Análisis en profundidad de 17 artículos: acciones de Yili

Esta empresa está estrechamente relacionada con la vida diaria y sus productos incluyen productos lácteos puros y productos de yogur. El interés en las acciones de Yili se atribuyó al anuncio de "palo de queso" de cierta empresa. Después de buscar "palo de queso" en línea, descubrí que Yili también lanzó este tipo de producto. La popularidad de los palitos de queso en China aún no es demasiado alta y es necesario explorar más a fondo su espacio de mercado. En comparación con una empresa (TTM de hasta 91 veces), la relación P/E de Yili (TTM de 25 veces) es obviamente más rentable.

El rendimiento sobre los activos netos de la empresa ha estado por encima del 20% durante todo el año y fue del 22,29% en 2021, lo que es inferior al máximo del 25,66% en 2019 durante dos años consecutivos. El margen de beneficio de ventas netas de la empresa aumentó del 7,72 % en 2019 al 7,93 % en 2021, la tasa de rotación de activos aumentó de 1,67 veces en 2019 a 1,28 veces en 2021 y el multiplicador de capital aumentó a partir de 2019. Se puede encontrar que la razón principal por la que el rendimiento sobre los activos netos de la empresa disminuyó en 2021 en comparación con 2019 es la disminución en la rotación de activos, que explicaremos como un punto importante en el análisis en profundidad a continuación.

El margen de beneficio bruto de la compañía se mantiene por encima del 30% desde hace muchos años, con un 30,62% en 2021 y un 37,35% en 2019. El margen de beneficio bruto ha caído casi 7 puntos porcentuales en los últimos años. Aunque el panorama competitivo de la empresa es bueno, en los últimos años se ha visto afectado por las cadenas de suministro ascendentes y descendentes. El flujo de caja por acción de la compañía en 2021 fue de 2,43 yuanes, un aumento significativo con respecto a los 1,62 yuanes de 2020 (un aumento interanual del 49,8%).

A primera vista, el panorama competitivo y la rentabilidad a largo plazo de la empresa siguen siendo buenos. Si los fundamentos se han deteriorado en los últimos años, a continuación se presenta un análisis en profundidad de los fundamentos basado en los estados financieros de 2021 de la compañía y los últimos estados trimestrales.

En primer lugar, observe la estrategia y el futuro de la empresa a partir del flujo de caja de las actividades de inversión.

1 A partir del estado de flujo de caja de las actividades de inversión, la inversión neta de la empresa en largo plazo. Los activos operativos a plazo son mucho más altos que 0. Los 6,64 mil millones en 2021 son ligeramente más altos que los 6,5 mil millones en 2020, pero todavía hay una gran brecha en comparación con el máximo nivel de 9,208 mil millones en 2019. Los gastos de capital expansivos en activos operativos a largo plazo serán de 3,22 mil millones en 2021, una disminución significativa desde el máximo de 7,18 mil millones en 2019 (4,03 mil millones en 2020). La proporción de gastos de capital con respecto a la expansión de los activos operativos a largo plazo será del 9,1% en 2021, y la tasa de expansión relativa se ha desacelerado año tras año desde 2019 (35,22%).

2. Además de ampliar su propia escala, la empresa también lleva a cabo actividades de inversión mediante la enajenación/adquisición de filiales y otras unidades de negocio. En 2021, el monto neto consolidado alcanzó 5,18 millones negativos, 0,2 millones en 2020 y 16,14 millones negativos en 2019. Esto muestra que la compañía adopta principalmente dos estrategias: fusiones y adquisiciones y expansión a escala propia. se expandió a 2,707 mil millones en 2021 y 2,707 mil millones en 2020. 4,039 mil millones La escala general de la compañía mantiene una tendencia de expansión, pero la tasa de expansión se desaceleró en 2019.

3. Veamos específicamente la información revelada en los estados financieros de la empresa:

(1) Efectivo pagado por la construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo en En 2020 se alcanzaron los 6.520 millones, en comparación con 2019, una disminución significativa con respecto a los 9.240 millones en 2017. Las revelaciones específicas en la declaración son las siguientes:

65,438+0) Los activos fijos aumentaron en 7,62 mil millones de yuanes en 2020, de los cuales 7,34 mil millones de yuanes se transfirieron a proyectos en construcción, principalmente a casas, edificios y maquinaria y equipo;

2) La inversión en proyectos importantes en construcción en 2020 es de 6.605 millones de yuanes, principalmente 4.918 millones de yuanes (7,741%) para proyectos de leche líquida, 453 millones de yuanes (3.611%) para leche en polvo. proyectos y 402 millones de yuanes (565.438+) para proyectos de bebidas frías.

