El impacto de los petrodólares

Si los países exportadores de petróleo ahorran una gran cantidad de petrodólares e invierten en los mercados de capital globales, pueden financiar el déficit de cuenta corriente de los países importadores de petróleo. Esto en realidad equivale a pedir prestado dinero para permitir que los países importadores de petróleo consuman. a precios elevados del petróleo. Pero esto aumentará la demanda de activos financieros extranjeros, elevará los precios de los activos, reducirá los rendimientos de los bonos en los países importadores de petróleo y ayudará a estimular la vitalidad económica de los países importadores de petróleo. La experiencia demuestra que grandes cantidades de petrodólares pueden ser buenas o malas para las economías de los países productores de petróleo. La pregunta es cómo utilizar y ahorrar el dinero. Algunos expertos creen que una ganancia inesperada del petróleo desacelerará las reformas económicas en los países productores de petróleo. Los países exportadores de petróleo gastan ahora menos que en el pasado y retienen grandes superávits para pagar deudas y generar activos.

Después de la aparición de los petrodólares, tuvo un enorme impacto en la economía mundial y las finanzas internacionales: primero, proporcionó fondos abundantes para los países productores de petróleo, promovió el desarrollo económico de estos países y cambió sus -estructura económica única de plazo, y gradualmente estableció un sistema económico nacional independiente y completo. En segundo lugar, han surgido nuevos desequilibrios en la balanza de pagos internacional de diferentes tipos de países, y el equilibrio del poder de reserva internacional ha experimentado cambios estructurales. Por ejemplo, Rusia, un importante país petrolero, ha ganado más petrodólares debido al aumento de los precios del petróleo. Se espera que los ingresos de Rusia por exportaciones de petróleo en 2005 sean de aproximadamente 90 mil millones de dólares. El 18 de septiembre de 2005, Rusia no sólo pagó su enorme deuda externa al Club de París antes de lo previsto, sino que también aumentó sus reservas de oro y divisas a 14.975,4 mil millones de dólares. En tercer lugar, intensifica la agitación en el mercado financiero internacional. Después de su introducción en el mercado internacional, los petrodólares, por un lado, enriquecieron el poder crediticio internacional y satisficieron las necesidades de muchos países de fondos crediticios a largo y corto plazo; dinero caliente fluya entre países. A veces invierte en acciones y otras veces en oro y monedas de varios países, lo que genera una mayor volatilidad en los mercados de acciones, oro y divisas. Si Estados Unidos quiere castigar a Irán, los ataques militares o las sanciones económicas parecen inminentes. Sin embargo, la actitud de Irán no se ha suavizado, sino que se ha vuelto más dura. Además de negarse a detener las actividades de enriquecimiento de uranio, el gobierno iraní también anunció que establecería una bolsa de petróleo el 20 de marzo de 2008 y utilizaría el euro como unidad monetaria para el precio y el comercio del petróleo.

La decisión de Irán de sustituir los petrodólares por petroeuros ha atraído, naturalmente, una atención generalizada. Porque desde los años 1970, Estados Unidos y Arabia Saudita, el mayor productor de petróleo del mundo, llegaron a un acuerdo "inquebrantable". Las dos partes decidieron utilizar el dólar estadounidense como única moneda para fijar el precio del petróleo y obtuvieron la OPEP (Organización del Mundo). Países Exportadores de Petróleo) ) con el consentimiento de otros miembros. Desde entonces, el dólar estadounidense y el petróleo han estado estrechamente vinculados, y ambos han sido atraídos hacia un signo igual invisible. Cualquier país que quiera comerciar con petróleo debe tener suficientes reservas de dólares estadounidenses. Si el "petroeuro" aparece realmente en el mercado internacional del petróleo, sin duda supondrá un desafío para el "petrodólar".

