¡La primera IPO que se elimina de la lista de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica! ¿Por qué Papaya Mobile se retiró voluntariamente?

La Bolsa de Valores de Shanghai declaró: “La retirada de solicitudes de emisión y cotización es un criterio independiente y un comportamiento normal del solicitante, y la Bolsa lo respeta”.

Como Papaya Mobile activamente retira su IPO, significa que se ha convertido en la primera empresa en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en retirar su IPO.

Papaya "no se mueve"

Pasaron 101 días desde la aceptación de la solicitud de inclusión en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica el 29 de marzo hasta la finalización de la revisión el 8 de julio. . El proceso de “examen” de Papaya Mobile en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha finalizado oficialmente.

¿La papaya de repente “no puede moverse”? ¿Qué está pasando?

Según el borrador de la solicitud, Papaya Mobile es una empresa que depende de tecnología de investigación y desarrollo independiente para el procesamiento y análisis de big data. Utiliza principalmente recursos globales de big data y tecnología de análisis y procesamiento de big data para proporcionar servicios de marketing en el extranjero para empresas nacionales, incluidos servicios de visualización de búsqueda y servicios de efectos. La empresa planea recaudar 165.438+76 millones de yuanes y Zhongtian Guofu Securities es el patrocinador de la empresa.

Volver al calendario para el paso de Papaya a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica:

29 de marzo

La Bolsa de Valores de Shanghai aceptará solicitudes para la cotización de Papaya teléfonos móviles en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.

11 de abril

El Centro de Auditoría de la Bolsa de Valores de Shanghai emitió la primera ronda de consultas de auditoría.

22 de mayo

Primera ronda de respuestas a consultas presentadas por Papaya Mobile y sus intermediarios.

4 de junio.

El Centro de Auditoría de la Bolsa de Valores de Shanghai emitió la segunda ronda de consultas de auditoría.

65438 de junio

La segunda ronda de respuestas a consultas presentadas por Papaya Mobile y sus intermediarios.

28 de junio

Después de dos rondas de consultas y respuestas, el Centro de Auditoría de la Bolsa de Valores de Shanghai celebró una reunión de auditoría para formular un informe de auditoría sobre la solicitud de cotización de la empresa, que está previsto Se presentará al Comité de cotización para su revisión y se emitirá al mismo tiempo. La carta requiere que los emisores y patrocinadores presenten prospectos para asistir a la reunión.

4 de julio.

La empresa y el patrocinador presentaron una solicitud para retirar la cotización.

8 de julio

La Bolsa de Valores de Shanghai acordó con Papaya Mobile retirar su solicitud de cotización y decidió poner fin a la revisión de acuerdo con la ley.

¿En qué circunstancias se puede dar por terminada la revisión? De acuerdo con las "Reglas de revisión de cotización y emisión de acciones de la Junta de Innovación Tecnológica", la Bolsa de Valores de Shanghai finalizará la revisión de emisión y cotización en las siguientes nueve circunstancias.

Evidentemente, Papaya Mobile activó la segunda disposición, es decir, el emisor retiró su solicitud de cotización.

¿Qué es la “baja voluntaria”?

Papa Mobile, que ha presentado dos rondas de "documentos de respuesta", ¿por qué retiró voluntariamente sus materiales de solicitud de cotización en este momento?

Para desatar la campana, hay que atar la campana. En una auditoría de investigación centrada en la divulgación de información, es posible que podamos encontrar la respuesta en las "hojas de respuestas" de las dos investigaciones. El enfoque de la investigación de auditoría de la Bolsa de Valores de Shanghai ha generado además algunas dudas en la investigación de auditoría de Papaya Mobile.

¡Concéntrate! Papaya Mobile tiene cuatro problemas principales de auditoría:

Punto sospechoso uno: el avance de la tecnología central del emisor y su principal dependencia de la tecnología central para la producción y las operaciones.

