Varias preguntas básicas sobre los futuros sobre índices
Los futuros, los futuros, son fechas, y las materias primas son materias primas.
En otras palabras, la compra y venta de materias primas en una fecha acordada y a un precio acordado se llama futuros.
Así que quizás todavía no lo entiendas. Permítanme dar un ejemplo para comprender el papel de los futuros.
Por ejemplo, si eres propietario de un terreno y tienes mil acres de tierra fértil, cultivas soja. El precio actual de la soja en el mercado es de 3.800 yuanes por tonelada. La soja plantada en su campo se cosechará en tres meses, por lo que le preocupa que si la soja de todos madura en tres meses y este es un año de cosecha excelente, el precio pueda caer...
Y yo Soy un hombre de negocios, por lo que mis puntos de vista son diferentes a los suyos. Creo que puede haber inundaciones el próximo mes, porque si hay inundaciones, la producción de soja se reducirá, por lo que, por supuesto, la oferta superará la demanda y los precios de la soja subirán...
Está bien, entonces nos llevamos bien. y acordé tres meses después, que cuando termines de cosechar la soja en tu campo, deberías vendérmela al precio actual de 3.800 yuanes la tonelada.
Esto se llama futuros, este acuerdo son futuros, el plazo es de 3 meses y el commodity es la soja.
Luego, tres meses después, no importa cuál sea el precio de mercado de la soja, me la venderás por 3.800 yuanes. Supongamos que hay una inundación durante este período, la producción de soja se reduce y el precio se dispara a 5.000 por tonelada. Luego, tres meses después, según lo acordado, me das tu soja a un precio de 3.800 la tonelada. El precio actual del mercado es de 5.000 la tonelada.
Por otro lado, si este año es una cosecha excelente, la producción de soja es grande y el precio baja a 3.000, lo siento, pero todavía tengo que comprársela al precio acordado. de 3.800 El precio de mercado es sólo 300, entonces perderé 800.
Ésta es la razón y el propósito de los futuros. Somos dos personas, tú y yo. Su papel es el de propietario. No eres economista ni empresario. Solo quiere asegurarse de que el precio de su soja se mantenga estable en 3800, por lo que tiene un contrato conmigo. Entonces, después de tres meses, pase lo que pase en el mundo, me venderán su soja por 3800. Su comportamiento se denomina cobertura y también puede considerarse cobertura de riesgos.
Como empresario, mi objetivo es obtener la diferencia de precio a través de la subida y bajada de precios. Especulo, así que me traspaso los riesgos que no estás dispuesto a correr. Y luego, nuevamente, tres meses después, es posible que haya ganado o perdido algo con esos riesgos.
Los futuros son sólo eso, ¿entiendes?
Dime algo más. Entonces normalmente desempeñas el papel de comerciante de futuros, que es un comerciante. Hay que juzgar si el precio futuro de este tipo de producto básico aumentará o disminuirá en función de varios aspectos. Si sube, compras, si cree que va a bajar, vendes.
Hablando de esto, quizás no sepas, ¿cómo vender? He dicho antes que la venta de la que estamos hablando no es una venta real, sino un acuerdo. El consenso es que en algún momento en el futuro, digamos dentro de tres meses, ya sabrás el estado de la compra. Déjame hablarte de las ventas.
La soja sigue costando 3.800 yuanes la tonelada. En este momento, si crees que caerá en 3 meses, soy comprador. Quiero comprar soja. No soy un especulador, así que no me importa si sube o baja en 3 meses. Para evitar el riesgo de fluctuaciones puntuales, puedo llegar a un acuerdo con usted. Tres meses después, me diste soja a un precio de 3.800 yuanes la tonelada.
Vale, tres meses después la soja realmente bajó a 3.000 como esperabas, pero el precio que acordé contigo fue 3.800, así que puedes comprarla al precio de mercado de 3.000 y venderla a los 3.800 acordados. Precio. Dámelo y podrás ganar 800 con él.
¿Lo entiendes todo? Así es como funcionan los futuros. Al final del día de entrega, que es el día que acordamos, tienes que comprarme mucha soja, pero no se utilizan en operaciones de futuros reales. Puedes obtener ganancias haciendo la operación contraria. Esta operación se llama liquidación, en lugar de comprar grandes cantidades de soja para su entrega.
Los futuros se dividen en futuros de materias primas y futuros financieros. De hecho, la naturaleza es la misma, pero el tema es diferente. Estas cosas tangibles, como la soja y el petróleo, se denominan futuros de materias primas, mientras que los índices son futuros intangibles, intangibles y en su mayoría financieros.
Las tres prácticas de los futuros son las tres que mencionaste más adelante, la especulación, la cobertura y el arbitraje.
