¿Cómo afectan el entorno económico y el entorno social y cultural a la situación del mercado?
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Fecha de publicación: 18 de febrero de 2002 Fuente del artículo: Autor: Anónimo.
La depreciación del yen es beneficiosa para las exportaciones de Japón, ayudando así a estimular la economía nacional. Sin embargo, la fuerte depreciación del yen ha socavado los esfuerzos a largo plazo del gobierno japonés para establecer el yen como una importante moneda de reserva y liquidación internacional. La depreciación del yen y sus expectativas provocaron que el mercado de valores japonés se desplomara (lo que a su vez promovió la depreciación del yen), empeorando la situación de deuda incobrable de Japón. Redujo el índice de adecuación de capital de los bancos japoneses con grandes activos en el extranjero, exacerbando aún más la inestabilidad de su sistema financiero. Al mismo tiempo, exacerbará la recesión económica y el caos financiero en los países asiáticos. Los países asiáticos son los principales exportadores de capital y socios comerciales de Japón. Esa recesión y caos, a su vez, dañarán los propios intereses de Japón. En resumen, la depreciación del yen tiene ventajas y desventajas para el propio Japón, pero es probable que una depreciación excesiva cause más daño que beneficio. Desde la década de 1990, la dependencia de Japón de la demanda externa ha disminuido significativamente. Actualmente, las exportaciones sólo representan alrededor del 10 del PIB, y las exportaciones netas sólo representan entre 1 y 2 del PIB. El crecimiento promedio del PIB entre 1990 y 1997 fue de 2,15, mientras que la contribución de las exportaciones netas fue de sólo 0,14 puntos porcentuales. Si Japón quiere lograr crecimiento económico, primero debe asegurar el crecimiento del consumo de los hogares, luego el crecimiento de la inversión, luego el crecimiento del gasto público y finalmente el crecimiento de las exportaciones netas. No es factible mantener el rápido crecimiento de las exportaciones e impulsar el crecimiento de toda la economía nacional mediante la depreciación del yen.
Ahora, algunos economistas y funcionarios gubernamentales japoneses esperan crear inflación mediante el aumento de los precios de las importaciones provocado por la devaluación, y romper el círculo vicioso de deflación y aumento de la deuda real mediante la formación de expectativas de inflación. Este es un argumento que nunca apareció en 1998. Esta idea es desconcertante. Estimular la economía aumentando los precios de las importaciones equivale a buscar pescado en un árbol. Por supuesto, la depreciación del tipo de cambio puede ser el resultado de una política monetaria expansiva, más que el objetivo de la política en sí. Para aumentar la emisión de moneda base, el Banco de Japón puede comprar directamente activos en dólares estadounidenses, especialmente bonos del Tesoro estadounidense. Sin embargo, en una situación deflacionaria, incluso si se expande la base monetaria, la demanda efectiva no necesariamente aumenta. Quizás a partir de esta consideración, el Gobernador del Banco de Japón expresó una opinión diferente a la del Ministerio de Finanzas, creyendo que no es bueno guiar la caída del yen y no quiere que el yen caiga al nivel de 131. yenes por dólar estadounidense.
Si sólo nos fijamos en los fundamentos de este año (comparación de la situación macroeconómica de Japón y Estados Unidos, diferenciales de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos, comparación de las políticas macroeconómicas de los gobiernos japonés y estadounidense , etc.), en comparación con la situación anterior, Estados Unidos será más atractivo para los fondos, y menos dinero fluirá de Japón a Estados Unidos. Esto ejercerá una presión depreciativa sobre el dólar estadounidense. Al mismo tiempo, en circunstancias normales, la demanda de fondos externos de Estados Unidos disminuirá debido a la recesión económica (Estados Unidos reducirá su déficit comercial exterior debido al aumento del ahorro interno). Esta reducción de la demanda de capital (reducción del déficit del comercio exterior) compensará, hasta cierto punto, la presión de depreciación sobre el dólar estadounidense causada por la reducción de la oferta de capital externo. Por lo tanto, es probable que el yen se mantenga sin cambios frente al dólar este año, depreciándose (si las perspectivas de crecimiento económico de Japón se deterioran aún más) y apreciándose. Sin embargo, si el gobierno japonés tiene la intención de guiar la depreciación del yen, el yen puede fluctuar entre 130 yenes y 1 dólar estadounidense durante un período de tiempo. En general, es poco probable que se produzcan más caídas del yen. Aunque la depreciación del yen frente al dólar estadounidense se está acelerando actualmente, el impulso de la depreciación se debilitará debido a la ineficacia de la depreciación del yen y sus efectos secundarios en la economía japonesa. Es más, el gobierno estadounidense no debería tolerar una depreciación excesiva del yen. Además, no se descarta que el yen japonés suba significativamente debido a la retirada de fondos por parte de los bancos comerciales japoneses y otras instituciones financieras.
