno. (2) Como organismo de gestión financiera de un país, el banco central es una herramienta importante para que el país implemente la gestión macroeconómica. Los objetivos monetarios del banco central no pueden desviarse de los objetivos generales de desarrollo económico del país. Por tanto, el banco central no puede ser completamente independiente del gobierno.

En segundo lugar, la importancia de mantener la relativa independencia del banco central

(1) Dado que el negocio del banco central es altamente profesional y técnico, sus altos directivos deben Negocios, técnicos y habilidades experienciales en política financiera y regulación de la circulación monetaria. Una intervención gubernamental inadecuada en la formulación de políticas monetarias y financieras por parte del banco central puede generar problemas para toda la economía.

(2) El gobierno a menudo expande los gastos fiscales basándose en intereses de corto plazo e implementa políticas inflacionarias consciente o inconscientemente. La independencia del banco central está estrechamente relacionada con las tasas de inflación. Las cifras reales muestran que los países con bancos centrales controlados por los gobiernos tienen una tasa de inflación promedio 2,5 veces mayor que la de los países con un alto nivel de independencia de los bancos centrales. Como se muestra en la Tabla 1

Tabla 1 Independencia del banco central y tasa de inflación en varios países desarrollados

Independencia del banco central

Países representativos

p>

Tasa de inflación

Muy alta

Alemania, Suiza

3,1

Relativamente alta

Estados Unidos, Japón, Países Bajos, Canadá

4,4

Relativamente bajo

Francia, Reino Unido, Dinamarca, Bélgica, Suecia

6,0

Extremadamente bajo

Australia, Nueva Zelanda, Irlanda

7,5

(3) El estatus del banco central y el gobierno son diferentes , y sus prioridades de trabajo son diferentes. Las consideraciones económicas son diferentes. El gobierno puede centrarse en resolver el problema del empleo y puede adoptar políticas deficitarias para estimular el aumento de la demanda efectiva y aumentar el empleo. Para estabilizar la moneda, los bancos centrales necesitan endurecer la política monetaria y aumentar las tasas de interés para frenar la inflación. En este caso, para lograr la tarea del banco central de estabilizar la moneda, el banco central debe mantener un cierto grado de independencia.

Para restringir efectivamente el comportamiento económico a corto plazo o el comportamiento extraeconómico del gobierno y evitar que el gobierno sacrifique la política monetaria por necesidades políticas y afecte la estabilidad y el desarrollo de la vida social y económica, el banco central debe mantener un cierto grado de relativa independencia.

En tercer lugar, es necesario mejorar la independencia del Banco Popular de China.

(1) La independencia del Banco Popular de China.

El artículo 2 de la "Ley de la República Popular China sobre el Banco Popular de China" estipula que el Banco Popular de China, bajo el liderazgo del Consejo de Estado, formula e implementa políticas monetarias, previene y resuelve los riesgos financieros y mantiene la estabilidad financiera. El artículo 5 estipula que las decisiones tomadas por el Banco Popular de China sobre la oferta monetaria anual, las tasas de interés, los tipos de cambio y otros asuntos importantes especificados por el Consejo de Estado se informarán al Consejo de Estado para su aprobación antes de su implementación. De esta manera, el Banco Popular de China sólo hace sugerencias y el Consejo de Estado es quien toma las decisiones en materia de política monetaria.

Estas leyes y regulaciones conducen directamente a la débil independencia del Banco Popular de China, especialmente en la formulación de la política monetaria. La manifestación política de China es una alta concentración de poder. Por lo tanto, la independencia del banco central sólo puede mejorarse mediante la "autocontrol" del gobierno, no mediante restricciones externas.

Wu Xiaoling, vicegobernador del Banco Popular de China, dijo en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos el 26 de junio de 2007: "En la actualidad, la economía de mercado de China no es particularmente madura y completa, por lo que tenemos que utilizar medidas administrativas Por ejemplo, el actual macrocontrol económico se basa principalmente en medios económicos, complementados con medios legales y medios administrativos necesarios. En este sentido, el Banco Popular de China, como banco central, no es tan independiente como lo es. En otros países maduros con economía de mercado, por un lado, es más fácil coordinarse bajo el liderazgo del Consejo de Estado que en un país con economía de mercado”. Si se toma como referencia la independencia del banco central alemán, la independencia del banco central de China se mide en loungani y hojas, y su índice es de sólo 0,444.