Por otra parte, el "petroeuro" no es en absoluto una fantasía. Esto está determinado por la estructura de importación y exportación de los países exportadores de petróleo. Por ejemplo, entre 1998 y 2002, el 22,4% de las exportaciones de petróleo de los países de la OPEP se exportaron a Estados Unidos y el 21,1% a la Unión Europea. Entre ellos, la proporción de las exportaciones de Argelia, Libia e Irán a la UE fue 55, 97 y 36 puntos porcentuales mayor que la de las exportaciones a los Estados Unidos, respectivamente, mientras que Indonesia, Kuwait e Irán exportaron a los Estados Unidos. En consecuencia, durante el mismo período, el 37,2% de las importaciones de los países de la OPEP provinieron de la UE y sólo el 13,6% de Estados Unidos. En este caso, los países exportadores de petróleo tienen un impulso económico para adoptar monedas con denominaciones de importación y exportación más flexibles y diversificadas para evitar descalces cambiarios. Desde una perspectiva a largo plazo, el monopolio del dólar estadounidense en la fijación de precios y liquidación del petróleo a nivel mundial no necesariamente beneficia a otros países además de Estados Unidos. Esto determina que los países exportadores de petróleo deben tener una estrategia básica para adoptar la fijación de precios y liquidación de divisas internacionales. en sus propios intereses. Por tanto, salvo Estados Unidos, ningún país rechaza la idea del petroeuro.

Similar al patrón oro, pero diferente de la era monetaria del patrón oro, el oro, como moneda estándar, tiene una capacidad legal de reembolso ilimitada y los billetes de banco se pueden cambiar libremente por monedas de oro. Cualquiera puede solicitar a la Casa de la Moneda Nacional que todo su oro se acuñe en monedas de oro o que las monedas de oro se disuelvan en bloques de metal. La importación y exportación de oro se puede transferir libremente entre países. Sus derechos y obligaciones son iguales y no pueden evitar pagar sus deudas. El único problema es que el valor del oro fluctúa.

Sin embargo, la asimetría de los petrodólares lleva a la separación de derechos y obligaciones. Estados Unidos tiene derecho a fabricar (dólares), mantener la credibilidad y la disuasión del dólar (dólares forzados) y los países productores de petróleo asumen obligaciones (petróleo). Mientras Estados Unidos pueda conquistar el mundo por la fuerza, se podrán cambiar dólares por los recursos petroleros de cualquiera.

Al bloquear el petróleo, los estadounidenses tienen el derecho de emitir cheques en dólares para cubrir sus deudas y la obligación de mantener el crédito y el poder del dólar.

Mientras el petróleo crudo del mundo siga negociándose en dólares, el dólar basado en el petróleo no colapsará.

Una vez violado el derecho a cambiar dólares por petróleo, Estados Unidos está obligado a mantener el poder del dólar (disuasión). Aunque las guerras en Kuwait e Irak consumieron mucha mano de obra y recursos materiales de Estados Unidos. Pero todas las actividades que desafíen los estándares petroleros deben ser severamente reprimidas, para que Estados Unidos no las tome enérgicas sin razón.

El dólar fracasó porque el ejército estadounidense fue insuficiente para proteger el estándar petrolero, o el dólar fracasó debido a un crédito insuficiente. En las actividades internacionales reales, es casi imposible fracasar por la fuerza, porque mientras exista un estándar petrolero, Estados Unidos tiene el poder global para reprimir todas las actividades que desafíen el estándar petrolero.

Por lo tanto, es difícil que el dólar estadounidense colapse rápidamente, probablemente durante mucho tiempo. El crédito del dólar estadounidense sigue desafiando los límites de la tolerancia de todos, pero nadie puede utilizar el poder global. Sin embargo, el debilitamiento gradual es una consecuencia previsible y nadie asumirá la obligación de pagar la totalidad de los dólares estadounidenses. Después de que el dólar se debilite por completo, será casi imposible que una verificación de crédito falsa domine el mundo. La Expo es sólo una idea que, en general, la gente espera con ansias. Queda por ver cómo practicar a continuación. Relaciones normales

Como mayor consumidor e importador neto de petróleo del mundo, el aumento de los precios del petróleo sin duda tendrá un impacto negativo en la economía estadounidense y provocará fluctuaciones en el tipo de cambio real del dólar estadounidense. Históricamente, todas las crisis petroleras han provocado recesiones en la economía estadounidense y son la principal causa de las fluctuaciones en el tipo de cambio real del dólar estadounidense. Sin embargo, el análisis de la tendencia real del tipo de cambio del dólar estadounidense será diferente del de los países importadores de petróleo en general. La razón principal es que todas las transacciones petroleras internacionales se cotizan y liquidan en dólares estadounidenses. El aumento de los precios del petróleo significa un aumento en la demanda de dólares estadounidenses, por lo que el dólar estadounidense puede seguir siendo una moneda fuerte, lo que complica el análisis.