El yen se deprecia, ¿qué hacer con el renminbi?
Director del Instituto de Investigación Zhang Shuguang Tianze
Con la caída de las exportaciones de China y la depreciación del yen, la política cambiaria también se ha convertido en un motivo de preocupación. A mediados del año pasado, cuando las exportaciones estaban disminuyendo, algunas personas plantearon la cuestión de utilizar la depreciación del tipo de cambio para promover las exportaciones. Mientras la economía mundial está pasando de un grave estancamiento a una recesión, la economía de China aún mantiene un alto crecimiento y el tipo de cambio real del RMB continúa apreciándose.
Recientemente, para salvar la economía japonesa, que ha estado languideciendo durante diez años, el gobierno japonés no sólo devaluó deliberadamente el yen, sino que también lo devaluó a 134 yenes por dólar estadounidense y presionó para que se apreciara el tipo de cambio del RMB. China también ha emitido advertencias sobre la depreciación del yen. De hecho, la depreciación del yen no puede salvar ni sostener la economía japonesa. La razón fundamental de la economía japonesa no es externa, sino interna, y radica en el sistema y la estructura de la economía japonesa. En lo que respecta a la política cambiaria, es en sí misma un arma de doble filo. La devaluación puede impulsar las exportaciones y al mismo tiempo desalentar las importaciones. La proporción de exportaciones de Japón no es grande, pero su proporción de importaciones no es pequeña. Es difícil decir los pros y los contras de la devaluación.
En lo que respecta al tipo de cambio del RMB, creo que es apropiado esperar y ver los cambios y quedarse quieto, pero se necesitan consideraciones y acuerdos a largo plazo. En primer lugar, no declarar arbitrariamente que el RMB no se depreciará; en segundo lugar, determinar hasta qué punto el RMB puede tolerar la depreciación del yen y prestar mucha atención a la tendencia del yen; en tercer lugar, ampliar el rango de flotación del RMB; tipo de cambio; cuarto, aprovechar la oportunidad para acelerar el pago de la deuda en yenes japoneses; quinto, utilizar la fuerte posición del RMB para acelerar el establecimiento de un mecanismo de vinculación monetaria en Asia (principalmente Asia Oriental y Sudeste Asiático). Este podría ser un paso importante o más realista hacia la propuesta zona de libre comercio con la ASEAN, Hong Kong y Macao. Porque el mayor peligro de la depreciación del yen es que puede causar la depreciación de las monedas competitivas en los países asiáticos, empeorando así el entorno externo de toda la economía.
China debería adoptar una política de tipo de cambio más flexible
Liang, PhD en Economía, Instituto de Economía Financiera y Comercial, Academia China de Ciencias Sociales
En el Frente a la reciente recesión económica mundial Para mejorar las condiciones comerciales y restaurar la economía nacional, el gobierno japonés manipuló el mercado de divisas y provocó una depreciación significativa del yen, lo que atrajo la atención generalizada de la comunidad internacional y los gobiernos de todo el mundo. Como hoy la segunda economía más grande del mundo, la fuerte depreciación del yen en Japón tendrá inevitablemente un enorme impacto en la economía internacional y agravará la recesión económica mundial. En cuanto a la depreciación del yen, si bien criticamos el comportamiento irresponsable del gobierno japonés, también deberíamos reflexionar sobre las políticas económicas actuales de China, especialmente su política cambiaria, especialmente en el contexto macro de la adhesión de China a la OMC y la tendencia de la economía. internacionalización.
