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Estados Unidos está en tal situación, ¿por qué el mercado de valores sigue subiendo?

Texto | Guo Liqun, escritor chino de "Barron"

Editor | Kang Juan

Resumen: Wall Street filtra la mayoría de las noticias cuando analiza los precios de las acciones, y el mercado de valores paga más atención a la rentabilidad futura de las empresas cotizadas.

El 25 de mayo, Día de los Caídos en Estados Unidos, George Floyd, un hombre afroamericano en Minnesota, fue arrestado por la policía bajo sospecha de utilizar dinero falso. Durante este período, el comportamiento violento de la policía provocó la desafortunada asfixia de Floyd y estallaron manifestaciones posteriores contra la discriminación racial en muchas ciudades de Estados Unidos.

En los días siguientes, las manifestaciones se intensificaron y estallaron disturbios en muchos lugares de Estados Unidos. El presidente de Estados Unidos, Trump, dijo durante el fin de semana que enviaría "miles de soldados armados, personal militar y agentes del orden para detener los disturbios, los saqueos, el vandalismo, los asaltos y la destrucción sin sentido de la propiedad", dijo también Trump en un discurso en la Casa Blanca. Garden dijo que Washington implementará un toque de queda a partir de las 7 p.m. Trump realizó una videollamada con gobernadores de varios estados el lunes (1 de junio). Pidió a los estados que intensifiquen sus esfuerzos para sofocar los disturbios. "Tienen que tomar el control", dijo Trump, según CBS News. "Si no pueden tomar el control, están perdiendo el tiempo". Según The Associated Press, Trump dijo a los gobernadores: "La mayoría de ustedes también lo hacen". débil, los matones deben ser arrestados”.

Como Estados Unidos estaba sumido en el caos, la reacción del mercado de valores estadounidense fue muy silenciosa. El 1 de junio, el Promedio Industrial Dow Jones cerró con un alza de 0,36 puntos a 25.475,02 puntos. El índice S&P 500 subió 0,38 para cerrar en 3.055,73 puntos. El Nasdaq subió 0,66 puntos para cerrar en 9.552,05 puntos. ¿Por qué es esto?

Es habitual que la bolsa esté desconectada del malestar social.

De hecho, históricamente, no es raro que el mercado de valores estadounidense se muestre "indiferente" al malestar social. Con el asesinato del Presidente Kennedy en 1963, las manifestaciones por los derechos civiles en Selma, Alabama, en 1965, las manifestaciones a gran escala contra la guerra de Vietnam en Washington en 1967, los disturbios de Los Ángeles desencadenados por el asesinato del Dr. King en 1968, y la golpiza a un hombre afroamericano, Roy. El policía blanco que arrestó a Deni King fue absuelto como ejemplo. No hubo un aumento significativo en la volatilidad del mercado de valores estadounidense en los meses posteriores a cualquiera de los eventos anteriores. De hecho, en los años en que ocurrieron estos acontecimientos, el S&P 500 subió acumulativamente, con ganancias anuales excluyendo dividendos que oscilaron entre 4 y 20.

“El impacto a largo plazo del malestar social en el mercado de valores es en realidad muy pequeño”, escribió el lunes David Trainer, director ejecutivo de la firma de investigación de inversiones New Constructs, en una nota de investigación.

Nella Richardson (Michael Richardson), de la firma de servicios financieros Edward Jones, dijo que el mercado de valores se ha centrado más en la eficacia de las medidas de apoyo sin precedentes proporcionadas por la Reserva Federal y el gobierno federal a la economía "en lugar de que los desafíos a corto plazo que enfrenta Estados Unidos." , ya sea un desafío económico (como la caída del PIB en el segundo trimestre) o un desafío político (como la polarización en el año electoral estadounidense). "Barron's Weekly Creo que, por un lado, la reacción del mercado de valores no es sorprendente: Wall Street filtra gran parte de las noticias cuando analiza los precios de las acciones y el mercado de valores está más preocupado por la rentabilidad futura de las empresas que cotizan en bolsa.

Además, algunos creen que el peor golpe económico de la epidemia ya pasó, como se refleja en el repunte de la confianza del consumidor estadounidense en mayo. Según datos publicados por The Conference Board, el índice de confianza del consumidor subió a 86,6 en mayo desde un 85,7 revisado en abril.

Aunque el aumento de los datos no es grande y no cumple con las expectativas de algunos economistas, el repunte de la confianza del consumidor parece marcar el primer hito en el reinicio económico, dando a la gente algo de esperanza y haciendo pensar que el consumo La recuperación del gasto es más rápida de lo que se temía anteriormente, lo que ayuda a promover la recuperación económica de Estados Unidos.

Es posible que el mercado de valores no suba más.

Sin embargo, la situación epidémica en Estados Unidos sigue siendo grave y han aparecido nuevos casos de infección desde que Estados Unidos reinició su economía.

Algunos analistas creen que los disturbios pueden conducir a una mayor escalada de la epidemia, socavando así los esfuerzos de Estados Unidos para reactivar la economía, provocando más desempleo y exacerbando aún más los conflictos sociales.

Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones estadounidenses de RBC Capital Markets, dijo el lunes que algunas personas están preocupadas de que "un repunte masivo pueda desencadenar una segunda ola de la epidemia". la reapertura económica se detendrá."

Si bien el mercado de valores no se ha visto muy afectado por el mal desempeño de los datos de desempleo en las últimas semanas, Richardson dijo que se debe vigilar la publicación del jueves. El último número de solicitudes iniciales de desempleo. "Si hay señales de que el desempleo temporal está empezando a convertirse en desempleo a largo plazo, entonces el mercado de valores podría verse afectado", dijo Thomas Lee, socio director de Fundstrat, a Barron's el lunes. "Las protestas a nivel nacional equivalen efectivamente a levantar la suspensión. "Pedidos a domicilio", dijo Barron's Weekly en un correo electrónico. Un posible aumento en las tasas de infección es un nuevo factor de riesgo que los inversores deberían considerar incluso cuando las acciones continúan subiendo. Considere los riesgos.

Naeem Aslam, analista jefe de mercado de Avatrade, dijo en un informe de investigación publicado el lunes: "Creemos que las continuas protestas y disturbios representan una amenaza para los mercados financieros de Estados Unidos, porque esto debilitará la ya débil confianza de los inversores". " John Stoertz, estratega jefe de inversiones de "Oppenheimer", dijo: "Los inversores deben sopesar todos los factores anteriores y los datos económicos publicados en el futuro para determinar la próxima dirección del mercado de valores. Además, los inversores también deben prestar atención. a las próximas elecciones”.

A medida que se acercan las elecciones presidenciales de Estados Unidos, UBS Securities (UBS Daiju Aoki, director de inversiones de Japan Securities Co., Ltd., dijo: “La epidemia y los disturbios han causado). El índice de aprobación de Trump está disminuyendo y las posibilidades de Biden de ganar las elecciones presidenciales de Estados Unidos están aumentando, pero todavía hay dudas en torno a esto y a quién elegirá Biden como vicepresidente. Incluso si Biden gana, la disputa tecnológica entre Estados Unidos y China puede afectar el mercado de valores. Si bien creemos que puede ser cada vez más difícil que las acciones estadounidenses obtengan mayores ganancias desde los niveles actuales, tampoco esperamos una caída significativa de las acciones. El índice S&P 500 puede experimentar una volatilidad dentro de un rango en el futuro”.

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