Hay más de 400 proyectos en construcción, desglosados ​​aquí por tipo de producto;

3) En 2020 se invirtieron activos intangibles por valor de 330 millones de yuanes, de los cuales los derechos de uso de la tierra aumentaron en 65.438+280 millones de yuanes, y el software. los materiales y el desarrollo aumentaron en 654,38+0,96 yuanes 100 millones de yuanes;

4) El valor contable del fondo de comercio al final del período es de 527 millones de yuanes, formado principalmente por Oceania Dairy Co., Ltd., coreana. Peninsula Dairy Co., Ltd., Westland Dairy Co., Ltd. y Aershan Yili Natural Mineral Spring Beverage Co., Ltd. Entre ellos, Westland Dairy Co., Ltd. (el negocio principal es la producción y venta de diversos productos lácteos; productos, 2065438+ En agosto de 2009, la subsidiaria de propiedad total de la compañía, Hong Kong Jingang Trading Holdings Co., Ltd., se transfirió a Westland Cooperative Dairy Co., Ltd. Los accionistas compraron un total del 100% del capital social) y acumularon una plusvalía de 1,65 millones en 2020 a través de la prueba de deterioro; después de la investigación, la tasa de crecimiento y el margen de beneficio bruto de la filial fueron deficientes. Cómo mejorar la rentabilidad de la filial en el futuro es la cuestión central de la dirección.

5) La inversión de la empresa en I+D en 2020 fue de 487 millones de yuanes (con gastos totales), lo que representa el 0,5 % de los ingresos, ligeramente por debajo de los 495 millones de yuanes de 2020. En concreto, se debe principalmente a la reducción de los honorarios de diseño para investigación y experimentos (de 365.438+09 millones en 2065 a 289 millones en 2020, la compañía ha desarrollado grandes estudios como Jinling Guan Zhenhu para mejorar la leche de fórmula infantil); Para mejorar la calidad del polvo, desarrollamos y lanzamos el "queso ahumado" en el campo del queso fundido.

(2) En 2021, el efectivo pagado por la construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo alcanzó los 6.680 millones, ligeramente superior a los 6.520 millones de 2020. Los desgloses específicos del comunicado son los siguientes:

1) Los activos fijos aumentarán en 10,3 mil millones en 2021, de los cuales 7,39 mil millones se deben a la transferencia de proyectos en construcción, principalmente por el aumento en el transferencia de casas, edificios, maquinaria y equipo y fusiones corporativas;

2) En 2021, los grandes proyectos en construcción aumentaron en 5.765438 millones de yuanes, principalmente 3.060 millones de yuanes (66,8%) para el proyecto de leche líquida (66,8 %, el progreso del proyecto ha disminuido en comparación con 2020, principalmente debido a un aumento en el presupuesto), y 13,5 mil millones de yuanes (68,18%) para el proyecto de leche en polvo), proyecto de leche en polvo 18%. Este año hay más de 500 proyectos en construcción (mucho más de 400 en 2020) y el presupuesto de cada proyecto de producto ha aumentado en comparación con 2020. En particular, la inversión en proyectos de leche líquida y leche en polvo ha sido el foco de atención de la empresa en los últimos años. años.

3) Los activos intangibles aumentaron en 504 millones de yuanes en 2021, principalmente debido al aumento de los derechos de uso de la tierra, los datos y el desarrollo de software.

4) El valor contable del fondo de comercio será; consistente con eso en 2020, o se incrementará con lo anterior Se crearon cuatro empresas, pero este año Aershan Yili Natural Mineral Water Beverage Co., Ltd. (dedicada principalmente a la fabricación y venta de agua mineral, compró un total de 65,438; +000% del capital de los accionistas originales de Aershan Water Mineral Water Co., Ltd. en agosto de 2065+09) Se acumuló un fondo de comercio de 55 millones de RMB mediante pruebas de deterioro. Según la investigación, el motivo principal es que la dirección de la compañía ha rebajado significativamente su previsión de crecimiento para la filial a partir de 2020, del 37% a 36.543.