Del análisis anterior, podemos saber que la independencia del Banco Popular de China es relativamente débil. Entre la independencia objetiva del banco central, la independencia económica y la independencia política, la solución más fundamental es resolver la independencia económica del banco central. Pero debemos resolver el problema fundamental de la independencia política. Resolver el problema de la independencia del banco central es en realidad una cuestión de que el gobierno se imponga una "maldición más estricta".

(B) Explicación sobre "La independencia del Banco de China se correlaciona positivamente con la tasa de inflación en el largo plazo".

Existe un sentido común en la economía occidental de que existe una correlación negativa entre la independencia de los bancos centrales y la tasa de inflación. También podemos sacar esta conclusión de la Tabla 1 anterior. Pero en los últimos años, la economía china se ha convertido en un "contraejemplo" de este tipo de conocimiento económico. Desde una perspectiva temporal, el Banco Popular de China está en un proceso de reforma continua y de creciente independencia, pero la inflación no muestra una evolución regular, sino que se está intensificando gradualmente.

Hay que decir que este fenómeno en la economía china no es un fenómeno accidental.

Mi explicación para esto es: 1. Es producto del rápido desarrollo económico de China. Porque en el proceso de aproximación de China a los países desarrollados, tanto la política fiscal como la monetaria han adoptado el principio de flexibilización moderada. Aplicar el principio de que "una inflación moderada favorece el desarrollo económico" para mantener suficiente liquidez de activos. 2. En los últimos años, un gran superávit comercial internacional ha exacerbado la inflación de China. Las divisas alguna vez fueron consideradas un recurso escaso en China, pero su continuo y enorme superávit comercial en los últimos años ha convertido a China en uno de los países con mayores reservas de divisas. Este es también uno de los preparativos para lograr la convertibilidad de la cuenta de capital en RMB. Los dos artículos anteriores también ilustran que, aunque la independencia del Banco Popular de China ha aumentado, todavía necesita centrarse en los objetivos económicos estratégicos del país. 3. La inflación de China es estructural y local, más que un "aumento integral" de los niveles de precios. Los aumentos de precios en mi país se concentran principalmente en los productos agrícolas y los materiales de producción industrial. Según datos de mayo de 2007, el aumento del 8,3% en los precios de los alimentos fue claramente un componente importante del IPC del 3,4%. 4. En los últimos años, la inflación ha sido causada en gran medida por fuerzas externas. Este tipo de inflación es incontrolable. China no puede cambiar la magnitud de las fuerzas externas ni proteger su propia economía del impacto de la globalización.

(3) Medidas para mejorar la independencia del Banco Central de China

De hecho, la relación entre el banco central y el gobierno es como la relación entre un niño y un padre. No se puede ignorar ni gestionar por completo. Para fortalecer la independencia del banco central de China, lo más importante es establecer un "mecanismo de control y equilibrio del poder" para crear una "racha dura" para el propio gobierno.

1. Se debe fortalecer el estatus político del banco central y mejorar su independencia política. Para aumentar efectivamente la independencia del banco central, es necesario establecer una institución que pueda hablar en nombre del banco central y dialogar con las más altas agencias gubernamentales. De lo contrario, mejorar la independencia política del banco central sólo puede ser una palabrería vacía. Sólo estableciendo un mecanismo de control y equilibrio del poder a través de la ley podrá el banco central ser verdaderamente relativamente independiente.

2. Modificar la "Ley de la República Popular China sobre el Banco Popular de China" para autorizar claramente al banco central a formular e implementar políticas monetarias de forma independiente. El poder de nombrar y destituir al gobernador y a los altos funcionarios del banco central se entregará al Congreso Nacional del Pueblo para lograr el propósito de la descentralización.

3. En el proceso de desarrollo económico, el gobierno debe fortalecer la mejora de las organizaciones internas y establecer un mecanismo de autodisciplina. También es necesario fortalecer la fortaleza financiera del gobierno y fortalecer la base económica del banco central.

Nota: ① El método de Lougani y Sheets divide la independencia de los bancos en tres aspectos, a saber, independencia de objetivos, independencia económica e independencia política. Su evaluación de la independencia del banco central se logra mediante una. conjunto de preguntas dirigidas a estas tres áreas.

