Tipos de financiamiento para la exploración minera
El capital inicial se refiere al capital invertido en la etapa inicial de la exploración a gran escala. Es el primer capital de riesgo que ingresa al campo de la exploración. Algunos de ellos incluso se denominan capital inicial. capital. Debido a que es el primero en iniciar la exploración, tiene los mayores riesgos y retornos potenciales, y es un tipo de capital social. Se puede decir que el propósito del capital semilla es incubar una idea o idea de prospección en la mente de un geólogo. Utilizando capital inicial, después de más muestreos, estudios geológicos e investigaciones, cuando las pistas de prospección se aclaren más, se convertirá en exploración a gran escala.
En el ámbito de la exploración minera, puede representarse como un fondo de capital privado (PE). Es decir, inversión de capital en empresas que no cotizan en bolsa en forma de colocación privada. En la etapa exploratoria se encuentran inversiones en etapa semilla o start-up. El futuro mecanismo de salida se considera en la etapa inicial de inversión. En la actualidad, se han creado en China varios fondos de capital privado para la exploración en el extranjero. Por ejemplo, la Oficina de Exploración Geológica de Materiales No Ferrosos del Este de China planea establecer un fondo de inversión de capital privado en el extranjero.
El tamaño de la financiación inicial para un solo proyecto es pequeño. A juzgar por su nombre, es "semilla", no "alimento", por lo que la cantidad no es grande. En términos generales, el capital inicial en la etapa inicial de exploración puede ser sólo de unos pocos cientos de miles de dólares, lo cual es un comportamiento de inversión tentativo. La inversión inicial es muy importante para la identificación de objetivos de inversión y requiere un discernimiento considerable para juzgar si las ideas de prospección de los geólogos de exploración son valiosas. Basado en su experiencia, capacidades y profesionalismo decidió invertir capital semilla. El capital inicial para la exploración minera en el extranjero proviene principalmente de fondos de capital de riesgo de instituciones de capital de riesgo o fondos de capital de riesgo establecidos por individuos o varios individuos, también conocidos como fondos ángeles.
Dé un ejemplo de inversión de capital inicial exitosa. Al geólogo y buscador independiente Chuck Fipke se le ocurrió la idea de buscar depósitos de diamantes en la zona después de casi 10 años de exploración después de analizar y comparar las condiciones geológicas en el Distrito de los Lagos del noroeste de Canadá. En abril de 1990, Pfeiffer utilizó su "último dólar canadiense" para alquilar un helicóptero y se dirigió a un lago desconocido a 300 kilómetros al norte de Yelonev. Siguió el glaciar y, en días muy fríos, encontró el hielo y finalmente el mineral indicador piropo. se encontró, lo que confirma la posibilidad de encontrar conos de kimberlita que contengan diamantes. El presidente de Dia Met Investments valoró la "idea loca" y proporcionó al distinguido geólogo explorador una financiación inicial de 800.000 dólares. Con este valioso capital inicial, Pfeiffer puede seguir explorando diamantes. Esta "idea loca" finalmente se confirmó cuando se descubrió un pistón de kimberlita en el fondo del lago. BHP Billiton hizo un seguimiento, invirtió en exploración a gran escala y descubrió depósitos de diamantes como Diavik. El precio de las acciones de Diamat Venture Capital aumentó más de 65.438+000 veces y Pfeiffer también obtuvo una participación del 65.438+00% en los derechos mineros. En 2003, Canadá había producido 11.300 quilates de diamantes, con un valor de producción de 177 millones de dólares canadienses. Canadá, que nunca ha producido diamantes, es ahora el tercer productor de diamantes del mundo después de Rusia y Botswana. La exploración, germinación, crecimiento, floración y fructificación del capital semilla han dado como resultado una cosecha excelente.
En segundo lugar, la financiación cotizada
La financiación cotizada es el principal canal para que las empresas de exploración primaria obtengan fondos de exploración en el mercado de capitales de exploración minera. Las empresas junior de exploración minera pueden obtener altos rendimientos de la exploración minera mediante la financiación de cotizaciones y atraer fondos de mercado dispersos. En la etapa inicial de cotización de las acciones de las compañías de exploración de primer nivel, dado que los derechos de exploración de la compañía son solo un área objetivo con potencial e ideas de prospección, el valor de los derechos de exploración no es alto, por lo que el precio de las acciones de la Las empresas de exploración de primer nivel no son altas en este momento, generalmente entre 0,3 y 0,4 dólares canadienses por acción. Una vez que se realiza un nuevo descubrimiento durante la exploración, el precio de las acciones aumentará rápidamente; una vez que se encuentre una mina rentable, el precio de las acciones aumentará varias, docenas o cientos de veces. Este alto crecimiento del capital ha atraído a un gran número de instituciones de inversión y de pequeños y medianos inversores, que han concentrado los fondos dispersos en la sociedad y los han invertido en arriesgadas exploraciones de minerales. En cierto sentido, para las personas ajenas a la industria de exploración minera, comprar acciones de una empresa de exploración primaria es como ingresar a un "casino de exploración mineral". Hay un gran número de inversores institucionales e inversores de este tipo en los países occidentales.
