Los préstamos a corto plazo se mantuvieron altos, el controlador real prometió capital varias veces y la IPO de Linote estaba enferma.
Autor|Zheng Xin
Recientemente, "Daily Financial Report" se enteró de que Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd. (en adelante, Linuobot) La IPO se encuentra en etapa de investigación y la 14a reunión de revisión del Comité de Listado se llevará a cabo el 4 de marzo de 2021.
Se entiende que Linote Glass es una empresa de alta tecnología centrada en nuevos materiales de vidrio. Sus principales productos incluyen vidrio para envases médicos, vidrio resistente al calor, vidrio duro para fuentes de luz eléctrica, maquinaria de vidrio y otras series. Los productos se utilizan en medicina y salud, envasado de alimentos, catering y otros campos.
Se espera que Linot Glass recaude aproximadamente 500 millones de yuanes esta vez, que se utilizarán para producir cristalería de borosilicato liviano, vidrio de borosilicato para lentes ópticas LED y una producción anual de 9.200 toneladas de productos de vidrio de borosilicato. la ampliación de la producción de vidrio médico de borosilicato neutro. El informe financiero diario encontró que Linobot figuraba en la Nueva Tercera Junta en agosto de 2015 y se retiraba de la lista en agosto de 2017. Sin embargo, bajo diversos riesgos, ¿podrá Linobot entrar con éxito en el mercado de acciones A?
¿Cuál es la estabilidad de la prenda de capital?
El "Informe financiero diario" señala que, en junio de 2020, Gao Yuankun, el controlador real de Linuo Glass, poseía 565.438+0,654,38+0,2 millones de acciones de Linuo Group, de las cuales 376, 54,38 Se han pignorado +0,2 millones de acciones. Los acreedores pignorados son Bohai International Trust Co., Ltd., la sucursal de alta tecnología de Jinan del China Construction Bank y la sucursal de Guanghan del Great Wall West China Bank.
Linuo Group, el accionista mayoritario de Linuo Glass, posee directa e indirectamente 4.365.438 + 8.000 yuanes en acciones de Linuo Investment, de los cuales 407,5 millones de yuanes fueron prometidos a Shandong Zhongjian Real Estate Development Co., Ltd. en Septiembre de 2065. , para garantizar la obligación del Grupo Linuo de devolver 470 millones de yuanes en fondos de cooperación a Shandong Zhongjian Real Estate Development Co., Ltd.
El prospecto muestra que al 30 de junio de 2020, debía Shandong Zhongjian Real Estate Development Co., Ltd. El principal de 470 millones de yuanes todavía tenía 257 millones de yuanes, pero se publicó más tarde en la fecha de la firma del prospecto.
Vale la pena señalar que Linuo Group no solo formó una relación de deuda con Shandong Real Estate Development Co., Ltd., sino que también prometió el capital del actual controlador Gao a varios bancos, fideicomisos conjuntos. sociedades anónimas y otras empresas para las operaciones diarias del grupo, Linuobo también prometió al banco el capital social del Grupo Linuo en poder del controlador real para pedir prestado 654,38+0,5 mil millones de yuanes.
No hay duda de que existen riesgos en la prenda de capital. Para los controladores y accionistas reales de la empresa, si no pueden pagar deudas y canjear acciones de manera oportuna dentro del período prescrito, es probable que la propiedad de las acciones cambie. Aunque la relación de prenda está actualmente levantada, no se descarta la posibilidad de que la prenda de capital ya no continúe en el futuro. ¿Cómo mantuvo Lino Taibo la estabilidad de su control real en ese momento?
Los productos importantes dependen del suministro externo y pueden estar bajo una mayor presión financiera.
Uno de los proyectos que utilizará Linote Glass para recaudar fondos es ampliar la producción de vidrio médico de borosilicato medio neutro. Cuando el "Daily Financial Report" preguntó sobre el prospecto, se descubrió que los ingresos de las botellas de vidrio médico Linote de 2017 a enero a junio de 2020 fueron de 5,97212 millones de yuanes, 95,0933 millones de yuanes, 105,2623 millones de yuanes y 46,5359 millones de yuanes respectivamente, lo que muestra una situación de incremento interanual. Sin embargo, durante el período del informe, sus márgenes de beneficio bruto fueron 465, 438+0,665, 438+0%, 42,40%, 39,38% y 29,13% respectivamente, y los valores continuaron disminuyendo.
