Meijin Energy: Experiencia en el negocio de coquización de una “advenediza” en energía de hidrógeno
El despliegue de alto perfil de la industria de la energía del hidrógeno, que ha estado en auge en los últimos años, ha dado como resultado retornos extremadamente limitados
En un contexto de control estricto sobre el desarrollo de; La coque en Shanxi, su escala comercial ha seguido expandiéndose, lo que generó "Dudas sobre la" coque en nombre de la energía del hidrógeno "
Hace dos años, la estrella de cine y televisión Chen Kunhao invirtió 500 millones de yuanes en Shanxi Meijin Energy. Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Meijin Energy") La empresa estableció conjuntamente un fondo de inversión, lo que hizo famosa a esta empresa de carbón de Taiyuan. El sector de la energía del hidrógeno, que ha estado de moda en los últimos dos años, ha vuelto a hacer popular a Meijin Energy.
Desde principios de año, el precio de las acciones se ha disparado cuatro veces y el valor de mercado una vez se disparó de más de 10 mil millones de yuanes a 70 mil millones de yuanes. Tiene el aura de "la empresa de acciones A". con el diseño más amplio de toda la cadena de la industria de la energía del hidrógeno" - como el "advenedizo" de la energía del hidrógeno que es popular en el mercado de capitales, el desempeño de Meijin Energy en el mercado de capitales es muy sólido.
Sin embargo, durante la investigación, el periodista descubrió que detrás del despliegue generoso y de alto perfil de la energía del hidrógeno, los beneficios obtenidos por Meijin Energy son en realidad limitados. En consecuencia, en un contexto de estricto control sobre el desarrollo de la coque en la provincia de Shanxi, la escala de la industria de la coque de Meijin Energy continúa expandiéndose, lo que hace que los forasteros cuestionen el hecho de que Meijin Energy esté expandiendo la coque en nombre del desarrollo de la energía del hidrógeno.
(Texto de nuestro reportero Zhu Yan)
El concepto de energía de hidrógeno "más popular"
El índice de beneficio neto real es inferior al 2%
¿Por qué Meijin Energy, que comenzó como una fuente de energía tradicional, se convirtió en el favorito del capital en el sector de la energía del hidrógeno?
Los interrogadores no son sólo inversores en acciones. La Bolsa de Valores de Shenzhen también emitió recientemente una carta de consulta a la junta directiva de Meijin Energy, preguntando uno por uno sobre la inversión de capital de esta última en el negocio de energía de hidrógeno, los clientes upstream y downstream, los principales datos financieros, el desarrollo comercial, etc.
El 13 de junio, Meijin Energy respondió: Al final del período del informe de 2018, “la inversión de capital de la compañía en el negocio de la energía del hidrógeno ascendió a 389 millones de yuanes, y el objetivo principal de los fondos gira en torno a el desarrollo de la compañía en el campo de la energía del hidrógeno (vehículos completos), el diseño de primera línea (pilas de combustible y cadenas industriales upstream y downstream) y de primera línea (red de estaciones de servicio de hidrógeno) para lanzar inversiones, principalmente para la adquisición de Feichi. Aumento de capital y capital de automóviles Guangzhou Hongjin Investment Co., Ltd. para invertir y controlar Hongji Innovation Technology (Guangzhou) Co., Ltd. y la inversión en construcción de estaciones de servicio de hidrógeno, etc. Según esta declaración, participa en los tramos superior, medio e inferior de la industria de la energía del hidrógeno.
En una respuesta pública a los accionistas de abril a mayo de este año, Meijin Energy enfatizó muchas veces que “la transformación hacia la industria de la energía del hidrógeno ya comenzó hace casi diez años” y “el diseño del desarrollo de energía del hidrógeno” La cadena industrial es inquebrantable "Ha logrado buenos resultados en la fabricación de vehículos, estaciones de hidrogenación, pilas de combustible y investigación y desarrollo de componentes centrales, y está a la vanguardia de la industria".
Sin embargo, los datos respondidos por Meijin Energy en la carta de consulta muestran que las subsidiarias de Meijin Energy se dedican principalmente al negocio de energía de hidrógeno, a saber, Foshan Feichi Automobile, Guangzhou Hongjin Investment, Yunfu Jinhong y Shanxi Demonstration District Hydrogen Technology. El beneficio neto en 2018 fue inferior a 32 millones de yuanes. En comparación con los 1.797 millones de yuanes de beneficio neto atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa en 2017, la contribución del sector de la energía del hidrógeno fue mínima. Tomemos como ejemplo el Feichi Automobile de mejor rendimiento como "actualmente la mayor base de producción de autobuses de nueva energía y autobuses de pila de combustible de hidrógeno en el sur de China, y una de las empresas que produce y vende la mayor cantidad de autobuses de pila de combustible de hidrógeno en China. "Feichi Automobile obtuvo el año pasado unos ingresos de 430,06 millones de yuanes y un beneficio neto de 32,47 millones de yuanes, lo que representa sólo el 2,84% y el 1,57% de los ingresos totales y el beneficio neto de la empresa, respectivamente.
