Gestión de fondos de seguridad social
La entrada sucesiva de fondos de seguridad social y fondos QFII en el mercado ayudará a aumentar la atención del mercado, pero el efecto de esta mayor atención sólo puede reflejarse en un largo plazo. tendencia del plazo. Mirar sus funciones con afán de lograr un éxito rápido puede decepcionar a muchos participantes del mercado. Los inversores deberían tener una comprensión objetiva de esto.
Después de que UBS Warburg y Nomura Securities se convirtieran en cuasi-QFII, también se lanzó el segundo lote de QFII, como Morgan Stanley. Al mismo tiempo, seis sociedades gestoras de fondos han firmado acuerdos de inversión encomendada para fondos de seguridad social. Alentados por esto, el índice bursátil volvió a la línea anual y muchos inversores se regocijaron, creyendo que el preludio del mercado alcista estaba a punto de comenzar. Entonces, ¿es realmente tan efectiva la entrada de fondos de seguridad social y fondos QFII?
En primer lugar, es difícil ampliar rápidamente la escala de nuevos fondos.
En lo que respecta al fondo de seguridad social, el monto aproximado de entrada al mercado divulgado es de 654.3806 millones, que invierte principalmente en acciones y algunos bonos corporativos. Por la naturaleza de los fondos de seguridad social, debido a que son dinero que salva vidas para la gente común, su seguridad es muy importante. Según las normas pertinentes, la proporción entre depósitos bancarios e inversiones en bonos del tesoro no será inferior al 50%. Se puede ver que la idea operativa general de los fondos de seguridad social debe ser mantener y aumentar el valor sobre la base de garantizar la seguridad del capital.
Según el tamaño del fondo de seguridad social, la cantidad que teóricamente puede entrar en el mercado secundario de valores debería ser mucho más de 654.3806 millones. Sin embargo, teniendo en cuenta que el mercado de valores de mi país no es perfecto y las pérdidas iniciales del fondo de seguridad social cuando invirtió 65.438 millones de yuanes en Sinopec en 2006, hay que decir que, debido a consideraciones de control de riesgos, es poco probable que se siga ampliando el mercado de valores de mi país. escala en el corto plazo.
En cuanto a la entrada de QFII en el mercado, cabe decir que el primer lote de QFII acaba de recibir sus licencias el pasado 26 de mayo. En menos de 10 días hábiles, el 6 de junio, la Administración Estatal de Divisas aprobó cuotas de inversión de 300 millones de dólares del banco UBS Warburg y de 50 millones de dólares de Nomura Securities. El segundo lote de QFII, como Morgan Stanley, y el tercer lote de QFII, como Deutsche Bank, Goldman Sachs Group y HSBC, también ingresarán a la Administración Estatal de Divisas para su aprobación. Aunque el entusiasmo por QFII es alto en la actualidad, porque es la primera vez que pone un pie en el mercado especulativo nacional de acciones A, todavía se encuentra en las primeras etapas del período de rodaje de entendimiento mutuo. El potencial de crecimiento es grande, pero habrá cierta moderación en el corto plazo. En resumen, el aumento de los fondos incrementales sin duda ayudará a mejorar el centro de gravedad del mercado, pero no debe poner expectativas demasiado altas sobre los casi 5 billones de valor de mercado de las dos ciudades.
En segundo lugar, lleva tiempo que los fondos incrementales entren al mercado.
Según informes de medios relevantes, el fondo de seguridad social se abrirá dentro de tres meses a partir del 9 de junio. Tres meses no es poco tiempo, 654.3806 millones de fondos se distribuyeron entre 6 sociedades gestoras de fondos para su funcionamiento. Tras deducir el importe de los bonos corporativos, su impacto en el mercado será relativamente leve. Entre los QFII, UBS Warburg tiene el mayor deseo de entrar en el mercado. Después de firmar un acuerdo con el estado de Shenyin, básicamente no hay obstáculos para su funcionamiento. Sin embargo, una persona relevante del banco dijo que la empresa originalmente consideró ingresar al mercado tan pronto como recibió la cuota de inversión, pero los fondos no estaban disponibles, por lo que aún no ha ingresado al mercado. Según su explicación, la razón principal por la que los fondos no están disponibles es que estos fondos de inversión no son principalmente fondos que ya están disponibles, sino fondos recaudados de sus clientes, por lo que habrá un proceso. Nomura Securities, que pertenece al primer lote, aún no ha identificado un cliente y puede tardar mucho en ingresar al mercado. Se puede ver que la inversión de capital de los fondos de seguridad social y el QFII tiene un proceso largo y básicamente no tendrá un impacto decisivo en las tendencias del mercado a corto plazo.