Los tubos de vidrio médico de borosilicato de Linot Glass provienen principalmente de Alemania, Italia y otros países de la UE. Durante el período del informe, los precios de compra promedio de los tubos médicos fueron de 15,63 yuanes/kg, 14,965 yuanes/kg, 438+0 yuanes/kg, 14,97 yuanes/kg y 17,90 yuanes/kg, respectivamente. Para Linobot, sus principales proveedores Schott Cartucho y Corning Glass también están subiendo los precios. Depende principalmente del creciente costo de las materias primas importadas, lo que probablemente supondrá una carga para Linote Glass.
Al mismo tiempo, la propia situación financiera de Lino Taibo no es lo suficientemente buena. Los datos del índice circulante y del índice rápido de 2017 a 2019 se muestran en la siguiente tabla, donde el índice rápido fue inferior a 1 durante dos años consecutivos en 2017 y 2018.
No solo eso, durante el período del informe, las cuentas por cobrar de Nelino Glass fueron 74.573.654,38 millones de yuanes + 0.000 yuanes, 86.396.800 yuanes, 654.380.000 yuanes + 0,0039.465.438 yuanes + 8.570 yuanes respectivamente, y las deudas incobrables fueron 3.744.000 yuanes respectivamente. 4.7958 millones de yuanes y 5.327 millones de yuanes.
Los préstamos a corto plazo ascendieron a 62,7 millones de yuanes, 74,0083 millones de yuanes y 565438+946,4 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el 2861%, el 33,09% y el 2412% respectivamente. Las cuentas por cobrar siguen aumentando y los préstamos a corto plazo se mantienen en niveles elevados durante mucho tiempo. Obviamente, estos también enfrentan ciertas presiones operativas de capital para Linotebo, que también pueden tener un impacto adverso en los asuntos diarios en el futuro.
Múltiples accionistas "se sorprendieron al comprar acciones", comprando barato y vendiendo caro para obtener ganancias de la diferencia de precio.
Cuando "Daily Financial Report" preguntó sobre la estructura de propiedad de Linuote Glass, descubrió que los accionistas que poseían más del 5% de las acciones de Linuo Glass eran Linuo Investment, Hongdao New Energy y Fosun Wei Yinghe Fosun Prestige. Entre ellos, Fosun Wei Ying, Fosun Nuctech, Linuo Group, Linuo Investment, Hongdao New Energy, etc. firmaron el "Acuerdo de inversión en Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." Linuo Investment transfirió 2065,438+2009,65,438+2064,835 acciones a Fosun Wei Ying.
Posteriormente, Linuo Group firmó el "Acuerdo de inversión en Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." con Jinan Finance (en manos de Jinan SASAC) al mismo precio el 6 de junio de 2020, con 5,38 millones de acciones. acciones.
Vale la pena señalar que Fosun Wei Ying, Fosun Wei Yi y Jinan Financial "compraron acciones repentinamente" un año antes de la declaración de IPO. ¿Habrá algún conflicto de intereses entre ellos?
Curiosamente, el "Informe financiero diario" encontró que el 9 de febrero de 2018, Linuo Investment firmó un acuerdo de transferencia de capital con Linuo Group, acordando que Linuo Investment transferiría el Linuo Glass 1539 en poder de Linuo Investment a 10,000. Las acciones se transfirieron a Linuo Group por una contraprestación de transferencia de 3.401,19.000 yuanes.
Sin embargo, el 25 y 26 de junio de 2018, Linuo Group y Linuo Investment firmaron el "Respecting the Equity Interest of Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." con Shenzhen Modan, Shenzhen Hongtai y He Furuita, respectivamente. "Acuerdo de transferencia", el precio de transferencia es de 9,10 yuanes por acción.
En otras palabras, en sólo seis meses, Linuo Group ganó mucho dinero comprando y vendiendo acciones de Linuo Port.
Además, en este prospecto, Linotebo también afirmó que enfrentará muchos riesgos, como competencia de mercado y fricciones comerciales internacionales, que también pueden traer conflictos de intereses para la propia empresa y los pequeños y medianos inversores. . ¿Es posible que Linobot, que está a punto de asistir a la conferencia, se fortalezca aún más a través del capital? También esperaremos y veremos.