Teorema de paridad para opciones de compra y venta
Con esta cartera, el costo de inversión del inversionista es exactamente cero, es decir, el inversionista no pagó ni un centavo al invertir, es decir, el monto de la inversión es cero, por lo que el ingreso neto de la cartera cuando La opción vence a cero para que el mercado esté equilibrado. De lo contrario, puede obtener ganancias sin invertir un centavo, y todos los inversores lo harán.
Según el principio anterior, el precio de la opción de venta - el precio de la opción de compra + el precio del activo subyacente - el valor actual del precio de ejercicio = 0. Es decir, precio de la opción de compra - valor de la opción de venta = precio del activo subyacente - valor presente del precio de ejercicio.
El proceso de derivación específico es el siguiente:
1 Fórmula de paridad de opciones: c+ke-r (t-t) = p+s.
2. Significado de la fórmula: La suma de los valores actuales del precio de la opción de compra C y el precio de ejercicio K es igual al precio de la opción de venta P más el precio actual S del valor subyacente.
3. Explicación del símbolo: T-t: cuántos días antes de que expire el contrato; la potencia e-r(T-t) es el coeficiente de descuento del interés compuesto continuo Ke-r(T-t): k veces e- r(T-t); ) potencia, este es el valor presente de k.
4. Proceso de derivación:
Construir dos carteras de inversión:
Cartera A: opción de compra europea C, precio de ejercicio K, tiempo de vencimiento T-T.. El efectivo cuenta ke-r (t-t), la tasa de interés r, se convierte exactamente en el precio de ejercicio k cuando expira la opción.
Cartera B: Una opción de venta europea P con la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio que la opción de compra, más una unidad de las acciones subyacentes s.
Basándonos en el principio de no arbitraje, derivamos lo que sucede con estas dos carteras cuando ven ciclos.
Cuando la opción expire, si el precio de la acción St es mayor que K, la cartera A ejercerá la opción de compra C, gastará efectivo en la cuenta K y comprará las acciones subyacentes con el precio de la acción ST. renunciar a la opción de venta y mantener la acción, el precio de la acción es ST.
Hay muchas formas de jugar con opciones:
Método básico: comprar opciones de venta y cubrirse con acciones o índices;
Método avanzado: vender opciones para ganar regalías , Es decir, como emisor de opciones;
Especulación: comprar opciones a precios bajos y venderlas a precios altos.
Para los inversores comunes, muchas sugerencias son comprar opciones de venta para cubrir riesgos y al mismo tiempo ser optimistas sobre las perspectivas del mercado.
Cuando los inversores compran acciones o índices, significa que son alcistas. El mayor riesgo es una fuerte caída, y las opciones de venta son una de las formas de afrontarlo, lo que equivale a comprar un seguro para sus posiciones. .
Es como gastar 100 yuanes en comprar un seguro contra accidentes. Si algo sale mal, pagas 300.000 yuanes y, si no pasa nada, pagas la prima del seguro.
Normalmente compramos 300 ETF. Es bueno si sube, pero es miserable si baja.
Para hacer frente al cisne negro, compramos otra opción bajista del ETF CSI 300. Si el mercado de valores es bueno y 300ETF genera dinero, la opción 300ETF perderá una tarifa de opción. Si el mercado de valores no es bueno, el 300ETF perderá dinero. En este momento, la opción 300ETF se ejerce y se vende a un precio superior al precio de mercado.
En cuanto a los métodos avanzados y especulativos de las opciones, hay que tener cautela. El comprador de la opción perderá como máximo una regalía, pero el vendedor de la opción tiene buenas posibilidades de escapar.
La especulación gira más en torno a la velocidad, la precisión y la crueldad. Mirando hacia atrás en febrero de este año, 2800 (código 1001711) se suscribieron al ETF del 50 de febrero, que subió un 19266,67% en un día y cerró con una caída del 91% al día siguiente.