La financiación de IPO ofrece a los inversores de riesgo una forma de salir. Desde la exploración minera, pasando por el estudio de prefactibilidad y el estudio de factibilidad, hasta la construcción de la mina y luego hasta la producción de la mina, es un proceso largo, que generalmente toma más de 10 años. En términos generales, los inversores en exploración minera no pueden comenzar a invertir en la etapa de exploración básica y esperar hasta que se encuentre y desarrolle el mineral para obtener ganancias.
Invertir en una empresa privada de exploración minera que no cotiza en bolsa requiere una inversión continua, lo que no es una buena opción de inversión para invertir en exploración minera. La mayoría de los proyectos de prospección fracasan y los precios de las acciones caen. Si no tienen intención de seguir invirtiendo, los inversores en exploración pueden retirarse a tiempo sin perder todo su dinero. Invertir y cotizar en empresas de exploración junior es el "paracaídas de oro" para los inversores de riesgo en exploración. Sin embargo, invertir en una empresa privada de exploración minera que no cotiza en bolsa es mucho más riesgoso y muchas inversiones fracasan por completo. Para la mayoría de los inversores en exploración minera, se necesita un mecanismo de salida de inversiones garantizado. En cualquier etapa y momento de la exploración minera, se pueden obtener beneficios de la inversión y evitar riesgos mediante la salida. Que la inversión en exploración minera pueda retirarse con éxito de las operaciones de exploración en cualquier etapa de la exploración es la clave para el funcionamiento fluido y continuo de la inversión en exploración minera.
Aunque la financiación de cotización puede obtener valiosos fondos de exploración de riesgo que son difíciles de obtener mediante préstamos, también traerá muchos problemas a las empresas de exploración junior. Por lo tanto, algunas empresas privadas de exploración de primer nivel con recursos financieros no están dispuestas a salir a bolsa para obtener financiación. Preparación de prospectos, negociaciones con aseguradores de acciones, informes financieros trimestrales y auditorías financieras anuales, revelaciones de información, informes sobre uso de información privilegiada, gran carga de trabajo administrativo y reuniones tediosas, como asambleas generales de accionistas y juntas directivas, para empresas de exploración junior que carecen de recursos administrativos. Es una carga pesada. El director ejecutivo de una empresa junior de exploración minera le dijo al autor que dedica el 50% de su tiempo a las tareas anteriores. Además, las empresas de exploración de primer nivel que cotizan en bolsa deben divulgar información de prospección de manera oportuna, lo que causará problemas a las empresas de exploración de primer nivel en países y regiones con un orden minero deficiente. Las fluctuaciones en los precios de los metales y los mercados de valores también tendrán un cierto impacto en las operaciones de las empresas de exploración junior.
En tercer lugar, el capital privado
La colocación privada se refiere al comportamiento de las empresas de exploración primaria que cotizan en bolsa y que reemiten acciones para refinanciarlas. Para los participantes, participar en la exploración minera en el extranjero es un modo operativo. La colocación privada es una oferta privada para inversores específicos. En realidad, es una colocación privada común en el extranjero. Dado que muchas empresas de exploración junior no venden sus acciones después de cotizar en bolsa, las colocaciones privadas tienden a ser ofertas de acciones. Después de un cierto período de tiempo, una empresa de exploración junior que emite acciones vende las acciones o recauda fondos para ampliar su capital social. Se trata de una emisión incremental de colocación privada. Las empresas de exploración junior siempre tienden a implementar planes de colocación privados cuando la situación de la exploración es buena y el valor de las acciones y el precio de mercado están sobrevaluados por el precio de mercado. Si los fondos de exploración no pueden continuar apoyando el plan de exploración, y cuando el precio de las acciones no es bueno o el precio de mercado es inferior al valor de las acciones, se emitirán acciones adicionales. Esto equivale a explotar a los accionistas originales de la empresa y dañar los intereses y. Confianza inversora de pequeños y medianos inversores en exploración minera.
