Fondos de capital privado

Oferta pública es oferta pública. La publicidad tiene dos significados: el primer nivel es que puedes anunciar y recaudar dinero de todas las personas que conoces y las que no conoces. La segunda es que el número de objetos propuestos es relativamente grande, por ejemplo, generalmente se define como más de 200 personas.

La diferencia entre ellos. Los fondos públicos se compran en sociedades de fondos o agencias bancarias o sociedades de valores.

Los fondos de capital privado son sólo unas pocas personas que dan dinero a alguien para que lo haga. Uno tiene al menos 50 W y el otro es demasiado arriesgado. Se recomienda no comprarlo.

En comparación con los fondos públicos, la mayor diferencia es que los fondos privados no están protegidos por la Ley de Fondos y solo están protegidos por las leyes económicas y civiles generales, como el derecho civil y el derecho contractual. En otras palabras, la SEC no protegerá a los inversores de capital privado. Si tiene un problema, puede resolverlo usted mismo, presentar una demanda o resolverlo de forma privada.

Ahora la gente compra fondos y los ofrece públicamente... Emitir fondos públicamente es mejor para la gente.

Sus diferencias específicas son las siguientes:

En primer lugar, legalmente

Existen leyes relativamente sólidas para las ofertas públicas: la Ley de Fondos de Inversión en Valores y varias regulaciones. de la Comisión Reguladora de Valores de China Existen varios métodos de gestión, pero actualmente no existe una regulación legal correspondiente para el capital privado. En la actualidad, nos basamos en la ley de sociedades colectivas (preparación para la colocación privada de sociedades limitadas, que aún no se ha implementado), la ley de fideicomisos (el fideicomiso proporciona una forma legal para la colocación privada y es una forma única de colocación privada en mi país) y ley de contratos (es una colocación privada contractual)

Desafortunadamente, cuando se formuló originalmente la Ley de Fondos de Inversión en Valores, no se hicieron ajustes a los fondos de capital privado. En el caso de los fondos de capital privado, aunque sus inversiones son flexibles y no deberían estar excesivamente reguladas, se deben cumplir los requisitos de acceso más básicos. Para evitar el riesgo moral, las sociedades de fondos deberían tener límites mínimos de capital cuando se establezcan y reservar reservas de riesgo. Además, también debe limitarse el umbral para los inversores. China siempre ha considerado la estabilidad como la situación general. Si los inversores no son lo suficientemente racionales e invierten la mayor parte de su riqueza en tipos de fondos más riesgosos, la inestabilidad provocada es imaginable. Podemos consultar la legislación extranjera y las leyes actuales sobre fideicomisos de capital para establecer un umbral mínimo, limitar el índice de inversión de los activos familiares y educar eficazmente a los inversores.

En segundo lugar, desde una perspectiva regulatoria.

Las ofertas públicas están reguladas por la Comisión Reguladora de Valores de China. La Comisión Reguladora de Valores de China lleva a cabo inspecciones regulares e irregulares de las compañías de fondos, incluidas inspecciones de documentos e inspecciones in situ. El alcance de las inspecciones realizadas por la Comisión Reguladora de Valores de China incluye compañías de fondos, altos directivos de compañías de fondos y todos los aspectos del fondo, desde el establecimiento, las ventas hasta la inversión. Sin embargo, las colocaciones privadas actualmente no están reguladas. Para la Comisión Reguladora de Valores de China, los fondos de capital privado sólo están sujetos a la supervisión de inversores institucionales ordinarios e incluso de inversores personas físicas. Mientras quieran escapar de este tipo de regulación, hay una manera. La flexibilidad de las colocaciones privadas es la mayor ventaja, pero es necesaria una regulación adecuada. Cualquier flexibilidad que cree perturbaciones en el mercado y manipulación del precio de las acciones es ilegal.

Además de la supervisión gubernamental, los fondos públicos también implementan la autodisciplina de la industria. La Asociación de la Industria de Valores tiene reglas y regulaciones para la administración de miembros y brinda capacitación según sea necesario para mejorar los niveles de administración e inversión y mejorar la comprensión legal. En resumen, el capital público tiene sus propias instituciones, pero el capital privado no.

La colocación pública requiere la divulgación de información obligatoria, mientras que la colocación privada es un acuerdo entre la empresa del fondo y los inversores. El contenido de la divulgación, el período de divulgación y los asuntos de divulgación están todos estipulados en el acuerdo, y el capital privado no tiene obligaciones de divulgación obligatorias.

El capital público requiere la custodia de fondos, que deben confiarse a un tercero (banco), mientras que el capital privado no tiene custodia de fondos más que el fideicomiso, lo que también hace que el capital privado sea más riesgoso.

En tercer lugar, proviene de las restricciones a la inversión.

Las ofertas públicas tienen estrictas restricciones de inversión. En términos de tipos de inversión, proporciones de inversión, correspondencia entre tipos de inversión y fondos, la proporción de todos los fondos de una compañía de fondos que invierten en un valor cotizado, etc., incluso para evitar la transferencia de intereses, los fondos de la misma compañía de fondos No se les permite comprar o vender las mismas acciones en el mismo día.

