Red de conocimiento de divisas - Preguntas y respuestas sobre contabilidad - ¿Qué son los fondos de capital privado y cómo invertir? 1. Introducción básica a los fondos de capital privado Los fondos se dividen en ofertas públicas y colocaciones privadas según captan fondos del público. Según los principales objetivos de inversión, se dividen en fondos de inversión en valores (con. acciones como objetivo) y fondos de inversión de futuros (con contratos de futuros como objetivo), fondos de inversión en divisas (con divisas como objetivo), fondos de inversión en oro (con oro como objetivo) y fondos FOF de (con fondos de PE y VC como objetivo). REIT, fideicomisos de inversión en bienes raíces (fondos de inversión en bienes raíces, el tema son bienes raíces), fideicomisos TOT (fondos de inversión fiduciarios, el tema son productos fiduciarios), fondos de cobertura (también llamados fondos de arbitraje, el tema es el espacio de arbitraje) . Muchas de las formas de fondos mencionadas anteriormente se encuentran en los países occidentales, pero en China sólo tienen esos conceptos y no tienen entidades (el capital privado es posible porque no está sujeto a restricciones políticas y los objetivos de inversión son flexibles). Para ser precisos, los llamados fondos en China deberían llamarse fondos de inversión en valores, como Dacheng, Huaxia, Harvest, Bank of Communications Schroders, etc. Estos fondos públicos están sujetos a una estricta supervisión por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, y su dirección y proporción de inversión están estrictamente restringidas. La mayoría de ellos gestiona decenas de miles de millones de dólares. Las colocaciones privadas están estrictamente restringidas en China porque pueden convertirse fácilmente en una "recaudación ilegal de fondos". La diferencia entre los dos es si los fondos se recaudan del público en general y si se ha transferido la propiedad de los fondos. Si más de 200 personas recaudan dinero y lo transfieren a cuentas personales, se considerará recaudación de fondos ilegal. La recaudación ilegal de fondos es un delito económico muy grave y puede ser castigado con la muerte, como ocurre con Wu Ying en Zhejiang, Tang Wanxin en Delong y Madoff en Estados Unidos. En la actualidad, el capital privado nacional se clasifica principalmente según los objetivos de inversión: fondos de inversión en valores privados, también conocidos como capital privado Sunshine (que invierten en acciones, como Quying Asset Management Company, Pure Heart, Wudang Assets, Xingshi, Ant Fortune y otras empresas de gestión de activos), capital privado, fondos de inversión inmobiliaria (actualmente solo hay unos pocos, como Jincheng Capital y Xinghao Investment), fondos de inversión de capital privado (es decir, PE, que invierten en el capital de empresas que no cotizan en bolsa, con el objetivo de salida a bolsa). Hony, KKR, Goldman Sachs, Carlyle, Han Hong), fondos de capital privado (VC, riesgosos, como Legend Investment, SoftBank, IDG), fondos públicos, como Dacheng, Harvest, China Asset Management y otras compañías de fondos son todos Los fondos de inversión en valores, solo pueden invertir en acciones o bonos, y no pueden invertir en el capital de empresas no cotizadas, bienes raíces o empresas de riesgo, mientras que los fondos de capital privado sí pueden hacerlo. 2. Modelo de inversión de los fondos de capital privado Hay dos modelos operativos principales de los fondos de capital privado: el primero es prometer un resultado final garantizado. El fondo entregará el capital garantizado a los inversores y establecerá un resultado final en consecuencia. Si cae por debajo del resultado final, la operación se dará por terminada automáticamente y no se devolverá el depósito. En segundo lugar, el cliente puede recibir el número de cuenta (es decir, el cliente sólo necesita dar el número de cuenta al fondo de capital privado). Si es inferior al índice de pérdidas acordado (generalmente entre 10% y 30%), el cliente puede rescindir automáticamente el acuerdo y dividir la parte de ganancias acordada o la parte que exceda el índice de ganancias acordado (generalmente 10%) de acuerdo con el índice acordado. Son clientes familiares y grandes unidades corporativas. 