Cotiza y cotiza en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
Shi Donghui, director del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de la Bolsa de Valores de Shanghai: Tradicionalmente, todas nuestras acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai comienzan con 600, por lo que los números que comienzan con 688 son muy fáciles de identificar. Cuando los inversores lean este código, sabrán que se trata de una acción de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
El 22 de julio de 2019, * * * 25 acciones comenzando con 688, incluido Huaxing Yuanchuang, ingresarán oficialmente al mercado. La diferencia entre ellas y otras acciones es mucho más que solo sus códigos.
Shi Donghui, director del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de la Bolsa de Valores de Shanghai: Nuestros segmentos de mercado tradicionales, como el tablero principal, el tablero pequeño y mediano y el GEM, se dividen tradicionalmente según a la etapa de desarrollo o escala de la empresa.
Prestar atención a los atributos de innovación tecnológica de las empresas y dar importancia al crecimiento.
Entre el primer grupo de 25 empresas que cotizan en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, 13 empresas pertenecen a la nueva generación de tecnologías de la información, lo que representa el 52%, 5 empresas de equipos de alta gama y 5 empresas de nuevos materiales. , representando el 20% respectivamente. Además, hay dos empresas de la industria biofarmacéutica, que representan el 8%.
Vale la pena señalar que desde la perspectiva del desempeño público, aunque la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa lograron un crecimiento interanual en sus ganancias netas en el primer semestre de 2019, 2 empresas experimentaron una disminución en sus ganancias y 1 empresa experimentó una disminución en sus ganancias. estaba perdido. Centrarse en el crecimiento en lugar de las ganancias a corto plazo y ser tolerante con todo tipo de empresas orientadas al crecimiento son las características distintivas de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que la distinguen de otros mercados de acciones A.
La innovación es la primera fuerza impulsora del desarrollo. Utilizar la innovación tecnológica para impulsar un desarrollo de alta calidad es la clave para implementar nuevos conceptos de desarrollo y resolver las contradicciones y problemas pendientes en el desarrollo económico actual. El cultivo y fortalecimiento de nuevas fuerzas impulsoras no puede separarse del apoyo de una serie de sistemas y entornos.
Durante los últimos 29 años, el mercado de capitales de China ha inyectado casi 12 billones de yuanes en diversas industrias. Sin embargo, en comparación con los mercados occidentales maduros, el mercado de capitales de China todavía tiene muchas limitaciones en términos de mercantilización.
Hay una empresa de inteligencia artificial en Jiading, Shanghai. Los robots industriales que desarrollaron de forma independiente pueden transformar de manera inteligente muchas plantas de fabricación, mejorando así en gran medida la eficiencia de la producción. Hoy en día todo el mundo habla de la fabricación inteligente de la Industria 4.0. Su tecnología subyacente es desarrollada y proporcionada por muchas empresas de innovación tecnológica como ésta. Aunque han pasado 10 años desde que inició su negocio y ha logrado muchos resultados destacados en investigación y desarrollo básicos, la empresa aún no ha salido a bolsa y ha recibido un apoyo financiero más suficiente.
Sun Dashuai, presidente de una empresa de tecnología de Shanghai: No figuraré en otras juntas principales ni en GEM. La razón principal es que las reglas existentes del tablero principal y del GEM requieren un ciclo más largo y niveles de rentabilidad más altos. Para una empresa tecnológicamente innovadora como la nuestra, el nivel de rentabilidad actual y el tiempo nos hacen esperar.
En los últimos diez años, las empresas tecnológicas locales chinas, representadas por Internet, se han desarrollado rápidamente en el mercado de capitales global y han logrado resultados notables. Sin embargo, ninguno de estos gigantes cotiza en el mercado de acciones A de China. El actual sistema de acciones A no es muy inclusivo para las nuevas empresas económicas y no les proporciona un entorno financiero conveniente ni condiciones de cotización orientadas al mercado. No existen canales para introducir grandes cantidades de capital en estas empresas tecnológicas en etapa de crecimiento, por lo que los inversores nacionales no pueden compartir los dividendos del crecimiento de estas empresas chinas. Por lo tanto, reformar el mecanismo de emisión y cotización de acciones es el único camino a seguir.
Wu Xiaoqiu, vicepresidente de la Universidad Renmin de China: Con el desarrollo de muchas empresas de alta tecnología, usted dice cuántos acres de tierra tiene, no mucho, usted dice cuántas fábricas ha construido. pero es una empresa competitiva. Entonces usted dijo que muchas empresas de alta tecnología sufrieron pérdidas al principio y sufrieron pérdidas graves. Sin embargo, crecieron mucho después de pasar por dificultades. El mercado de capitales debería haber incubado tales empresas.
El establecimiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y el primer lanzamiento del sistema de registro en el mercado de valores chino son universales.
Zhang Xiaohong, Decano del Instituto de Investigación Financiera de China de la Universidad de Finanzas y Economía de Zhejiang: ¿Cuál es el concepto de sistema de registro? Mientras sea una buena empresa y los inversores me reconozcan, debería tener la capacidad y el derecho de registrarme y cotizar en el mercado de valores, y el tiempo de cotización debería ser muy rápido. Este es el llamado sistema de registro.
Desde el anuncio oficial del establecimiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y el sistema de registro piloto, diversos trabajos de apoyo han avanzado de manera constante y rápida. En marzo de este año, se publicó e implementó oficialmente el sistema de reglas comerciales de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. En términos del diseño del sistema de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, en principio, la Comisión Reguladora de Valores de China ya no es responsable de aprobar a las empresas que solicitan formar parte de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero delegará esta autoridad en la Bolsa de Valores de Shanghai. La Comisión Reguladora de Valores de China será responsable del registro de las emisiones y supervisará la revisión de las emisiones por parte de la bolsa.
Esto significa que las empresas que quieran cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica deben enviar su información comercial a la Bolsa de Valores de Shanghai en forma de consulta de precios para su revisión. La revisión será electrónica y abierta al público. y sujeto a supervisión pública. La divulgación de información también se considera el núcleo del sistema de registro.
Shi Donghui, director del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de la Bolsa de Valores de Shanghai: Hemos ampliado el alcance y el contenido de la divulgación de información y exigimos a las empresas que cotizan en bolsa que revelen toda la información importante relevante de manera oportuna, precisa y completa. manera. En cuanto al método de revisión, se utiliza principalmente la consulta, es decir, en este proceso, la bolsa plantea preguntas y la empresa que cotiza en bolsa y el patrocinador las responden. Después de varias rondas de investigaciones, toda la información relevante fue revelada y hecha pública en su totalidad.
Las estadísticas muestran que para el primer grupo de empresas que planean cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, se necesita un promedio de 83 días desde la aceptación hasta el registro exitoso, lo cual es significativamente más corto que el ciclo de revisión para nuevas acciones en otros mercados de acciones A. Esta eficiencia en la revisión de cotizaciones significa una reducción significativa en los costos de financiamiento y confianza en el desarrollo futuro para las empresas de tecnología en crecimiento.
Sun Dashuai, presidente de una empresa de tecnología de Shanghai: si acude (veces) al año a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, puede ahorrar alrededor del 50% de los costos operativos financieros, es decir, entre 50 y 80 millones. millones al año. La obtención de beneficios de entre 50 y 80 millones de dólares es de gran importancia para el desarrollo actual y la actualización tecnológica de las empresas manufactureras de mi país.
Bajo el sistema de registro, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica parece ser más eficiente en la revisión de listados, pero al mismo tiempo, ha introducido un sistema de exclusión de listados más estricto en el umbral del listado diferenciado, que es resumido por los participantes del mercado como ""Fácil entrada y estricta salida".
Shi Donghui, director del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de la Bolsa de Valores de Shanghai: Hemos introducido un estricto sistema de exclusión de la lista, especialmente para estas empresas que cotizan en bolsa, como las empresas que cometen importantes violaciones de las leyes y regulaciones en materia de información. divulgación. La segunda categoría son las empresas que cotizan en bolsa cuyo negocio principal se ha vaciado y han perdido la capacidad de seguir funcionando.
Eliminamos estrictamente los nombres. Otra gran diferencia con el sistema de exclusión anterior es que hemos cancelado el sistema de suspensión de cotización, lo que significa que para aquellas empresas que quieran excluirse de la lista, las eliminaremos resueltamente hasta el final. No existe un proceso como la suspensión y reanudación de la cotización. listado.
Sun Wei, director general del Departamento de Banca de Inversión de Haitong Securities Co., Ltd.: Hemos elaborado algunas estadísticas. En cuanto al Nasdaq en Estados Unidos, es posible que haya más empresas excluidas de la lista que empresas que cotizan en bolsa. Actualmente tenemos muchas menos empresas excluidas de la lista que empresas que cotizan en bolsa. Con la introducción de este sistema en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, si realmente se implementa el sistema de exclusión de la lista, lograremos un círculo virtuoso llamado "lo que entra, lo que sale", que es muy beneficioso para el sano desarrollo de nuestro capital. mercado.
