El pensamiento sistémico de Buffett y la teoría de la bola de nieve de la retroalimentación positiva
Resumen: La teoría de la bola de nieve de Buffett es un efecto de retroalimentación positiva. Invirtió un flujo constante de fondos en el mercado de valores, y todas las empresas en las que invirtió fueron cuidadosamente seleccionadas por él y tenían potencial de crecimiento. El capital invertido de esta manera se apreciará aún más, y luego reinvertirá el capital aumentado en acciones de empresas de mayor crecimiento, aprovechando así la retroalimentación positiva y ganando una enorme riqueza.
Buffett utilizó la teoría de la bola de nieve para convertirse en el gurú de las inversiones más rentable.
Buffett dijo: "La vida es como una bola de nieve. Lo importante es encontrar nieve muy húmeda y una ladera larga".
1994 10 de junio en Nebraska En un discurso en el Buffett de la Universidad de California dijo: "El interés compuesto es un poco como una bola de nieve que rueda montaña abajo. La bola de nieve es pequeña al principio, pero rueda hacia abajo durante el tiempo suficiente (han pasado 53 años desde que compré mis primeras acciones). la bola de nieve se pega correctamente y la bola de nieve final será muy grande ”
La nieve húmeda se refiere a la inversión que puede seguir aumentando en un entorno adecuado. Changpo se refiere a una empresa que permite suficiente tiempo para que el capital crezca y se fortalezca.
De hecho, Buffett utilizó la metáfora de una bola de nieve para lograr la acumulación de enormes riquezas mediante el efecto a largo plazo del interés compuesto. La nieve está húmeda, lo que significa que los rendimientos anuales son altos y las pistas largas. Esto significa que el interés compuesto tarda mucho en aumentar de valor (Figura 7-16).
Buffett escribió en una carta a sus socios en 1963: "La razón fundamental de la existencia de nuestros fondos de asociación es crecer con interés compuesto a una tasa de rendimiento superior a la media, y el riesgo de largo plazo". La pérdida de capital a plazo es menor que la de las principales empresas de inversión "
Redacción de datos: desde 1965, cuando Buffett adquirió Berkshire, hasta 2010, Buffett ha logrado un rendimiento compuesto anual promedio del 20,2% en los últimos 46 años. años.
Buffett hizo mucha riqueza basándose en el interés compuesto. En la lista de riqueza global de Forbes de 2014, Warren Buffett ocupó el cuarto lugar con 58.200 millones de dólares.
Buffett no invirtió una determinada cantidad de dinero de una sola vez y luego ganó esa riqueza mediante intereses compuestos. Buffett es propietario de una compañía de seguros de propiedad absoluta, Berkshire Hathaway. La naturaleza de una compañía de seguros determina que el dinero depositado por los clientes en seguros es a largo plazo, por lo que esta compañía proporciona enormes flujos de capital a largo plazo para la inversión de Buffett cada año, lo que le permite a Buffett tener fondos suficientes para invertir en acciones y ganar tal riqueza. (en la foto) 7-17).
La teoría de la bola de nieve de Buffett es un efecto de retroalimentación positiva. Invirtió un flujo constante de fondos en el mercado de valores, y todas las empresas en las que invirtió fueron cuidadosamente seleccionadas por él y tenían potencial de crecimiento. El capital invertido de esta manera se apreciará aún más, y luego reinvertirá el capital aumentado en acciones de empresas de mayor crecimiento, aprovechando así la retroalimentación positiva y ganando una enorme riqueza.
Como se muestra en la figura anterior, si Buffett calcula su inversión en años, el capital proporcionado por Berkshire Hathaway cada año es X y el rendimiento anual de su inversión en acciones es A, entonces El capital recién invertido cada año es Y=(1+a)X. El capital y el principal ganados el año anterior aumentarán en proporción al tamaño de A este año. Puede obtener una parte del capital de Buffett de la siguiente manera
Muchos analistas olvidan que Buffett todavía invierte enormes cantidades de capital cada año. Supongamos que el capital de Buffett antes de Berkshire Hathaway es Y0. El rendimiento de la inversión de Buffett se amplía de la siguiente manera:
Muchos analistas olvidan calcular la parte X, que debería ser la mayor fuente de riqueza de Buffett.
Si la tasa de rendimiento compuesta anual de Buffett es del 20,2%, es decir, a=20,2%, y su período de inversión es de 50 años desde 1965 hasta 2014, entonces
De los dos anteriores fórmulas, podemos Se puede ver que la razón multiplicada por Para empezar, Buffett no tiene capital. Su capital original Y0 es también el excedente de ingresos acumulado al absorber el dinero de otras personas para invertir, que es lo mismo que su inversión con los fondos de Berkshire Hathaway.
Comparación de Buffett, Soros y Simons
Buffett calcula la tasa de rendimiento anualmente y el número de inversiones por año es limitado. A veces invierte su dinero en una empresa cuyo valor sigue creciendo, en lugar de realizar nuevas inversiones cada año. Buffett valora invertir en empresas y lo que le interesa es el valor a largo plazo del negocio.
El financiero Soros marca tendencias y es un inversor a corto plazo. Hizo una enorme riqueza apoyándose en el efecto de retroalimentación positiva a corto plazo de las finanzas.
