El crecimiento económico se desacelera y las expectativas aumentan. Los gestores de fondos evitan las acciones de consumo.

El bajo desempleo y el aumento de los salarios en Estados Unidos deberían indicar un sentimiento saludable del consumidor, pero el crecimiento económico global y la política interna estadounidense han estado dañando la confianza de los consumidores y los inversionistas.

Wall Street espera que el crecimiento de los beneficios del cuarto trimestre de las acciones de consumo discrecional del S&P 500 sea del 65.438+04,5%, por debajo del 65.438+ pronosticado a principios del cuarto trimestre, según datos de Luft 65 de 00.438+07,8%. En cuanto al primer trimestre, los analistas esperan que las ganancias del Consumo Discrecional disminuyan un 1,4%, en comparación con una estimación del 1 de junio de un crecimiento del 6%.

Se espera que los beneficios de las acciones de consumo básico en el cuarto trimestre crezcan un 4,5%, menos que el 6,7% previsto en junio y octubre, y se espera que la tasa de crecimiento en el primer trimestre caiga al 0,9%. .

En comparación, se espera que las ganancias de las acciones del índice S&P 500 aumenten un 65.438+06,2% en el cuarto trimestre, y las ganancias en el primer trimestre de este año aumenten un 0,65.438+0%.

"Nuestra opinión sobre el consumo global es que los datos futuros serán más negativos que positivos", dijo Estados Unidos en Minneapolis. dijo Eric Friedman, director de inversiones de Bank Wealth Management. Bank of America tiene una calificación de "desempeño de mercado ligeramente inferior" en bienes de consumo discrecional y una calificación de "regular a ligeramente sobrevalorado" en bienes de consumo básico.

Una encuesta del Conference Board mostró que el índice de confianza del consumidor estadounidense en junio 5438 + octubre cayó al nivel más bajo en un año y medio. Esto se debió al cierre parcial del gobierno estadounidense y del gobierno. agitación en el mercado financiero. Sentirse incómodo con las perspectivas económicas a corto plazo.

Huixin citó a Shawn Kravetz, director de inversiones de Esplanade Capital LLC, diciendo que aunque "la situación general del consumo sigue siendo sólida, la vida de la mayoría de las personas ha cambiado en los últimos meses". una caída del 65.438+05% en el cuarto trimestre", afirmó Kravetz. "Para los empleados del gobierno, fueron semanas sin flujo de efectivo e incertidumbre. Para muchos, fue la incertidumbre del cierre del gobierno y las consecuencias consiguientes para ellos, sus empleos, sus negocios o el impacto en la economía en general... todos. se vio afectado directa o indirectamente, pero ciertamente desinfló la burbuja."

Al igual que otros inversores, la valoración La razón es que la mayoría de las acciones de consumo no son sensibles.

Según datos de Refinitiv, la relación P/E actual del índice de consumo discrecional es de aproximadamente 19,8 veces, la relación P/E del índice de bienes de consumo básico es de 17,3 veces y la relación P/E del índice S&P es 15,8 veces. "Se paga un precio más alto pero se obtiene menos crecimiento", dijo Burns McKinney, gerente de inversiones globales de Allianz. Allianz tiene posiciones en acciones de consumo como Target y General Motors, pero tiene una asignación general más baja a acciones de consumo discrecional y de primera necesidad.

Jharonne Martis, jefa de investigación de consumidores de Huixin Crude Oil y Refinitiv, señaló que el crecimiento minorista sigue siendo saludable, pero dado que el crecimiento fue "significativamente más fuerte" a principios de 2018, cuando los minoristas informan sus resultados, "algunas acciones pueden ser exprimido." "Ya estamos viendo una débil confianza de los consumidores y los analistas han estado revisando sus expectativas para 2019", dijo Mathis.

Casi la mitad de las empresas de consumo discrecional han informado resultados hasta ahora, y el 72% de ellas superaron las expectativas de Wall Street en cuanto a ganancias del cuarto trimestre. Sin embargo, más de la mitad de las empresas del sector de bienes de consumo han presentado resultados y alrededor del 62% de ellos han sido mejores de lo esperado, según datos de Luft.

Para las empresas de productos de consumo, el principal desafío en el primer trimestre fue el cierre parcial del gobierno de Estados Unidos que duró 35 días, durante el cual cientos de miles de trabajadores federales se quedaron sin paga. Una encuesta reciente de Reuters mostró que la mayoría de los analistas económicos esperan que el cierre del gobierno perjudique el crecimiento económico en el primer trimestre, y la mediana de las previsiones muestra que reduciría el crecimiento en 0,3 puntos porcentuales.

Además, según Morgan Stanley, la presión vendedora en el mercado de valores a finales de 2018 también asustó a los consumidores. Entre el 20 de septiembre y el 65438+24 de febrero, el S&P 500 cayó un 19,8%.

(Fuente del artículo: Global Foreign Exchange)