A menudo escucho a la gente decir que el mercado de valores de China está experimentando una transformación. ¿Qué es la llamada transición?

Primero, una filosofía de inversión incorrecta

(1) El supuesto de la teoría del mercado eficiente es incorrecto

En la actualidad, muchas personas en China son adictas al análisis técnico. como KDJ, RSI, MACD. Algunas personas intentan encontrar patrones en él y otras se creen expertos en el corto plazo. Sin embargo, muchas empresas tienen información incompleta y dos conjuntos de estados financieros esto determina que el mercado es ineficaz, y la hipótesis de mercado maduro y eficaz de Occidente no puede utilizarse para establecer un mercado ineficaz: porque el análisis técnico debe basarse en lo eficiente; Hipótesis del mercado.

(2) Las operaciones a corto plazo no son factibles

Las operaciones a corto plazo provienen primero de la efectividad del análisis técnico, y el mercado de valores de China es inmaduro y las operaciones a corto plazo no pueden utilizarse en mercados inmaduros. En segundo lugar, incluso si eres un experto en el corto plazo, si tienes éxito 99 veces y fracasas una vez, perderás todos los frutos de la victoria anterior: la velocidad de declive es siempre mayor que la velocidad de ascenso.

(3) La inversión a largo plazo es ineficaz

Debido a que el desarrollo de una empresa no es fácil, la gestión estratégica de una empresa es la gestión de una serie de actividades estratégicas. Una empresa puede tener éxito en muchas actividades comerciales estratégicas, pero no se puede garantizar su desarrollo permanente y sostenible. Por ejemplo, TCL, Kelon y Changhong de China alguna vez crearon milagros, pero ahora están realmente en problemas.

(4) Análisis financiero no válido

Muchas empresas nacionales tienen varios conjuntos de estados financieros y ni siquiera ellas mismas conocen la verdadera situación de la empresa. Sólo aquellos que tienen información privilegiada pueden comprender la situación real de la empresa, y esta asimetría de información a menudo induce a error a los inversores. Las leyes de valores actuales y los intermediarios no pueden desempeñar el papel de gobernanza y supervisión externas en la gestión corporativa.

En segundo lugar, la transformación estratégica y la inversión en acciones

Dado que el mercado de valores chino no es un mercado eficiente, los métodos y herramientas tradicionales de análisis de inversiones son naturalmente unilaterales y defectuosos. Entonces, ¿hay alguna manera de compensar esta deficiencia? La teoría de la transformación estratégica corporativa puede proporcionar nuevas ideas.

(1) Teoría de la Transformación Estratégica

La estrategia corporativa es la lógica de toma de decisiones de la dirección, proporción estructural y secuencia de la asignación de recursos corporativos. Partiendo del supuesto de escasez de recursos, la gestión estratégica empresarial es el requisito previo para una asignación eficaz de los recursos. Si la dirección estratégica es incorrecta, cualquier mejora en la eficiencia operativa de la empresa será inútil.

La transformación estratégica es la transformación de una empresa de una lógica estratégica a otra. Cuando la estrategia corporativa cambia, el desempeño corporativo, especialmente el desempeño a largo plazo de la empresa, cambiará enormemente. Este cambio proporciona una dirección para la inversión en acciones.

(2) La naturaleza y los principios de la inversión en acciones

Comprar acciones es comprar el futuro de una empresa. El futuro de una empresa refleja cambios en su dirección estratégica y desempeño operativo. es la inversión en acciones.

Un principio importante de la inversión en acciones es "vender caro y comprar barato". Para lograr una "baja absorción", las acciones del negocio deben comprarse durante la transición de un negocio estratégico a otro. Hay dos situaciones aquí. Primero, el negocio estratégico creció mucho antes de la transformación, pero alcanzó su techo de crecimiento y el mercado está saturado o la competencia se ha vuelto feroz. El crecimiento de los beneficios se encuentra en una fase decreciente; en segundo lugar, el negocio estratégico de la empresa no estaba bien desarrollado antes de la transformación y se encontraba en desventaja competitiva o la industria estaba en recesión. Estas dos situaciones suelen ser los mejores momentos para comprar acciones. Porque las empresas que necesitan una transformación estratégica a menudo se encuentran en un punto de inflexión o en un punto bajo en el crecimiento de las ganancias en este momento.

Tercero, transformación estratégica y modelo de inversión en acciones

(1) Principios de la inversión en acciones

Con base en el análisis anterior, creo que la inversión en acciones primero debe determinar los objetivos de inversión Principio de riesgo-retorno:

1. Principio de control de riesgos: 20 % de riesgo, 80 % de rendimiento antes de considerar la inversión;

2. .

(2) Supuestos básicos

1. Ineficiencia del mercado. Es decir, el análisis técnico y el análisis fundamental son insuficientes y, en cierto sentido, inútiles y perjudiciales;

2. Hay oportunidades de inversión en el mercado, a pesar de la especulación y la cría;

>3. Los rendimientos de las inversiones en acciones sólo se reflejan en las fluctuaciones de precios. Los dividendos y la entrega no se consideran;

4. No podemos captar el punto más bajo y el punto más alto, pero podemos estimar la probabilidad del punto sub-más bajo y del punto más alto de la acción.