Material de referencia: "Sobre el balancín entre inflación e independencia del banco central" de Shanghai Securities News. Autor: Shi Cheng.

La independencia del banco central aún debe reforzarse desde Panorama Network.

Banco Central: Editor en Jefe de China Financial Press: Zhang Guile, Wu Jun

"Los bonos gubernamentales especiales desafían la independencia del Banco de China" Chen·

Este año la internacionalización del RMB ha entrado claramente en el "período de aceleración" también se ha convertido en un tema candente en los medios. En junio, el banco central anunció que seguiría promoviendo la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB y mejoraría la flexibilidad del tipo de cambio del RMB, y posteriormente lanzó un programa piloto para ampliar la liquidación comercial transfronteriza del RMB, y se ampliaron las áreas piloto; de 5 ciudades a 20 provincias y ciudades, incluida Beijing. En julio, el Banco Central de Singapur y la Autoridad Monetaria firmaron un acuerdo bilateral de intercambio de divisas por valor de 654.3805 millones de RMB, elevando a ocho el número de países que realizan intercambios de divisas. En agosto, el banco central anunció que permitiría a los bancos extranjeros participar en transacciones de bonos en el mercado interbancario de China, abriendo un canal para el retorno de la inversión en RMB. A finales de septiembre, el banco central revisó las "Medidas provisionales para la administración de la emisión de bonos en RMB por parte de agencias nacionales de desarrollo", estipulando que los fondos recaudados mediante la emisión de bonos en RMB por parte de agencias nacionales de desarrollo pueden comprarse y remitirse directamente. en el extranjero para su uso. En este punto, se ha completado la ruta de circulación de salida, circulación, uso y retorno del RMB en el extranjero.

Una serie de medidas muestran que la internacionalización del RMB está entrando en un "período de salto" en pleno apogeo y está pasando gradualmente de acelerar la apertura del proceso comercial a la apertura de la cuenta de capital. y procesos financieros. Sin embargo, existen muchas condiciones para que el RMB se globalice y se convierta en el "tercer pilar" del sistema monetario internacional. Como moneda internacional, uno de los requisitos previos más importantes es la libre circulación y la convertibilidad. Anteriormente, el banco central había emitido una serie de políticas para abrir canales para que el RMB saliera y regresara. Sin embargo, al igual que con la construcción de una carretera, si el tramo anterior no se repara, el tramo anterior no estará ocupado. En la actualidad, existen al menos algunos obstáculos inevitables a la internacionalización del RMB.

Acelerar la internacionalización del RMB enfrenta cuatro obstáculos principales.

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Los bancos extranjeros están compitiendo en el negocio del RMB y el mercado del RMB se ha convertido en una ubicación estratégica.

En la actualidad, en términos de algunas microcondiciones, las dificultades y obstáculos que enfrenta la internacionalización del RMB siguen siendo muy obvios.

En primer lugar, el nivel de desarrollo del mercado de divisas es bajo. A juzgar por la distribución actual de los tipos de transacciones en el mercado de divisas de mi país, las transacciones de swap para las principales monedas como el dólar estadounidense, el euro y la libra están dominadas por transacciones de swap, y las transacciones al contado representan sólo el 30%. En las transacciones de divisas en RMB, las transacciones al contado son el pilar, y las transacciones de swap representan sólo el 7%. Esto refleja la inmadurez del mercado de divisas de mi país y la variedad de transacciones únicas no favorece la mejora. de la influencia internacional del RMB.

En segundo lugar, es necesario desarrollar y mejorar la reforma del sistema financiero y los mercados financieros internos. En la actualidad, el mercado financiero de China no cuenta con un mecanismo de libre formación de tipos de interés, lo que obviamente no favorece la internacionalización del RMB. A medida que se expande la circulación de RMB en el extranjero, no sólo es necesario establecer canales de exportación y retorno, sino también permitir a los inversores extranjeros comprar valores en RMB. Según la experiencia de la internacionalización de divisas, un mercado de bonos del tesoro altamente desarrollado es una base sólida para la internacionalización de divisas y un punto clave para romper los controles de la cuenta de capital. Sobre esta base, la flotación gradual de los tipos de cambio y la liberalización ordenada de los controles de capital pueden promover la formación de un mercado de comercio de divisas amplio y profundo, que permita a los inversores cubrir o igualar diferentes riesgos crediticios, riesgos de tipo de cambio y riesgos de tipos de interés. , promoviendo así La moneda local funciona plenamente como moneda de fijación de precios, moneda intermedia y moneda de reserva. En este sentido, es evidente que a China aún le queda un largo camino por recorrer.