A su enfoque de inversión lo llama teoría refleja.
El Medal Fund de James Simons gana dinero basándose en operaciones a ultracorto plazo, con un rendimiento anual promedio del 34%, superando a Buffett y Soros. James Simmons llama a su método de inversión el "Método de inversión Gecko". Se refiere a la predicción direccional a corto plazo al invertir, basándose en el comercio de múltiples variedades y una gran cantidad de transacciones en el corto plazo para obtener ganancias. En palabras de Simmons, el comercio "debería ser como un gecko, que normalmente yace inmóvil en la pared, come mosquitos tan pronto como aparecen y luego vuelve a la calma y espera la próxima oportunidad que los 20 operadores de Medallion Fund pasarán rápidamente". Se utilizan miles de transacciones intradía a corto plazo para aprovechar oportunidades fugaces. El volumen de operaciones a veces puede representar el 65,438+00% de todo el volumen de operaciones del mercado Nasdaq.
El autor cree que el trading a ultracorto plazo puede generar dinero de dos maneras. Una forma es seguir el mercado, es decir, realizar múltiples compras y ventas de acuerdo con las condiciones del mercado, pero el número de compras y ventas representa una pequeña participación de mercado y apenas afecta el precio de los productos que se compran y venden. Para lograr compras y ventas precisas, se requieren datos considerables y sólidas capacidades analíticas.
El segundo tipo se llama creación de mercado. Supongamos que hay muchos productos en el mercado A, entre los cuales el producto A está relacionado con el producto B, tanto positiva como negativamente comprar o vender el producto A en grandes cantidades afectará al producto B. Si el producto A y el producto B están relacionados positivamente, y el producto. A y el producto B se compran y venden en grandes cantidades al mismo tiempo. El producto B generará retroalimentación positiva que se refuerza mutuamente y generará ganancias con ello. También podría ser que un conjunto de productos en el mercado A esté relacionado con otro conjunto de productos, o que los productos en el mercado A estén relacionados con los productos en el mercado B.
Volvamos a la generalización teorema del impulso Fαt = MV, ¿Cómo maximizar el efecto de MV? En el mercado financiero, si hay suficiente capital (M), invertir esta gran cantidad de capital en el mercado financiero tendrá un impacto en el mercado. Cuanto mayor sea la cantidad de capital M, mayor será el impulso generalizado MV y más obvio será el efecto de impacto. Si la cantidad de capital M no es lo suficientemente grande, el impulso generalizado MV también aumentará al aumentar la velocidad de circulación del capital. Cuanto más rápida sea la velocidad de circulación V, mayor será el impulso generalizado MV y más obvia será la influencia.
El método de inversión gecko descrito por James Simmons parece ser el primer método para seguir el mercado. El autor cree que es más probable que sea el segundo método. El dinero de las medallas no es lo suficientemente grande, pero el dinero M también lo es. Aumenta la velocidad de los fondos V a través de miles de transacciones cada día, haciendo así que el impulso generalizado MV sea enorme. Si el volumen de operaciones diario del Fondo Medal puede alcanzar el 10% del mercado Nasdaq, es imposible que el impulso general de MV no tenga un impacto en el mercado. Pero si sus miles de transacciones diarias son independientes entre sí, es decir, las colisiones de impulso se cancelan entre sí, será difícil para Medal Fund marcar una gran diferencia.
Suponiendo que la tasa de rendimiento del fondo de medallas se calcula en días y que un año tiene 365 días, la tasa de interés compuesta es 365 veces. Supongamos que la tasa de rendimiento diaria es A y hay 1000 transacciones diarias, entonces
Desde la perspectiva del ingreso promedio de cada transacción, es al menos como el primer método.
El método de inversión de Buffett tiene un límite de rentabilidad. Su tasa de rendimiento anual no puede exceder la tasa de valor agregado de la empresa con la mayor apreciación de acciones en el mercado de valores, y rara vez invierte, por lo que la velocidad de operación de capital V es muy lenta y el impulso MV es muy pequeño. Se necesitan muchos años de espera para crear una enorme riqueza y también se requiere una enorme inversión de capital cada año.
El método de inversión reflexivo de Soros es aprovechar la retroalimentación positiva del mercado financiero. Cada vez, los beneficios son enormes, pero la oportunidad de obtener retroalimentación positiva no siempre está presente. Cada retroalimentación positiva requiere un período de tiempo. tiempo para completarlo. Hay un límite superior para los ingresos por inversiones, pero es mucho más alto que el límite superior de Buffett. Como puede invertir muchas veces al año, la velocidad del capital V es mucho más rápida que la de Buffett.
El método de inversión gecko de Simons aumenta la velocidad de ejecución del fondo V y el ingreso individual es pequeño. A través de una gran cantidad de transacciones, se acumulan pequeñas ganancias, lo que hace que la ganancia general sea mayor y el límite superior de la ganancia es más alto que el de Soros. En teoría, son posibles transacciones ilimitadas.
El segundo método de inversión cooperativa no tiene límite superior en el número de inversiones y grandes rendimientos individuales. Debería ser la forma más rápida de aumentar el capital.
Extraído de "Gestión Cuantificable"