Análisis de valor de los bonos convertibles de bienestar social

El análisis es el siguiente:

1. La tasa del cupón es baja, el interés de compensación es alto y el valor puro de la deuda es alto. Si la tasa de descuento es del 4,2%, el valor puro de la deuda es de 91,87 yuanes.

2. La presión de dilución del capital social A total es del 5,36% y la presión de dilución del capital circulante es del 5,38%.

3. La volatilidad anualizada actual de Fulai Technology es de aproximadamente el 66,73%, y su volatilidad histórica anualizada a largo plazo de 240 días es de aproximadamente el 64,46%, que es relativamente volátil entre los bonos convertibles. La tasa de volatilidad anualizada del día 20 fue del 74,08%, superior a la media histórica (62,54%).

4. Cuando el precio de las acciones de Fulai Technology es de 45 yuanes, el valor de conversión es de 102,41 yuanes y el precio del bono convertible correspondiente es de 126,38 yuanes a 128,01 yuanes. Cuando el precio de las acciones de Fulai Technology oscila entre 30 y 63 yuanes, la posición de mercado correspondiente de los bonos convertibles es de aproximadamente 1658.

5. Al nivel actual de valoración del mercado, es poco probable que los bonos convertibles de Fulai se rompan.

6. Suponiendo que los bonos convertibles aumenten un 27% el primer día, el ingreso por colocación por acción es de aproximadamente 0,64 yuanes, calculado sobre la base del costo del precio de las acciones de 45 yuanes, el ingreso por colocación integral es de 1,41. %, por lo que los ingresos por colocación son relativamente bajos.

7. Una estimación aproximada del monto restante de la suscripción es de 65.438+20 millones de yuanes a 2.200 millones de yuanes. Los fondos de suscripción oscilan entre 10,2 billones y 10,6 billones. Se estima que la tasa de ganancias es del 0,0113% al 0,0216%. Los fondos de suscripción nominales totales para los bonos convertibles Fulai son 65.438+00,4 billones de yuanes, y cuando el monto de suscripción restante es 65.438+0,7 mil millones de yuanes, la tasa ganadora es 0,065.438+063%. Cuando el aumento del primer día fue del 27%, los inversores que se suscribieron completamente en línea esperaban una ganancia de 44 yuanes.

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