En tercer lugar, el estilo operativo es estable durante mucho tiempo y no causará sensación rápidamente en el mercado.
A juzgar por la naturaleza de los fondos de seguridad social y el QFII, ambos son fondos a largo plazo y tienen altos requisitos para la estabilidad de los rendimientos a largo plazo y la liquidez de los fondos. Son completamente diferentes al modelo anterior de financiación mediante préstamos. Sinopec, que pertenece a la Caja de Seguro Social desde hace casi dos años, es un buen ejemplo. La financiación de este último tiene plazos estrictos, lo que fomenta un modelo de ganancia rápida. Si no se hace bien, la cadena de capital se romperá por no pagar el préstamo dentro del plazo estipulado, lo que conducirá a una caída continua de las acciones individuales.
Se puede ver que la operación de capital de los fondos de seguridad social y el QFII será completamente diferente del modelo anterior de gestión rural. Su estilo de operación es relativamente estable, lo que está determinado por la naturaleza de sus fondos y, por lo tanto, el impacto en el mercado secundario. será a largo plazo y sutil. Se puede ver que la exageración sobre los fondos de seguridad social y el QFII proviene más de la exageración de sus temas que de su verdadera influencia en el mercado.
En cuarto lugar, si se promueve el cambio de filosofía de inversión, el estatus de las acciones de primera línea será cada vez más prominente.
En el contexto del mercado en el que la escala de los fondos abiertos continúa expandiéndose, los fondos de seguridad social ingresan al mercado, la proporción de fondos de seguros ingresan al mercado continúa aumentando y las instituciones QFII continúan Para expandirse, cada vez más personas adoptan la filosofía de inversión de defender el rendimiento y el desarrollo. Acepte que será una tendencia general que el estado de las grandes acciones de primera línea se vuelva cada vez más prominente. Un ejemplo sencillo puede reflejar el problema. Los grandes inversores institucionales tienen requisitos más altos de liquidez de las acciones, y las acciones de gran capitalización que pueden retirar efectivo fácilmente tienen una ventaja natural en este sentido. La tendencia de dos días de las acciones de pequeña y gran capitalización es un fenómeno muy evidente del efecto de mercado provocado por los cambios en la estructura de los inversores. Por supuesto, cuanto más grande sea el plato, mejor, pero tiene suficiente liquidez para al menos entrar en la categoría de selección de acciones institucional. La oferta de fondos en todo el mercado es bastante abundante. Del análisis de la naturaleza de los fondos mencionado anteriormente, sabemos que cada vez más fondos se están uniendo a las filas de los fondos a largo plazo, lo que obviamente es diferente de la financiación anterior. No hay duda de que las acciones de primera línea son las preferidas por los fondos a largo plazo por su destacada posición estratégica, estilo operativo estable e ingresos estables. La actual caída continua de las acciones de Zhuangzi ha anunciado hasta cierto punto que los métodos antiguos y de Zhuangzi han comenzado a desintegrarse, y también ha llevado al mercado a pensar más profundamente en nuevos conceptos de inversión. Por lo tanto, las perspectivas de desarrollo de las acciones de primera línea seguirán siendo prometedoras.
En quinto lugar, la inversión en fondos de seguridad social y QFII requiere más estudio.