En tercer lugar, es necesario mejorar la independencia del banco central. Hay que decir que cuando el banco central todavía prioriza el crecimiento económico, el empleo y la estabilidad social en sus objetivos de política monetaria y tiene que implementar políticas financieras para ayudar a ciertas industrias, es difícil que la política monetaria tenga estabilidad a largo plazo y estabilidad.

En cuarto lugar, hay fallas en la estructura económica. Los países exportadores de divisas deberían ser países con déficits comerciales.

Debido a la irrazonable estructura industrial y de distribución y a la insuficiente demanda interna, las exportaciones de China representan casi el 40% de su PIB y mantiene un superávit comercial durante todo el año. Además, la mayoría de las empresas exportadoras de mi país se encuentran al final de la cadena industrial y es difícil negociar precios y monedas de liquidación.

Así que, para el RMB, el futuro de la internacionalización es brillante, pero el camino es largo. Yi Gang, director de la Administración Estatal de Divisas, dijo en una entrevista con el editor jefe de Caixin Media, Hu Shuli: "Nunca dejes que la gente piense que el RMB está realmente cerca de una moneda de reserva. De hecho, está lejos de ser eso."

Promover la internacionalización del RMB Seis medidas principales

La internacionalización del RMB es un proceso que presenta oportunidades y desafíos. También es un proyecto sistemático complejo y a largo plazo. Debe haber una dirección clara, ser proactivo y avanzar paso a paso. En concreto, el autor cree que la internacionalización del RMB puede promoverse desde varios niveles:

Primero, ampliar aún más el alcance y la escala de los swaps bilaterales de moneda local. Los swaps bilaterales de moneda local han superado hasta cierto punto algunas de las restricciones de China sobre el cambio de divisas en la cuenta de capital y deberían promoverse más activamente en las condiciones actuales. Se debe mejorar aún más la conveniencia de la compra y venta de RMB, el préstamo de fondos, la retención en el extranjero y el reflujo, se debe mejorar la disponibilidad de RMB para la liquidación, se debe reducir el costo de transacción de la liquidación en RMB, se debe sentar una base política para la liquidación en RMB. Se debe ampliar el alcance del uso del RMB y mejorar la aceptación del RMB. Elija bancos con solidez y buena reputación para fortalecer la cooperación comercial, establecer relaciones con agencias bancarias y promover el desarrollo de la liquidación en moneda local del comercio fronterizo.

Dos. Supervisión bancaria y política monetaria: sobre la independencia de la Comisión Reguladora Bancaria de China y el banco central

1. La relación entre supervisión bancaria y política monetaria

La conexión entre supervisión bancaria y política monetaria. Esta política ha provocado que la mayoría de los países la unifiquen con el banco central durante un largo período de tiempo. Entre los 123 países estudiados por algunos académicos (David Liewelyn, 1997), 89 países tienen bancos centrales responsables de la supervisión bancaria, lo que representa 72. Antes de finales de la década de 1990, estos países se concentraban principalmente en algunas áreas subdesarrolladas, y la supervisión financiera principalmente Los acuerdos institucionales estructurales y los indicadores de supervisión diaria se encuentran en una posición subordinada. Por ejemplo, la innovación financiera activa y la tecnología de la información han reducido en gran medida los costos de transacción y los costos de cambio de contratos, haciendo que los límites entre los bancos y las instituciones financieras no bancarias, las empresas de depósitos y las empresas de inversión se desdibujen gradualmente. En consecuencia, la mayoría de los países han establecido agencias reguladoras separadas y algunos países desarrollados también han establecido agencias reguladoras unificadas.