5) En 2021, la inversión en I+D es de 6,01 millones (todos los costos), lo que representa el 0,55% de los ingresos totales en comparación con 487 millones en 2020, el aumento se debe principalmente a los honorarios de investigación y diseño experimental y a los empleados; aumento de salarios.

En segundo lugar, observe las capacidades de gestión de capital de la empresa desde la perspectiva de las actividades de financiación.

1. Primero, veamos si la empresa tiene escasez de efectivo. La tasa de autosuficiencia de efectivo de la compañía alcanzará el 253,47% en 2021, que ha aumentado año tras año desde 2019, principalmente en relación con la desaceleración de las actividades de inversión estratégicas. Combinado con las necesidades de capital estratégicas de expansión antes mencionadas, la empresa ahora adopta un modelo de desarrollo interno y no tiene necesidades de financiación externa.

2. Los fondos netos de la empresa recaudados de los accionistas en 2020 y años anteriores fueron todos negativos, lo que se relaciona principalmente con el plan de dividendos mejorado de la empresa año tras año. El importe de los dividendos en 2020 alcanzará los 49,13 millones. Aunque el importe de los dividendos en 2021 es de 4.987 millones, el efectivo recibido por la inversión de los accionistas en 2021 alcanzó los 1.225 millones. Después de la investigación, la compañía emitió 3,18 millones de acciones a un precio de 37,89 yuanes por acción, recaudando fondos totales de más de 1.200 millones. Esta emisión cambia el capital social total de la empresa de 6.080 millones de acciones a los 6.400 millones de acciones actuales. Esta emisión no tiene ningún impacto en el control de la empresa. Los principales proyectos de inversión de la compañía con este financiamiento incluyen la construcción de una base de producción de leche líquida, el proyecto de demostración de fabricación inteligente de leche en polvo para bebés con Internet industrial 5G+ líder en el mundo y el proyecto de agua mineral natural de la montaña Changbai.

, que es básicamente consistente con la inversión temprana en proyectos en construcción desde la perspectiva del desarrollo futuro, esto es comprensible y respaldado, pero desde la perspectiva de los costos de capital, el autor no lo respalda. ¿No se podría encontrar financiación mediante financiación mediante deuda a largo plazo? (Esto se explica a continuación); desde 2013, la tasa de dividendos de la empresa ha estado por encima del 50% cada año y básicamente se ha mantenido en el 70% en los últimos años, lo que es relativamente amigable para los accionistas. Sin embargo, dado que la empresa tiene necesidades de capital, sería interesante adoptar una oferta privada en lugar de reducir los dividendos.

3. La financiación neta de los acreedores de la empresa en los últimos años ha sido positiva, lo que indica que la empresa también se ha financiado mediante financiación de deuda en los últimos años. La financiación neta en 2021 será de 4.296 millones de dólares; la deuda que devenga intereses ha aumentado en el capital de la empresa, la proporción en la estructura aumenta año tras año, hasta el 31,1% en 2021, y el coste ponderado del capital también disminuye año tras año, hasta el 6,42% en 2021. lo cual es bueno para la empresa, pero considerando que todavía hay margen de mejora en la proporción de capital de deuda, se recomienda que la empresa utilice financiación de deuda a largo plazo en lugar de emisiones públicas y no públicas de acciones cuando la empresa; carece de fondos o mejora su estructura de capital. Después de todo, este último obtiene capital más caro.

3. Análisis de los activos y el capital de la empresa

1. Primero, echemos un vistazo a la estructura de activos de la empresa. La proporción de activos financieros corporativos ha fluctuado mucho en los últimos años, alcanzando un máximo del 67,7% en 2017, cayendo a solo el 28,7% en 2020 y aumentando al 45,9% en 2021. La proporción de inversión de capital a largo plazo es relativamente estable, se mantiene en un nivel del 5-6% y es del 5,7% en 2021. La proporción de inversión empresarial recurrente ha sido negativa durante todo el año, lo que indica que los pasivos operativos de la empresa son mayores; que sus activos operativos (la empresa tiene una mejor posición en las cadenas industriales upstream y downstream), pero esta ventaja tiene una tendencia a disminuir año tras año, la proporción de activos operativos a largo plazo se ha mantenido por encima del 50% durante todo el año; 55,34% en 2021 (72% en 2020); en general, los activos de la empresa son muy pesados.