Esta tendencia ha sido explicada en muchos medios, y este artículo no entrará en detalles. Pero lo que hay que recordar es que el sector más candente en este momento no es necesariamente el sector en el que quieren involucrarse. Por ejemplo, el sector del automóvil, como una de las industrias económicas nacionales en rápido desarrollo, ha atraído dinero especulativo debido al rápido crecimiento a corto plazo, pero su valor se ha reflejado plenamente después de repetidas especulaciones en el precio de las acciones. Además, la industria se encuentra en el Período de los Reinos Combatientes, compitiendo por participación de mercado, expandiendo la escala de producción y luchando por una posición destacada en la industria. Los requisitos de capital son mucho mayores que los rendimientos que puede ofrecer a los inversores. Aún quedan muchas variables para decidir qué empresas serán verdaderamente de primera línea en el futuro. La industria del automóvil ha lanzado una nueva ronda de recortes de precios, que no están coordinados en el contexto de la depreciación del RMB tras el dólar y los altos precios del acero. Muestra que el entorno del mercado del automóvil se está deteriorando. El desempeño de Changan Automobile ha sido cuestionado y las ganancias por acción de FAW Car cayeron en el primer trimestre, lo que demuestra que la industria automotriz de China está lejos de alcanzar el nivel de madurez de los países desarrollados. Desde esta perspectiva, los fondos extranjeros pueden no ser optimistas. Un ejemplo es que cuando varios QFII anunciaron sus ideas de inversión, no incluyeron entre ellas las acciones de automóviles. Evidentemente, el fondo de seguridad social no se hará cargo de esta patata caliente a un alto nivel. En comparación, las acciones petroquímicas y siderúrgicas tienen un mayor potencial.
En resumen, la entrada sucesiva de fondos de seguridad social y fondos QFII en el mercado ayudará a aumentar la atención del mercado. Sin embargo, el efecto de esta mayor atención sólo puede reflejarse en una tendencia a largo plazo. Mirar sus funciones con afán de lograr un éxito rápido puede decepcionar a muchos participantes del mercado. Los inversores deberían tener una comprensión objetiva de esto.
Sistema de seguridad social
1. Definición: El sistema de seguridad social es un sistema en el que el Estado brinda protección a los derechos básicos de vida de los miembros sociales con base en ciertas leyes, regulaciones y normas sociales. fondos de seguridad.
2. Contenido principal: El sistema de seguridad social de China incluye seguro social, ayuda social, bienestar social, atención y colocación especiales y asistencia social mutua.
3. Propósito: El objetivo de la construcción del sistema de seguridad social de mi país es establecer un sistema de seguridad social unificado, estandarizado y perfecto, que sea verdaderamente independiente de empresas e instituciones, que tenga fuentes de fondos diversificadas y estandarizado. sistemas de seguridad social y una gestión al servicio de la sociedad. Un sistema de seguridad social modernizado con características chinas.
4. Rol:
El sistema universal de seguridad social es el "promotor" del desarrollo social y económico, el "regulador" para lograr la equidad social y la "estabilidad" que debe mantener. dispositivo de estabilidad social".
① Establecer y mejorar el sistema de seguridad social para promover y proteger las reformas cada vez más profundas de las empresas.
Los empleados excedentes de las empresas deben recibir una seguridad de vida adecuada durante el proceso de reempleo para proporcionar un entorno social estable para que las empresas participen en la competencia del mercado, operen de forma independiente y sean responsables de sus propias ganancias y pérdidas.
(2) Establecer y mejorar el sistema de seguridad social ayudará a mejorar la vitalidad de las empresas y promoverá el desarrollo económico. Ha desempeñado un importante papel de apoyo al permitir que las empresas nuevas y antiguas participen por igual en la competencia del mercado y promuevan el desarrollo económico.
③Establecer y mejorar el sistema de seguridad social conduce a salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los trabajadores y promover la estabilidad social. Ajusta la excesiva disparidad en los niveles de ingresos y riqueza entre los miembros de la sociedad y logra hasta cierto punto una distribución justa en la sociedad. Esto tiene un efecto positivo a la hora de aliviar los conflictos sociales, coordinar las relaciones sociales y mantener la estabilidad social.
Los principales problemas que existen en el actual sistema de seguridad social de mi país
Una vez determinado el objetivo general de la seguridad social, faltan metas específicas y una planificación a largo plazo, y la Los límites de los derechos y responsabilidades del gobierno, las empresas y los individuos no están claros.
□Evitar las cuestiones históricas crea fallas institucionales.
□El problema del bajo nivel de coordinación no se ha solucionado desde hace mucho tiempo.