La colocación privada no supera el 65.438+00% del capital social total y puede emitirse de forma continua sin la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China. Es simple y fácil de implementar. Por ejemplo, Tongling Nonferrous Metals Group Holdings Co., Ltd. realizó una inversión privada en la empresa canadiense de zinc metal Canada ZincMetal Corp y obtuvo 65.438+0.654,38+0,5 millones de acciones (0,5 opciones por acción), lo que representa el 65% de las acciones de la empresa. capital social total 438+0,3%. Esto significa que Canadian Zinc Metal Company recaudó CAD 4,89 millones para exploración y Tongling Nonferrous Metals Group Holdings Co., Ltd. recibió la oportunidad de operar la mina de plomo y zinc Akie en Columbia Británica, Canadá.
Si una empresa de exploración junior puede atraer inversiones a través de capital privado, D. Casey propuso estándares 8P: ① Personas (talento). Si el equipo de la empresa de exploración junior es profesional y dedicado, y si ha logrado el éxito en el pasado. 2Propiedad (activos). Para las empresas de exploración junior, es la calidad de los derechos de exploración de la empresa. ③Financiamiento (posición de caja y necesidades de financiamiento). 4 artículos (la dirección es propietaria de las acciones). Cuanto más tienes, más trabajo tienes. ⑤ Promoción (el motor del negocio). El presidente o gerente general debe ser un firme promotor del negocio de exploración. ⑥Política (riesgos políticos en la ubicación del proyecto). ⑦Push (emergencia). ¿Es un buen momento para ganar dinero? 8precio(precio). Realice un seguimiento del aumento y la caída de los precios de los metales y recaude fondos.
En cuarto lugar, la exploración mediante empresas conjuntas
La exploración mediante empresas conjuntas es esencialmente un método de financiación para las empresas de exploración junior. Para los entrantes, es un modelo operativo. En términos generales, una empresa de exploración de primer nivel que posee derechos de exploración intercambiará parte del interés en los derechos de exploración con potencial de prospección por aportaciones de efectivo de otro inversor para establecer una nueva persona jurídica o una cooperación no constituida en sociedad o una empresa conjunta para continuar la exploración minera. La naturaleza financiera y el modelo operativo de la exploración de empresas conjuntas se analizarán con más detalle en el Capítulo 5, “Operaciones de exploración de minerales en el extranjero”.
verbo (abreviatura de verbo) bienes en venta
En general, las empresas de exploración junior tienen varios proyectos de exploración. Cuando las empresas tienen poco efectivo disponible para la exploración, algunas venderán uno de sus proyectos a cambio de efectivo para mantener las operaciones de exploración en otros proyectos. Cuando hay compradores de proyectos de alto precio, es probable que la empresa venda el proyecto siempre que no sea un proyecto emblemático. Por ejemplo, la importante empresa de exploración canadiense Cardero Resources Corp tiene ocho proyectos de exploración en México, Perú y Argentina. El 21 de mayo de 2009, se vendió el 100% del capital social de Penggo Pampa en Perú al Grupo Shandong Nanjinzhao por 100 millones de dólares y el comprador continuó explorando.
Verbo intransitivo emisión de bonos
La emisión de bonos se refiere al acto jurídico de un emisor que emite bonos a inversores de acuerdo con los procedimientos prescritos por la ley con el fin de tomar prestados fondos, que representan ciertos derechos. y condiciones de pago. Las empresas junior de exploración que cotizan en bolsa pueden obtener capital mediante la emisión de bonos corporativos que sean convertibles en acciones. La financiación con bonos tiene las ventajas de un largo período de reembolso, pocas restricciones adicionales y bajos costos de capital. Este método de financiación suele seguir un estudio de prefactibilidad.
7. Préstamos Hipotecarios
Dado que la exploración minera es una inversión de alto riesgo, el flujo de caja durante la etapa de exploración es negativo y la entrada y la producción son difíciles de evaluar. Es difícil obtener fondos para la exploración en forma de préstamos durante la etapa de exploración. Si se descubre un yacimiento con buena ley y espesor durante el proceso de exploración y entra en la etapa de estudio de factibilidad, y se controlan ciertos recursos/reservas, entonces, con base en las condiciones básicas como el valor actual neto, la tasa interna de retorno, el costo de producción y Período de recuperación de la inversión. Después de establecer los parámetros, los derechos minerales pueden hipotecarse. Debido al descubrimiento de posibles yacimientos minerales, el valor de los derechos de exploración ha aumentado y el riesgo se ha reducido. Para las empresas de exploración de primer nivel, los activos fijos y los activos en efectivo son muy limitados, y los principales activos son los derechos de exploración. En la situación anterior, con los derechos de prospección como garantía, es posible pedir dinero prestado para continuar la exploración.
