La relación entre las tres principales agencias de calificación estadounidenses y los grupos financieros de Wall Street
En 1900, cuando John Moody fundó Moody's Investors Service con su propio nombre, sólo quería ofrecer servicios de calificación de valores ferroviarios (estos servicios eran a menudo complejos y cambiantes). ), dando dolores de cabeza a los inversores) para ganarse la vida en Wall Street. Al igual que otras agencias de calificación, Moody's implementó calificaciones gratuitas en las primeras etapas de su desarrollo, pero el trabajo de Moody's fue realmente muy bueno, especialmente durante la crisis del mercado en 1929. Ninguna de las acciones con calificaciones altas de Moody's experimentó una caída de precio significativa. suficiente atención en el mercado de inversiones. Los inversores creen que el análisis y las calificaciones de Moody's son objetivos y estándar, y Moody's ha comenzado gradualmente a recaudar dinero de los inversores.
Desde la década de 1970, Moody's y sus competidores, incluidos Standard & Poor's (que tiene una mayor participación de mercado que Moody's) y Fitch Ratings (fundada en 1913), comenzaron a ajustar la forma en que hacían negocios. No sólo cobran a los inversores, sino que también piden dinero a las empresas de calificación, sentando así las bases para los riesgos de riesgo moral. En 1975, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) reconoció a estas tres empresas calificadoras como las primeras organizaciones calificadoras reconocidas a nivel nacional (NRSRO), y desde entonces han sido etiquetadas como semioficiales. Es más, la NRSRO se convirtió posteriormente en una organización monopolista y ninguna otra empresa de calificación pudo realmente entrar en esta organización.
Los inversores en el mercado financiero adoran a las tres principales agencias de calificación y a casi nadie le importan los bonos que no han sido certificados por ellas. Muchas firmas financieras les están agitando dólares con la esperanza de que sus bonos reciban la etiqueta "triple A". En este contexto, también ha cambiado la estructura de ingresos de las agencias de calificación. Cobrar tarifas de calificación a las empresas financieras se ha convertido en una importante fuente de ganancias, y no importa si en ocasiones juzgan mal. Ninguna empresa se atreve a reclamarles una indemnización. En la industria de las calificaciones, las ganancias de al menos el 30% son comunes. En 2006, los ingresos después de impuestos de S&P alcanzaron los 654,38+0,2 mil millones de dólares, mientras que los ingresos de Moody's fueron 654,38+0,3 mil millones de dólares.
"Vendimos nuestras almas al diablo".
Cuando un ajuste "+" o "-" puede provocar mil olas de un tiro, la agencia de calificación se ve empujada a En el altar, la tradición de avaricia de Wall Street también ha invadido este campo. Hace tiempo, la calificación "AAA", considerada la etiqueta de oro para una inversión segura, se convirtió en una herramienta de obtención de beneficios en manos de las empresas de calificación. En una audiencia celebrada por el Congreso de Estados Unidos para investigar el "tsunami financiero" de 2008, Moody, un ejecutivo, dijo: "Vendimos nuestras almas al diablo a cambio de dinero".
Hay una buena idea. persona conocida en la industria Caso concreto: Hannover es un gigante alemán de reaseguros que originalmente no era cliente de Moody's. Moody's escribió a Hannover, expresando su voluntad de proporcionar servicios de calificación gratuitos en la etapa inicial y establecer una relación de servicio pago en el futuro. Hanover ya era cliente de otras dos empresas de calificación en aquel momento, por lo que rechazó la de Moody's. Moody's comienza a calificar Hannover. En 2003, Moody's rebajó la calificación de los bonos de Hanover a la categoría de bonos basura, lo que provocó una liquidación cuando otras firmas calificadoras consideraron que la salud financiera de Hanover era sólida. Hannover perdió casi 200 millones de dólares en unas pocas horas y finalmente tuvo que rendirse ante Moody's.
De 2002 a 2007, las tres principales agencias de calificación calificaron miles de bonos innovadores producidos por Wall Street como "triple A", incluida una gran cantidad de deuda subordinada. En vísperas de la crisis financiera, Moody's y S&P también otorgaron calificaciones altas a 11 instituciones financieras que posteriormente tropezaron con dificultades importantes, entre ellas Soleiman Brothers, el desencadenante de la crisis.
Rating Soberano Absolute Monarch
“Vivimos en un mundo de dos superpotencias, una es Estados Unidos y la otra es Standard & Poor's y Moody's. Estados Unidos puede destruir un país. con bombas, S&P y Moody's pueden rebajar la calificación de un país con sus bonos, a veces, los dos no son más poderosos", comentó Friedman, columnista del New York Times.