En una economía abierta, la política cambiaria es una de las herramientas más importantes para que un país mantenga la estabilidad económica y alcance el crecimiento económico. En una economía cerrada, las actividades económicas de un país son relativamente simples, y los problemas que enfrenta el gobierno en materia de desarrollo económico (equilibrio interno) también son relativamente simples y pueden resolverse mediante medios de planificación, política fiscal, política monetaria y otras políticas. En condiciones abiertas, debido a la participación de factores externos, pueden surgir conflictos entre la economía interna y la economía externa de la economía de un país. El equilibrio económico interno y externo se ha convertido en la clave para el desarrollo económico del gobierno, y la realización del equilibrio interno y externo no puede lograrse sin el uso de una política cambiaria. El gobierno de un país interviene en las divisas en el mercado de divisas para regular la oferta y la demanda de divisas y los niveles relativos de precios y tipos de cambio, expandiendo así las exportaciones, mejorando la balanza de pagos internacional y promoviendo el crecimiento económico. Con la mejora de la comercialización y la apertura económicas, la política cambiaria juega un papel cada vez más importante y desempeña un papel cada vez más importante.
En general, después de la reforma y apertura, el gobierno chino utiliza más la política fiscal y la política monetaria y rara vez utiliza la política cambiaria. Esto está estrechamente relacionado con el sistema cambiario actual de mi país. Actualmente, China implementa un "sistema de tipo de cambio flotante administrado", que es esencialmente un sistema de tipo de cambio fijo vinculado al dólar estadounidense. Su margen de maniobra política es muy pequeño y carece de la flexibilidad que merece. Con la adhesión de China a la OMC y el rápido desarrollo de la integración económica global, el ritmo de la integración económica de China en la economía mundial seguramente se acelerará. Esto requiere que las autoridades monetarias chinas adopten una actitud pragmática y adopten una política de tipo de cambio flexible para garantizar la estabilidad. equilibrio interno y externo de la economía. Por lo tanto, frente al turbulento entorno económico internacional, el gobierno chino debería aprovechar su adhesión a la OMC como una oportunidad para evaluar seria y prudentemente el actual sistema cambiario y su política cambiaria, y adoptar un sistema cambiario y una política cambiaria más flexibles. política de tipos de interés cuando sea necesario para promover un desarrollo económico estable y saludable a largo plazo.
¿Qué impacto tendrá la depreciación del yen en la economía china?
Ma Shuanyou, Ph.D. en Economía del Instituto de Finanzas y Comercio de la Academia China de Ciencias Sociales
El gobierno japonés accede a la depreciación del yen para estimular las exportaciones y eleva los niveles de precios internos para frenar la deflación elevando el precio de los productos importados.
Esto en sí mismo es un comportamiento irresponsable e inconsistente con su condición de potencia económica, porque tiene un gran impacto en la economía y la moneda de Asia. Hasta ahora, el won coreano, el nuevo dólar taiwanés, el dólar de Singapur y el baht tailandés se han depreciado en distintos grados. El impacto de la depreciación del yen en la economía china se puede analizar desde tres aspectos:
Primero, la depreciación del yen afecta la demanda total de China. Japón es el mayor socio comercial de China. Las exportaciones de China a Japón ocupan el segundo lugar después de Estados Unidos y Hong Kong es también la mayor fuente de importaciones de China. En 2000, las exportaciones de China al Japón representaron el 16,7 por ciento de las exportaciones totales, y las importaciones procedentes del Japón representaron el 18,4 por ciento de las importaciones totales. La depreciación del yen reduce directamente las exportaciones de China a Japón y aumenta las importaciones de China desde Japón, aumentando así el déficit comercial. Teniendo en cuenta que la estructura exportadora de China no es directamente competitiva con la de Japón, la depreciación del yen afectará indirectamente la demanda externa de China. La depreciación del yen ha provocado la depreciación de otras monedas asiáticas, y la apreciación del yuan chino en relación con estos países no favorece las exportaciones de China a Asia. Por otro lado, debido a la depreciación de las monedas de estos países, la competitividad de los precios de sus productos ha mejorado, lo que también ha impactado mucho en las exportaciones de China a regiones fuera de Asia. Además, la depreciación del yen afectará la inversión directa de las empresas japonesas en China, afectando así a la demanda de inversión de China. Por lo tanto, no se puede subestimar el impacto de la depreciación del yen en la demanda externa de China.
En segundo lugar, la depreciación del yen provocó la redistribución de la riqueza internacional.