Por supuesto, el establecimiento de una agencia reguladora separada requiere ciertas condiciones: primero, el país tiene una buena base de reputación financiera y un sistema estadístico de indicadores financieros completo, la autenticidad y puntualidad de la información son buenas, y las autoridades financieras tienen información relativamente barata y completa; en segundo lugar, el gobierno tiene fuertes recursos financieros o un sistema de seguro de depósitos relativamente completo, y básicamente puede implementar el rescate final del sistema bancario de forma independiente o conjunta. El papel del banco central como prestamista de última instancia es principalmente servir a la política monetaria y no tiene la responsabilidad principal de compensar las pérdidas en el sistema bancario. En tercer lugar, el sistema legal está completo, el gobierno tiene una intervención limitada en el sistema; actividades de las autoridades financieras y existen buenos canales de consulta y comunicación. Para la mayoría de los países en desarrollo, estas condiciones para separar la política monetaria de la supervisión financiera no se cumplen: primero, el sistema bancario no es sólo un intermediario en las actividades económicas, sino que también asume en general la responsabilidad de promover el desarrollo económico y coordinar la expansión de los mercados financieros; Al mismo tiempo, cambia constantemente con los cambios en la estructura de financiamiento social; en segundo lugar, la estructura de la información ha estado distorsionada y deformada durante mucho tiempo, y las autoridades financieras no solo son usuarios de la información, sino que también desempeñan un papel importante en la misma. en tercer lugar, los recursos financieros del gobierno son relativamente limitados y, en general, no existe un sistema perfecto de seguro de depósitos. Los préstamos del banco central son una fuerza importante para que el sistema bancario finalmente salga de los problemas. Al mismo tiempo, aún quedan muchas áreas por mejorar en términos del sistema de regulación financiera y los mecanismos de coordinación y comunicación. Estos análisis muestran que en los países en desarrollo, los medios específicos de implementación de la supervisión bancaria y la política monetaria son muy consistentes y, en realidad, es difícil distinguir diferentes funciones de política de los mismos medios de implementación. Si debemos distinguir dos funciones diferentes de un método de ejecución, debemos establecer medidas externas completas para garantizarlo. De lo contrario, causará pérdidas tanto en la política monetaria como en la supervisión bancaria y tendrá un impacto adverso en el desarrollo económico.

2. Coherencia y conflicto entre los objetivos de la Comisión Reguladora Bancaria de China y el Banco Central

Como agencia reguladora financiera, los objetivos de la Comisión Reguladora Bancaria de China son: ① Garantizar la seguridad y estabilidad de las instituciones financieras. Al tiempo que protege los intereses de los depositantes, también ayudará a evitar los altibajos macroeconómicos causados ​​por los impactos simultáneos de la política monetaria y la supervisión bancaria en el largo plazo. (2) Garantizar la igualdad de competencia en la industria financiera. Es decir, a través de la supervisión y gestión de las actividades financieras bancarias, crear condiciones legales e igualitarias de competencia, prevenir los monopolios, permitir que la industria financiera proporcione mecanismos de financiamiento eficientes para la sociedad en competencia legal y crear un buen entorno financiero para el desarrollo estable del economía. ③ Proteger los derechos e intereses legítimos de todas las partes en las actividades financieras. En las actividades financieras, las instituciones financieras y los clientes tienen sus propios derechos y responsabilidades económicas. La CBRC debería poder garantizar la racionalización y legalización de los derechos y responsabilidades de todas las partes, arbitrar disputas, coordinar una supervisión e inspección excesivas y garantizar el desarrollo estable de la industria financiera. (4) Establecer un sistema de información financiera que refleje las condiciones operativas de las instituciones financieras de manera oportuna y precisa para proporcionar información a las instituciones financieras para competir adecuadamente, mejorar la calidad financiera y al banco central para formular políticas monetarias.