Según las revelaciones, Papaya Mobile actualmente posee una patente estadounidense y ninguna patente nacional. Durante el período del informe, las proporciones de inversión en I+D fueron 4,94%, 65.438+0,20% y 0.765.438+0% respectivamente, y los márgenes de beneficio bruto integral en cada período fueron 20,365%, 438+0%, 6,24% y 4,38%. respectivamente.

La Bolsa de Valores de Shanghai exige que los emisores expliquen qué tecnologías centrales poseen, si estas tecnologías son tecnologías básicas comunes para realizar negocios en la industria y el papel de las tecnologías relevantes en la prestación de servicios de marketing en el extranjero a los emisores; se les pide que combinen La tendencia cambiante del margen de beneficio bruto, la inversión en I + D y el nivel técnico de empresas comparables en la misma industria durante el período del informe revelan aún más si la tecnología central de la empresa es avanzada y si se puede transformar efectivamente en resultados operativos.

Duda 2: Naturaleza y modelo de negocio del emisor.

El prospecto de Pagua Mobile la posiciona como una empresa que depende de tecnología de investigación y desarrollo independiente para el procesamiento y análisis de big data, y utiliza principalmente recursos globales de big data y tecnología de análisis y procesamiento de big data para brindar servicios de marketing en el extranjero.

La Bolsa de Valores de Shanghai presta atención a la precisión del posicionamiento y la clasificación de la industria del emisor, y requiere que el emisor explique y divulgue completamente si el posicionamiento de la industria de la empresa es preciso, las actividades comerciales específicas de la empresa y la situación general. situación junto con el catálogo de clasificación de la industria y las pautas emitidas por los departamentos relevantes La fuente y adquisición de datos, los escenarios de aplicación de la tecnología, la relación entre el negocio del emisor y el big data, la similitud entre el negocio principal y empresas comparables, etc. .

Duda 3: ¿El emisor ha revelado completamente los factores de riesgo que pueden tener un impacto significativo en su capacidad para continuar operando?

La Bolsa de Valores de Shanghai señaló que en 2018, las compras de Papaya Mobile a Facebook representaron el 91,99 % de las compras de todo el año. Los ingresos relacionados se obtuvieron principalmente a través de los canales de Facebook, y sus compras representaron los ingresos y la publicidad de Facebook en Asia. La proporción de los ingresos totales es baja y las condiciones contractuales pertinentes también afectan negativamente a la sostenibilidad de su negocio. La empresa no reveló completamente el impacto adverso de la situación anterior sobre su capacidad para continuar operando en una posición destacada en el prospecto.

Duda 4: La adecuación, coherencia y comprensibilidad de la divulgación de información importante relevante.

El negocio principal de Papaya Mobile revelado anteriormente en el New Third Board incluye el negocio de juegos. El beneficio bruto del negocio de los juegos en 2016 aún superó el 30%, pero no se reveló claramente en el prospecto y se afirmó que el negocio principal de la compañía no había sufrido cambios importantes durante el período del informe; El emisor compró a Facebook en 2018. La cantidad representa el 21% de los ingresos de Facebook en Asia, lo que no concuerda con los cálculos basados ​​en datos publicados públicamente por Facebook en la bolsa de valores Nasdaq.

La auditoría de interrogatorio muestra su poder

De hecho, el proceso de revisión de emisión y listado en el sistema de registro es un proceso de hacer y responder preguntas y enriquecer constantemente el contenido de la divulgación de información. . También es un proceso regulatorio para disuadir las emisiones fraudulentas y facilitar que los inversores tomen decisiones de inversión bien informadas. Con el fin de exigir "empresas reales", está surgiendo el efecto disuasorio de la revisión de la investigación de la Bolsa de Valores de Shanghai.

La Bolsa de Valores de Shanghai declaró que el contenido de la consulta de revisión y las respuestas del emisor y los intermediarios son una parte integral de los documentos de solicitud de cotización y se han divulgado públicamente de acuerdo con los procedimientos requeridos.