3. Costos de transacción de los fondos de capital privado A los inversores no sólo les preocupa la rentabilidad, sino también el coste de invertir en capital privado. Las comisiones generales de los fondos de capital privado son: 1. Comisiones por transacción de fondos. Los costos de transacción de fondos se refieren a los costos básicos incurridos durante las transacciones de fondos, que generalmente incluyen tarifas de suscripción, tarifas de suscripción, tarifas de reembolso, tarifas de custodia de transferencia de fondos de capital privado, tarifas de conversión, etc. 2. Gastos operativos del fondo Los gastos operativos del fondo se refieren a los gastos incurridos durante el funcionamiento de los fondos de capital privado. Generalmente se deducen de los activos del fondo y pueden reducir el valor. Los gastos operativos incluyen: honorarios de administración, honorarios de custodia, leyes de ventas continuas, honorarios de transacciones de valores, honorarios de divulgación de información, honorarios de contables relacionados con el fondo, honorarios de abogados, etc. , generalmente recogidos de acuerdo con la normativa nacional. Cuatro. Forma organizativa de los fondos de capital privado 1. Los fondos de capital privado corporativos tienen una estructura corporativa completa y sus operaciones son más formales y estandarizadas. En la actualidad, es más fácil crear fondos corporativos de capital privado (como "Guying Investment Company") en China. Los fondos de capital privado semiabiertos también pueden operar convenientemente de manera flexible, y sus estrategias de inversión pueden ser más flexibles y no requieren aprobación ni supervisión estrictas. Por ejemplo: (1) Crear una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores (2) La "sociedad de inversión" debe tener un número pequeño de accionistas y un monto de inversión relativamente grande, a fin de garantizar el carácter privado; capital y una gran escala de capital; (3) Los fondos de la "compañía de inversión" son administrados por el administrador del fondo. De conformidad con la práctica internacional, el administrador cobra honorarios de administración de fondos y honorarios de incentivos de intereses, que se destinan a los costos operativos de la "sociedad de inversión" (4) el capital registrado de la "sociedad de inversión" se vuelve a registrar en un momento específico; cada año, y se realiza un aumento de capital nominal o una reducción de capital social.

¿Qué son los fondos de capital privado y cómo invertir? 1. Introducción básica a los fondos de capital privado Los fondos se dividen en ofertas públicas y colocaciones privadas según captan fondos del público. Según los principales objetivos de inversión, se dividen en fondos de inversión en valores (con. acciones como objetivo) y fondos de inversión de futuros (con contratos de futuros como objetivo), fondos de inversión en divisas (con divisas como objetivo), fondos de inversión en oro (con oro como objetivo) y fondos FOF de (con fondos de PE y VC como objetivo). REIT, fideicomisos de inversión en bienes raíces (fondos de inversión en bienes raíces, el tema son bienes raíces), fideicomisos TOT (fondos de inversión fiduciarios, el tema son productos fiduciarios), fondos de cobertura (también llamados fondos de arbitraje, el tema es el espacio de arbitraje) . Muchas de las formas de fondos mencionadas anteriormente se encuentran en los países occidentales, pero en China sólo tienen esos conceptos y no tienen entidades (el capital privado es posible porque no está sujeto a restricciones políticas y los objetivos de inversión son flexibles). Para ser precisos, los llamados fondos en China deberían llamarse fondos de inversión en valores, como Dacheng, Huaxia, Harvest, Bank of Communications Schroders, etc. Estos fondos públicos están sujetos a una estricta supervisión por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, y su dirección y proporción de inversión están estrictamente restringidas. La mayoría de ellos gestiona decenas de miles de millones de dólares. Las colocaciones privadas están estrictamente restringidas en China porque pueden convertirse fácilmente en una "recaudación ilegal de fondos". La diferencia entre los dos es si los fondos se recaudan del público en general y si se ha transferido la propiedad de los fondos. Si más de 200 personas recaudan dinero y lo transfieren a cuentas personales, se considerará recaudación de fondos ilegal. La recaudación ilegal de fondos es un delito económico muy grave y puede ser castigado con la muerte, como ocurre con Wu Ying en Zhejiang, Tang Wanxin en Delong y Madoff en Estados Unidos. En la actualidad, el