De hecho, los ingresos actuales de Meijin Energy todavía provienen principalmente de la coque tradicional: los datos muestran que de 2016 a 2018, la proporción de su negocio de coque con respecto a sus ingresos operativos totales fue del 99,98 %, 99,97 % y 97,54 %. respectivamente.
"La coque siempre ha sido el negocio principal de la compañía, y definitivamente no es coque bajo la bandera de la energía del hidrógeno". Yao Jinli, subdirector general de Meijin Energy a cargo del negocio de la energía del hidrógeno, negó sospechas externas. en una entrevista con periodistas. ¿Es este realmente el caso?
"Es innegable que Meijin Energy ha invertido dinero real en el campo de la energía del hidrógeno, y ha invertido con más astucia y ha controlado el tiempo con mayor habilidad. No se puede decir que invertir en energía del hidrógeno sea puramente para aumentar el precio de las acciones, pero no se puede negar que existe tal demanda.
"Un analista de la industria que ha estado siguiendo a Meijin Energy durante mucho tiempo señaló que la relación activo-pasivo y la relación de compromiso de capital de Meijin Energy han sido demasiado altas durante mucho tiempo, y actualmente se enfrenta a una presión considerable. "Sin el apoyo de la concepto de hidrógeno, sólo podemos confiar en la coque tradicional, es difícil para Meijin Energy volver a ser optimista sobre el mercado de capitales. Después de todo, el precio de las acciones ha subido y la persecución de las agencias hipotecarias ya no es tan seria como antes. ”
El negocio de la energía del hidrógeno se encuentra en muchas etapas de preparación
y es inseparable de la coquización tradicional
El periodista descubrió que, aunque Meijin Energy afirmó haber cubierto el toda la cadena de la industria de la energía del hidrógeno, pero la mayor parte del negocio se encuentra en realidad solo en la etapa de preparación preliminar. Por ejemplo, la estación de hidrogenación Jinhong Yunan construida por su filial Yunfu Jinhong todavía está en preparación; la fuente de hidrógeno de la zona de demostración de Shanxi se registró en noviembre de 2017; El trabajo relacionado con la ciencia y la tecnología aún se encuentra en la etapa de implementación; la primera estación de servicio de hidrógeno invertida y construida por Jinhong New Energy se puso en servicio en noviembre del año pasado, pero todavía estaba perdiendo dinero en abril de este año. p> Además, Meijin Energy también está todavía en números rojos. Enumeró una serie de riesgos para la Bolsa de Valores de Shenzhen, que incluyen: la velocidad de construcción de estaciones de servicio de hidrógeno es menor de lo esperado, lo que restringe la tasa de utilización y la velocidad de promoción de vehículos completos. algunas piezas dependen de las importaciones, lo que aumenta los costos de producción y operación y mantenimiento; los vehículos de combustible pueden enfrentar menores subsidios, etc.
Vale la pena señalar que en el diseño comercial de Meijin Energy, la coquización tradicional es indispensable. Para la energía del hidrógeno, ya sea el eslabón de producción de hidrógeno ascendente o el almacenamiento de hidrógeno descendente, la hidrogenación y otros negocios están estrechamente relacionados con su subproducto industrial barato y de gran volumen, según el secretario general de Meijin Energy, según el actual. Con una producción anual de 6,6 millones de toneladas de coque, su segmento de coquización produce 1.040 millones de metros cúbicos de hidrógeno al año, de los cuales 1.040 millones de metros cúbicos se producen anualmente, 600 millones de metros cúbicos se utilizan para producir productos sintéticos de amoníaco y etilenglicol, y el resto. Se preparan 460 millones de metros cúbicos para las instalaciones de hidrogenación de vehículos de pila de combustible. La empresa ha dominado la tecnología de purificación de hidrógeno y la pureza después de la purificación alcanza el 99,99%-99,999%.
En respuesta a la carta de consulta de la empresa. Meijin Energy afirmó en la Bolsa de Valores de Shenzhen que en las actuales estaciones de hidrogenación de Guangdong, "la fuente de hidrógeno proviene principalmente de la planta de cloro-álcali en Jiangmen, Guangdong".