Vale la pena señalar que una vez que se acepten los documentos de emisión y solicitud de cotización y se divulguen las respuestas a las consultas de revisión, serán legalmente vinculantes para el emisor y las instituciones pertinentes. Los documentos de divulgación de información deben ser verdaderos y precisos. y completa. La responsabilidad legal no se verá reducida por la terminación de la revisión. Antes de que finalice la revisión, si hay violaciones en la divulgación de información y las prácticas de intermediación del emisor, la Bolsa de Valores de Shanghai lo manejará de acuerdo con las regulaciones pertinentes.

Después de dos rondas de consultas exhaustivas y específicas, la divulgación de información en las respuestas a las consultas de Papaya Mobile sigue siendo cuestionable en términos de idoneidad, coherencia y comprensibilidad. Esta puede ser la razón por la que la empresa finalmente decide abandonar voluntariamente. la empresa. motivo principal.

A este respecto, la Bolsa de Valores de Shanghai declaró que retirar la solicitud de emisión y cotización es un criterio independiente y un comportamiento normal de la empresa que informa, y ​​la Bolsa de Valores de Shanghai lo respeta. Durante la revisión de la emisión y la cotización, la Bolsa de Valores de Shanghai emitirá juicios de revisión y formará opiniones de revisión sobre si el emisor cumple con las condiciones de emisión, las condiciones de cotización y los requisitos de divulgación de información sobre la base de aprovechar plenamente la función de revisión de la consulta pública.

La Bolsa de Valores de Shanghai declaró además que continuará enfocándose en la divulgación de información, comprenderá el posicionamiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, se concentrará en el contenido tecnológico del emisor, el avance tecnológico y otros asuntos importantes, e instará que el emisor divulgue toda la información relevante, de modo que los participantes del mercado puedan juzgar eficazmente los atributos tecnológicos y el valor de la inversión del emisor.

¿Adónde se mudará Papaya?

El camino de titulización de Papaya Mobile no parece ir sobre ruedas.

Antes de la oferta pública inicial en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, la empresa también intentó hacer una oferta pública inicial en los Estados Unidos y experimentó una nueva tercera junta de corta duración.

Los informes públicos muestran que desde 2015 hasta enero, Papaya Mobile ha estado en contacto con bancos de inversión estadounidenses y ha seleccionado al asegurador principal. La estructura de VIE fue desmantelada en mayo de 2015, lo que llevó 6 meses. En una entrevista de 2016, el actual controlador y presidente de Papaya Mobile, Shen Si, explicó que Estados Unidos subestimó la fortaleza de Papaya Mobile, lo que la llevó a dejar de cotizar en Estados Unidos.

Cuando se trata de contemplación, déjame añadir un pequeño dato. La información pública muestra que Shen Shen participó en el programa de citas "If You Are the One" en 2011 y se convirtió en una invitada popular debido a su condición de hermosa presidenta.

Como un hermoso presidente "posterior a los 80", la alta educación y el rico currículum de Shen Shen han contribuido a su gran popularidad. A los ojos de los participantes del mercado, Shensi, como fundador de la empresa, representaba directamente la imagen de marca de Papaya Mobile. La aparición del programa en ese momento también trajo beneficios sociales y económicos a la empresa.

Volviendo al tema de la titulización, un año después de desmantelar la estructura de VIE, Papaya Mobile rápidamente ingresó al New Third Board. En abril de 2016, Papaya Mobile se incluyó en la lista del New Third Board y se transfirió públicamente. En diciembre de 2016, las acciones de la empresa dejaron de cotizar en la Nueva Tercera Junta.

Quizás nadie hubiera pensado que Papaya Mobile lleva solo 8 meses incluido en el New Third Board. Se informa que el secretario de la junta directiva de Papaya Mobile dijo una vez en la reunión de cotización: "Creo que la nueva tercera junta es el futuro del mercado de capitales de China". Después de la exclusión de la lista, también se le llama "el comportamiento en sí es una actitud".

En varios "destellos" en el mercado de capitales, podemos sentir que la visión y la velocidad de las acciones de titulización de Papaya Mobile parecen un poco apresuradas. y vacilante.

Esperaremos y veremos dónde va la papaya en el futuro.

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Fuente: Shanghai Securities News.

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