8. Fondos propios
Debido a los altos riesgos de la exploración minera, a excepción de las grandes empresas mineras multinacionales como BHP Billiton, Rio Tinto, Anglo American, Barrick, Newmont y Vale. , empresas mineras en general Ninguna requiere fondos propios para la exploración minera. Las empresas de exploración junior no pueden realizar exploración minera con sus propios fondos. En términos de operaciones financieras, algunos países permiten que los honorarios de exploración sean tratados como inversiones a largo plazo por parte de la empresa y se amorticen año tras año para compensar los impuestos sobre la renta.
Al realizar exploración minera en el extranjero, si utiliza sus propios fondos para realizar estudios de prefactibilidad y estudios de factibilidad a partir de la exploración, es aproximadamente equivalente a un estudio previo nacional, un estudio general, un estudio detallado y una exploración. Asumir nosotros mismos todos los riesgos de la exploración o depender del apoyo estatal va en contra de las reglas del mercado comercial de exploración minera, requiere una gran cantidad de capital y no es económico. Las empresas y unidades de exploración geológica que planean explorar en busca de minerales en el extranjero pueden utilizar una pequeña cantidad de sus propios fondos para emitir acciones adicionales para empresas de exploración primaria que cotizan en bolsa, o cotizar en bolsa en el extranjero, y luego utilizar estas plataformas para recaudar fondos para promover el desarrollo sostenible de exploración en el extranjero. Sin una vía de salida, de hecho no es una buena elección invertir los limitados fondos propios que tanto le costó ganar en el entorno de alto riesgo de la exploración en el extranjero.
9. "Pedir prestado dinero y devolver dinero"
"Pedir prestado dinero y devolver dinero" es un método de préstamo de productos para financiar la exploración y el desarrollo de oro. Los bancos comerciales "prestan" oro almacenado en bancos a empresas de exploración junior o empresas mineras después de evaluar proyectos de exploración de oro. Por ejemplo, un banco comercial presta 65.438+00.000 onzas de oro a una empresa de exploración junior. De hecho, prestó una cantidad equivalente de efectivo al precio del oro en el momento en que se hizo el préstamo, y en realidad prestó 4 millones de dólares en efectivo a un precio del oro de 400 dólares por onza para la exploración y el desarrollo de oro. Devuelve 10.000 onzas de oro al vencimiento. La tasa de interés para "pedir dinero prestado y reembolsar dinero" no es alta, generalmente entre 1% y 2%, o una tasa de interés cero. Si el precio del oro sube al vencimiento, los bancos comerciales obtendrán ganancias; si el precio del oro baja, beneficiará a las empresas de exploración. Esto depende de las predicciones de tendencias a largo plazo de ambas partes para los precios del oro. En 2006, las empresas de exploración de Nivel 1 que obtuvieron préstamos para exploración de oro en régimen de "préstamo y préstamo" a un precio de entre 600 y 900 dólares EE.UU. por onza devolvieron el oro en 2011. En ese momento, el precio del oro era de aproximadamente 1.500 dólares EE.UU. por onza. onza. Esto significa que las empresas mineras que pidieron prestado oro pagaron altas tasas de interés. En un entorno de mercado donde los precios del oro se han disparado en los últimos años, ninguna empresa está dispuesta a utilizar el método de "pedir dinero prestado para pagar" para financiar la exploración.
Para reducir los costos de financiamiento y minimizar la dilución del capital contable, teniendo en cuenta el carácter cíclico de los precios de los metales, los métodos de financiamiento son diferentes en las diferentes etapas de la exploración y el desarrollo mineral.
El capital privado y la financiación de empresas conjuntas se pueden utilizar en todas las etapas de exploración, estudios de prefactibilidad, estudios de factibilidad, construcción de minas y producción de minas. Una vez completado el estudio de prefactibilidad, es mejor desarrollar un precio con cierto grado de precisión basado en el valor actual neto del proyecto, la tasa interna de retorno, el período de recuperación y otros datos. La emisión de bonos generalmente se realiza antes de la construcción de la mina y requiere grandes cantidades de capital.