Hay dos puntos relacionados con China: en primer lugar, el valor de los activos en yenes japoneses en las reservas de divisas de China se ha reducido, lo que ha provocado pérdidas; en segundo lugar, desde la perspectiva de la deuda externa, la deuda externa en yenes japoneses es soportada por China. nuestro gobierno y nuestras empresas han disminuido, beneficiándose así. Por ejemplo, en 1994, el Ministerio de Finanzas emitió 60 mil millones de yenes en bonos samuráis a siete y 10 años, y en 1955 emitió 10 mil millones de yenes en bonos samuráis a 20 años. La depreciación del yen ha reducido la carga de la deuda externa de China. Pero el impacto neto de la depreciación del yen en la redistribución depende de la comparación de los activos en yenes y la deuda externa en yenes de China.
En tercer lugar, la depreciación del yen japonés ha creado presión para la depreciación del RMB. En la actualidad, debido a que China implementa un sistema de tipo de cambio flotante controlado, que no es un sistema de tipo de cambio flotante real, y China tiene suficientes reservas de divisas para atraer más entradas de capital internacional, el crecimiento económico sigue siendo notable en el mundo, y la depreciación de El yen japonés no tendrá un impacto directo en el tipo de cambio del RMB. Sin embargo, después de unirse a la OMC, el mercado financiero se abrirá gradualmente, se fortalecerá la conexión entre el mercado de capitales y el mercado internacional y el rango de flotación del tipo de cambio se relajará gradualmente. La depreciación del yen y la consiguiente depreciación de las monedas asiáticas pueden exacerbar la volatilidad del tipo de cambio de China. Actualmente, China es políticamente responsable al mantener el tipo de cambio del RMB sin cambios y mantener la estabilidad económica en Asia. Sin embargo, la tolerancia de China es limitada. Durante la crisis financiera asiática de 1998, el gobierno chino dejó claro a Estados Unidos y Japón que el tipo de cambio de 1:135 era inaceptable, lo que obligó a los dos países a intervenir en el mercado de divisas para apoyar la recuperación del yen. Esta vez, si el yen se deprecia excesivamente y supera nuestro límite de tolerancia, como el tipo de cambio de 140 yenes por 1 dólar estadounidense, afectará gravemente al crecimiento económico de China, lo que también será extremadamente perjudicial para el crecimiento estable de la economía asiática e incluso economías mundiales. Para entonces no se puede descartar la posibilidad de una devaluación forzada del RMB.
Cuidado con las intenciones económicas a largo plazo detrás de la depreciación del yen
Li Zaohang, vicepresidente del Banco de China
El tipo de cambio de El yen frente al dólar estadounidense ha seguido cayendo recientemente, y el precio más bajo cayó por debajo de 1 dólar estadounidense. El precio es de 134 yenes. La fuerte depreciación del yen japonés ha vuelto a ser el centro de discusión y también ha atraído una amplia atención de la comunidad internacional, especialmente de los países del Sudeste Asiático y del gobierno chino. Algunas personas creen que la depreciación del yen es el resultado inevitable de la crisis económica de largo plazo que sufrió Japón en la última década, y que el gobierno japonés no tiene otra opción que renunciar a la intervención en el mercado del yen. No estoy de acuerdo con el punto de vista anterior. El año pasado visité Japón, pero no sentí la depresión de la economía japonesa. A juzgar por la actual balanza de pagos de Japón, los flujos internacionales de capital, la calidad de los activos bancarios, los productos de alta tecnología que representan la nueva economía y otros indicadores económicos, aunque la economía de Japón no puede considerarse buena, tampoco puede considerarse una recesión grave. Personalmente, creo que la llamada recesión económica es una de las estrategias utilizadas por el gobierno japonés para implementar una "economía en recesión" en su propaganda externa. El propósito es ocultar su fuerza económica y proporcionar una excusa para que el gobierno intervenga. la economía.