La investigación teórica y el análisis empírico realizado por académicos han demostrado que las fluctuaciones en los precios del petróleo son el principal factor que conduce a cambios en el tipo de cambio real del dólar estadounidense. En resumen, el fuerte aumento de los precios del petróleo afecta principalmente al tipo de cambio nominal del dólar estadounidense a través de los tres canales siguientes, lo que a su vez afecta a la fluctuación del tipo de cambio real del dólar estadounidense.

En primer lugar, el aumento de los precios del petróleo aumentará de manera integral el costo de los materiales de producción y los costos de vida, lo que provocará un aumento de la tasa de inflación, aumentando así la demanda nominal de moneda, lo que provocará un aumento de la demanda de crédito interno. atrayendo así más inversión extranjera a los Estados Unidos. La entrada de capital extranjero hará que el tipo de cambio del dólar suba. Al mismo tiempo, la política monetaria interna de Estados Unidos tiende a fortalecer la apreciación del dólar. La Reserva Federal a menudo adopta políticas monetarias restrictivas, como aumentar las tasas de interés para controlar la inflación, cuando los precios del petróleo comienzan a subir. Dichos aumentos en las tasas de interés atraerán más entradas de capital extranjero y conducirán a un aumento en el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense.

En segundo lugar, el aumento de los precios del petróleo ha provocado un superávit comercial entre los países exportadores de petróleo y un aumento de las reservas de divisas dominadas por dólares estadounidenses, lo que ha dado lugar a los llamados "petrodólares", que entrarán en el mercado. mercado financiero internacional para comprar grandes cantidades de activos en dólares estadounidenses en busca de ganancias, lo que resulta en un aumento del tipo de cambio nominal del dólar estadounidense.

En tercer lugar, el aumento continuo de los precios del petróleo conducirá a una recesión en la economía mundial, lo que hará que la balanza de pagos internacional de los países importadores de petróleo sea incierta. Por lo tanto, estos países han aumentado la proporción de activos en dólares estadounidenses. en sus reservas de divisas para mantener La estabilidad del tipo de cambio aumenta aún más la demanda de dólares estadounidenses y conduce a un aumento en el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense. Bajo el efecto combinado de los tres mecanismos de influencia mencionados anteriormente, el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense aumenta cuando aumentan los precios del petróleo. Cuando el tipo de cambio nominal aumenta, el cambio en el nivel del tipo de cambio real depende de la relación entre el nivel de precios interno en Estados Unidos y el nivel de precios externo. Debido a que Estados Unidos consume más petróleo que otros países, el aumento de los precios del petróleo tiene un mayor impacto en el nivel general de precios en Estados Unidos que en otros países. De esta manera, el aumento del nivel de precios relativos es consistente con el cambio en el tipo de cambio efectivo nominal, de modo que cuando los precios del petróleo aumentan, el nivel del tipo de cambio real del dólar estadounidense también aumentará.

Cuando los precios internacionales del petróleo crudo aumentan debido a la demanda o a factores políticos, la economía estadounidense, que depende en gran medida del petróleo crudo importado, declinará. Para proteger los intereses internos, el dólar estadounidense, como moneda mundial, puede promover las exportaciones mediante la devaluación para estimular el crecimiento económico interno. Sin embargo, para evitar las pérdidas causadas por la depreciación del dólar estadounidense, los inversores profesionales optarán por comprar materias primas, como petróleo crudo, oro o productos agrícolas, en el mercado de futuros para compensar las pérdidas de valor causadas por la depreciación de la moneda. Este tipo de especulación hará subir aún más los precios de los futuros de las materias primas. Los precios excesivamente altos de los futuros del petróleo crudo agravarán las preocupaciones de los productores y suprimirán aún más la economía estadounidense, lo que provocará menores expectativas de los inversores y un deterioro del entorno económico, que se refleja en la caída de los precios. el mercado de valores. Una caída del mercado de valores exacerbará aún más el círculo vicioso, provocando la fuga de capitales, haciendo subir los futuros y, en última instancia, generando inflación. Para evitar este círculo vicioso, los bancos centrales a menudo tienen que tomar medidas para controlar la oferta monetaria y evitar fluctuaciones excesivas en los tipos de cambio.

