Supervisión cambiaria de negocios financieros extraterritoriales

La viabilidad y necesidad de que Shanghai desarrolle una penetración limitada de negocios financieros extraterritoriales

Por un lado, las ventajas competitivas de Shanghai en el desarrollo de negocios financieros extraterritoriales estrictamente separados no son obvias. Hay muchos centros financieros extraterritoriales en las zonas que rodean a China, entre los cuales Hong Kong, Tokio y Singapur son relativamente maduros. Estos mercados tienen ventajas obvias sobre Shanghai en términos de número de instituciones financieras, entorno político y niveles de servicio, y son más atractivos para los demandantes y proveedores de capital extranjeros. En este contexto, los resultados del ensayo de Shanghai sobre la estricta separación de los negocios financieros extraterritoriales no son optimistas.

Por otro lado, Shanghai ha atraído a un gran número de empresas multinacionales, y algunas sedes regionales y centros financieros también se encuentran en Shanghai. En las operaciones diarias, estas empresas multinacionales tienen una fuerte demanda de servicios financieros extraterritoriales. China todavía tiene restricciones estrictas a la transferencia de fondos en divisas al exterior. Los métodos internalizados de adquisición, producción y ventas de las empresas multinacionales entran en conflicto con el actual modelo de gestión de divisas de mi país. Debido a la contradicción irreconciliable entre los estándares actuales de revisión de la gestión de divisas para la autenticidad de las transacciones y las actividades económicas reales de las empresas multinacionales, es difícil lograr algunos requisitos razonables para las remesas de fondos. Sólo pueden utilizar Singapur, Malasia y otros lugares para realizar sus funciones de liquidación y gestión de envío de fondos. Si a las empresas multinacionales se les permite abrir cuentas extraterritoriales en Shanghai y transferir parte de sus fondos al mercado extraterritorial, la escala del mercado extraterritorial de Shanghai se puede expandir rápidamente, lo que favorece el efecto de aglomeración de fondos.

En resumen, creemos que bajo la premisa de un desarrollo estandarizado de negocios financieros extraterritoriales, es factible y necesario desarrollar negocios financieros extraterritoriales con una tasa de penetración limitada. La clave es si las autoridades reguladoras pueden supervisar eficazmente este tipo de negocios financieros extraterritoriales sin exagerar. Los riesgos de penetrar en negocios financieros extraterritoriales se reflejan principalmente en los siguientes aspectos:

El primero es el nivel nacional. Es decir, los riesgos del país donde se ubica el mercado financiero extraterritorial. Este riesgo es multifacético: (1) Riesgos en el movimiento de fondos en divisas. La gestión incontrolada de las finanzas extraterritoriales permeables traerá riesgos considerables a la economía y las finanzas nacionales. (2) Riesgos de expansión del sistema financiero. Los bancos disfrutarán de exención de los requisitos de reserva de depósitos y liquidez cuando realicen negocios financieros extraterritoriales. Por lo tanto, si el número de entidades comerciales financieras extraterritoriales se reduce por restricciones externas y si hay una falta de control interno con una conciencia operativa prudente, fácilmente causarán sus propios riesgos, afectando así el funcionamiento estable del sistema financiero del país de origen.

El segundo es el nivel micro. es decir, el riesgo de la entidad comercial. Los riesgos que los negocios financieros extraterritoriales conllevan para los bancos y otras instituciones financieras son múltiples. Además de los riesgos antes mencionados causados ​​por la expansión excesiva de la escala de negocios de las instituciones financieras, también deben enfrentar riesgos operativos mayores que los negocios locales, como el riesgo crediticio de los clientes extraterritoriales (los clientes extraterritoriales son en su mayoría clientes remotos, y es más difícil de llevar a cabo una gestión y evaluación crediticia eficaz, menos controlable).

Creemos que, ya sea a nivel macro del país o a nivel micro de la entidad, siempre que el punto de entrada de la supervisión sea preciso, los riesgos aún se pueden controlar de manera efectiva. diseño de canales de penetración y supervisión efectiva. Los canales de penetración se dividen en penetración de cuentas y penetración de productos. La penetración de cuentas se refiere a la penetración de fondos dentro de las cuentas propias de un banco y entre cuentas de clientes abiertas en el banco. La penetración del producto se refiere a la penetración con la ayuda de productos financieros. Además, las propias instituciones financieras, como entidades operativas, también pueden tener diversas penetraciones. Por ejemplo, las instituciones financieras que operan negocios extraterritoriales tienen una compensación interna entre las posiciones nacionales y extraterritoriales, lo que conducirá a la penetración de capital entre las posiciones extraterritoriales y nacionales.

Debido a la diversidad de actividades económicas y financieras y la continua innovación de productos financieros en el movimiento contradictorio de supervisión e innovación, la penetración antes mencionada a menudo ocurre en tres dimensiones, pero el resultado final de la penetración debe ser la penetración de fondos. Por lo tanto, creemos que el último punto de entrada para el diseño y la gestión del canal de penetración es el seguimiento y la gestión de divisas de los negocios financieros extraterritoriales. Monitoreo de divisas de los negocios financieros extraterritoriales De acuerdo con los requisitos del Fondo Monetario Internacional, los negocios financieros extraterritoriales deben incluirse en el monitoreo estadístico de la balanza de pagos del país, y su escala comercial debe reflejarse en la balanza de pagos del país y en la inversión internacional. declaraciones de posición, de lo contrario habrá omisiones importantes en el desarrollo económico y financiero del mundo entero. Se puede realizar un seguimiento específico desde los siguientes aspectos:

El primero es supervisar el negocio financiero extraterritorial de los bancos.