capital privado nacional se clasifica principalmente según los objetivos de inversión: fondos de inversión en valores privados, también conocidos como capital privado Sunshine (que invierten en acciones, como Quying Asset Management Company, Pure Heart, Wudang Assets, Xingshi, Ant Fortune y otras empresas de gestión de activos), capital privado, fondos de inversión inmobiliaria (actualmente solo hay unos pocos, como Jincheng Capital y Xinghao Investment), fondos de inversión de capital privado (es decir, PE, que invierten en el capital de empresas que no cotizan en bolsa, con el objetivo de salida a bolsa). Hony, KKR, Goldman Sachs, Carlyle, Han Hong), fondos de capital privado (VC, riesgosos, como Legend Investment, SoftBank, IDG), fondos públicos, como Dacheng, Harvest, China Asset Management y otras compañías de fondos son todos Los fondos de inversión en valores, solo pueden invertir en acciones o bonos, y no pueden invertir en el capital de empresas no cotizadas, bienes raíces o empresas de riesgo, mientras que los fondos de capital privado sí pueden hacerlo. 2. Modelo de inversión de los fondos de capital privado Hay dos modelos operativos principales de los fondos de capital privado: el primero es prometer un resultado final garantizado. El fondo entregará el capital garantizado a los inversores y establecerá un resultado final en consecuencia. Si cae por debajo del resultado final, la operación se dará por terminada automáticamente y no se devolverá el depósito. En segundo lugar, el cliente puede recibir el número de cuenta (es decir, el cliente sólo necesita dar el número de cuenta al fondo de capital privado). Si es inferior al índice de pérdidas acordado (generalmente entre 10% y 30%), el cliente puede rescindir automáticamente el acuerdo y dividir la parte de ganancias acordada o la parte que exceda el índice de ganancias acordado (generalmente 10%) de acuerdo con el índice acordado. Son clientes familiares y grandes unidades corporativas. 3. Costos de transacción de los fondos de capital privado A los inversores no sólo les preocupa la rentabilidad, sino también el coste de invertir en capital privado. Las comisiones generales de los fondos de capital privado son: 1. Comisiones por transacción de fondos. Los costos de transacción de fondos se refieren a los costos básicos incurridos durante las transacciones de fondos, que generalmente incluyen tarifas de suscripción, tarifas de suscripción, tarifas de reembolso, tarifas de custodia de transferencia de fondos de capital privado, tarifas de conversión, etc. 2. Gastos operativos del fondo Los gastos operativos del fondo se refieren a los gastos incurridos durante el funcionamiento de los fondos de capital privado. Generalmente se deducen de los activos del fondo y pueden reducir el valor. Los gastos operativos incluyen: honorarios de administración, honorarios de custodia, leyes de ventas continuas, honorarios de transacciones de valores, honorarios de divulgación de información, honorarios de contables relacionados con el fondo, honorarios de abogados, etc. , generalmente recogidos de acuerdo con la normativa nacional. Cuatro. Forma organizativa de los fondos de capital privado 1. Los fondos de capital privado corporativos tienen una estructura corporativa completa y sus operaciones son más formales y estandarizadas. En la actualidad, es más fácil crear fondos corporativos de capital privado (como "Guying Investment Company") en China. Los fondos de capital privado semiabiertos también pueden operar convenientemente de manera flexible, y sus estrategias de inversión pueden ser más flexibles y no requieren aprobación ni supervisión estrictas. Por ejemplo: (1) Crear una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores (2) La "sociedad de inversión" debe tener un número pequeño de accionistas y un monto de inversión relativamente grande, a fin de garantizar el carácter privado; capital y una gran escala de capital; (3) Los fondos de la "compañía de inversión" son administrados por el administrador del fondo. De conformidad con la práctica internacional, el administrador cobra honorarios de administración de fondos y honorarios de incentivos de intereses, que se destinan a los costos operativos de la "sociedad de inversión" (4) el capital registrado de la "sociedad de inversión" se vuelve a registrar en un momento específico; cada año, y se realiza un aumento de capital nominal o una reducción de capital social.