Relación anormal: el debilitamiento del dólar estadounidense hace subir los precios del petróleo en la dirección opuesta

La economía estadounidense cae, el consumo de petróleo disminuye, la demanda disminuye y los precios del petróleo caen. Por otro lado, sin embargo, la economía estadounidense decayó, el dólar se depreció y el petróleo se fijó en dólares. Entonces el dólar cayó y los precios del petróleo subieron.

Los analistas creen que el aumento de los precios del petróleo se debe principalmente al debilitamiento del dólar estadounidense más que a cambios en la oferta y la demanda. A las 19:00 hora de Beijing del 13 de octubre, el principal contrato de futuros de petróleo crudo del mes en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) se cotizaba a 82,62 dólares estadounidenses por barril, un aumento de 0,95 dólares estadounidenses o un 0,66%. Los futuros del petróleo crudo Brent de Londres (IPE) 165438 + contrato de octubre estaban a 84,30 dólares por barril, un aumento de 0,78 dólares por barril.

La continua depreciación del dólar estadounidense es la fuerza impulsora detrás de esto. Los analistas creen que, al beneficiarse del debilitamiento del dólar estadounidense, el atractivo de las materias primas como productos de inversión alternativos ha aumentado gradualmente y la correlación negativa entre los precios internacionales del petróleo y el dólar estadounidense se ha vuelto cada vez más evidente.

(Extendido)

Como moneda mundial, la apreciación y depreciación del dólar estadounidense están sujetas en cierta medida a la economía de mercado, es decir, determinada por la oferta y la demanda. relación de moneda. El petróleo crudo, como fuente de energía no renovable, es la fuerza impulsora y la base del desarrollo económico mundial. No existe otra fuente de energía eficaz que pueda reemplazarlo. Entonces, ¿existe una relación entre el dólar estadounidense y el petróleo? Si es así, ¿qué factores dominan subconscientemente?

El origen de la relación entre el dólar estadounidense y el petróleo crudo

Tras el estallido de la Segunda Guerra Mundial, el sistema económico mundial centrado en Europa estuvo al borde del colapso. Alemania y el Reino Unido sufrieron graves daños en la guerra. Estados Unidos, que es comparable a él, no sólo salió ileso, sino que también se benefició enormemente de esta guerra. ¿En Bretón? En la reunión del Sistema Forestal, tomó el control del sistema de comercio mundial de manera dictatorial al controlar el precio del oro, un metal precioso tradicional que combate la inflación, a 35 dólares la onza. Sin embargo, a partir de la década de 1970, debido a la propagación de la crisis económica, el dólar estadounidense comenzó a depreciarse marcadamente y Estados Unidos no pudo cumplir el compromiso asumido en reuniones anteriores: el negocio de convertir oro en oro cuando había una crisis económica. déficit comercial. Sin embargo, los gobiernos y los principales bancos aún posicionan la moneda de liquidación del oro en el dólar estadounidense, lo que hace que el tipo de cambio del dólar estadounidense tenga una correlación negativa con las tendencias del precio del oro. Una vez que el dólar estadounidense, que es la reserva de divisas de varios países, se deprecia, los gobiernos venderán dólares estadounidenses a cambio de oro, que tiene la capacidad de mantener el valor, lo que provocará un aumento en el precio del oro.

En este caso, el tipo de cambio fijo entre el dólar estadounidense y el oro ya no se puede implementar. Desde 65438 hasta 0975, los "egocéntricos" Estados Unidos encontraron una relación que estaba en consonancia con sus propios intereses - ligada al petróleo crudo, por lo que entabló negociaciones con la Organización de Países Exportadores de Petróleo (incluidos Irán, Irak, Arabia Saudita Arabia, Venezuela y otros países exportadores de petróleo). Después de muchas negociaciones, finalmente se llegó a un acuerdo para comercializar petróleo crudo sólo en dólares estadounidenses. En otras palabras, el dólar estadounidense se ha convertido en la moneda para la fijación y fijación de precios del petróleo crudo a nivel internacional. El aumento de los precios del petróleo crudo aumentará la demanda de dólares estadounidenses en el mercado, lo que provocará un aumento del tipo de cambio nominal estadounidense. Al mismo tiempo, Estados Unidos también es un importante consumidor de petróleo crudo en el mundo, por lo que el tipo de cambio real del dólar estadounidense también aumentará. Esto ha llevado a las siguientes situaciones en el mercado: compra de dólares estadounidenses → compra de petróleo crudo → aumento de la demanda de pago de petróleo crudo → aumento de los tipos de cambio. Esto debería ser algo bueno para el dólar estadounidense, pero lo contrario es inevitable. De hecho, el aumento de los precios del petróleo crudo ha ejercido presión sobre el aumento del tipo de cambio del dólar estadounidense, es decir, aumento de los precios del petróleo crudo → aumento de los costos operativos de diversas industrias → aumento de los precios de otras materias primas → aumento del consumo de los residentes costos → minimización de la demanda de los consumidores → disminución del índice de confianza del consumidor → economía estadounidense Desaceleración o incluso recesión → caída del tipo de cambio → depreciación del dólar.