Esta vez la fuerte devaluación del yen puede deberse a tres antecedentes: en primer lugar, la crisis económica y la recesión en los Estados Unidos desde el año pasado, especialmente el incidente del 11 de septiembre; en segundo lugar, el euro ha sido efectivo; en Estados Unidos desde el 1 de junio de 2002. Circulación en 12 países de la UE. En tercer lugar, a pesar de la recesión general de la economía mundial, la economía de China todavía mantiene una tasa de crecimiento de más de 7. En este contexto, Japón puede "matar tres pájaros de un tiro" depreciando el yen, es decir, transfiriendo la presión económica causada por la recesión estadounidense a los países del sudeste asiático que compiten con las exportaciones y a China, suprimiendo el euro al comienzo de su flujo de caja, e impedirle desafiar la hegemonía del dólar estadounidense y del yuan reduce el espacio externo para el crecimiento económico sostenido de China y debilita la fuerza impulsora interna del crecimiento económico de China. Desde este punto de vista, la depreciación del yen no es de ninguna manera una simple cuestión económica, y detrás de ella hay una fuerte intención económica a largo plazo.
En este caso, el gobierno chino debería responder activamente desde dos aspectos. Primero, continuar implementando la estrategia de desarrollo económico de expandir la demanda interna. En la actualidad, nuestro gobierno debería aprovechar la gran oportunidad de unirse a la OMC para profundizar la reforma institucional y la innovación desde los aspectos de expandir la demanda efectiva y proporcionar una oferta efectiva, buscar una fuerza impulsora duradera para el crecimiento económico, aumentar efectivamente el nivel de ingresos de las poblaciones urbanas y residentes rurales, y mantener un desarrollo económico sostenido y saludable, en segundo lugar, la autoridad monetaria central debería considerar ajustar el actual sistema de tipo de cambio relativamente fijo a un sistema de tipo de cambio más flexible, y depreciar moderadamente el RMB si es necesario para aliviar la enorme presión sobre el crecimiento económico; causado por las dificultades de exportación desde la crisis financiera del Sudeste Asiático.
Los tres efectos principales de la depreciación del yen japonés: ganancias, ganar impulso y contener a los oponentes.
Cui es becario postdoctoral en el Instituto de Finanzas, Comercio y Economía de la Academia China de Ciencias Sociales.
Desde el colapso de la burbuja económica, la economía japonesa ha estado en crisis. Esta situación surgió cuando las autoridades japonesas implementaron una política monetaria laxa y una política fiscal expansiva. Los tipos de interés ultrabajos han llegado al borde de una "trampa de tipos de interés" y la política fiscal expansiva ha hecho que los gastos contables generales dependan de la deuda pública hasta el 34,3. El "incidente del 11 de septiembre" empeoró aún más la economía de Japón. No hay esperanza de estimular el crecimiento económico mediante la "expansión de la demanda interna", por lo que nuestro enfoque se centra naturalmente en la "expansión de la demanda externa". El crecimiento económico, que expande la demanda externa, está impulsado por la depreciación de la moneda. Este método de "dumping de divisas" puede drenar objetivamente la economía japonesa. Éste es el primer efecto político importante de la depreciación del yen: los beneficios económicos.
En la quinta reunión de líderes de la ASEAN y China celebrada en Brunei en junio del año pasado, China y la ASEAN llegaron a un acuerdo sobre el establecimiento de una zona de libre comercio entre China y la ASEAN. A medida que China continental, la provincia de Taiwán, Hong Kong y Macao se unieron sucesivamente a la OMC, el gobierno chino está trabajando arduamente para promover la integración económica entre las cuatro regiones a lo largo del Estrecho de Taiwán. En este sentido, Japón ha intensificado su sensación de crisis. La depreciación del yen es una estrategia de empobrecer al vecino. Sin embargo, la condena resultante y los llamados a la responsabilidad prueban objetivamente y recuerdan a los países asiáticos que Japón sigue siendo el líder y el núcleo de la economía asiática. Utilice el método de perder poder para lograr el propósito de ganar poder, porque el mundo de hoy sigue siendo un mundo donde la fuerza habla. Este es el segundo efecto político importante de la depreciación del yen: ganancias políticas.