Si es necesario, los inversores pueden rescatar sus aportaciones de capital en determinados momentos cada año y, en otras ocasiones, pueden acordar transferir sus acciones o negociarlas en el mercado extrabursátil. Las "sociedades de inversión" son esencialmente fondos corporativos de capital privado que pueden recaudarse en cualquier momento pero que sólo pueden reembolsarse una vez al año. Sin embargo, una desventaja de los fondos de capital privado corporativos es que existe una doble imposición. Los métodos para superar las deficiencias incluyen: (1) Registrar fondos de capital privado en paraísos fiscales como Caimán y Bermudas (2) Registrar fondos de capital privado corporativos como empresas de alta tecnología (puede disfrutar de muchos beneficios) y registrarse en lugares con condiciones relativamente favorables; tasas impositivas; (3) ) Puerta trasera significa, en el establecimiento y operación del fondo, unir o adquirir una empresa (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) que pueda disfrutar de beneficios fiscales y utilizarla como portador. 2. La estructura organizativa de los fondos contractuales es relativamente sencilla. El método específico puede ser: (1) una compañía de valores actúa como administrador del fondo y selecciona un banco como custodio (2) recauda una cierta cantidad de dinero y comienza a operar, lo abre una vez al mes y anuncia el valor neto; del fondo a los tenedores del fondo, y maneja el fondo una vez Redención (3) Para atraer a los inversores del fondo, las tarifas de gestión deben reducirse tanto como sea posible; Las sociedades de valores, como gestoras de fondos, cobran determinadas comisiones de gestión en función del rendimiento. Su ventaja es que puede evitar la doble imposición, pero su desventaja es que es difícil evitar la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores durante el proceso de establecimiento y operación. 3. Los fondos de capital privado virtuales parecen en la superficie una gestión financiera encomendada, pero en realidad operan como fondos. Por ejemplo, cuando se establece y recauda un fondo de capital privado virtual, aparentemente firma un acuerdo de gestión financiera fiduciaria con cada cliente. Sin embargo, estas cuentas de gestión financiera fiduciarias se combinan y operan como un fondo. liquidados según el valor neto del fondo. Las medidas específicas pueden ser: (1) Cada tenedor de fondos abre una subcuenta separada a su propio nombre; (2) Los tenedores de fondos * * * contribuyen conjuntamente para formar una cuenta principal (3) Compañías de valores, como administradores de fondos; , Todas las cuentas se administran de manera uniforme y el valor neto de las acciones del fondo se calcula de manera uniforme para todas las cuentas (4) Las compañías de valores intentan hacer que el valor de mercado real de cada cuenta sea igual al valor de mercado calculado en base al valor neto de las acciones del fondo; . Si los dos no son iguales, el saldo se transferirá de la diferencia de fondos entre la cuenta principal y la subcuenta al realizar el canje. La ventaja del modelo virtual es que puede evitar la aprobación y supervisión del establecimiento y operación del fondo por parte del departamento de administración de valores, flexibilizar el establecimiento y evitar la doble imposición. La desventaja es que aún no se ha liberado de los grilletes de la gestión financiera encomendada, es necesario estandarizar aún más la recaudación de fondos, las operaciones de los fondos todavía están sujetas a la supervisión del departamento de gestión de valores y carece de las ventajas de desarrollo de los fondos en términos de expansión de la escala de fondos. 4. Cartera Para aprovechar al máximo las ventajas de las tres formas organizativas anteriores, se puede establecer una cartera de fondos que combine varias formas organizativas. Existen cuatro tipos de fondo de fondos: (1) combinación de empresa y virtual; (2) combinación de empresa y contrato; (3) combinación de contrato y virtual (4) combinación de personificación jurídica, contrato y virtualización. 5. Sociedad en comandita La sociedad en comandita es la principal forma organizativa de los fondos de capital privado estadounidenses. El 1 de junio de 2007, se implementó oficialmente la Ley de Sociedades Anónimas de mi país y se establecieron una tras otra varias sociedades en comandita, principalmente en los campos de inversión de capital e inversión de valores. El sistema fiduciario es una forma típica de capital privado soleado, que realiza inversiones de capital o de valores a través de planes fiduciarios.

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