2. Análisis especial de la tasa de rotación de la inversión corporativa:

(1) El número total de cuentas por cobrar es de 2,03 mil millones, de los cuales 2,02 mil millones son dentro de un año, lo que representa la mayoría absoluta; cuentas por cobrar La estructura de antigüedad de las cuentas no es un gran problema. La empresa ha realizado provisiones en función de la antigüedad de las cuentas.

(3) En cuanto a las cuentas por pagar, en 2021 fueron 136,5 mil millones, un aumento interanual del 20%, debido principalmente al aumento en el pago de materias primas y auxiliares, marketing y Los costos de transporte y la posibilidad de retrasos son pequeños.

3. Los activos operativos a largo plazo se explicaron en la primera parte y no se detallarán aquí.

4. Observe la estructura de capital de la empresa. En 2021, los fondos de corto plazo representaron el 18,7%, los fondos de largo plazo representaron el 81,23% y el ratio de apalancamiento financiero fue de 1,45 (con una tendencia creciente año tras año). El valor neto del financiamiento a largo plazo ha sido positivo durante todo el año, alcanzando 170,2 mil millones en 2021, combinado con el valor neto del financiamiento a corto plazo en 2021 siendo negativo durante todo el año, la tasa de inversión empresarial recurrente a largo plazo y otros; Según los indicadores, se puede ver que la estructura de capital de la empresa se ha mantenido relativamente estable en los últimos años y la posibilidad de riesgos de liquidez es poco probable.

IV.Análisis de ingresos y costes de la empresa

1. Los ingresos operativos de la empresa continúan manteniendo un crecimiento positivo. Los ingresos totales en 2021 son 110,14 mil millones, un aumento interanual de 14,438+01% (debido al crecimiento de las ventas y al ajuste de la estructura del producto en este período

(1) Subproductos: leche líquida); los ingresos aumentaron un 11,54% interanual, con un margen de beneficio bruto del 28,33% (un aumento de 0,41 puntos porcentuales); los ingresos de leche en polvo y productos lácteos aumentaron un 25,8% interanual, y el beneficio bruto. el margen fue del 39,22% (un aumento de 0,04 puntos porcentuales); los ingresos de los productos de bebidas frías aumentaron un 16,28% interanual y el margen de beneficio bruto fue del 40,27% (una disminución de 0,61 puntos porcentuales). Los ingresos de otros productos aumentaron; un 1,86% interanual y el beneficio bruto fue del 23,87%; el crecimiento de los productos lácteos y los productos lácteos fue relativamente destacado.

(2) En términos del modelo de ventas, los ingresos del modelo de distribución aumentaron un 13,81% interanual y el margen de beneficio bruto fue del 30,58%; los ingresos del modelo de operación directa aumentaron un 12,18% interanual; interanual, y el margen de beneficio bruto fue del 35,74%; la dirección de la empresa debería seguir intentando aumentar el modelo de ventas directas para ampliar la proporción de ingresos por ventas directas.

Nota (según el último informe de investigación):

1. Negocio de queso: desde la perspectiva de la rentabilidad, todavía se encuentra en la etapa de inversión de construcción de capacidad de distribución y producción, y no es rentable en general. Sin embargo, con la liberación gradual de la capacidad de producción y el continuo aumento de escala, se espera que la rentabilidad mejore gradualmente.

2. La cuota de mercado de la leche en polvo infantil aumentó al segundo lugar.

3. El negocio de la leche líquida siempre ha sido un pilar importante en el desarrollo empresarial de la empresa.

3. Entre los principales clientes de ventas de la empresa, las ventas de los cinco principales clientes fueron 5.350 millones, lo que representa el 4,86% de los ingresos, de los cuales el volumen de ventas de partes relacionadas fue 0; disperso.

4. El margen de beneficio bruto se ha mantenido por encima del 30% durante mucho tiempo y será del 30,6% en 2021, pero ha caído significativamente desde el 37,8% en 2018 y tiene una nueva tendencia a la baja.

5. En cuanto al índice de gastos, el índice de gastos totales de la compañía se ha mantenido básicamente estable en alrededor del 28% en 2020 y antes, pero ha caído drásticamente en 2021, solo el 22,08%, específicamente, es principalmente; debido a que el ratio de gastos de ventas ha caído del 22,3% en 2020 al 17,5% en 2021 (aunque el ratio de gastos de ventas ha bajado, todavía está en un nivel alto y se gastará mucho dinero en marcas y canales. Esto está relacionado con la competencia en la industria láctea; pero desde la perspectiva de la participación de mercado, los productos lácteos (el panorama competitivo ha mejorado en comparación con años anteriores) y la tarifa de gestión cayó del 5,05% en 2020 al 3,83% en 2021.