Como órgano de toma de decisiones de política monetaria, el banco central tiene teóricamente cuatro objetivos de política monetaria: estabilidad de precios, pleno empleo, crecimiento económico y balanza de pagos internacional. Sin embargo, diferentes países tienen diferentes perspectivas en diferentes aspectos. veces. Los objetivos de la política monetaria de China han pasado por un proceso de evolución gradual y los objetivos finales de la política monetaria se han ajustado en diferentes etapas del desarrollo económico. Antes de la reforma y apertura, las características del funcionamiento económico de mi país se reflejaban en la palabra "plan". Por lo tanto, el objetivo final de la política monetaria durante este período era realizar el plan de desarrollo económico nacional. 1979 Con la profundización de la reforma del sistema económico, la regulación del mercado juega un papel cada vez más importante en la economía. El objetivo final de la política monetaria ya no es "realizar el plan de desarrollo económico nacional", y los objetivos de la política monetaria se van integrando gradualmente a las filas de los. Objetivos de la política monetaria. Durante un largo período de tiempo, el objetivo de la política monetaria se ha resumido en "desarrollar la economía y estabilizar la moneda". Después de entrar en la década de 1990, la idea de estabilizar el valor de la moneda como objetivo de política monetaria comenzó a ganar impulso en China. 1990 5438 En junio de 2000, Li Guixian, entonces gobernador del Banco Popular de China, declaró públicamente: "Los bancos, especialmente el banco central, deben defender la moneda y su valor. Esta es la primera función 1993 165438 El 14 de octubre". Congreso del Partido Comunista de China La Tercera Sesión Plenaria del Comité Central del Partido Comunista de China tomó una decisión sobre cambios importantes en la política monetaria, enfatizando que el objetivo principal de la política monetaria debe ser mantener la estabilidad del valor de la moneda. La "Ley del Banco Popular de China" promulgada en marzo de 1995 estipula claramente que "el objetivo de la política monetaria de mi país es mantener la estabilidad del valor de la moneda y promover el crecimiento económico" y considera la estabilidad del valor de la moneda como el objetivo principal del banco central para prevenir y controlar la inflación. . En esta etapa, estabilizar el valor de la moneda debería ser el único objetivo de la política monetaria de mi país. Por un lado, esto está en consonancia con la teoría y las leyes económicas modernas del crecimiento económico y, por otro lado, también atiende a la experiencia práctica específica. de los países occidentales.

Aunque los objetivos de la Comisión Reguladora Bancaria de China y del Banco Central tienen enfoques diferentes, son consistentes: los objetivos de política monetaria y los objetivos de regulación financiera son objetivos macroeconómicos, y los dos se complementan entre sí y están altamente relacionados. . La política monetaria es hoy el principal medio de macrocontrol en varios países, y el banco central es el principal organismo que utiliza la política monetaria para llevar a cabo el macrocontrol. La implementación efectiva de la política monetaria debe tomar a los sectores bancario y financiero como puntos de acción e intermediarios de transmisión, depender de las actividades operativas de las instituciones miembros del mercado financiero, especialmente los bancos comerciales, y utilizar diversas herramientas de política monetaria para implementar sus propias intenciones políticas y lograr objetivos de política monetaria; la regulación financiera debe servir a la política monetaria. Dado que el objetivo de la política monetaria es el objetivo general de la economía nacional, la supervisión financiera ciertamente debería servir a la política monetaria. La Comisión Reguladora Bancaria de China proporciona un buen entorno financiero a través de la supervisión y alinea las actividades operativas de los bancos comerciales con los objetivos de política monetaria del banco central, permitiendo así que la industria bancaria transmita e implemente las medidas de ajuste del banco central de manera oportuna y precisa. Para garantizar la implementación fluida de la política monetaria, el banco central también debe restringir las actividades comerciales de los bancos comerciales que sean inconsistentes con las intenciones políticas del banco central a través de estrictas actividades de supervisión y gestión por parte de la Comisión Reguladora Bancaria de China, y alentarlos a cooperar con Sólo de esta manera la supervisión financiera en el marco del desarrollo económico tendrá importancia práctica.