Aunque la depreciación del dólar estadounidense puede promover las exportaciones estadounidenses y estimular las actividades de inversión en el mercado hasta cierto punto, reduce la disposición de los países productores de petróleo crudo denominados en dólares estadounidenses a aumentar la producción y contener los precios del petróleo, lo que resulta en en los altos precios del petróleo En otras palabras, la depreciación del dólar estadounidense → Los precios del petróleo crudo denominados en dólares estadounidenses cayeron → Los países productores de petróleo crudo redujeron la producción (la demanda del mercado no disminuyó) → Escasez de petróleo crudo → Los precios del petróleo subieron → Estimuló la especulación en el mercado. → Elevó los precios del petróleo. → Se fortaleció el tipo de cambio del dólar. Por esta razón, la relación entre el dólar estadounidense y el petróleo crudo comenzó inadvertidamente un viaje de correlación negativa como un balancín.

El USD y el petróleo crudo de hoy

Comparando los gráficos de precios del euro/USD y del petróleo crudo antes mencionados, podemos encontrar que: a principios de febrero de 2008, tanto los precios del petróleo crudo como el euro El tipo de cambio /USD cayó; desde entonces, el petróleo crudo Los alcistas comenzaron a hacer todo lo posible, y el EUR/USD no se quedó atrás. El sistema de promedio móvil fue organizado por los alcistas y el tipo de cambio continuó subiendo durante más de un mes. Hasta cerca de abril, el petróleo crudo se consolidó durante un período de tiempo y, coincidentemente, el tipo de cambio EUR/USD también entró en un período de reposo. Sin embargo, justo cuando el petróleo crudo estaba ganando impulso y subiendo, el tipo de cambio euro/dólar también comenzó; para ganar impulso y alcanzar nuevos máximos. Ola tras ola, ola tras ola, los precios del petróleo crudo y el tipo de cambio EUR/USD siempre están en un estado de "seguimiento".

A mediados de julio, impulsado por el aumento de los precios del petróleo crudo, el tipo de cambio del dólar estadounidense cayó bruscamente. Las enormes pérdidas de Freddie Mac y Fannie Mae afectaron profundamente a la economía estadounidense. Una vez más se vio en la situación de sufrir una fuerte liquidación. Justo cuando el mercado especulaba sobre si la economía estadounidense podría "sobrevivir", las fluctuaciones en los precios del petróleo crudo hicieron que el tipo de cambio del dólar estadounidense volviera a su rango original, iniciando un duelo de vida o muerte con el euro. En la fecha límite del autor, esta batalla aún no se ha ganado. Parece que antes de que el caballo salvaje del precio del petróleo se salga de control, el dólar aún puede tener posibilidades de recuperarse. Si observamos el actual dólar estadounidense y el petróleo crudo, la relación entre ambos ha sido relativamente fija, pero lo que no podemos ignorar es que el petróleo crudo, como recurso no renovable, algún día se agotará y el oponente desaparecerá y permanecerá en el poder. ¿parte inferior o superior del balancín? De manera similar, si el dólar continúa depreciándose, lo que hace que los países productores de petróleo crudo ya no estén obligados por el acuerdo con los Estados Unidos y utilicen monedas como el euro para fijar el precio del petróleo crudo, el estatus de moneda mundial del dólar probablemente será reemplazado por otras monedas. monedas. Por esta razón, si el dólar estadounidense quiere seguir siendo admirado por miles de personas, debe tomar medidas efectivas. Por un lado, puede reactivar la lenta economía estadounidense y recuperar su gloria, por otro lado. entender el principio de "previsión". Es hora de encontrar nuevos recursos para reemplazarlo, tal como el petróleo crudo reemplazó al oro en 1975.