——Protección injusta para diferentes grupos sociales.
Una vez determinado el objetivo general de la seguridad social, faltan objetivos específicos y planificación a largo plazo.
La Tercera Sesión Plenaria del XIV Comité Central del Partido Comunista de China determinó que el objetivo general de la reforma del sistema de seguridad social de China es “básicamente establecer un sistema completo con fuentes diversificadas de fondos, diversos niveles de seguridad, igualdad de derechos y obligaciones, y gestión y servicios socializados". La Tercera Sesión Plenaria del XIV Comité Central del Partido Comunista de China también propuso que "el nivel de seguridad social debe ser coherente con el nivel de desarrollo de la población". la productividad social de mi país y la asequibilidad de todos los aspectos."
En primer lugar, faltan diferentes niveles de protección. Establecimiento de objetivos. Actualmente, el sistema de seguridad social de China se combina con seguros. Qué derechos tienen los ciudadanos y qué derechos garantiza la seguridad social son básicamente confusos. No existe un concepto claro de lo que debería garantizar el gobierno y lo que deberían garantizar los individuos. De esta manera, algunos derechos que deberían protegerse no se protegen y se gastan muchos recursos financieros y materiales para proteger aquellos que no deberían estar protegidos por la seguridad social.
En segundo lugar, hay una falta de establecimiento de objetivos en las diferentes etapas. La economía y la sociedad de China se encuentran en un período de rápida transformación y desarrollo. No existe una comprensión clara de qué nivel de seguridad social es adecuado para cada etapa del desarrollo económico y de vida y cómo adaptarlo, y mucho menos una planificación a largo plazo y un despliegue general. De esta forma, cuando surja algún problema en la economía y la sociedad, se introducirán inmediatamente políticas pertinentes, lo que inevitablemente conducirá a una situación de "tratar la cabeza cuando duele y tratar el pie cuando duele". Hay muchas políticas temporales y pocas políticas a largo plazo. El diseño del sistema es cada vez más complejo y el costo de implementación es cada vez mayor. Sin embargo, los efectos de las políticas a menudo son insatisfactorios e incluso causan insatisfacción.
Los límites de derechos y responsabilidades entre gobiernos, empresas e individuos no están claros.
La base de la reforma de la seguridad social de China es reducir las responsabilidades del gobierno y de las empresas estatales. Sin embargo, a medida que las reformas continúan avanzando, las responsabilidades del gobierno, las empresas y los individuos siguen siendo vagas. La proporción de los gastos fiscales nacionales en seguridad social en el gasto total aumentó de 5,5 en 1998 a 11,2 en 2005, con un crecimiento anual promedio de 29,8. Sólo la inversión del gobierno central en las "dos garantías" y la "seguridad de vida mínima" aumentó de 9.600 millones de yuanes en 1998 a 80.400 millones de yuanes en 2005, con una tasa de crecimiento anual promedio de 35,5. Las inversiones en seguridad social por parte de los gobiernos locales en todos los niveles también aumentan año tras año. Pero al mismo tiempo, las empresas y los individuos en general sienten que la carga de pagar la seguridad social es cada vez más pesada. El índice de contribución a la pensión básica personal ha aumentado de 3 a 8 año tras año, y la base de pago también ha aumentado año tras año. También está aumentando el descontento con el sistema de seguridad social. Una razón importante por la que todas las partes están insatisfechas es que las responsabilidades de cada parte no están claramente definidas. La gente no sabe exactamente dónde se gasta el dinero del gobierno; no tiene expectativas claras sobre la tasa de rendimiento de las contribuciones de las empresas y los individuos. Por lo tanto, ¿cuáles son las responsabilidades del gobierno y cuánto debería asumir? Se debería aclarar más en qué aspectos y en qué niveles se deberían aclarar más las responsabilidades de las empresas y de los individuos, y se debería establecer un verdadero mecanismo de reparto de responsabilidades.
Evitar cuestiones que quedan de la historia crea fallas institucionales.
El sistema de seguridad social de China enfrenta dos condiciones realistas básicas: primero, el problema del envejecimiento de la población; primero, el problema de la deuda histórica.
El envejecimiento poblacional se refiere al aumento de la proporción de personas mayores en la población total.