6. En cuanto a la calidad de las ganancias, la ganancia operativa antes de intereses e impuestos fluctuó ligeramente, alcanzando los 9.403 millones en 2021 (un máximo periódico antes de intereses e impuestos en 2021 fue de 8.140 millones (ambos periódicos); máximos); el margen de beneficio operativo antes de intereses e impuestos también ha fluctuado ligeramente, alcanzando el 7,39% en 2021, la proporción del beneficio operativo se ha mantenido básicamente por encima del 80% (88,29% en 2021); mucho mayor que la suma de los ingresos por inversiones en acciones y los ingresos por activos financieros. Es una típica empresa empresarial industrial y comercial.

7. El beneficio neto de la empresa en 2021 alcanzó los 9.290 millones (el nivel más alto de la historia). Teniendo en cuenta el coste de capital invertido por los accionistas del 8%, el valor añadido del capital es coherente con el beneficio neto, alcanzando los 5.395 millones en 2021 (similar al nivel de 5.480 millones en 2019, debido principalmente a 20265438+).

V. Análisis de la eficiencia operativa de la empresa

1. La inversión en facturación de la empresa ha sido negativa durante todo el año, lo que indica que la inversión en facturación y los pasivos operativos de la empresa han sido negativos en los últimos años. son mayores que los activos operativos. Combinado con el ciclo negativo de conversión de efectivo de la empresa, muestra que la empresa tiene cierto poder de negociación en la cadena industrial, centrémonos en la tasa de rotación del inventario. La tasa de rotación de inventario aumentó de 8,19 veces en 2020 a 8,57 veces en 2026.5438+0 (esto se debe principalmente al aumento de los costos operativos). La tasa de rotación de activos operativos a largo plazo ha disminuido año tras año desde 2018, de 3,89 veces a 2,65 veces, de las cuales la tasa de rotación de activos fijos ha disminuido de 5,65 veces a 4,18 veces y el ciclo operativo de la empresa ha aumentado de 565.438+0,2 días; en 2020 (una etapa (un aumento significativo de 32,97 días en 2065.438+09) a 49,58 días en 2026.5438+0, lo que indica que la velocidad de producción y ventas de la empresa ha mostrado signos de mejora en 2026.5438+0, pero en comparación con el año 2065,438+09,

2. La tasa de retorno de los activos financieros de la compañía en 2021 es del 2,28%, significativamente menor que el nivel del 6,9% en 2020, la tasa de retorno de las inversiones de capital a largo plazo en 2021; alcanzará el 7,9%, que básicamente se ha mantenido en torno al 10% desde 2018. La empresa sigue siendo excelente en el control de proyectos de inversión de capital a largo plazo (después de la investigación, estas empresas están estrechamente relacionadas con el negocio de la empresa). Durante este período, los activos netos de la empresa asociada China Youran Dairy Group Co., Ltd. aumentaron debido a la financiación de la cotización y a los beneficios netos.

3. A juzgar por la relación entre deuda y capital contable (45%) y el múltiplo de garantía de intereses (15,57 veces), la empresa todavía garantiza a los acreedores.

VI.Análisis del flujo de caja libre de las actividades operativas de la empresa

1. El contenido de efectivo de los ingresos operativos de la empresa en 2021 es 1, que es básicamente el mismo que en años anteriores. , ambos ligeramente mayores que 1; la tasa de costo en efectivo es 0,88, ligeramente menor que el año anterior, pero menor que 1 para todo el año el contenido de efectivo de la utilidad operativa antes de intereses e impuestos es 1,91, y el contenido de efectivo de el beneficio neto es de 1,78, que se mantiene estable por encima de 1 durante todo el año; los indicadores anteriores pueden mostrar que el contenido de oro de los ingresos operativos de la empresa es muy alto.

2. El flujo de caja neto generado por las actividades operativas ha sido superior a 0 durante todo el año, aumentando año tras año a partir de 2019, alcanzando los 155,2 mil millones en 2021 (nota en el informe: el aumento de los ingresos por ventas). y el aumento de los pagos anticipados de los concesionarios ha aumentado el flujo de caja (la entrada aumentó, mientras que el efectivo utilizado para pagar bienes y servicios disminuyó relativamente debido al aumento de las cuentas por pagar, lo que en conjunto afectó el flujo de caja neto generado por las actividades operativas); Los costos no monetarios aumentaron año tras año, alcanzando los 3.822 millones en 2021.

