Secretos del éxito de una empresa de capital privado
El 20 de mayo de 2007, se confirmó que la Corporación Estatal de Inversión en Divisas de China poseía 3.000 millones de dólares en acciones de la empresa estadounidense de capital privado Blackstone Group.
En este momento, los socios de KKR, otro gigante del capital privado, deberían ayudar a las empresas nacionales a profundizar su comprensión de las empresas de capital privado.
Después de 30 años como director ejecutivo de una empresa pública y más tarde de Allied Business Media, centré mi atención en la industria del capital privado y me convertí en socio de Kolberg Kravis Roberts (KKR).
Ya estoy muy familiarizado con el capital privado. Como inversionista en varios fondos y miembro de dos consejos asesores, he sido testigo de altos retornos de inversión y aprendí cómo tomar decisiones de inversión y administrar un negocio. Claramente, su éxito implica mucho más que simplemente aumentar la deuda y reducir los gastos generales corporativos.
No es sorprendente que la industria del capital privado no haya logrado justificarse y (en muchos ejemplos del sector privado) no haya proporcionado la información mínima legal. En este caso, argumentan que los inversores aceptarán deudas insostenibles, déficits de flujo de caja y bajas inversiones.
Sin embargo, los expertos en capital privado no harán esto. Saben que ésta es una receta segura para el desastre: destruir el valor corporativo y, en última instancia, poner en peligro el modelo de negocio del capital privado. Una investigación estadounidense muestra que las ofertas públicas iniciales (OPI) de empresas respaldadas por capital privado obtienen mejores resultados en general.
Entonces, ¿cuál es el secreto del éxito de los expertos en capital privado? Es decir: primero encontrar una empresa excelente, establecer un equipo directivo lleno de talentos y luego implementar un plan audaz para invertir en negocios en crecimiento y optimizar el desempeño operativo y financiero.
Al igual que las empresas públicas, las empresas privadas deben lidiar con la competencia del mercado y los efectos de la globalización. Pero mantener la privacidad tiene algunas ventajas importantes. Sin la visión de corto plazo de los informes financieros trimestrales y la aversión de algunos inversionistas institucionales a niveles razonables de deuda y capital de riesgo en negocios en crecimiento, las empresas privadas pueden adoptar estrategias de largo plazo y abrazar la cultura de crecimiento corporativo. Además, la estructura de gobierno corporativo se basa en la propiedad: todos los directores tienen un interés significativo en el éxito del negocio y la junta directiva puede centrarse en los productos, los clientes, las personas y el desempeño.
Por supuesto, no a todos los ejecutivos les gusta el capital privado. Este último tiene altas expectativas, que están en línea con los rendimientos y no permitirán un mal desempeño. Los directores ejecutivos que están acostumbrados a ejercer un poder cuasi imperial y a contar con el apoyo de subordinados obedientes despertarán de sus sueños. Los directores ejecutivos con egos que buscan la atención de los medios, la adulación de muchos y el apoyo abrumador de sus colegas deberían quedarse. Los directores ejecutivos deberían tragarse sus egos y estar preparados para responder preguntas difíciles de ejecutivos de capital privado que a menudo tienen menos de la mitad de su edad pero poseen un gran intelecto.
Pero si la cultura del capital privado es alentadora y desafiante, también brinda apoyo.
Continuamente nos encontramos con directores ejecutivos y directores financieros que quieren discutir las ventajas de tomar la propiedad total o parcial de su negocio de forma privada, o que quieren dar el salto para liderar una empresa privada. Si usted es esa persona, lo primero que debe hacer es estudiar el manual de inversión de capital privado, realizar una debida diligencia en profundidad y establecer estándares estrictos.
No todas las firmas de capital privado hacen lo mismo. Empresas como KKR invierten en grandes empresas y operan a nivel mundial. Por otro lado, muchas empresas están altamente capacitadas para invertir en nuevas empresas y ayudar a las pequeñas empresas a crecer. Otras empresas invierten sólo en un determinado país o región, o en sólo uno o dos sectores de la economía, como tecnología o infraestructura.
Elija empresas que tengan un profundo conocimiento y experiencia en su industria. Muchas firmas de capital privado están basadas en la industria y contratan líderes empresariales de alto nivel para ayudar a dar forma a sus carteras con la combinación adecuada de habilidades de inversión y negocios.
Al hacer su elección, asegúrese de dedicar algo de tiempo a hablar con el equipo industrial de la firma de capital privado y preguntarles sobre sus conocimientos y experiencia. Recuerde, trabajará con ellos durante los próximos cinco o seis años, por lo que necesita la satisfacción de saber que puede trabajar eficazmente con ellos tanto a nivel profesional como personal. Ciertamente vale la pena preguntarle a algunos de los ex directores ejecutivos que han estado en la firma de capital privado durante algunos años.
Una vez que seleccione una empresa de capital privado, deberá elaborar un plan de negocios.
Debe establecer objetivos desafiantes pero realistas para maximizar el rendimiento, hacer crecer la empresa y centrarse en el negocio principal. Asegúrese de que la estructura de capital propuesta garantice que tenga los recursos financieros para lograr sus planes.
El último factor es el plan de gestión de existencias. El plan debe incluir a todos los gerentes clave, cada uno de los cuales deberá realizar inversiones que tengan sentido dentro del contexto de su situación financiera personal.