La especulación es muy simple, significa ganar dinero comprando hacia arriba y hacia abajo.
La cobertura es el papel del agricultor que les mencioné. Tiene mucha soja y está preocupado por el precio de la soja, por lo que las "vende" por adelantado en el mercado de futuros de soja para evitar riesgos.
En el caso de los futuros sobre índices, la cobertura es la operación contraria a la de los futuros al contado.
Futuros sobre índices bursátiles de China, el objeto subyacente es el índice CSI 300, y el índice 300 actualmente tiene 3344 puntos, y el contrato IF0908. Obviamente, la fecha de envío es agosto de 2009, que es este mes, y la semana que viene es 521.
Si crees que el índice caerá el próximo viernes, puedes vender el contrato. Si cae el próximo viernes, como esperaba, ganará 300 yuanes por cada punto. Esta es una operación especulativa.
La cobertura es generalmente utilizada por grandes entidades. Por ejemplo, si ahora es un fondo grande, tiene muchas acciones, básicamente todas las acciones indexadas, muchas, muchas. Ahora que el mercado está muy mal, debe vender las acciones lo antes posible, pero por diversas razones, no puede venderlas. Por ejemplo, China estipula una posición mínima para los fondos y, una vez que alcanza la posición mínima, ya no se pueden vender. Otro ejemplo es que tienes demasiadas acciones en tus manos.
No es necesario que vendas tus acciones, pero puedes venderlas en corto en contratos de futuros. Al final, usted realmente apuntó al mercado y se desplomó. Por supuesto, sus acciones también cayeron y perdió dinero, pero ganó dinero vendiendo en corto los futuros y las dos fases se equilibraron. Finalmente se logra el propósito de preservar el valor. ¿Lo entiendes?
El último es el arbitraje. El llamado arbitraje consiste en ganar dinero haciendo una diferencia de precio entre dos mercados según una determinada diferencia.
Tomemos como ejemplo el contrato de futuros sobre índices bursátiles de China. El índice CSI 300 actual es de 3344 puntos, porque la liquidación final del contrato de futuros se basa en el índice al contado. Por ejemplo, IF0908, estoy hablando del CSI 300 puntos con base al día 21 de este mes. Pero todavía falta una semana para el 21 y el índice 300 alcanzará 265438+. Cada uno tiene opiniones diferentes al respecto, por lo que antes del día de entrega, que es el 21, todo el mundo puede tener expectativas. Entonces, el contrato de futuros actual puede no ser consistente con el índice real. En realidad eso es todo. El CSI 300 actual es de 3344 puntos, el contrato IF0908 es de 3416 puntos y el IF de 09656 puntos.
Tome el 3416 de IF0908 como ejemplo, que es 72 puntos peor que el puntaje real de 3344. Es precisamente por esta diferencia de precio que tienes la oportunidad de ganar dinero. Esto se llama "arbitraje". Estos 72 puntos generalmente se denominan "base".
¿Cómo arbitrar?
Muy sencillo. Puedes hacer esto ahora. Las 300 acciones correspondientes se pueden comprar en el mercado de valores. Por supuesto que es imposible comprar 300. Si desea comprar, simplemente utilice fondos indexados. Para su comodidad, asumiremos que compró puntos. Compras a 3344 en el mercado de valores y vendes a 3416 en el mercado de futuros. Llegaron a 21 de todos modos. Si la liquidación final se basa en el CSI 300, es decir, el día 21, el precio de los futuros se verá obligado a ser igual al precio spot. En ese momento, no importa cómo suba o baje el mercado, obtendrás estos 72 puntos de ganancia.
Puedes descubrirlo tú mismo. Muchas veces, su principio fundamental es en realidad que debido a que al final los futuros tienen que entregarse, cuando se entregan los futuros, los precios al contado son consistentes, por lo que la parte que "debería ser consistente" pero es "inconsistente", es decir, la base, se convierte en Aumente su espacio de arbitraje. Obviamente, cuanto mayor sea la base, mayor será el espacio de arbitraje y, en consecuencia, más personas descubrirán oportunidades de arbitraje.
Por supuesto, el arbitraje se divide en arbitraje de período, incluidos los honorarios de gestión, etc. El método que les estoy diciendo se llama arbitraje intertemporal. Los futuros de productos básicos incluyen arbitraje entre productos básicos y arbitraje entre regiones. Puede estudiarlo y comprenderlo usted mismo.
- - !Escribí un ensayo sin darme cuenta——!
Esto no es para ti. Ahora hay muy pocos amigos a los que les importen los futuros sobre índices bursátiles. De hecho, esto es demasiado importante. Llevo mucho tiempo simulando CICC. Como estás dispuesto a aprender temprano, lo entiendo. No está de más tomarse un momento para hablar. De todos modos, es fin de semana.