La crisis de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos generalmente se puede dividir en tres etapas. La primera etapa es ().

La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos comenzó en la primavera de 2007 y comenzó a extenderse por los principales mercados financieros globales, como Estados Unidos, la Unión Europea y Japón en agosto de 2007. A principios de 2008, la crisis de las hipotecas de alto riesgo se convirtió en un tsunami financiero y comenzó a extenderse por todo el mundo, impactando la economía real. En términos generales, la crisis de las hipotecas de alto riesgo se puede dividir en tres etapas: la primera etapa es la de la crisis de la deuda, es decir, los prestatarios de las hipotecas de alto riesgo no pueden pagar el principal y los intereses a tiempo debido a la caída de los precios inmobiliarios y el aumento de las tasas de interés; es una crisis de liquidez. Debido a la crisis de la deuda, las instituciones financieras pertinentes tienen liquidez insuficiente y no pueden cumplir oportunamente con los requisitos de liquidación de los acreedores. La tercera etapa es la crisis crediticia. Los inversores empezaron a sospechar de las actividades financieras basadas en el crédito, lo que provocó un pánico financiero mundial.