Después de unirse a la OMC, China enfrentará presiones sobre su balanza comercial. Por un lado, las importaciones aumentarán rápidamente debido a las concesiones arancelarias y la eliminación de algunas barreras no arancelarias. Por otro lado, debido a la evidente desaceleración del crecimiento económico mundial y la disminución de la demanda del mercado mundial, las exportaciones del comercio exterior enfrentan dificultades y presiones considerables. Japón ha sido el mayor socio comercial de China durante nueve años consecutivos. La depreciación del yen restringirá la exportación de productos chinos a Japón y alentará a las empresas chinas a importar productos japoneses. La depreciación del yen agravará aún más la situación del comercio exterior de China en 2002. Una vez que se produzca un déficit en cuenta corriente, las reservas de divisas de China se verán afectadas. Al mismo tiempo, parte de la demanda interna se convertirá en demanda de importaciones netas, y el efecto de las políticas para estimular el crecimiento económico mediante la expansión de la demanda interna se reducirá considerablemente, sacudiendo así la base económica del RMB. La depreciación del yen japonés amenaza directamente la estabilidad del RMB. Estados Unidos tiene el dólar estadounidense y Europa tiene el euro. ¿Quién decide si Asia subirá o bajará? La depreciación del yen, utilizando la retirada como avance, puede frenar la fortaleza del renminbi. Este es el tercer efecto político importante de la depreciación del yen japonés.
Es posible que una estrategia de empobrecer al vecino no beneficie a nadie más.
Ma Wangjun, Ph.D., Instituto de Economía Financiera y Comercial, Academia China de Ciencias Sociales
Después de la Segunda Guerra Mundial, el nacionalismo económico internacional reemplazó gradualmente a la política de libre comercio y la Los intereses de los Estados-nación se volvieron cada vez más claros. Reemplazar el equilibrio externo por el equilibrio interno se ha convertido en el objetivo principal de los gobiernos. El ascenso de la clase media y su creciente poder refuerza esta tendencia. Les preocupan las oportunidades de empleo estable y las perspectivas de ingresos estables. En las elecciones políticas, el votante medio determina la formación de políticas. Para obtener la mayor cantidad de votos, los políticos a menudo permiten que se alcancen los objetivos del votante medio.
Cuando la economía mundial cayó en depresión, la fuerte depreciación del yen atrajo una vez más la atención del mundo, especialmente de los pueblos del este de Asia. Desde la perspectiva de la economía política mencionada anteriormente, no es difícil encontrar la respuesta. Como todos sabemos, Japón no ha podido salir de la sombra de la recesión desde principios de los años noventa. Actualmente el desempleo es elevado y se espera que el crecimiento económico sea negativo este año. Ante la impotencia de las políticas fiscal y monetaria, la depreciación del yen parece ser un último recurso desde la perspectiva de los intereses internos de Japón. Aunque las contradicciones estructurales son una enfermedad crónica de la economía japonesa, si posponer las reformas puede intercambiarse por estabilidad política, a los políticos no les importará comprometerse con ajustes estructurales y reformas institucionales mientras intentan otros medios que parecen tener resultados más inmediatos. Pero desde una perspectiva externa, la depreciación del yen equivale objetivamente a transmitir la crisis interna a otros. La gente probablemente no olvidará que en los años 1930 y principios de los 1980, frente a la depresión mundial, los países occidentales aplicaron políticas exteriores egoístas. Como resultado, la economía global se deterioró rápidamente y nadie pudo protegerse. Hace apenas unos años, el yen se depreció significativamente durante la crisis financiera asiática, pero ¿obtuvo Japón el cambio económico que necesitaba?
Aunque el comportamiento de empobrecer al vecino de Japón puede no ser efectivo, aun así volvió a correr riesgos. Es la "ley de la selva" que prevalece en la comunidad internacional la que tolera este tipo de comportamiento que daña a otros pero no beneficia a uno mismo. Si la segunda economía más grande del mundo obtiene suficiente señoreaje de otros países mediante la emisión de moneda mundial, pero descuida su obligación de mantener la estabilidad económica internacional cuando la economía mundial está en recesión, ¿vale la pena reflexionar sobre la racionalidad de tal orden económico internacional? En condiciones económicas abiertas, especialmente después de la desintegración del sistema de tipo de cambio fijo, los países generalmente utilizan el ajuste del valor de su propia moneda en relación con las monedas extranjeras como medio para lograr el equilibrio económico interno. Paradójicamente, una vez que los países adoptan políticas egoístas, uno tras otro, todos sufren la falacia del efecto cartera. Precisamente por esto, cuando China busca una estrategia de respuesta a la depreciación del yen, no sólo debe exigir un sistema de tipo de cambio más flexible y otros requisitos técnicos, sino también promover el establecimiento de un nuevo sistema económico internacional justo y razonable. orden y señal de que China es un país en desarrollo responsable. La voz que el país merece.