En términos de tipos de inversión, los fondos de capital privado no se limitan a valores nacionales, sino que también pueden incluir futuros, oro, divisas, valores extranjeros, futuros, etc. , que es mucho más amplio que una oferta pública, con restricciones de inversión dictadas enteramente por el acuerdo. Incluso en las operaciones de valores nacionales, no existen restricciones estrictas requeridas por los fondos públicos, lo que dificulta su supervisión.

Por ejemplo, el método fiduciario más estandarizado en la actualidad, el fondo de capital privado fiduciario, si se establecen planes fiduciarios en varias compañías fiduciarias, un plan puede vender una acción y otro plan comprarla. Si la cantidad de fondos es lo suficientemente grande, puede llevar a la manipulación del precio de las acciones. En cuanto a los fondos de capital privado de tipo contrato, debido a que no están bajo el nombre de cuenta de la compañía del fondo y representan la proporción de la inversión en una acción, la supervisión es difícil y también puede llevar a la manipulación de los precios de las acciones.

En cuarto lugar, en cuanto a la forma de captar fondos

No existen disposiciones legales claras sobre ofertas públicas y colocaciones privadas. Nuestro país estipula el concepto de emisión pública de valores en la Ley de Valores. “La emisión pública ocurre cuando ocurre una de las siguientes circunstancias: (1) Emisión de valores para objetos no especificados; (2) El número de personas que emiten valores para objetos específicos excede de 200 (3) Otras actividades de emisión estipuladas por leyes y reglamentos administrativos. ”

Si por capital privado se entiende que el número acumulado de inversores no supera los 200 o que el fideicomiso de capital no obtiene fondos de objetos no especificados, entonces los cambios legales en los fideicomisos de capital son incompatibles con esto. En el pasado, el número de inversores en un plan de fideicomiso de capital estaba limitado a 200, pero ahora el número de inversores ya no está limitado. Por supuesto, esto es para animar a los inversores sofisticados y supone una mejora en la gestión. Sin embargo, las inconsistencias legales impiden establecer una línea estricta entre las ofertas públicas y privadas. Lo que sí es seguro acerca de la colocación privada es que no puede promocionarse a través de medios públicos como radio, televisión, periódicos, etc., de lo contrario constituirá una oferta pública.

Quinto, de la fiscalidad.

El capital público tiene normas tributarias nacionales claras y una gestión relativamente estandarizada, mientras que el capital privado es más difícil de supervisar debido a sus diversas formas legales y diversos medios de evasión fiscal e incluso evasión fiscal.

En sexto lugar, recompensas por rendimiento de los fondos

Los fondos públicos no obtienen recompensas por rendimiento, sólo comisiones de gestión. (Aun así, ya he ganado mucho dinero. Los fondos de capital privado deben cobrar una compensación por desempeño. La mayoría de ellos no cobran honorarios de administración. Algunos cobran honorarios de administración por adelantado y luego los deducen de la compensación por desempeño. Para fondos públicos gestores Para los inversores, el rendimiento se utiliza para clasificar, pero para los gestores de fondos de capital privado, el rendimiento es una participación real y un ingreso directo.

Séptimo, los ingresos de los inversores

Porque las operaciones de capital privado lo son. Flexible, los rendimientos pueden ser mayores que los del capital público, especialmente cuando el mercado es malo, las ventajas de las operaciones de capital privado flexibles son más obvias. Sin embargo, cuando el mercado es bueno, la diferencia entre los dos no es demasiado grande (fondos de capital público). ya lo tienen) (muchos de ellos comienzan con 3), especialmente después de que las colocaciones privadas obtienen una gran cantidad de recompensas por desempeño, es posible que los inversores no puedan obtener rendimientos más altos que las ofertas públicas, incluso algunas colocaciones privadas, cuando los rendimientos no lo son. Además de las ofertas públicas, no es razonable cobrar una compensación por desempeño a los inversores. Por lo tanto, al firmar un contrato, los inversores pueden acordar con la empresa del fondo que cuando el rendimiento de la inversión sea menor o igual a la tasa de crecimiento del índice bursátil, el fondo. La empresa no cobrará compensación por desempeño, sino solo una tarifa de administración.

Octavo, la escala y la administración de las compañías de fondos

La escala de los fondos de capital privado ha alcanzado ahora el billón, que es. Muy espectacular, pero en lo que respecta a la escala y la gestión estandarizada de las empresas de fondos, debido a la mejora de las leyes y regulaciones, hay un grupo de empresas de fondos con una gestión relativamente estandarizada, énfasis en el control de riesgos y una filosofía de inversión clara. Las empresas de capital privado que todo el mundo respeta son algunos gestores de fondos estrella que han salido del capital público. Aún no han formado una sociedad gestora sólida y necesitan capital privado.