La introducción y desarrollo del mecanismo de disyuntor en el mercado de valores de EE. UU.

El mecanismo de disyuntor para acciones estadounidenses y futuros de acciones estadounidenses introduce el llamado mecanismo de disyuntor, que se refiere a una serie de límites de fluctuación de precios basados ​​en precios de referencia.

En pocas palabras, cuando el mercado de valores cae hasta cierto punto, el mercado deja de cotizar automáticamente durante un período de tiempo, que puede ser de unos minutos o dejar de cotizar durante todo el día. El objetivo principal de esto es evitar que el pánico se extienda más y cause un mayor impacto en el mercado.

La razón por la que Estados Unidos introdujo el mecanismo de disyuntor fue el "lunes negro" de 1987. 1987 65438 + 19 de octubre, el Promedio Industrial Dow Jones se desplomó 508,32 puntos, una disminución del 22,6%. Tres meses después, el mecanismo de disyuntor se introdujo en febrero de 1988 y se implementó por primera vez en junio de 2010.

Actualmente, Estados Unidos tiene un mecanismo de disyuntor durante el horario comercial estadounidense y fuera del horario comercial estadounidense, incluso para algunas acciones. Excepto en el caso de los futuros en períodos comerciales fuera de los EE. UU., existe un mecanismo de disyunción para las caídas en el período comercial estadounidense.

La primera etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (1982): En 1982, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) implementó un límite del 3% en el precio de negociación diario del S&P 500. Contrato de futuros sobre índices, pero esta disposición fue derogada en 1983.

La segunda etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (1987): la caída del mercado de valores en 1987 hizo que la gente reconsiderara la implementación del sistema de límite de precios, pero no se implementó sustancialmente debido a las críticas al libre mercado.

La tercera etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (1988): 10 10 El 19 de octubre, primer aniversario de la caída del mercado de valores de 1987, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) ) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

La cuarta etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (1997): 1997 10.27 El mercado de valores mundial se ve afectado por el sudeste asiático, solo para usted. Si se produce una crisis, Estados Unidos ya ha activado un mecanismo de disyunción.

La quinta etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor de EE. UU. (2007): el 6 de febrero de 2007, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y la abuela aprobaron la Regla 48. Sin embargo, el número de usos reales se puede contar con los dedos de una mano.

La sexta etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (2008-2010): El 22 de octubre de 2008 y el 20 de mayo de 2065 438+00, apareció en la bolsa la Regla 48. La cláusula era Hasta septiembre, también conocida como 2011.

La séptima etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (2012): para evitar fluctuaciones anormales en el mercado de valores, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) emitió un comunicado sobre 1 de junio de 2012, indicando que llevaría a cabo la propuesta de la Autoridad de Supervisión Financiera de modificar los "disyuntores" de negociación para valores individuales cotizados y grandes mercados.

La octava etapa del desarrollo del mecanismo de disyuntor en los Estados Unidos (2065 438+05): a principios de 2065 438+05, debido a una tormenta de nieve a gran escala que arrasó los Estados Unidos, Una vez se invocó la Regla 48. Hasta ahora, el mecanismo de disyuntor ha impedido eficazmente la fuerte caída del mercado estadounidense.

¿Cuáles son las regulaciones sobre el mecanismo de disyuntor del tiempo comercial de EE. UU.? Durante el horario comercial de EE. UU., el mecanismo de disyuntor se puede dividir en tres niveles.

(1) Un disyuntor en el mercado primario significa que el mercado ha caído un 7%

(2) Un disyuntor en el mercado secundario ha significado que el mercado ha caído; cayó un 13%

(3) Disyuntor del mercado terciario, lo que indica que el mercado cayó un 20%;

La caída del mercado aquí se refiere al índice S&P 500 durante el horario comercial habitual; (9:30-16:00, hora del este) El punto del índice cae en relación con el punto de cierre del día anterior. (Si el día de negociación es de media jornada, la hora de cierre será las 13:00 horas).

¿Cómo regular los disyuntores durante el horario comercial fuera de EE. UU.? Durante el horario comercial fuera de los EE. UU., si el precio de los futuros sobre índices bursátiles sube o baja un 5%, se activará el mecanismo de disyuntor.

Además, si el contrato de futuros principal proporciona un límite de compra o una transacción límite a las 8:23 a. m., pero sigue siendo un límite de compra o un límite de venta a las 8:25 a. m., entonces la transacción se suspenderá hasta las 8:30 a.m. Durante el período de suspensión, la Bolsa reducirá el límite del precio de apertura indicativo al 7%.

¿Qué pasa cuando se dispara el fusible? 1. Caída del 7% o del 13%: el disyuntor del mercado primario o secundario ocurre entre las 9:30 y las 15:25 (inclusive) hora del Este, y todas las acciones en el mercado se suspenden durante 15 minutos. Las operaciones no se suspenderán después de las 15:25 EST. Además, si el día de negociación es de media jornada, la hora límite son las 12:25.

Cabe señalar que la suspensión de operaciones en todo el mercado basada en el disyuntor del mercado primario y el disyuntor del mercado secundario solo se activa una vez al día. Por ejemplo, si el precio cae al 7%, se activará un disyuntor en el mercado primario y luego el precio se recuperará. Cuando el precio vuelva a bajar al 7%, el disyuntor no se activará nuevamente a menos que la caída del precio active el disyuntor en el mercado secundario.

Caída del 2,20%: el mercado de tercer nivel es un disyuntor en cualquier momento de negociación durante el día, y todo el mercado deja de operar hasta el siguiente día de negociación.