“460 millones de metros cúbicos significa que la empresa tiene una capacidad de producción de hidrógeno tan grande que puede suministrar de 10.000 a 15.000 camiones con pila de combustible de hidrógeno. Pero esto no significa que el hidrógeno deba extraerse ahora. Se trata de saber qué fue primero, el huevo o la gallina. Si no hay mercado, ¿quién lo utilizará? Yao Jinli respondió.
Debido a violaciones ambientales, construcción sin aprobación y otros problemas
El negocio de coque ha sido cuestionado repetidamente
"De hecho, la empresa valora La energía del hidrógeno es mayor." El futuro desarrollo de los camiones pesados. Los camiones pesados son indispensables para transportar carbón desde las minas de carbón a las plantas de coque y productos de coque a las estaciones. Debido a los requisitos de protección ambiental, los camiones pesados de GNL ahora se utilizan ampliamente en Shanxi. Si en el futuro se utilizan camiones pesados propulsados por hidrógeno, el hidrógeno producido mediante coquización se utilizará para abastecer a los camiones pesados, y luego los camiones pesados se utilizarán para transportar carbón, que luego se utilizará para producir coque, lo que formará un circuito cerrado. "Yao Jinli dijo además que el posicionamiento de Meijin Energy no es abandonar su principal negocio de coque, sino ser un proveedor de energía que desarrolle energía tradicional y nueva energía simultáneamente. "A través de este circuito cerrado, el upstream y el downstream están interconectados. ”
Según esta lógica, sin el apoyo de la coque, la energía del hidrógeno perderá su fuente principal y no se podrá establecer el circuito cerrado anterior. Sin embargo, es el negocio de la coque lo que ha provocado que Meijin Energy sea. cuestionado con frecuencia recientemente
El Segundo Equipo Central de Inspección Ecológica y de Protección Ambiental informó recientemente a la provincia de Shanxi sobre la "mirada retrospectiva" y la situación de inspección especial que las "Opiniones sobre el diseño de la industria del coque en la provincia de Shanxi". " emitido por la Comisión de Reforma y Desarrollo Provincial de Shanxi y la antigua Comisión Económica y de Tecnología de la Información en noviembre de 2017 indica claramente En el contexto de "La ciudad de Taiyuan prohíbe estrictamente la nueva construcción y expansión de proyectos de coquización", todavía están registrados tres proyectos, incluido Taiyuan Meijin Coking. y están avanzando en la construcción El "Taiyuan Meijin Coking" al que se refiere el equipo de inspección es Meijin Energy La primera fase del proyecto de coquización de 4 millones de toneladas de su filial Shanxi Meijin Huasheng Chemical New Materials Co., Ltd.
Además de ser inconsistente con las "Opiniones sobre el diseño de la industria del coque en la provincia de Shanxi", "La industria del coque de la provincia de Shanxi lucha contra la contaminación y promueve la transformación" también propuso requisitos como "". controlando estrictamente la capacidad de producción de coque" y "controlando resueltamente la escala de la industria" en septiembre del año pasado. En otras palabras, debido a la protección del medio ambiente y otras consideraciones, Shanxi no aboga por la expansión continua de la industria de coque, dijo Yao Jinli. , "es reemplazar el horno de coque de 4,3 metros que antes estaba atrasado", lo que equivale a reemplazar la capacidad.
Al mismo tiempo, "Taiyuan Meijin Coking" se posiciona como "de alta gama, ecológica, integrada e inteligente" y está construida de acuerdo con los estándares de "equipos de primera clase, protección ambiental de primera clase". protección y consumo de energía de primera clase", conocido como Actualmente, el nuevo proyecto de coquización más avanzado del mundo fue multado con 1,51 millones de yuanes por la Oficina de Protección Ambiental del condado de Qingxu, ciudad de Taiyuan, provincia de Shanxi, en mayo de este año. Yao Jinli admitió ante los periodistas que el motivo del castigo fue que el proyecto fue "construido antes de su aprobación" sin completar la evaluación de impacto ambiental.
También como componente del "circuito cerrado", ¿la energía del hidrógeno promoverá una mayor expansión de la industria del coque? Yao Jinli dijo con una sonrisa que Meijin Energy no aprovechó la oportunidad para expandirse. "Incluso con la capacidad de producción actual de 6,6 millones de toneladas al año, el subproducto de hidrógeno es suficiente". /p>
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Producido | China Energy News (ID: cnenergy)
Editor | Yan Zhiqiang
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