¿Cuál es la diferencia económica entre ABS y CDO?
1. Los activos subyacentes (es decir, los activos en el conjunto de activos) son diferentes:
(1) El conjunto de activos de ABS (sentido estricto) es otro sin reclamos. que las hipotecas inmobiliarias, tales como:
Cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, alquileres, reclamaciones de préstamos para automóviles, etc.
(2) El conjunto de activos de CDO se compone principalmente de instrumentos de deuda, como:
bonos de alto rendimiento, bonos corporativos/bonos nacionales de mercados emergentes, préstamos bancarios, ABS estrechos, MBS. , etc.
2. Diferente número de deudores:
(1) Los ABS tradicionales tienen al menos miles de acreedores.
(2) El número de acreedores de un CDO es de aproximadamente 100 a 200, e incluso menos de 100 es común.
3. Los requisitos de correlación de los activos subyacentes son diferentes:
(1) Los activos de los ABS tradicionales son homogéneos y la naturaleza y el vencimiento de sus derechos son similares, y Incluso esperamos tener su origen en el mismo fundador, para poder captar adecuadamente la forma del flujo de caja.
(2)2) Las afirmaciones de CDO son heterogéneas y no pueden provenir de la misma fuente. Al mismo tiempo, cuanto menor sea la correlación entre ellos, mejor, para distribuir completamente el riesgo.
4. Esencialmente, los ABS y los CDO son productos de titulización de activos.
ABS, o AssetBackedSecurities, son valores emitidos reuniendo activos distintos de los derechos de hipotecas inmobiliarias en un conjunto de activos.
CDO, u obligación de deuda colateralizada, es un nuevo tipo de valor respaldado por activos.
Se refiere a valores derivados innovadores que se basan en créditos de deuda hipotecaria y diversas tecnologías de titulización de activos para reestructurar bonos, préstamos y otros activos y reclasificar los ingresos y riesgos de las inversiones para satisfacer las necesidades de diferentes productos de los inversores.
Datos ampliados:
El concepto de diseño central de CDO es la calificación, es decir, desarrollar productos con diferentes riesgos crediticios en el mismo conjunto de activos hipotecarios:
★ tramos senior)★Tramos Mezzanine)★tramos de capital? .
El orden de pago de los distintos niveles de productos es prioritario, intermedio y de capital. Es decir, una vez que un préstamo hipotecario incumple y causa pérdidas, la pérdida será absorbida primero por el capital y luego por el intermedio. , y finalmente por la prioridad.
Entre ellos, los compradores de CDO prioritarios incluyen bancos comerciales, compañías de seguros, fondos mutuos, fondos de pensiones y otros inversores institucionales con menores preferencias de riesgo. Los compradores de CDO de nivel medio y de acciones buscan principalmente alto riesgo; e inversores institucionales de alto riesgo. Los inversores institucionales, como los bancos de inversión y los fondos de cobertura, son el primer tipo de inversores institucionales que caen en esta crisis. ?
Materiales de referencia:
Enciclopedia Baidu-CDO
Enciclopedia Baidu-ABS