Este seguimiento debería tener como objetivo operaciones prudentes. Se deben formular normas contables unificadas para los negocios financieros extraterritoriales, exigiendo a las instituciones financieras que presenten periódicamente varias declaraciones para los negocios extraterritoriales y declaraciones especiales requeridas temporalmente, de modo que las autoridades puedan comprender la escala de los negocios financieros extraterritoriales de manera oportuna y supervisar la implementación de diversas reglamentos de gestión. En la gestión de divisas, los bancos informan los factores relevantes requeridos por la Declaración de Posición de Inversión Internacional a través del BSPL (Activos, Pasivos y Ganancias y Pérdidas).

El segundo es monitorear la penetración de fondos entre offshore y onshore. Este tipo de seguimiento puede llevarse a cabo bajo la premisa de informar estadísticas de la balanza de pagos. Dado que los fondos de cuentas extraterritoriales pueden fluir hacia el interior del país a través de varios canales, lo que tiene un impacto en la economía y el sistema financiero nacionales, los fondos locales también pueden fluir hacia el exterior. Las autoridades deben monitorear de cerca el flujo de fondos entre el exterior y el interior del país y exigir que las entidades informen. flujos entre cuentas de capital para obtener una comprensión completa del flujo y el tamaño de los fondos extraterritoriales.

El tercero es el seguimiento de los flujos de capital transfronterizos. Con el desarrollo de los negocios financieros extraterritoriales, la escala de los flujos de capital transfronterizos inevitablemente se ampliará y los métodos de flujo también se volverán complejos. En el actual sistema de seguimiento de los flujos de capital transfronterizos, debería añadirse en consecuencia el contenido del seguimiento de los flujos de capital extraterritoriales y extranjeros. Supervisar la penetración limitada en el mar y en tierra

Primero debemos regular la penetración, aclarar qué zonas se pueden penetrar, la escala y la dirección de la penetración, y luego supervisar la penetración. Suponemos que la penetración puede ocurrir en los siguientes aspectos: Primero, penetración a nivel del cliente. Por definición, los negocios financieros extraterritoriales son negocios financieros entre no residentes. Sin embargo, el propósito del desarrollo de negocios financieros extraterritoriales no es hacerlo, sino promover el desarrollo del mercado financiero de China a través del extranjero. Por lo tanto, podemos aprender de la experiencia de Singapur en el desarrollo de negocios financieros extraterritoriales y permitir la entrada de los clientes adecuados. Con base en las necesidades objetivas actuales del desarrollo económico de Shanghai (las necesidades operativas de las sedes regionales de las empresas multinacionales), sugerimos que los servicios financieros extraterritoriales puedan penetrar hasta cierto punto al nivel del cliente, es decir, algunas sedes regionales calificadas de las empresas multinacionales. Se les permite ingresar al mercado financiero extraterritorial. Las sedes regionales calificadas de empresas multinacionales aquí pueden definirse como instituciones con funciones de gestión transfronteriza dentro del grupo confirmado por el departamento de economía y comercio exterior de China, y pueden contabilizarse por separado de otras instituciones ubicadas en China. El segundo es la penetración a nivel empresarial y de capital. Las operaciones comerciales mixtas se han convertido en la tendencia principal del desarrollo financiero internacional. Se debería permitir que las empresas financieras extraterritoriales operen de manera mixta. La penetración de negocios y capital puede llevarse a cabo en ambas direcciones. Se puede permitir que las entidades comerciales extraterritoriales emitan valores para financiar el mercado interno, o las entidades nacionales pueden emitir valores para financiar el mercado extraterritorial. La penetración de las transacciones se puede lograr cotizando valores extraterritoriales. en la Bolsa de Valores de Shanghai o cotizando valores extraterritoriales en la Bolsa de Valores de Shanghai. La versión extraterritorial se implementa mediante la cotización de valores en el país (similar a la negociación de acciones b y acciones h).

En segundo lugar, la supervisión de la penetración. El primero es la supervisión de la dirección y escala de la penetración. En circunstancias normales, se puede permitir la penetración bidireccional de fondos dentro de la escala, pero cuando los fondos en divisas del país fluyen de manera anormal, se puede controlar la dirección de la penetración, es decir, solo se permite la penetración hacia adentro o solo la penetración hacia afuera. La infiltración debe realizarse de manera regulada y debe controlarse la escala de la infiltración. La escala general de penetración debe estar en línea con el plan de mi país para utilizar el capital extranjero y la inversión extranjera, y debe llevarse a cabo sin afectar el desarrollo económico interno. Debe formularse en conjunto con la política general de desarrollo macroeconómico, la política monetaria y la política monetaria del país. política fiscal, y debe llevarse a cabo de manera dinámica en función de las tendencias actuales de cambio económico. En condiciones de penetración bidireccional, la escala de penetración del flujo neto es el objetivo de monitoreo. El segundo es penetrar la supervisión principal. Deberían existir condiciones estrictas de acceso para que los residentes ingresen al campo de negocios extraterritorial. Las "Medidas administrativas para la banca extraterritorial" promulgadas estipulan las condiciones de acceso para que los bancos comerciales realicen actividades bancarias extraterritoriales, y las condiciones de acceso y gestión de otras instituciones financieras relevantes también deben formularse a nivel de clientes corporativos; condiciones de acceso aprobadas por el departamento de economía y comercio exterior. Las instituciones que son responsables de administrar sucursales en más de tres países o regiones y tienen funciones de administración de grupos pueden ingresar al extranjero para realizar negocios.