El tipo de cambio del RMB en el extranjero aumenta

Además, los datos del Centro de Comercio de Divisas de China mostraron que la tasa de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense el 8 de febrero era 6,3677, 65438, la más alta desde el 2 de junio de este año y la segunda más alta. nivel durante el año (el 1 de junio fue 6.3572, el nivel más alto durante el año).

El recorte de tipos de interés de RRR tiene un impacto limitado en el tipo de cambio del RMB.

De hecho, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense no se fortaleció repentinamente. Desde finales de agosto, el tipo de cambio del RMB ha mostrado una cierta tendencia al alza en el proceso de fluctuaciones en ambos sentidos. Cabe señalar que en esta etapa el índice del dólar estadounidense continúa subiendo.

"Recientemente, el RMB ha contrarrestado la tendencia y se ha fortalecido en el contexto de la apreciación del dólar estadounidense. Una de las principales razones es que las exportaciones de China han superado continuamente las expectativas recientemente". , esto tiene dos efectos. En primer lugar, ha aumentado la demanda de liquidación de divisas por parte de las empresas exportadoras para vender dólares estadounidenses y comprar RMB, lo que ha hecho subir el tipo de cambio del RMB; en segundo lugar, el elevado crecimiento de las exportaciones también ha contribuido a que las expectativas del mercado respecto del tipo de cambio del RMB sean optimistas; cierta medida.

Según la lógica general, un aumento del tipo de cambio del RMB no favorece las exportaciones. ¿Por qué las exportaciones de China pueden seguir siendo fuertes, haciendo subir aún más el tipo de cambio del RMB?

“Otra razón principal para el fortalecimiento del tipo de cambio del RMB es que la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se ha ido ampliando recientemente debido a las fluctuaciones de la epidemia global y la creciente incertidumbre de la economía. La política monetaria de la Reserva Federal, desde finales de octubre, los rendimientos de 110 bonos del Tesoro estadounidense han caído drásticamente, mientras que los rendimientos de los 10 bonos del Tesoro estadounidense de China se han mantenido básicamente estables y la brecha de tipos de interés entre China y Estados Unidos se ha ampliado significativamente. de los activos en RMB e impulsará el sentimiento del mercado por las posiciones largas en RMB.

Los datos del mercado muestran que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 110 años alcanzó un máximo intradiario de 1,682 el 23 de octubre y luego entró en un canal descendente volátil. 65438 El mínimo intradiario del 3 de febrero fue 1,34. Aunque recientemente se ha recuperado ligeramente, alcanzando un máximo de 1,485 el 7 de febrero, sigue siendo inferior al máximo anterior. Por otro lado, el rendimiento de los bonos nacionales a 110 años fue de 2,89 el 23 de octubre y de 2,85 el 7 de febrero de 2012. La tendencia de los rendimientos durante el período fue relativamente estable.

Las fluctuaciones en ambos sentidos son la tendencia general.

En general, aunque el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha aumentado recientemente, sigue siendo un patrón de fluctuación bidireccional desde una perspectiva de largo plazo. "Las fluctuaciones bidireccionales son la tendencia general del tipo de cambio del RMB. La apreciación o depreciación unidireccional es insostenible".

16 de junio de 438 La Octava Conferencia de Trabajo del Mecanismo Nacional de Autodisciplina del Mercado Cambiario celebrada en octubre también enfatizó que la actual situación económica y financiera mundial es compleja y cambiante, y los bancos centrales de las principales economías han comenzado para ajustar sus políticas monetarias. Hay muchos factores que afectan los tipos de cambio. El tipo de cambio del RMB puede apreciarse o depreciarse en el futuro. Las fluctuaciones bidireccionales son la norma y el objetivo es un equilibrio razonable. El grado de desviación es proporcional a la fuerza de corrección.

A juzgar por la tendencia posterior a corto plazo del tipo de cambio del RMB, es obvio que el brillante desempeño de las exportaciones combinado con la fuerte disposición a liquidar divisas a finales de año ha brindado apoyo al demanda de RMB. Por un lado, la liquidación de divisas tiene cierta estacionalidad y el pico de liquidación de divisas suele producirse a finales de año. Teniendo en cuenta la Fiesta de Primavera del próximo año, el pico de liquidación de divisas de este año podría adelantarse, generando así demanda de RMB. Por otro lado, las exportaciones han mantenido un nivel de prosperidad relativamente alto en los últimos meses. En el futuro, la fuerte demanda externa de Europa y Estados Unidos seguirá respaldando las exportaciones de bienes intermedios y de consumo de China, y los continuos superávits también respaldarán el valor del RMB.

Por supuesto, también hay factores periódicos que afectan la tendencia del tipo de cambio del RMB. “La perturbación de las economías de varios países causada por la epidemia mundial también afectará las tendencias de los tipos de cambio.

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Pero al mismo tiempo, cree que el impacto de la aceleración de la reducción de tamaño de la Fed y el impacto esperado No se puede ignorar el aumento de los tipos de interés. Recientemente, los comentarios agresivos del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, han aumentado las expectativas del mercado de aumentos de las tasas de interés. Ante presiones inflacionarias persistentemente altas, el endurecimiento acelerado de la política monetaria por parte de la Reserva Federal puede respaldar el índice del dólar estadounidense, ejerciendo presión sobre el yuan.

“De cara a 2023, la base elevada de este año puede provocar una disminución del crecimiento de las exportaciones de China el próximo año. La dirección del endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal es relativamente segura, mientras que la política monetaria interna seguirá manteniéndose. a un tono flexible, preciso, razonable y apropiado no descarta la posibilidad de expansión "Wang Qing cree que de esta manera, es seguro que la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se reducirá el próximo año. Por lo tanto, es poco probable que el RMB siga apreciándose unilateralmente y siga manteniendo un patrón de fluctuaciones en ambos sentidos.

China también tiene la capacidad y la confianza para respaldar el buen funcionamiento del mercado de divisas y la tendencia estable del tipo de cambio del RMB. Wang Chunying, subdirector de la Administración Estatal de Divisas, dijo el 19 de octubre que "la economía de mi país ha mantenido una recuperación constante, la resiliencia del desarrollo continúa mostrándose y la balanza de pagos está básicamente equilibrada, lo que seguirá brindando apoyo a el buen funcionamiento del mercado de divisas."

El banco central propuso en el "Informe de implementación de la política monetaria de China para el tercer trimestre de 2021" profundizar la reforma orientada al mercado del tipo de cambio del RMB, mejorar la flexibilidad del tipo de cambio del RMB y fortalecer las expectativas. gestión, mejorar la gestión macroprudencial de la financiación transfronteriza y orientar a las entidades del mercado. Adherirse al concepto de "neutralidad del riesgo" y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB en un nivel razonable y equilibrado. (Liu Qi)

Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Cuál es más alto, el tipo de cambio nacional o el tipo de cambio extranjero? ¿Se refiere al RMB offshore o al RMB onshore? El RMB offshore está determinado por el mercado y es muy volátil. El RMB nacional está determinado por la política y no fluctúa mucho. En el ciclo de apreciación del RMB, el RMB extraterritorial es más valioso, y en el ciclo de depreciación ocurre lo contrario. Actualmente es el final de la apreciación del RMB, con 6,7290 RMB onshore. Extraterritorial RMB 6,7269. Eso es casi todo.