Los bonos del Tesoro de Estados Unidos han provocado la mayor liquidación en 40 años, y la gente se apresura a comprar y ahora a vender. ¿Qué pasó?

¡La deuda estadounidense no es buena! Según informes recientes de los medios de comunicación, la Reserva Federal, los bancos centrales, los fondos soberanos y las instituciones comerciales y financieras globales se están retirando del mercado de bonos estadounidense de 23,7 billones de dólares. Se puede decir que este tipo de escena es rara en el pasado, entonces, ¿por qué las deudas estadounidenses se han vuelto menos populares recientemente?

En primer lugar, la venta de deuda estadounidense tiene como objetivo estabilizar el tipo de cambio interno. Desde principios de este año, la deuda estadounidense se ha vendido continuamente y los bancos centrales de muchos países se han sumado a la tendencia de vender deuda estadounidense. La primera razón es estabilizar el tipo de cambio interno. Según informes de los medios, desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo, Japón ha vendido continuamente hasta 230 mil millones de dólares de deuda estadounidense, estableciendo un récord de venta continua más larga desde 2005. Los datos del FMI muestran que desde este año, las reservas de divisas de los bancos centrales de los países de mercados emergentes han disminuido en 300 mil millones de dólares, y las reservas totales de divisas de los bancos centrales de todo el mundo han disminuido en aproximadamente 1 billón de dólares. Sólo en agosto y septiembre, Japón y Corea del Sur redujeron sus reservas de divisas en más de 654,38 billones de dólares.

Entonces, ¿por qué tantos bancos centrales venden bonos estadounidenses? La razón principal es estabilizar el tipo de cambio de la moneda nacional. Después de que Estados Unidos aumentara y redujera las tasas de interés, el índice del dólar estadounidense comenzó a subir, lo que provocó que las monedas de muchos países cayeran en un estado de fuerte depreciación. Para estabilizar el tipo de cambio y mantener la estabilidad financiera, los bancos centrales de varios países no quieren cortar puerros para Estados Unidos. Necesitan vender bonos estadounidenses y cambiarlos rápidamente por dólares estadounidenses para vender dólares estadounidenses en el mercado de divisas. , manteniendo así la estabilidad de sus propias monedas. Por lo tanto, vender deuda estadounidense es una medida que muchos bancos centrales esperan para mantener estables sus tipos de cambio.

En segundo lugar, el tamaño de la deuda estadounidense es demasiado grande, lo que genera preocupación entre los inversores. La escala de la deuda estadounidense supera ahora los 31 billones de dólares, lo que equivale aproximadamente al 134,8% del PIB estadounidense de 23 billones de dólares en 2026. Sólo el interés anual podría ascender a 670 mil millones de dólares. Con tanta deuda e intereses en Estados Unidos, ¿qué utilizará Estados Unidos para pagarlos en el futuro? Esto puede ser algo que preocupa mucho a muchos inversores.

La población total de Estados Unidos es de 330 millones, pero la deuda nacional es de 31 billones de dólares estadounidenses y la deuda nacional promedio de Estados Unidos ha alcanzado los 9,39 billones de dólares estadounidenses. En 2021, los ingresos fiscales de Estados Unidos serán de aproximadamente 4,05 billones de dólares y el gasto fiscal será de aproximadamente 6,82 billones de dólares, lo que significa que el déficit fiscal de Estados Unidos alcanzará los 2,77 billones de dólares en 2021. En 2022, se espera que el déficit fiscal de Estados Unidos se mantenga en torno al billón de dólares.

De hecho, Estados Unidos se ha acostumbrado a gastar dinero generosamente. El coste de un baño público de 14 metros cuadrados ha alcanzado los 65.438+700.000 dólares estadounidenses. Desde este punto de vista, puede resultar difícil para Estados Unidos tener un superávit fiscal en el futuro. Evidentemente, será muy difícil devolver esos 31 billones de dólares en el futuro. Por lo tanto, la escala de la deuda estadounidense ha alcanzado los 31 billones de dólares y puede ser difícil de pagar en el futuro, lo que ha causado algunas preocupaciones entre los inversores.

3. El precio de la deuda estadounidense ha caído. Actualmente, la deuda estadounidense ha experimentado una ola de ventas. La segunda razón es que los precios de los bonos estadounidenses están cayendo bruscamente bajo la influencia de los aumentos de las tasas de interés estadounidenses. En términos generales, los bonos estadounidenses tienen tasas de interés fijas. De esta manera, si la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, el precio de negociación de los bonos estadounidenses caerá, de modo que el rendimiento de los bonos estadounidenses será casi el mismo que después del aumento de las tasas de interés. Por ejemplo, el precio de transacción original de los bonos estadounidenses es de 100 yuanes, la tasa de interés es del 2% y usted gana 2 yuanes por año. Pero si la tasa de interés se eleva al 2,5%, el precio de la deuda estadounidense probablemente caerá a más de 90 yuanes. Obviamente, el aumento de las tasas de interés puede tener un impacto considerable en los precios de los bonos. Bajo la influencia de posibles aumentos futuros de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el precio de negociación de la deuda estadounidense puede caer significativamente en el futuro. Los bancos centrales y las instituciones de inversión de muchos países no están dispuestos a soportar más pérdidas contables y venderán deuda estadounidense en grandes cantidades. cantidades para evitar mayores pérdidas.

Por ejemplo, del 10 de junio al 65438 + 11 de octubre, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años aumentó 10 puntos básicos hasta el 3,99%, acercándose nuevamente al 4%. Los analistas del Bank of America señalaron que para el primer trimestre de 2023, la tasa de interés de referencia federal de EE. UU. y los rendimientos de los bonos estadounidenses pueden aumentar a un rango de 4,3% -5%, lo que indica que los precios de los bonos estadounidenses caerán en el futuro y pueden siguen siendo fuertemente vendidos por las instituciones de inversión. El índice de rendimiento total del Tesoro de Estados Unidos de Bloomberg ha perdido un 13% este año, casi cuatro veces su nivel en 2009 y el peor desempeño anual del índice desde 1973. Por lo tanto, a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, los precios de los bonos estadounidenses también han caído, lo que puede ser la segunda razón por la que muchos bancos centrales y otras instituciones están vendiendo bonos estadounidenses.

Tres. Conclusión En resumen, hay tres razones principales para la liquidación de la deuda estadounidense.

La primera razón es estabilizar el tipo de cambio. La segunda razón es que el tamaño de la deuda estadounidense es demasiado grande, lo que preocupa a los inversores. La tercera razón es que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal provocaron una caída continua de los precios de los bonos estadounidenses, lo que provocó ventas de inversores.