Los costos no monetarios son mucho menores que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas, lo que demuestra que el modelo operativo de la empresa es bueno y el flujo de caja operativo neto de la empresa puede contribuir plenamente al desarrollo futuro de la empresa.

3. El flujo de efectivo libre de los activos operativos se obtiene deduciendo los gastos de capital conservadores, como las reservas por deterioro, la depreciación y la amortización, del flujo de efectivo neto de las actividades operativas. Los datos históricos muestran que el flujo de caja libre de los activos operativos de la compañía ha aumentado año tras año desde 2019, alcanzando los 116,8 millones en 2020 (7.048 millones en 2020).

4. La tasa de crecimiento anual compuesta del efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios es 10%; la tasa de crecimiento anual compuesta de los ingresos operativos de 10 es 11,39%.

7. Resumen del análisis de la empresa y precio razonable

2. El informe anual de 2021 menciona que “la empresa planea lograr unos ingresos de 129,6 mil millones en 2022 (interanual). aumento del 17,6%) y una ganancia total de 12,2 mil millones”. Las tareas clave de la compañía en 2022 incluyen la innovación de productos, la aceleración del desarrollo de fuentes de leche y plataformas comerciales digitales inteligentes. La empresa planea invertir 65.438+048,02 millones de yuanes en proyectos industriales líderes y proyectos de apoyo; esto nos proporciona una base para estimar el valor intrínseco de la empresa.

3. Miremos la calidad de la gestión de la empresa. (1) Primero, echemos un vistazo al salario básico razonable de la gerencia de la empresa (el salario del presidente es un poco alto (2) Desde el 5 de junio de 38 hasta octubre de 2022, la junta directiva de la empresa revisó y aprobó la segunda fase de); el plan de servicio a largo plazo. En febrero, se compraron 6,44 millones de acciones de la empresa (precio medio 40,8 yuanes), lo que representa el 0,1% del capital social total de la empresa, de los cuales 10 altos ejecutivos representaron el 29,88% y los 330 empleados restantes representaron el 70,10%. (3) En los últimos cinco años, la empresa ha proporcionado incentivos de capital a la dirección de la empresa en 2019 y 2020, y el precio medio de la transacción estuvo entre 13 y 16 yuanes, lo que sin duda diluyó los derechos de los accionistas de la empresa. Afortunadamente, la cantidad de capital de incentivo en 2020 es significativamente menor que en 2019 (4) En términos de gestión de la empresa y siendo honesto, la gestión de la empresa ha tenido un buen desempeño en los últimos años;

4. Según la estrategia de expansión y los objetivos comerciales de la empresa, la empresa básicamente puede utilizar un modelo de descuento de dos etapas para estimar su valor. Según el modelo de descuento de dos etapas: suponiendo que la tasa de crecimiento de la primera etapa sea del 7% (con un margen de seguridad) y la tasa de crecimiento de la segunda etapa sea del 4%, el valor intrínseco por acción de la empresa es de 52,92 yuanes.

Nota: Para el análisis de sensibilidad, suponiendo que la tasa de crecimiento de la primera etapa sea 65.438+00%, el valor intrínseco por acción de la empresa es 57,65.438+03 yuanes.

5. Según los datos revelados en el informe del primer trimestre de 2022 de la compañía, los ingresos en el primer trimestre fueron de 3.147 millones, un aumento interanual del 13,47% del beneficio neto atribuible a la empresa. la empresa matriz fue de 35,19 millones, un aumento interanual del 24,32%; la empresa ha logrado sus objetivos comerciales este año. Continuaremos dando seguimiento al alcance de la epidemia. El precio de las acciones equivale a un descuento del 72% sobre el valor intrínseco. En cualquier caso, el valor intrínseco de la empresa ciertamente está infravalorado por el mercado. Si se considera plenamente el margen de seguridad, sería bueno que estuviera por debajo de 26,46 yuanes, pero es difícil predecir si el mercado dará la oportunidad. Personalmente, sugiero que 37 yuanes cumplan las siguientes condiciones de compra.

Nota: Lo anterior es un análisis personal, consúltelo de forma racional.

Materiales de referencia:

Yili Shares 1. Informe financiero de 2010 a 2021.