A modo de exploración, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica también ha establecido nuevas reglas comerciales. Por ejemplo, no hay límite de precio para los primeros cinco días hábiles posteriores a la cotización de una acción, y el límite de precio para los días hábiles posteriores es de hasta el 20%. El 21 de junio, el Tribunal Popular Supremo emitió dictámenes de salvaguardia judicial sobre la "Junta de Innovación Científica y Tecnológica" para garantizar el buen progreso de la reforma del sistema de emisión de acciones liderada por mecanismos de mercado y proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores.
Yi Huiman, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, sugirió que la oferta y la demanda del mercado estarán desequilibradas en las primeras etapas del lanzamiento del GEM, y que es necesario adaptarse al nuevo mecanismo de negociación, y No se pueden descartar especulaciones a corto plazo y altibajos. La Bolsa de Valores de Shanghai señaló específicamente que en las primeras etapas de una IPO, el rango de fluctuación intradía de las acciones puede ser significativamente mayor que el del tablero principal. Se recomienda que los inversores individuales participen con cautela y eviten seguir ciegamente la tendencia.
Sun Wei, director general del Departamento de Banca de Inversión de Haitong Securities Co., Ltd.: Si el juicio de los inversores individuales no es lo suficientemente preciso, sus ganancias pueden ser enormes, pero sus pérdidas también lo serán . Por eso creo que los inversores individuales deben ser muy cautelosos a la hora de participar.
Las nuevas reglas comerciales han planteado nuevos requisitos para la profesionalidad de los inversores. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha establecido umbrales de acceso al mercado para inversores individuales cuyos activos en cuentas de valores y cuentas de capital no sean inferiores a 500.000 RMB y que hayan participado en transacciones de valores durante 24 meses. Su propósito es advertir sobre los riesgos de inversión y fomentar la inversión institucional a largo plazo.
Yang, economista jefe del Instituto de Investigación de Valores Shenwan Hongyuan: De hecho, la probabilidad de fracaso de las empresas de tecnología es muy alta. Para las empresas de tecnología, lo que invierten es exactamente su período de tiempo. Por eso, queremos invertir en el valor de su espacio de crecimiento futuro.
En el futuro, a medida que se implemente gradualmente el piloto de reforma del sistema de registro, se mejorarán uno por uno una serie de sistemas como la emisión, la comercialización, la divulgación de información, las fusiones y adquisiciones y la exclusión de la lista. El mercado de capitales de China madurará gradualmente.
El lanzamiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica es otro hito en la construcción de un mercado de capitales multinivel en China. Como novedad, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica tiene amplias perspectivas de desarrollo e inevitablemente encontrará algunos desafíos durante su crecimiento.
Como nueva exploración, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica exige que la cuidemos y la construyamos, la probemos, la resumamos y la mejoremos. Como campo de prueba para la reforma, también esperamos que genere una experiencia replicable y generalizable y optimice continuamente varios sistemas, impulsando así al mercado de capitales a profundizar la reforma de manera integral.
Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Cuáles son las acciones que comienzan con 688? Las acciones que comienzan con 688 están en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica es una nueva junta independiente del mercado principal de juntas existente. En la ceremonia de apertura de la primera Exposición Internacional de Importaciones de China se anunció oficialmente que el sistema de registro se pondrá a prueba aquí.
Bolsa de Valores de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica
Los inversores pueden participar en la negociación de acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Los inversores que cumplan las condiciones para las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica solo necesitan solicitar a la compañía de valores fiduciaria que abra la autoridad comercial para acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en sus cuentas de valores de acciones A existentes en Shanghai. no es necesario abrir una nueva cuenta de valores en el país. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica establece claramente que las empresas deben pertenecer a campos de nueva generación como la tecnología de la información, nuevos materiales, conservación de energía y protección ambiental, y biomedicina. e implementó las "Pautas de evaluación de atributos tecnológicos (prueba)" emitidas por la Comisión Reguladora de Valores de China, que comúnmente se conocen como indicadores tecnológicos "3+5". También se puede entender que se trata de un indicador de lista blanca "3+5" entregado a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica por la Comisión Reguladora de Valores de China, que proporciona estándares cuantitativos para la definición de atributos tecnológicos.
1 y 3 indicadores convencionales, incluida la inversión en I+D, las emisiones especiales y la tasa de crecimiento compuesto de ingresos operativos
2. Varias excepciones, incluido el liderazgo internacional, 50 patentes de invención, requisitos nacionales para el Premio al Progreso Científico y Tecnológico.