Por supuesto, todavía existe un cierto grado de conflicto entre los dos objetivos: la esencia de la política monetaria es abordar la relación entre el desarrollo económico y la estabilidad monetaria, y es la política del banco central utilizar diversas herramientas para ajustar la oferta monetaria y afectar así a la macroeconomía. Es decir, desde la perspectiva más macro, debemos considerar no sólo la seguridad y los intereses de los bancos comerciales, sino también la seguridad y los intereses de otras instituciones financieras, las necesidades de la industria y la economía real, y la coordinación de la demanda total y la demanda total. la oferta como punto de partida básico, partiendo de la situación general de la economía nacional y del funcionamiento económico. La supervisión financiera se ocupa de la relación entre la estabilidad del sistema financiero y el desarrollo financiero. Supervisa los bancos comerciales desde una perspectiva regulatoria y de seguridad y previene riesgos sistémicos en la industria bancaria. Realizar inspecciones in situ y supervisión extra situ de diversas instituciones financieras para garantizar el funcionamiento estable y el desarrollo saludable del sistema financiero y proteger los intereses de los depositantes. Estabilizar la moneda para promover el crecimiento económico es el objetivo directo de la política monetaria, mientras que estabilizar el sistema financiero y proteger los intereses de los depositantes son los objetivos que debe alcanzar la supervisión financiera. En este sentido, el objetivo de la regulación financiera es más específico que el de la política monetaria, es decir, la política monetaria es lograr un desarrollo económico coordinado y el pleno empleo, mientras que la regulación financiera sólo necesita lograr la estabilidad financiera. De esta manera, surgirán algunas contradicciones y conflictos en el uso de herramientas políticas y operaciones reales.

3. Orientación política actual y enfoque futuro: desde la perspectiva de mejorar la independencia del banco central

El propósito fundamental de implementar eficazmente la política monetaria y la supervisión bancaria es promover la seguridad social y desarrollo económico. La desregulación de los controles financieros en todo el mundo no ha socavado los esfuerzos de los gobiernos por endurecer los controles cambiarios. En la actualidad, tanto los países desarrollados como los países en desarrollo con economías de mercado occidentales están explorando activamente medidas para fortalecer la independencia de los bancos centrales y mejorar la eficacia de la política monetaria para guiar la práctica. A juzgar por las tendencias de desarrollo futuras, la independencia del banco central aumentará gradualmente. En la actualidad, cada vez más países, especialmente aquellos que han experimentado importantes acontecimientos financieros y crisis financieras, han adoptado el modelo de división del banco central. La separación de las funciones de supervisión bancaria y la independencia del banco central a menudo se llevan a cabo al mismo tiempo. Al mismo tiempo, países como el Reino Unido, Japón y Corea del Sur sitúan el fortalecimiento de la independencia de sus bancos centrales entre las principales prioridades de su agenda de reformas. Por lo tanto, separar las funciones del banco central y establecer un departamento regulador independiente es de gran importancia práctica para mejorar la independencia del banco central.

El banco central no es independiente, lo que significa que la estabilidad de la moneda no puede ser el objetivo principal de la política monetaria del banco central, y las operaciones económicas se ven perturbadas por factores inciertos. Ni siquiera una supervisión financiera prudente puede evitar el impacto de los riesgos sistémicos en las instituciones financieras. No hay duda de que el establecimiento de la Comisión Reguladora Bancaria de China es de gran importancia para mejorar la independencia del banco central. Pero objetivamente hablando, esta reforma no tuvo mucho éxito y hubo muchas omisiones. Para cambiar fundamentalmente la situación de baja independencia del banco central y resolver el espacio político dejado por el establecimiento de la Comisión Reguladora Bancaria de China, de acuerdo con la política gradual de reforma del sistema económico de mi país, se recomienda tomar dos pasos medidas para mejorar la independencia del banco central tanto desde la perspectiva actual como a largo plazo.

En la actualidad se deben tomar las siguientes medidas de política: En primer lugar, se debe prestar especial atención a fortalecer la comunicación y la coordinación del trabajo entre las autoridades de política monetaria y las autoridades reguladoras bancarias, lograr el intercambio de información y superar la burocracia y los intereses departamentales. Por lo tanto, fortalecer la coordinación interdepartamental y el intercambio de información, así como institucionalizarlo y estandarizarlo es una tarea importante en el futuro. En segundo lugar, modificar la "Ley del Banco Popular de China". En primer lugar, aclarar las funciones del Banco Popular de China en la formulación de la política monetaria, centrándose en la estabilidad monetaria, en segundo lugar, reformar la composición del Comité de Política Monetaria, teniendo en cuenta la representación de las clases sociales, industrias y localidades, y absorber a los representantes pertinentes; conviértalo en el Banco Popular de China El organismo de toma de decisiones que formula e implementa la política monetaria. En tercer lugar, debemos prestar atención a la dirección general de la reforma del sistema de gestión financiera en los últimos años, resolver algunos problemas que quedaron de la reforma de las sucursales regionales del Banco Popular de China y racionalizar aún más el sistema de supervisión financiera de nuestro país. Además, para formular e implementar mejor la política monetaria, el banco central también debe tener el "poder de inspección" necesario sobre los bancos comerciales y todas las demás instituciones financieras que abren cuentas en el banco central para conocer la situación financiera de las instituciones financieras y los riesgos reales del mercado financiero. Quinto, establecer un sistema de seguro de depósitos para ayudar al sistema bancario y reducir la responsabilidad principal del banco central de compensar las pérdidas en el sistema bancario. Finalmente, guiar al público para que se forme expectativas razonables.