Durante mucho tiempo, el funcionamiento y el mecanismo de ajuste del sistema de seguridad social de doble vía entre empresas e instituciones y agencias gubernamentales han sido diferentes, lo que no sólo ha resultado en diferentes cargas de seguridad social entre los empleados de las empresas e instituciones, sino que también ha ampliado las posibilidades de brecha de trato entre los jubilados en empresas e instituciones, lo que genera inequidad y causa insatisfacción social.
En tercer lugar, las prestaciones de seguridad social son injustas entre empresas con diferentes propietarios y empleados con diferentes formas de empleo. Todavía existe una gran brecha entre el objetivo de cobertura del seguro de pensiones básico. Un gran número de empleados de empresas privadas, personal de empleo flexible, trabajadores migrantes en las ciudades y agricultores sin tierra todavía están fuera del sistema de seguro de pensiones. La tasa de pago real para quienes ya están asegurados no es alta y el período de pago es intermitente. En términos de seguro de desempleo, los empleados de empresas por acciones, empresas con financiación extranjera, empresas privadas, empresas municipales, etc., cuyos empleos son los más inestables, en realidad no tienen seguro de desempleo. En materia de seguros de accidentes laborales, nuestro país enfrenta actualmente la realidad de altos índices de accidentalidad en industrias de alto riesgo. En 2006, 112.822 personas murieron en accidentes de seguridad en la producción. La incidencia de enfermedades profesionales está aumentando. En 2006 se notificaron a nivel nacional 676.562 casos de enfermedades profesionales. El problema de las lesiones relacionadas con el trabajo entre los trabajadores migrantes es muy destacado. Los trabajadores migrantes que migran a las ciudades trabajan en su mayoría en industrias de alto riesgo, donde el riesgo de riesgos laborales es mucho mayor que el de los empleados de otras industrias, y a menudo no participan en seguros contra lesiones relacionadas con el trabajo.
De hecho, según el sistema actual, cuanto más vulnerables son los grupos que necesitan seguridad social, menos pueden disfrutarla porque no pueden permitírselo. Tomemos como ejemplo el empleo flexible y los desempleados. Nadie ha pagado la parte que debería pagar la empresa, pero la base de pago debe basarse en el salario promedio de la sociedad local. Por lo tanto, un gran número de grupos de bajos ingresos simplemente no pueden pagar diversas contribuciones a la seguridad social y se han convertido en grupos de seguridad social no remunerados a largo plazo, por lo que no pueden disfrutar de la seguridad social.
La cuarta es la desigualdad entre zonas urbanas y rurales. La población rural representa la mayoría de la población de China, pero el sistema de seguridad social rural aún no se ha formado. Aunque la Sexta Sesión Plenaria del XVI Comité Central del Partido Comunista de China propuso claramente el establecimiento de un "sistema de seguridad social que cubra a los residentes urbanos y rurales", el nuevo sistema de seguridad social rural aún se encuentra en la etapa exploratoria, y el seguro de pensiones rural en la mayoría de los lugares se ha estancado básicamente. Aún no se ha formado un modelo institucional eficaz y el desarrollo es extremadamente desigual entre las regiones.
Cuestiones técnicas en el diseño y gestión del sistema
Con la profundización de la reforma del sistema de seguridad social, el diseño del sistema de seguridad social de mi país se está volviendo cada vez más complejo, y el El coste de gestión es cada vez mayor. La construcción de todo el sistema de seguridad social tiene características obvias de emergencia. El grado en que se valora un determinado sistema de seguridad cambia según la voz política de los diferentes grupos sociales, la fuerza de los departamentos o la influencia de los individuos. Las características de la no institucionalización son muy obvias, el nivel de legalización no es alto e incluso falta gravemente la aplicación de las leyes y regulaciones existentes. Hay una falta de comunicación y coordinación entre departamentos, sistemas y superiores y subordinados, y fuera de juego. y los fenómenos de ausencia ocurren de vez en cuando. La financiación de los fondos de seguridad social es irregular, el nivel de gestión de los fondos es limitado y es necesario mejorar la supervisión de los fondos de seguridad social. También es necesario mejorar el nivel de gestión electrónica.