5. La sostenibilidad del crecimiento económico de China.

(3) Estrategias lógicas y pasos para la inversión en acciones

Basados ​​en los principios y supuestos básicos anteriores, siempre que el segundo punto bajo y el segundo punto alto del mercado, así como A medida que se determinan el segundo punto más bajo y el segundo punto más bajo de las acciones individuales, en el siguiente punto más alto, puede comprar y vender acciones. El segundo máximo significa que debe considerar los riesgos al vender, y el segundo mínimo significa que debe considerar la compra. Podemos tomar los siguientes pasos para invertir en acciones:

1. La probabilidad y el juicio de los mínimos del mercado

pueden juzgarse en función de la situación macroeconómica y las leyes estadísticas de las tendencias del mercado. los años. Según mi investigación, el mercado de valores chino tiene al menos un mercado cada año, y cada mercado dura al menos cuatro meses. De esta manera, podemos saber que mientras el mercado caiga durante más de medio año, combinado con la tendencia técnica de la línea K semanal, básicamente estará en el segundo mínimo del mercado. Esta vez no está libre de riesgos, pero la probabilidad de riesgo de inversión es del 20%.

2. La probabilidad y el juicio del segundo punto más bajo de la acción.

Para las acciones individuales, primero debemos analizar si la industria en la que se encuentra la empresa existente se encuentra en un período de crecimiento o en un período de recuperación cíclica, luego debemos combinar la transformación estratégica de la empresa para analizar si; su nueva estrategia se ajusta a una lógica estratégica razonable. Si la empresa se encuentra actualmente en un período de transformación estratégica. Uno de los indicadores importantes es la sustitución de los líderes de las empresas. Además, es necesario combinar la línea de 60 minutos para determinar el punto de compra más bajo de la empresa.

3. Juicio del segundo punto más alto

(1), la probabilidad y juicio del segundo punto más alto del mercado

Juicio del segundo más alto punto del mercado, que se puede juzgar en función de la tasa de crecimiento del mercado. Cuando el aumento total en todo el mercado de valores ha superado el 50%, se deben considerar las cuestiones de riesgo, además, el análisis también se puede realizar en conjunto con la situación económica internacional y nacional, las políticas macroeconómicas nacionales, especialmente las políticas crediticias nacionales; Generalmente, cada vez que el gobierno central realiza una inspección a los fondos de crédito, muchas veces significa un cambio en la tendencia general del mercado de valores. Después de todo, la mayor parte del financiamiento institucional en China proviene de canales de crédito.

(2) La probabilidad y el juicio del segundo punto más alto de la acción.

El segundo punto más alto de una acción se puede determinar combinando la ejecución estratégica de la empresa, el aumento de las acciones individuales y el análisis técnico.

En cuarto lugar, la práctica de la transformación estratégica y la inversión en acciones.

En junio 5438+065438+octubre de 2005, recomendé a un amigo que comprara acciones de Sichuan Changhong. El mercado se desplomó ese día. Sichuan Changhong cayó un 4% y luego se recuperó al 2%. El precio era de 2,51 yuanes. Más tarde, publiqué un artículo en mi sitio web explicando el concepto de inversión en acciones. Mencioné repetidamente que Sichuan Changhong será una gran acción alcista en los próximos dos o tres años. Hace algún tiempo, el precio de Sichuan Changhong había subido a 6 yuanes, casi duplicándose. De hecho, este no es el caso. También ofrece 7 de cada 10 acciones, lo que significa que la persona que las compró en realidad obtuvo casi el doble de los ingresos de la inversión.

La razón por la que se eligió esta acción se basa en el juicio basado en la teoría de la transformación estratégica y el modelo de inversión en acciones: después de que Zhao Yong asumió el cargo, Changhong realizó una transformación estratégica decisiva desde la industria de la televisión en color, desde la Enorme impacto negativo del incidente de APEX en la construcción de una industria 3C El éxito básico de la cadena: China Telecom, Microsoft, Shanda Network y Changhong formaron una alianza estratégica: Wan Mingjian y el fundador y presidente original se unieron, la columna vertebral tenía acciones. realizar el sistema de división del trabajo por productos, establecer el proceso lógico de los negocios principales, negocios estratégicos y nuevos negocios, y evaluar la división del trabajo por productos. Todo esto refleja una lógica estratégica correcta.

En primer lugar, Changhong se encuentra en la etapa de transición de transformación. Los problemas estratégicos originales de la empresa harán que el precio de las acciones de la empresa caiga bruscamente, lo que significa que caerá al punto más bajo, por lo que no tendrá nada. riesgo; segundo punto, la nueva estrategia es buena, pero aún no se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento de ganancias.