Bajo la protección del aparato estatal estadounidense, las tres principales agencias de calificación no sólo pueden causar daño a las empresas comunes, sino también al crédito de los países soberanos. Aunque toman en cuenta factores objetivos como las tendencias de crecimiento del PIB y las reservas de divisas, de hecho, detrás de las tres principales agencias de calificación está la expansión del capital financiero estadounidense. Por ejemplo, hasta 2003, Moody's y Standard & Poor's sólo otorgaban a China una calificación crediticia soberana muy baja de "3B".
El 8 de junio de 2009 65438 + 8 de febrero, Fitch tomó la delantera al rebajar la calificación crediticia soberana de Grecia de A- a 3B+, y también determinó que las perspectivas fiscales de Grecia eran "negativas". Standard & Poor's y Moody's también rebajaron la calificación crediticia soberana de Grecia.
Estalló la crisis de la deuda griega. Desde entonces, cada declaración hecha por las tres principales agencias de calificación sobre la situación financiera de Grecia y otros países de la zona del euro ha afectado los sensibles nervios del mercado. En abril de este año, Grecia, Portugal y España fueron rebajadas una tras otra, y Standard & Poor's incluso calificó la calificación crediticia soberana de Grecia como basura. La crisis de la deuda griega se convirtió en la crisis de la deuda europea.
Las prácticas de las tres principales agencias de calificación han suscitado dudas y acusaciones generalizadas. Paris Horwitz, jefe de estrategia de inversión de AXA, incluso sospechaba que el momento de las rebajas de Grecia, Portugal y España estaba cuidadosamente planeado. "Cuando avanzan las negociaciones de ayuda de Grecia con la UE y el Fondo Monetario Internacional (FMI), no entiendo por qué es urgente anunciar una rebaja de calificación de estos países." Considera que la intención de la agencia de calificación de equilibrar el euro en beneficio de los intereses nacionales estadounidenses es clara.
S&P rebaja las calificaciones de la deuda estadounidense: una piedra provoca mil olas
En las transacciones financieras cada vez más complejas de hoy, las agencias de calificación tienen una enorme voz financiera. Todos los países merecen una cuidadosa consideración por parte de todos los países sobre cómo regular y supervisar el comportamiento de las agencias de calificación y cómo reconstruir una industria de calificación transparente y eficiente. China también debería aprender de la experiencia de las reformas internacionales, acelerar la mejora, integración y reorganización de las agencias de calificación crediticia existentes, establecer un sistema regulatorio que combine la gestión gubernamental y la autodisciplina de la industria, y esforzarse por maximizar los esfuerzos en el contexto de la profundización financiera y la crisis global. integración económica El derecho a hablar en finanzas internacionales.
Los mercados globales están viviendo un juego de competencia con las calificaciones crediticias. El 5 de agosto, Standard & Poor's, una de las tres principales agencias de calificación del mundo, rebajó en un nivel la calificación crediticia soberana AAA a largo plazo de Estados Unidos hasta AA+, con perspectiva "negativa", lo que inmediatamente provocó un gran revuelo. Aunque Obama dijo que "Estados Unidos siempre ha sido y siempre será un país 3A", el mercado de valores internacional se desplomó y las acciones A nacionales una vez cayeron 2.500 puntos. La calificación de S&P podría irritar a los mercados globales.
De hecho, casi todas las calificaciones crediticias nacionales y corporativas más importantes del mundo provienen de estas tres agencias. Standard & Poor's tiene actualmente calificaciones crediticias soberanas para 65.438+026 países y regiones.
65438 El 27 de junio de este año, Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia soberana a largo plazo de Japón de "AA" a "AA-", y la perspectiva crediticia soberana a largo plazo se mantuvo "estable". El día de la calificación, el yen cayó más del 1% frente al dólar estadounidense, a 83,22 yenes por dólar estadounidense. El 28 de julio, Standard & Poor's y Moody's rebajaron respectivamente la calificación crediticia soberana de Grecia.
Ya en 2009, Standard & Poor's "golpeó" a Grecia y ajustó el nivel de perspectivas a negativas. A finales de abril, Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia soberana a largo plazo de Portugal. Posteriormente, Moody's también puso la calificación crediticia soberana de Grape Aa2 en la lista de vigilancia negativa, y Fitch hizo lo mismo y rebajó la calificación soberana de España. Como resultado, la crisis de la deuda griega se extendió a Europa y finalmente provocó una fuerte caída en los mercados bursátiles estadounidenses y mundiales.
S&P por sí solo sacudió a Estados Unidos, que actualmente domina el sistema financiero. Tanto Moody's como Fitch dijeron que adoptarían una estrategia de esperar y ver qué sucede en el corto plazo. Moody's sólo advirtió que si las perspectivas financieras o económicas de Estados Unidos se debilitan significativamente, rebajará la calificación crediticia soberana estadounidense antes de 2013.