¿Cuál es la relación precio-beneficio promedio actual de las empresas que cotizan en bolsa en los grandes aeropuertos de todo el mundo?

¿Qué es el ratio P/E? Es la relación entre el último precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa y las últimas ganancias anuales por acción. La relación precio-beneficio es uno de los indicadores importantes para analizar el precio del mercado de valores. En términos generales, cuanto menor sea la relación P/E, menor será el riesgo y mayor será el valor de inversión de la acción. Hasta ahora, la relación precio-beneficio promedio de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen ha alcanzado el nivel de primera línea de 40 veces, más del doble en comparación con el mismo período del año pasado.

El índice de ganancias de un mercado de valores se ha disparado rápidamente

Los datos muestran que el índice de ganancias actual de los mercados bursátiles maduros como los de Estados Unidos, el Reino Unido, Corea del Sur y China continental y Hong Kong fluctúa entre 10 y 20 veces, mientras que Japón e India La relación precio-beneficio promedio del mercado oscila entre 23 y 25 veces. A excepción del ratio P/E de la provincia china de Taiwán, los ratios P/E de todos los índices se han mantenido dentro de un rango relativamente estable.

En el mismo período del año pasado, la relación precio-beneficio general de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen se mantuvo en alrededor de 20 veces. A finales de 2006, se había multiplicado por 30. A finales de abril de 2007, la relación precio-beneficio promedio se había multiplicado por más de 40. En primer lugar, el índice fluctúa de 20 a 40 veces en un año y aumenta rápidamente en el corto plazo; por otro lado, la relación precio-beneficio es más del doble del promedio mundial, lo que supone una presión evidente sobre la cada vez más internacionalizada Shanghai; y los mercados de valores de Shenzhen.

La relación precio-beneficio de 60 veces es un valor sensible

"Otras piedras pueden atacar al jade". Echemos un vistazo a la típica experiencia de burbuja bursátil de la historia.

La experiencia histórica de Japón y la provincia china de Taiwán muestra que el mercado de valores japonés tardó unos cuatro años desde el inicio hasta la cima de la burbuja, mientras que la provincia china de Taiwán experimentó tres años. -El ratio de beneficios de los dos mercados en la cima de la burbuja fue de 60 a 70 veces.

Si miramos retrospectivamente los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, de 1995 a 1997, también hubo un enorme aumento. El Índice Compuesto de Shanghai aumentó de más de 500 puntos a principios de 1996 a 1.200 puntos en 1996. Después de la consolidación en 65438. En ese momento, la relación precio-beneficio general del mercado de valores de Shanghai aumentó rápidamente de unas 20 veces a finales de 1995 a unas 50 veces en 1997.

Un informe reciente publicado por Shenzhen Securities Information Company muestra que, según el método estadístico, la relación precio-beneficio normal del índice de componentes de Shenzhen en el mercado alcista es 40 veces, de 20 a 30 veces el período. de rápido crecimiento, y 50 veces a 60 veces es el período de zona de crecimiento rápido. 30 a 50 veces es el rango de fluctuación normal. Se determina que los puntos críticos anormales son 20 veces y 60 veces.

Desde este punto de vista, eso no significa que el mercado de valores colapsará definitivamente cuando alcance una relación precio-beneficio de 60 veces, sino que esta área es de hecho un valor sensible a "anormalidades". " en el mercado de valores.

Una mirada dialéctica al nivel de la relación precio-beneficio

De hecho, el estándar de la relación precio-beneficio está estrechamente relacionado con la tasa de interés de depósito del mercado interno. divisa. La tasa de interés anual actual del dólar estadounidense es de alrededor del 4,75%, por lo que es normal que la relación precio-beneficio del mercado de valores estadounidense sea de alrededor de 1/(4,75%) = 21 veces. Porque si la relación P/E es demasiado alta y la inversión no es tan buena como los depósitos, la gente dejará de invertir y depositará su dinero en los bancos para cobrar intereses; por otro lado, si la relación P/E es demasiado baja, la gente dejará de invertir y depositará su dinero en los bancos para cobrar intereses; invertirán sus depósitos para obtener inversiones superiores a los intereses sobre los ingresos de los depósitos.

La tasa de interés actual de los depósitos en RMB a un año en mi país es del 2,79%. Si también se tiene en cuenta el impuesto sobre los intereses, la tasa de interés real de los depósitos es de aproximadamente el 2,23% y la relación precio-beneficio correspondiente es 1/(2,23%) = 44,8 (veces). Desde esta perspectiva, la relación precio-beneficio de 45 veces para los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen es básicamente razonable.

Los inversores se muestran cautelosos sobre la "relación precio-beneficio"

Al 26 de abril, las estadísticas muestran que 1.254 empresas cotizadas publicaron el informe anual del año pasado, y el beneficio medio ponderado general por acción alcanzó los 0,26 yuanes, un aumento interanual del 21,52%. Las ganancias promedio ponderadas por acción de 592 compañías que cotizan en bolsa que han anunciado sus informes del primer trimestre aumentaron de 0,066 yuanes en el mismo período del año pasado a 0,113 yuanes, un aumento interanual del 69,6%. Teniendo en cuenta el apoyo al crecimiento del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa, algunos expertos predicen que la relación precio-beneficio dinámica general de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen en 2007 será de 25 a 26 veces. Este nivel no es bajo, pero aún está dentro de un rango razonable.

Vale la pena señalar que a medida que el mercado continúa mejorando, la atmósfera especulativa en el mercado de valores se vuelve cada vez más fuerte. Algunos pequeños y medianos inversores se han apresurado a especular con acciones de segundo nivel, acciones temáticas y acciones basura en grandes cantidades. Las estadísticas muestran que las acciones de segundo nivel han aumentado significativamente desde este año. Más de 65.438+0.000 acciones en las dos ciudades han aumentado más del 50% en menos de tres meses, y más de 300 de ellas han duplicado el precio de sus acciones en los últimos tres meses.

Lo que quiero decir es que simplemente mirar la relación precio-beneficio no es lo suficientemente completo.

En un mercado alcista, cada sector generalmente aumentará en rotación. Una relación P/E baja no significa que valga la pena invertir en ella, y una relación P/E alta no constituye necesariamente una razón para vender. Pero el crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa en el futuro es sin duda un indicador importante al que los inversores deben referirse. Sin un apoyo real al crecimiento, una relación precio-beneficio de varios miles de veces sólo puede ser una ilusión.