Por un lado, el gobierno anuncia objetivos de desarrollo económico a largo plazo y publica periódicamente objetivos de política monetaria y planes de implementación; por otro lado, aumenta la transparencia, apertura y credibilidad de la política monetaria del banco central para lograr el apoyo público;

A largo plazo, para mejorar la independencia del banco central, el enfoque debe ser: Primero, mejorar el estatus político del banco central y mejorar su independencia política. Por un lado, el objetivo organizativo final es hacerlo independiente del gobierno y subordinado al Congreso Nacional del Pueblo, liberándolo así de las políticas de corto plazo del gobierno; por otro lado, en términos de personal, los términos del gobierno; Los líderes del Banco Popular de China están asombrados con los términos del jefe de gobierno para deshacerse de La presión política a corto plazo del gobierno garantiza la continuidad de la política monetaria. El segundo es establecer una agencia reguladora unificada. Nuestro país implementa actualmente un modelo de desarrollo financiero de operaciones separadas, la supervisión separada por parte de la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora de Seguros de China es un sistema de gestión adecuado para este modelo. El funcionamiento mixto es la tendencia de desarrollo futuro de la industria financiera. Para atender esta tendencia y adaptarse a las necesidades de apertura y competencia en la industria bancaria después de la adhesión de China a la OMC, el poder regulatorio de la industria financiera debe centralizarse y unificarse. Se debe establecer una agencia regulatoria unificada en el país. futuro para proporcionar una fuerte garantía para la transformación de la industria financiera a operaciones mixtas y resolver el problema de los productos financieros entre industrias El problema de la autoridad regulatoria poco clara. En tercer lugar, fortalecer la fortaleza financiera del gobierno y la base económica para la independencia del banco central. Desde la reforma y apertura, la implementación del macrocontrol nacional siempre se ha basado en la política fiscal y la política monetaria. Debido a la pequeña escala fiscal actual, la política monetaria es necesaria cuando la política fiscal no puede desempeñar plenamente su papel. Si el gobierno tiene recursos financieros sólidos, el banco central puede formular e implementar políticas monetarias de forma independiente basadas en las condiciones económicas reales sin necesidad de coordinación por parte de la política monetaria. Es decir, como dijo Ning Yong (2000) al hablar de fortalecer la independencia del banco central de mi país, "depende de la retirada del gobierno del campo microeconómico y del fortalecimiento gradual de la capacidad fiscal central". Economía financiera El Dr. MacKinnon ha enfatizado repetidamente un punto de vista: "Sin una base financiera sólida y sólida, será difícil lograr un éxito real con la reforma económica, la reforma financiera e incluso el desarrollo económico".

En resumen, Si el banco central carece de independencia en la formulación y ejecución de la política monetaria, no hay necesidad de separar la función de supervisión bancaria del banco central. La falta de independencia del banco central significa que estabilizar el valor de la moneda no puede ser el objetivo principal de la política monetaria del banco central, y la operación económica enfrenta la interferencia de factores inciertos. Incluso con una supervisión financiera independiente y prudente, es difícil evitar el impacto de los riesgos sistémicos en las instituciones financieras. En condiciones inflacionarias, la información para la toma de decisiones de los bancos y otras instituciones financieras se distorsiona fácilmente, lo que hace que el comportamiento operativo de las instituciones financieras se distorsione fácilmente, lo que resulta en una disminución de la eficiencia de las actividades microeconómicas y un aumento de los riesgos sistémicos en las operaciones económicas. Por lo tanto, la independencia del banco central en la formulación e implementación de la política monetaria es una condición necesaria para la separación de las funciones regulatorias bancarias, y también es una cuestión que debe resolverse después del establecimiento de la Comisión Reguladora Bancaria de China.