Describa brevemente la importancia de las recompras de acciones.
La importancia de la recompra de acciones
1. La importancia para los accionistas
Los accionistas deben pagar el impuesto sobre las ganancias de capital después de la recompra de acciones, y los accionistas deben pagar. Dividendos después del Impuesto sobre dividendos en efectivo. En la medida en que el primero sea inferior al segundo, los accionistas recibirán un beneficio fiscal. Pero, por otro lado, si es probable que cambien varios factores debido a las recompras de acciones, es difícil predecir si el resultado será beneficioso para los accionistas. En otras palabras, las recompras de acciones tienen un impacto incierto sobre los intereses de los accionistas.
2. Importancia para la empresa
El propósito final de la recompra de acciones es aumentar el valor de la empresa: (1) Uno de los propósitos de la recompra de acciones es enviar una señal al mercado que el precio de las acciones está infravalorado. Las recompras de acciones tienen el efecto opuesto a las emisiones de acciones. Las emisiones de acciones se consideran una señal de que las acciones de una empresa están sobrevaloradas. Si la dirección de la empresa cree que el precio actual de las acciones de la empresa está infravalorado, enviará un mensaje positivo al mercado mediante la recompra de acciones. La reacción del mercado a las recompras de acciones suele ser aumentar el precio de las acciones, lo que resulta beneficioso para estabilizar el precio de las acciones de la empresa. Si las acciones siguen infravaloradas después de la recompra, los accionistas restantes también pueden beneficiarse de la recompra a bajo precio. (2) Cuando el flujo de efectivo disponible de la empresa excede significativamente el flujo de efectivo requerido para proyectos de inversión, el flujo de efectivo libre se puede utilizar para la recompra de acciones, lo que ayudará a mejorar la rentabilidad por acción. Las recompras de acciones reducen el flujo de caja libre de la empresa y sirven para reducir los costos de agencia de la gerencia. La dirección intenta utilizar la recompra de acciones para convencer a los inversores de que las acciones de la empresa son atractivas y de que la empresa no está desperdiciando el dinero de los accionistas en inversiones que proporcionan malos rendimientos. (3) Evitar el impacto negativo de las fluctuaciones de dividendos. Cuando el efectivo restante de la empresa es temporal o inestable y no está seguro de que pueda mantener una política de dividendos elevada a largo plazo, puede distribuir dividendos mediante la recompra de acciones manteniendo una tasa de dividendos relativamente estable. (4) Utilice apalancamiento financiero. Si la empresa cree que la proporción de capital social en la estructura de capital es alta, puede aumentar el índice de endeudamiento mediante la recompra de acciones y cambiar la estructura de capital de la empresa, lo que ayudará a reducir el costo promedio ponderado del capital. Aunque pagar dividendos en efectivo también puede reducir el capital contable y aumentar el apalancamiento financiero, sus ganancias por acción son diferentes bajo el mismo ingreso. En particular, la emisión de deuda para recomprar acciones de empresas puede aumentar rápidamente el ratio de endeudamiento. (5) Mediante la recompra de acciones, se puede reducir el número de acciones en circulación externa, aumentar el precio de las acciones y reducir hasta cierto punto el riesgo de adquisición de la empresa. (6) Ajustar la estructura de propiedad. Las acciones recompradas (acciones de tesorería) propiedad de la empresa se pueden utilizar para intercambiar acciones de la empresa adquirida o fusionada, o para satisfacer las necesidades de los titulares de garantías de suscribir acciones de la empresa o de los titulares de bonos convertibles para convertir las acciones ordinarias de la empresa, y pueden También se utilizará para El ejercicio de opciones sobre acciones de la gerencia y los empleados para evitar la dilución de ganancias mediante la emisión de nuevas acciones.
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